Részvényeket visznek tőzsdére Balogh Petyáék - Irány a Standard kategória

A kibocsátás legfontosabb részletei

A STRT Holding nyilvános részvénykibocsátást indít, amelynek célja további tőke bevonása

• startup és scale up befektetésekhez,
• valamint a működés finanszírozásához.

A vállalat a részvényeit a Budapesti Értéktőzsde Standard kategóriájába kívánja bevezetni.

• A lakossági jegyzési időszak 2025. november 24-én 9 órakor indul és 2025. december 5-én 18 órakor zárul, szükség esetén ennél korábban is befejezhető.
• Az intézményi jegyzési időszak 2025. december 1-jén 9 órakor kezdődik és 2025. december 5-én 18 óráig tart.

A kibocsátás ársávos könyvépítéssel történik.

A részvények minimális ára 900 forint, a maximális ára 1 100 forint.

A végleges ár a befektetői kereslet alapján alakul ki.

A társaság minimum 500 000 darab, maximum 3 750 000 darab új törzsrészvényt bocsáthat ki. Ezzel a bevont forrás minimális nagysága 450 millió forint, a maximális pedig 4,125 milliárd forint lehet, attól függően, mekkora a befektetői érdeklődés.

A már meglévő részvények száma 5 161 703 darab A sorozatú törzsrészvény, amelyek mind 100 forint névértékűek. Emellett létezik 548 576 darab C sorozatú szavazatelsőbbségi részvény is, amelyek ugyanúgy 100 forint névértékűek, de ezek nem képezik a nyilvános ajánlattétel tárgyát és nem kerülnek bevezetésre a tőzsdére.

Jelenlegi tulajdonosi szerkezet

A vállalatnál összesen 5 161 703 darab A sorozatú törzsrészvény és 548 576 darab C sorozatú szavazatelsőbbségi részvény van forgalomban. A C sorozathoz kiemelt szavazati jog tartozik, mert ezek a papírok bizonyos, stratégiai jelentőségű ügyekben tíz szavazatot érnek darabonként. Fontos részlet, hogy ez a teljes, több mint félmilliós C sorozatú részvénycsomag egy kézben van, Balogh Péter tulajdonában.

A társaság három nagy tulajdonosi blokkra osztható. A legnagyobb részesedéssel Balogh Péter Zoltán rendelkezik, aki a tőke 34,76 százalékát birtokolja. Normál szavazási helyzetekben is ugyanekkora, 34,76 százalékos arányt képvisel. Mivel azonban nála van minden szavazatelsőbbségi részvény, a kiemelt ügyekben – ahol ezek a részvények tízszeres szavazati joggal számítanak – a szavazati ereje 65,01 százalékra emelkedik. Ez azt jelenti, hogy a stratégiai döntések többségében önállóan is képes többségi befolyást gyakorolni.

A második legnagyobb részvényes Balogh–Mázi Mária, aki az alaptőke 12,78 százalékát birtokolja, és a normál ügyekben ugyanekkora szavazati aránya van. Kiemelt ügyekben azonban a súlya 6,86 százalékra csökken. A tulajdon fennmaradó része a közkézhányad, amely az összes részvény 52,45 százalékát teszi ki. A közkézhányad szavazati aránya normál ügyekben szintén 52,45 százalék, viszont kiemelt kérdésekben a tízszeres szavazatelsőbbség miatt 28,13 százalékra esik vissza.

A szavazati jogok átrendeződése a részvénystruktúra sajátosságaiból fakad. Kiemelt ügyekben a teljes szavazatszám 10 647 463, amely úgy adódik, hogy a 5 161 703 törzsrészvényhez hozzáadódik a 548 576 darab C sorozatú részvény tízszeres szavazata. Balogh Péter Zoltán ekkor összesen 6 922 152 szavazattal rendelkezik, ami magyarázza a több mint 65 százalékos befolyást.

Források felhasználása

A források felhasználása több forgatókönyv szerint történhet:

1. amennyiben a jegyzésből befolyó tőke a minimum összeghez, vagyis 450 millió forinthoz közelít, a társaság elsősorban a működés finanszírozására és a korai fázisú startup befektetési tevékenység folytatására fordítja azt,
2. amennyiben az összeg meghaladja az 1 milliárd forintot, a cég bővíteni tudja befektetési stratégiáját. Ebben az esetben sor kerülhet érettebb, például Series A vagy Series B szakaszban lévő vállalkozások finanszírozására, zártvégű alapokból álló portfólióelemek felvásárlására, oktatási vállalatok megszerzésére, angyal és akcelerátor portfóliók átvételére, valamint alapkezelőkben való részvételre akár limited partnerként, akár general partnerként. Emellett a cég másodlagos tranzakciókban is részt vehet, például alapítói részesedések kivásárlásával olyan cégekben, amelyek már bizonyították piaci életképességüket.

A STRT üzleti modellje korai fázisú vállalkozásokba történő befektetésre épül. A társaság gyakran olyan cégekbe fektet, amelyek még validáció előtti vagy nagyon korai stádiumban vannak. Ez magasabb kockázatot jelent, hiszen a sikertelen portfóliócégek aránya ebben a szakaszban tipikusan nagyobb. A STRT ugyanakkor törekszik arra, hogy a legígéretesebb portfóliócégek következő tőkeemelési köreibe is beszálljon, így megőrizhesse tulajdoni részesedését és csökkentse a hígulásból fakadó értékvesztést. A társaság időszakosan érettebb cégek vagy befektetési portfóliók felvásárlását is megcélozza, különösen azért, mert 2023 és 2024 során több JEREMIE alap futamideje lejárt, amelyek portfóliói kedvező árazás mellett kínálnak potenciálisan értékes cégeket.

Kockázatok, lehetőségek

A kibocsátási prospektus alapján a befektetőknek több kockázati tényezőt is mérlegelniük kell:

• A portfólió cégeinek korai fázisa miatt a modell alapvetően magas kockázatú.
• A társaság működése jelenleg nem önfenntartó, ezért a befolyó tőkét rövid távon részben a működési veszteségek finanszírozására használja.
• A 548 576 darab szavazatelsőbbségi részvény a fő részvényesek számára jelentős kontrollt biztosít, így a kisebbségi befektetők befolyása korlátozott.
• A startup piac ciklikus jellegű, ami hatással lehet a következő körös befektetési lehetőségekre, a portfóliócégek tőkebevonási képességére és a potenciális exit tranzakciókra.
• A BÉT Standard kategória likviditása általában alacsonyabb, így a részvény kereskedése időnként nagyobb árfolyam ingadozásokkal járhat.

A befektetés mellett szóló érvek között szerepel, hogy

• az STRT portfóliója diverzifikált és a jövőbe mutató szektorokra koncentrál.
• A lejárt zártvégű alapokból származó portfóliók kedvező árazással kínálnak befektetési lehetőségeket.
• A follow on stratégia növeli a sikeres portfóliócégekben megtartott részesedés értékét.
• A tőzsdei jelenlét pedig javítja a társaság átláthatóságát és növeli a reputációját, ami hosszú távon előnyös.

Tőzsdei pályafutás

Az STRT jelenleg tőzsdén lévő részvényeinek legutóbbi, mai záróára 1080 forint, idén az árfolyam 25 százalékot emelkedett.

Címlapkép forrása: Portfolio

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ