Kötvénypiac

2015. május 04. 11:10 | András Bence

Kiszeretett Magyarországból a megmentője!

Hazánk legfontosabb hitelezője, a Franklin Templeton jelentősen csökkentette a magyar kötvénypiaci kitettségét az elmúlt egy évben. Forintban kifejezve 432 milliárdos csökkenésről van szó, ami valamivel kisebb, mint a magyar államadósság két százaléka. Jelentős összeg, de nem akkora, hogy ez veszélyeztesse - az egyébként komoly kihívást jelentő - adósságrefinanszírozásunkat. Bár a magyar stratégiai cél éppen a belföldi finanszírozás erőltetése, ettől még nem feltétlenül szerencsés körülmény, hogy az eddigi legfontosabb hitelezőnk kiszeretett belőlünk. A számok márpedig igen egyértelműek ebben: a Templeton alapjainak a magyar kitettsége észrevehetően jobban csökkent, mint azok teljes mérete. Ráadásul nyitott kérdés még, hogy az óriási ukrán veszteségeit követően ez a folyamat nem gyorsul-e fel még jobban az elkövetkező időszakban.

2015. április 29. 15:23 | Portfolio

Valaki visszaadott rengeteg magyar állampapírt!

Több mint 57 milliárd forintnyi egyéves állampapírt adtak ma vissza az adósságkezelőnek piaci szereplők. Ez még önmagában nem feltétlenül jelenti azt, hogy egyes szereplők csökkentenék a magyar kitettségüket, elképzelhető, hogy ezen összegek újra befektetésre kerülnek majd egy közelgő aukción.

2015. április 29. 08:45 | Portfolio

Oké, hogy a németek, de már a lengyelek is?!

Lengyelország hároméves, svájcifrank-alapú kötvényt bocsátott ki. Ebben még nincsen semmi különös, az viszont már finoman szólva is érdekes, hogy a kamat kicsivel kevesebb lett, mint -0,2%.

2015. április 29. 05:45 | András Bence, Weinhardt Attila

Kedves S&P, mi kell ahhoz, hogy felminősítsék Magyarországot?

Újabb felminősítés jöhet, ha növekedés- és befektetőbarát intézkedéseket visz véghez Magyarország - jelentette ki a Standard & Poor's Közép- és Kelet-Európáért felelős ügyvezető igazgatója a Portfolio-nak adott interjújában. Marcin Petrykowski szerint a magyar teljesítmény össze sem vethető a lengyellel, de még a románok is bizonyos szempontból jobb helyzetben vannak nálunk. A befektetői érdeklődés ma nem olyan irántunk, mint régen volt, ezért bőven lenne min dolgoznia a magyar döntéshozóknak. Remélik, hogy az állami beavatkozás mértéke visszaszorul nálunk, míg a brókerbotrányból potenciálisan következő költségeket nem tartják különösebben nagynak, a hosszútávú következményeket pedig előzetesen nem kommentálják. Ugyanígy nem ítélik meg előre annak a következményét sem, hogy esetleg a jövőben a Jobbik kerülhet hatalomra, amely újratárgyaltatná az egész magyar államadósságot. Az alábbi interjúból részletesen kiderül, hogy miként lát minket az egyik legnagyobb nemzetközi hitelminősítő.

2015. április 28. 11:56 | Portfolio

Másfél százaléknál is kisebb a háromhavi hozam!

Aukcióról aukcióra lassan, de folyamatosan süllyednek a rövid hozamok itthon, amit feltehetően a jegybank újraindult kamatcsökkentésével kapcsolatos várakozások megváltozása hajt (egyre inkább elhiszik, hogy elhúzódhatnak a vágások). A mai három hónapos átlaghozam már 1 bázisponttal 1,5 százalék alá süllyedt, aminél alacsonyabbat utoljára csak tavaly októberben láthattunk!

2015. április 26. 09:10 | Portfolio

Nyolc hónapja nem láttunk ilyet - Vége az ínséges időknek?

A helyi devizában denominált feltörekvő piaci kötvényalapokba az elmúlt egy hétben 284 millió dollárnyi nettó tőkebeáramlás mutatkozott, ami nyolc hónapja a legnagyobb és egyúttal egy fontos sorozat megszakadása irányába is mutat. Ez a magyar piacra is kihathat, amelyen a külföldi befektetők állampapír állománya már hónapok óta lényegében oldalaz. Egyáltalán nem biztos azonban, hogy újra tartósan beleszeretnek a befektetők a helyi devizás alapokba, ugyanis több olyan tényező is látszik a horizonton, amelyek ez ellen hatnak, illetve az elmúlt hónapokra jellemző "ínséges időért" felelősek voltak.

2015. április 23. 11:40 | Portfolio

Furcsa rövid hozamok és hanyagolt floaterek

Az idei év legerősebb keresletét láthattuk a 12 hónapos kincstárjegyek mai aukcióján, de az Államadósság Kezelő Központ ma is csak a tevereinek megfelelő forrásmennyiséget vonta végül be. A rövid hozamok kissé furcsán viselkednek, ugyanis nincs semmiféle lejárati prémium a 12 hónapos papírban. Eközben a szintén most értékesített 5 éves változó kamatozású kötvények már alig kellettek a befektetőknek.

2015. április 21. 11:36 | Portfolio

Másfél százalékon toporog a hozamgörbénk rövid vége

Áprilisban nagyjából 10 bázispontot süllyedt a hozamgörbénk rövid vége, de a kamatdöntés napján már nem estek tovább a hozamok a 3 hónapos kincstárjegyek esetében. Az Államadósság Kezelő Központ az elmúlt hetekhez hasonló kereslet közepette pedig most is csak 50 milliárd forintnyi forrást vont be.

2015. április 20. 16:05 | Portfolio

Felkészültebben ér majd minket a Fed csapása

Valószínű, hogy még idén kamatot emel a Fed, ugyanakkor ez nem jelent majd egy gyors szigorítási ciklust - véli a New York-i Fed régiós elnöke, William Dudley. Számunkra nézve különösen az érdekes a véleményéből, hogy szerinte mindez a feltörekvő piacokat továbbra is komoly kihívás elé állítja majd, de szerencsére mostanra felkészültebbnek tűnünk egy ilyen sokkra.

2015. április 16. 11:52 | Portfolio

Technikai hiba volt az adósságkezelőnél, de nincs baj

Technikai probléma miatt csúszott az adósságkezelő a mai kötvényaukciós eredményeinek a kihirdetésével, de komolyabb baj nem történt. A kereslet kielégítőnek bizonyult és a tervezett 45 milliárd helyett 49,5 milliárd forintnyi forrást vont be az Államadósság Kezelő Központ.

2015. április 16. 11:00 | Portfolio

Gyengélkedik a drága letelepedési kötvényünk

Az Államadósság Kezelő Központ adatai szerint márciusban csak 7,7 millió euró folyt be a letelepedési kötvények értékesítéséből, ami az előző havinak kevesebb, mint a fele. A következő hónaptól feltehetően már csak a megemelt névértékű papírokat értékesíti az adósságkezelőnk, aki egyébként továbbra is nagyon optimista a kilátások kapcsán. A probléma csak az, hogy a jelenlegi törvényi konstrukció mellett, az állam folyamatosan veszít az ügyletekkel.

2015. április 14. 19:57 | Portfolio

Egymilliárdos közbeszerzést írtak ki az állampapírok propagálására

A Nemzeti Kommunikációs Hivatal (NKH) nyílt közbeszerzést hirdetett az állampapírok értékesítésének támogatását célzó médiaügynökségi feladatokra - számolt be róla a Kreatív.

2015. április 14. 11:41 | Portfolio

Felélénkült a kereslet a mai aukción

Január óta nem látott mértékben akartak vásárolni a befektetők 3 hónapos diszkontkincstárjegyeket, de az Államadósság Kezelő Központ ma is csak a terveinek megfelelő mennyiségű forrást vont be.

2015. április 11. 07:30 | András Bence

Te is vennél nulla hozamú déli kötvényeket?

Kész őrület, hogy milyen ütemben süllyednek az eurózónás hozamok: mostanra már széles körben látni negatív számokat, de ez még nem minden! Az igazán megdöbbentő ugyanis az, hogy ezzel egy időben a sérülékeny perifériával szemben is rendkívül elnéző lett a piac. Mi lesz, ha ismét rádöbbennek a befektetők, hogy például a spanyoloktól azért el kéne várni némi kockázati prémiumot?

2015. április 09. 12:05 | Portfolio

Ma már kellettek a változó kamatozású kötvényeink is

A terveknek megfelelően, 40 milliárdnyi forrást vont ma be az adósságkezelő 12 hónapos kincstárjegyekből. Ami fontosabb ennél, hogy ma már nem volt probléma a változó kamatozású kötvények értékesítésével sem: a 3 éves lejáratú papírokra háromszoros túljelentkezés volt.

2015. április 07. 11:38 | Portfolio

Makacsan viselkednek a rövid hozamok itthon

Bár január óta nem láttunk akkora keresletet a 3 hónapos diszkontkincstárjegyeink iránt, mint ma, a hozamok mégsem süllyedtek tovább. Sőt, a másodpiaci árazásoknál most is jó 10 bázisponttal magasabban alakult az aukciós hozam.

2015. április 02. 14:09 | Portfolio

Őrülten veszi a lakosság az állampapírokat!

Márciusban minden idők legnagyobb bruttó értékesítését hajtotta végre az adósságkezelőnk lakossági állampapírokból. Az agresszív árazás meghozta a gyümölcsét - vonhatjuk le a következtetést. A lakosság tulajdonában levő állomány nettó értelemben 112 milliárd forinttal növekedett, ami egyébként szintén többéves rekord.

2015. április 02. 11:57 | Portfolio

Ma már kellettek a kötvényeink a befektetőknek

Ma az Államadósság Kezelő Központ kissé visszafogott aukciós kereteire a korábbinál élénkebb kereslet alakult ki, így pedig a tervek felett, 56 milliárd forintnyi forrást sikerült bevonni délelőtt. A hozamok néhány bázisponttal süllyedtek a tegnapi referenciához képest.

2015. március 31. 11:44 | Portfolio

Kamatcsökkentés ide vagy oda, nem süllyednek a rövid hozamok

Annak ellenére, hogy egy új kamatcsökkentési ciklus elején vagyunk, a mai kincstárjegy-aukción nem láttuk a hozamok további süllyedését. Sőt, enyhén emelkedett a 3 hónapos aukciós hozam, miközben a piaci kereslet megfelelő volt.

2015. március 30. 09:45 | Portfolio

Nagyon csúnya lehet majd az ukrán csőd

Az már lényegében elkerülhetetlennek látszik, hogy valamiféle veszteségleírást elszenvedjenek az ukrán kötvényekbe fektetők, az ugyanakkor nagyon nem mindegy, hogy ez miként megy majd végbe. Egyes elemzők szerint még arra is jó esély van, hogy rendezetlen csődesemény lesz a tárgyalni nem akaró oroszok miatt.