A felmérhetetlen globális kockázatok fényében nem tartja valószínűnek a csődeseményt az USA-ban Richard Fisher a Fed egyik vezető tisztségviselője. A jegybankár továbbá beszámolt róla, hogy szeptemberben élesen megosztott volt a Fed döntéshozó testülete (FOMC) annak a kapcsán, hogy belekezdjenek-e az eszközvásárlások visszafogásába. A mai nap folyamán további Fed-tisztségviselők is megszólalnak, ugyanakkor eddig Jeremy Stein és William Dudley a rendszerkockázatokról beszéltek és a monetáris politika irányát nem érintették.
A rendkívül erős külső finanszírozási helyzet, a negatív befektetői hozzáállás a forinteszközökhöz, illetve a Fed várhatóan befektetőbarát monetáris politikája az a három főbb ok, ami miatt a forint fokozatos további erősödésére számít a következő hónapokban Samu János. A Concorde makroelemzője szerint természetesen ezt a várakozást teljesen átírná, ha a kormány által a bankoknak adott november elsejei határidő után a devizahiteles "mentőcsomag" olyan tartalmú lenne, ami nagyobb összegű devizakereslettel járna a piacon. Ugyanígy átírná a forintpiaci kilátásokat az, ha a hónap közepén az amerikai adósságplafon körüli politikai huzavona végül markáns kockázatkerülést váltana ki a nemzetközi piacokon - jegyezte meg a Portfolio.hu gyors körképében Korompay Gábor. A Raiffeisen Bank devizakereskedője szerint a hónap közepéig, amíg nem találnak megoldást az amerikai adósságplafon kérdésére, valószínűleg gyengülési nyomás alatt maradt a dollár, ami általában kedvező környezet a feltörekvő piaci devizák között a forint számára is. Körképünk annak apropóján született, hogy ma délelőtt másfél hetes csúcsra ért a forint az euróval szemben 296 közeli szinten.
Jövőre halasztódhat a Fed eszközvásárlási programjának lassítása - utalt rá egyértelműen a Fed egyik vezető tisztségviselője, aki szavaz is a kérdésben.
A szerda esti Fed-döntés nemcsak a váratlan tartalma miatt okozott hatalmas ugrást percek alatt az arany árfolyamában, hanem amiatt is, mert előtte ötéves mélyponton volt a jelentős befolyásoló szereppel bíró spekulatív szereplők körében a vételi pozíciók darabszáma. Ez a technikai jellegű ok pedig érthetően arra sarkallt sok befektetőt, hogy azonnal meglovagolja a jegybanki pénznyomtatási program teljes ütemű fennmaradását és vételi pozíciókat nyisson.
Miközben a pénz- és tőkepiacok a szerdai nagy meglepetést okozó Fed-döntés emésztésével vannak elfoglalva, sokan átsiklottak egy kulcsfontosságú mondat felett, amelyet a jegybank a kamatdöntési közleményében rögzített - hívja fel a figyelmet Ellen Zentner.
Az amerikai jegybank (Fed) kommunikációja nem volt világos az elmúlt hónapokban és emiatt a szerdai döntése az eszközvásárlási program szinten tartásáról nagy meglepetést okozott - állította a Reuters pénteki körkérdésében választ adó 48 szakértő közül 33. Ilyen nagy számú negatív vélemény a világ egyik legnagyobb befolyású jegybankjával kapcsolatban rendkívül ritka, jegyzi meg a hírügynökség azon munkatársa, aki a piaci konszenzust készítette.
A szerdai Fed-döntés utáni nagy piaci hangulatjavulásnak már nem volt igazán meggyõzõ folytatása tegnap a nemzetközi piacokon, és ez oda vezetett, hogy a feltörekvõ piaci devizák között a forint is látványos gyengülést mutatott tegnap. Ez ma is folytatódott, sõt már komolyabb eséseket is láttunk, ez pedig igencsak magával húzta a forintot is. Az euróval szembeni jegyzések ugyanis 300 közelébe ugrottak, de nap végére szépíteni tudott valamelyest a forint. Az általános feltörekvõ piaci devizagyengülés mellett a forintot ma az a magyar kormányfõi jelzés is nyomaszthatta (rossz az optikája külföldön), amely szerint 6-7 közmûcég államosítását tervezik. Ma elsõsorban hangulati alapú kereskedés zajlott a piacokon, hiszen üres volt a makronaptárunk, igaz este fél héttõl több amerikai jegybankár beszédére is érdemes lesz még figyelni, illetve a befektetõk a vasárnapi német választásokra is készültek.
Az utóbbi hónapokban egymással ellentétes, ráadásul igen fontos fundamentális erők hatottak az euró/jen devizapárra, de a legfrissebb fejlemények alapján úgy tűnik, hogy ezek az erők most egy irányba rendeződtek és a jen euróval szembeni esését (a devizapár emelkedését) vetítik előre. Mindemellett a technikai elemzés is ezt az irányt támogatja, a jó belépési pont azonban most is fontos.
Októberben már lehetséges, hogy mégis megkezdődik az amerikai jegybank eszközvásárlási programjának a lassítása - állította ma James Bullard a Bloomberg televízión, hozzátéve, hogy ez a kedvező makroadatok függvénye továbbra is.
Warren Buffett tegnap este adott interjút a CNBC-nek, mely során arról beszélt, hogy véleménye szerint Ben Bernanke "csodálatos munkát" végzett a pénzügyi válság kirobbanása óta. Ugyanakkor elmondta azt is, hogy a QE3 program még nem érte el végső célját, így adni kellene egy esélyt Bernanke-nek, hogy végigjátssza a játékot, amit elkezdett. Buffett rajongása nem véletlen, cégének, a Berkshire Hathaway-nek az árfolyama több mint duplájára, míg saját vagyona 50 százalékkal emelkedett azóta, hogy a Fed beindította eszközvásárlási programját 2009 márciusában - írja a Bloomberg
Egy következő globális hitelbuborékot fúj fel jelen pillanatban Ben Bernanke, az amerikai Fed elnöke és George Osborne brit pénzügyminiszter - figyelmeztetett a CNBC beszámolója szerint Albert Edwards, a francia Societe Generale bank hírhedten borúlátó veterán stratégája.
A Fed tegnap sokak meglepetésére nem módosított az eszközvásárlási programján, így ma az ázsiai majd európai indexek is erősödéssel kezdték a kereskedést. Napközben azonban alábbhagyott a lendület, melyben szerepet játszhatott az is, hogy a kedvező amerikai adatok fokozták a tengerentúli pénznyomda lassításával kapcsolatos várakozásokat. A BUX bár sokáig a tegnapi záróértéke alatt időzött, a kereskedés utolsó perceiben jelentkező vevők megmentették a vezető hazai indexet.
Fontosabb részletek
A piaci várakozásokkal ellentétben mégsem korlátozza eszközvásárlásait a Fed
Továbbra is havi 85 milliárd dollárt kíván költeni erre a célra
A Fed egyértelmû jelig nyomja a gázpedált, messze még az elsõ kamatemelés idõpontja
A továbbra is ultralaza monetáris politika hatására ismét nõhet a kockázati étvágy, ami kedvez a feltörekvõ piacoknak
A tegnapi bejelentések jótékonyan hatottak a nyersanyagpiacra is, a nemesfémek hatalmasat erõsödtek
Az európai piacok is behozták a lemaradást, a vezetõ indexek több mint 1 százalékot erõsödtek
Bár sokáig úgy tűnt, hogy eséssel zárja a mai kereskedést a BUX, a zárószakaszban végül felrántották a vezető hazai indexet.
Jelentõs hangulatjavulást váltott ki tegnap este az a váratlan Fed-döntés, miszerint most még nem kezdi el lassítani az eszközvásárlási programot, így határozott forinterõsödés indult. Ez ma reggel még folytatódott, az euróval és a dollárral szemben három, a svájci frankkal szemben kéthavi csúcsra ugrott a forint, majd gyors fordulat következett. A napközbeni hullámzást aztán nap végén intenzív forintgyengülés követte, ahogy azt más feltörekvő devizáknál is láthattuk. A mai magyar államkötvény aukciók rendkívül gyengén sikerültek a vételi érdeklõdés tekintetében.
Meglepően jól alakult a Philadelphiai Fed index szeptemberi értéke. Az előző havi 9,3 pontos értékről egészen 22,3 pontig emelkedett az index. A piaci konszenzus pusztán 10 pontot mutatott.
Héthavi mélypontra bukott a váratlanul tovább tartó amerikai pénznyomtatási program hatására az amerikai dollár az euróval szemben, illetve a főbb devizák kosarával szemben. Egyes devizapárok esetén a kilátások abba az irányba mutatnak, hogy a zöldhasú mélyrepülése még kitarthat a következő időszakban. Nem árt azonban a megfelelő időzítésre is gondolni ennek meglovaglása esetén.
Szinte biztosra vehető már, hogy Janet Yellen lesz a következő Fed-elnök, ezzel 100 éves férfi uralmat törve meg az intézményben. Tegnap a Ben Bernanke vezette Fed a várakozások ellenére nem mert belekezdeni az eszközvásárlások ütemének lassításába. Az egyik fontos szempontjuk a továbbra is magas munkanélküliség volt, és ha valaki, akkor Janet Yellen az, aki igazán nagy hangsúlyt fektet a munkaerő-piaci helyzetre. A jelenlegi Fed-alelnök különösen aggódik a tartós munkanélküliek magas aránya miatt, így pedig azt várhatjuk tőle, hogy a Fed élén akár az inflációs cél ideiglenes elhagyása árán is a munkanélküliség leszorítását propagálja majd. Szándéka szerint a jelenlegi piaci várakozásoknál sokkal hosszabban tartaná alacsonyan az irányadó rátát és a feltételezhetően rámaradt tapírral sem bánik majd sürgetően.
Erőteljes lendület várható a következő időszakban a felzárkózó gazdaságok piacain és mód nyílhat a gyengébb lábakon álló szuverén adósok tőkepiaci megjelenésére is annak nyomán, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) a szinte konszenzusos várakozással ellentétben egyelőre nem kezd hozzá gazdaságélénkítő célú mennyiségi enyhítési programjának leépítéséhez - vélekedtek első kommentárjaikban a londoni pénzügyi elemzők.
A nap elején még kiváró hangulat jellemezte az amerikai részvénypiacokat a Fed fontos bejelentései előtt. A piaci várakozásokkal ellentétben mégsem korlátozta eszközvásárlásait a Fed, vagyis továbbra is havi 85 milliárd dollárt kíván költeni erre a célra. A hírre a Dow hirtelen 150 pontot emelkedett és az S&P 500-zal együtt új történelmi csúcsot állított fel.
Háromhetes csúcsra erõsödött tegnap estére a forint az euróval szemben 297-nél és ezzel megtört egy bõ három hónapja érvényben lévõ forint gyengülési trend. Ma először újra gyengülni kezdett a magyar fizetõeszköz, de a nap végén újra erősödni tudott. Sőt, este a Fed döntésére, miszerint egyelőre nem fogja vissza magát a pénznyomda, tovább nőtt a befektetők kockázati étvágya, és elképzelhető, hogy ez nem csak egy napra segít a hazai fizetőeszköznek. A piacok eleve egy viszonylag puha üzenetû monetáris politikai Fed-mixre készültek, azaz az eszközvásárlási programot csak óvatosan (10-15 milliárd dollárral) fogja visszavágni - de még ehhez képest is tudott "puhább" lenni a monetáris hatóság.
Még nem kellően áll erős lábakon az amerikai gazdaság ahhoz, hogy visszafogjuk az eszközvásárlások mértékét és a teljes ütemet addig tartjuk fenn, amíg meg nem bizonyosodunk a megfelelő gazdasági folyamatokról (tartósan és jelentősen javuló munkaerőpiac, cél közeli infláció) - jórészt ezzel indokolta Ben Bernake Fed-elnök a mai kamatdöntési sajtótájékoztatón azt, hogy nagy meglepetésre még nem lassítanak a pénznyomtatási programon. Azt persze nem zárta ki, hogy még akár idén év vége előtt ez a lépés mégis bekövetkezik, de hangsúlyozta: nincs előre fixált menetrend a program lassítására. Hozzátette azt is, hogy nagyfokú bizonytalanság mutatkozik a költségvetési politika frontjáról (mikor és milyen politikai alku születik a költségvetési keretekről és az adósságplafon megemeléséről), így most nem akarta megkockáztatni a Fed, hogy már most "leveszi a lábát a gázpedálról".
Bernanke azt is igyekezett ismét tudatosítani a piacban, hogy még messze járunk az első kamatemelés lehetséges időpontjától, így ezzel is a tartósan rendkívül laza monetáris politikai keretrendszert igyekezett sugallni a befektetőknek. Ennek meg is lett a komoly hatása: a dollár meredek esést produkált a legtöbb devizával szemben, az amerikai államkötvény hozamok zuhantak, a részvényindexek pedig az egekbe ugrottak az arannyal együtt. Ezen mozgások bekövetkezésének esélyére mai elemzésünkben már rámutattunk:
