kötvénypiac

2012. szeptember 25. 11:34 | Portfolio

Visszafogott érdeklődés volt ma a magyar kincstárjegyek iránt

Az elmúlt hónapok átlagához képest visszafogottabb volt a kereslet a 3 hónapos diszkontkincstárjegyek iránt a mai aukción. Az Államadósság Kezelő Központ a tervezett 45 milliárd forint összegben értékesített kincstárjegyeket, az átlaghozam 6,63% lett.

2012. szeptember 21. 11:29 | Portfolio

Borbély: IMF-megállapodás után pár hétre dollárkötvény jöhet

Továbbra is tartja magát az Államadósság Kezelő Központ ahhoz, hogy csak az EU-IMF hitelkeret-megállapodás után várható devizakötvény kibocsátás. Borbély László András a Gazdasági Rádió Reggeli Monitor című műsorában azt mondta, hogy egy novemberi hitel megállapodás esetén 1 hónapon belül a piacra tudnának bocsátani egy, feltehetően dolláralapú kötvényt. A devizakötvény kibocsátás témája kifejezetten "forró" most a piacon, így a fenti nyilatkozat tartalma kiemelt jelentőségű. További részletek:

2012. szeptember 21. 10:55 | Portfolio

Itt az idő devizakötvényt kibocsátani Magyarországnak?

Kifejezetten támogató a külpiaci befektetői környezet a magyar állam számára egy devizakötvény kibocsátáshoz - fejtette ki meglátását a Bloombergnek adott kommentárjában Simon Quijano-Evans, az ING Bank CEEMEA térségért felelős vezető stratégája. Közben Timothy Ash, a Standard Bank feltörekvő piaci szakértője úgy fogalmazott a Portfolio.hu-nak küldött kommentárjában, hogy a másodlagos devizakötvény hozamaink jelentős esése alapján nagy lehet a csábítás a magyar gazdaságpolitika számára a kötvénykibocsátásra és azon lepődne meg, ha ezt nem használná ki a kormány.

Tegnap közzétett interjúnkban azonban egy másik feltörekvő piaci stratéga, a Societe Generale szakértője azt mondta: kifejezetten rossznak tartaná, ha ezt a döntést meghozná a kormány. Ez lehetett a mozgatórugó Pleschinger Gyulának, a Nemzetgazdasági Minisztérium államtitkárának azon múlt heti nyilatkozata mögött, amiben úgy fogalmazott: utolsó csepp véréig küzdeni fog az ellen, hogy az EU/IMF-megállapodás előtt devizakötvényt bocsásson ki az állam. Ma ugyanezt (csak a megállapodás után jöhet devizakötvény) erősítette meg sokadszorra Borbély László András, az Államadósság Kezelő Központ vezérigazgató-helyettese.

2012. szeptember 20. 14:10 | Portfolio

Még 4 milliárdnyi magyar kötvényt vittek délután a befektetők

A délelőtti 5 és 10 éves államkötvény aukciókon tapasztalt gyenge vételi érdekelődés miatt csak a 3 éves papír kapcsán hirdetett meg délutánra nem-kompetitív tendert az Államadósság Kezelő Központ, amelyen 4,4 milliárd forintnyi forrást tudott bevonni.

2012. szeptember 20. 13:55 | Portfolio

Az éves terv közel egészét eladta kötvényekből az ÁKK

Az idén egész évre tervezett 1230 milliárd forintból szeptemberig 1163 milliárd forintnyi államkötvényt, azaz az éves terv 94,5%-át értékesítette az Államadósság Kezelő Központ a jó piaci környezet és a felfutó lakossági állampapír értékesítés segítségével - derül ki az adósságkezelő közleményéből. A teljesítmény kapcsán érdemes megjegyezni, hogy a központi költségvetés augusztusig az egész évre tervezett hiány 97%-át elérte, illetve devizaalapon idén még nem tudott kibocsátani kötvényt az ÁKK, így a devizajellegű adósságtörlesztést is forintalapú forrásbevonással a jegybankon keresztül oldotta meg. Szüksége is volt tehát a forintalapú likviditásra. Az állam forintalapú pénzügyi tartalékairól, illetve az adósságfinanszírozási összefüggésekről múlt heti elemzésünk:

2012. szeptember 20. 11:42 | Portfolio

Gyenge kereslet ellenére terv felett adott kötvényeket az ÁKK (2.)

Bár a meghirdetett mennyiségekhez és az elmúlt hetekbeli tapasztalatokhoz képest gyengének mondható vételi érdeklődés mutatkozott a mai államkötvény aukciókon (kivétel a 3 éves papír), mégis 5 milliárddal a tervezett 45 milliárd forint feletti forrást vont be az adósságkezelő. Ez éppen a 3 éves kötvény aukciója kapcsán látott, bő kétszeres lefedettség mellett volt megvalósítható. A másik két papírnál még a kétszereset sem érte el a lefedettség. Az aukciós átlaghozamok csak kis mértékben térnek el a tegnapi másodpiaci referenciahozamoktól, illetve a két héttel ezelőtti aukciós átlaghozamoktól.

2012. szeptember 18. 16:08 | Portfolio

Ismét terven felül keltek el magyar kincstárjegyek

A tervezett mennyiségen felül további tíz milliárd forint értékben fogadott be ma ajánlatokat 3 hónapos diszkontkincstárjegyekre az Államadósság Kezelő Központ. Így ma 55 milliárd forint összegben keltek el kincstárjegyek, az átlaghozam az egy héttel korábbihoz képest alig változott.

2012. szeptember 14. 16:43 | Portfolio

A piac már beárazta a következő kamatcsökkentést

Egy éve nem látott mélypontjukra estek a magyar állampapírhozamok, mindez kereskedők elmondása szerint erős másodpiaci forgalom mellett valósult meg. A világ piacain tomboló optimizmus jót tett a magyar forintkötvényeknek is, ám közben megjelentek a profitrealizálók is. A piac már beárazta a következő magyar kamatcsökkentést.

2012. szeptember 14. 12:37 | Portfolio

Az amerikai pénzpumpa gáncsolja el az IMF-megállapodást?

A csütörtökön bejelentett újabb amerikai pénzpumpa a magyar devizakötvények piacán is megtette jótékony hatását. Egyes dollárban denominált devizakötvények hozama 5% közelébe süllyedt, ami vonzóvá teszi a nemzetközi kötvénykibocsátást is a kormány számára (az IMF-hez hitelhez képest is). Közben piaci szakértők szerint a külföldi befektetők egyre jobban érdeklődnek egy magyar devizakötvény-kibocsátás iránt. Ez pedig egyúttal azt is jelenti, hogy még tovább csökkent az IMF-megállapodás esélye.

2012. szeptember 13. 15:52 | Portfolio

Megcsappantak a magyar állam pénzügyi tartalékai

Júliusban csak átmenetileg emelkedtek háromnegyed éves csúcsra a magyar állam pénzügyi tartalékai, mivel az augusztus végi friss adat jelentős, 410 milliárd forintos apadást mutat, amellyel a június végén tapasztalt szint körülre süllyedtek vissza a tartalékok. A közel 2700 milliárd forintos vagyontömeg azonban még továbbra is rendkívül magas tartalék szintet jelent.

2012. szeptember 11. 11:43 | Portfolio

Gyenge vételi érdekelődés a kincstárjegy aukción

Az utóbbi hónapok egyik leggyengébb vételi érdeklődése mutatkozott a ma megtartott 3 hónapos diszkontkincstárjegy aukción (D121219), mivel a 45 milliárd forintos meghirdetett mennyiségre csak 64,6 milliárd forintnyi vételi ajánlat érkezett. Ebből az Államadósság Kezelő Központ a meghirdetett mennyiséget elfogadta.

2012. szeptember 10. 12:11 | Portfolio

Csak az íreket tudná most megsegíteni az EKB

Nem véletlenül hangsúlyozta a múlt csütörtöki kamatdöntési sajtótájékoztatón Mario Draghi, az Európai Központi Bank (EKB) elnöke, hogy csak szigorú feltételek együttes teljesítése esetén fog majd a jegybank a másodlagos állampapírpiacon beavatkozni a bajban lévő eurózóna tagországok megsegítésére. Az együttes feltételrendszer teljesítése ugyanis az EKB beavatkozásának kockázatait jelentősen mérsékelheti mind anyagi, mind erkölcsi értelemben. A lista egyébként olyan szigorú, hogy jelenleg csak Írország felel meg neki, miközben az ő makrogazdasági kiigazításáról mostanában inkább csak kedvező hírek, nyilatkozatok érkeznek, így nincs is feltétlenül rászorulva az EKB kötvényvásárlási segítségére.

2012. szeptember 06. 11:36 | Portfolio

Egy éve nem volt ekkora kereslet az 5 éves magyar államkötvények iránt

A tervezett 45 milliárd forintnál 17,5 milliárddal több magyar államkötvényt értékesített a mai aukción az Államadósság Kezelő Központ. A 3 és 5 éves lejáratú államkötvények iránt 4-5-szörös túlkereslet mutatkozott, a 10 éves kötvény esetében ennél visszafogottabb, kétszeres volt a túljegyzés. A hozamok minimálisan csökkentek.

2012. szeptember 05. 09:59 | Portfolio

Augusztusban is "tolongás" volt a lakossági állampapírokért

Az Államadósság Kezelő Központ adatai szerint augusztusban 53,2 milliárd forint értékben vásároltak a hazai magánszemélyek a lakossági állampapírokból, ami bár nem új történelmi csúcs, de ismét igen erős hónapnak számít. Ezzel a teljesítménnyel az év eleje óta közel 300 milliárd forinttal (298,4 milliárddal) 771,1 milliárd forintra nőtt a lakossági állampapír állomány, amely természetesen új történelmi csúcsnak számít.

2012. szeptember 04. 11:46 | Portfolio

Közel egyéves mélyponton a 3 hónapos aukciós hozam

Az utóbbi hetekben szokásosnak mondható, csaknem kétszeres lefedettség alakult ki a mai 3 hónapos diszkontkincstárjegy aukcióján, de az aukciós átlaghozam közel egy éve a legalacsonyabb lett múlt heti MNB kamatvágással összefüggésben.

2012. szeptember 04. 10:12 | Portfolio

Rekord mélységben a külföldiek súlya az olasz állampapírpiacon

A 2011 végi 38%-ról idén augusztus végére 30%-ra, minden eddiginél alacsonyabbra süllyedt a külföldi szereplők olasz állampapírpiaci súlya - számolt be egy Morgan Stanley elemzésre hivatkozva tegnap a Linkiesta olasz internetes portál. Ez a befektetői bizalom intenzív csökkenését tükrözi és megfigyelhető például a másik, nagy eurózóna periféria tagállamban, Spanyolországban is, amint arra múlt heti, a spanyol piaci folyamatokat bemutató elemzésünkben is rámutattunk.

2012. szeptember 04. 08:22 | MTI, Portfolio

Szó sincs azeri kötvényvásárlásról (2.)

Az azerbajdzsáni Állami Olajalap (SOFAZ) nem tervezi, hogy magyar államkötvényeket vagy más pénzügyi eszközöket vegyen - ezt a alap hozta nyilvánosságra hétfőn egy közleményben. Közben a Népszabadság kormányközeli forrásaira hivatkozva arról számolt be, hogy az azeri gyilkos kiadatása politikai döntés volt, erről Orbán Viktor dönthetett. A hvg.hu pedig úgy értesült MOL-hoz közeli forrásokból, hogy a magyar olajcég sem tervezett azeri beruházást az állampapír-vásárlás ellentételezéseként.

2012. augusztus 31. 13:05 | Portfolio

Rövid kötvények vételét fontolgatja az EKB, ugrottak a tőzsdék

Az Európai Központi Bank annak módját vizsgálja, hogy szigorú feltételek és az eurózóna válságkezelő alapjainak (EFSF/ESM) beavatkozása mellett hogyan tudna rövid futamidejű államkötvényeket vásárolni a bajban lévő országok piacain - jelezte egy ma kora délután közzétett interjúban az Európai Központi Bank hattagú Igazgatóságának egyik tagja.

2012. augusztus 30. 11:44 | Portfolio

Ritkán látott vételi erő a 12 hónapos DKJ-aukción

A keddi jegybanki kamatcsökkentés és annak üzenete meghozta az erős vételi érdeklődést a ma megtartott 12 hónapos diszkontkincstárjegy aukcióra (D130724), hiszen az Államadósság Kezelő Központ által 45 milliárd forintos kerettel meghirdetett aukcióra összesen 149,8 milliárd forintnyi vételi ajánlat érkezett. Ezt, illetve a mérséklődő hozamelvárásokat látva az adósságkezelő 60 milliárd forintra emelte az elfogadott ajánlatok mennyiségét.

2012. augusztus 30. 11:08 | Weinhardt Attila

Ha bedőlnek a spanyolok, végre megnyugodhatunk?

Nem az a kérdés, hogy külső mentőcsomagot kér-e a spanyol állam, hanem az, hogy mikor - utaltunk rá múltkori vélemény cikkünkben és a mostani, a spanyol államadósság, illetve állampapírpiac szerkezetéről szóló friss elemzésünk is ebbe az irányba mutat. A spanyol állam külső mentőcsomagra szorulásának témája már hónapok óta egyre nagyobb nyugtalanságot okoz a befektetők körében világszerte, és ha egy ilyen csomaggal valóban levennék a piaci finanszírozás terhét a spanyolok válláról, akkor az elvileg megnyugvást hozhatna. Több tényező miatt azonban ez valószínűleg csak átmeneti lehet. Egyrészt a mentőcsomag pontos tartalma, formája is hozhat idővel újabb hangulatrontó részleteket, másrészt erősen kérdéses, hogy a lényeges makrogazdasági különbségek ellenére is szét lehet-e választani a befektetők fejében a spanyolok vesszőfutását az olaszok sorsától, harmadrészt az Európai Központi Bank felől várt kötvénypiaci segítségnyújtás idővel visszafelé is elsülhet.

Főbb megállapításaink a következők:

- A mélyülő spanyol recesszió, emelkedő munkanélküliség és államadósság eleve csökkenti az adósság teljes visszafizetésébe vetett befektetői hitet
- A spanyol államadósság átlagos futamideje rövidül, az átlagos kamatterhe nő, a külföldiek részaránya rohamosan süllyed; ezek a tényezők tovább nehezítik az adósságválság kezelését
- A múltbeli tapasztalatok szerint szorosan együtt mozog a spanyol és az olasz piaci forrásbevonás költsége, ami abba az irányba mutat, hogy idővel az olaszok is külső mentőcsomagra szorulhatnak
- Az erről szóló döntést az olaszok valószínűleg csak súlyos piaci feszültségek láttán lennének hajlandók meghozni, ezért sem várható tartós nyugalom az eurózónában
- A spanyol és olasz mentőcsomag együtt túl nagy "falatnak" tűnik, de csak korlátozottan használható az a megközelítés, hogy a következő 2-3 évi spanyol és olasz adósságfinanszírozási igényt közvetlenül vetjük össze a válságkezelő alapok (EFSF, ESM) együttes kapacitásával; a válságkezelő alapok előre ismert mérete ettől függetlenül piaci szempontból tartósan zavaró lehet
- Megalapozott elvárás, hogy az EKB másodpiaci kötvényvásárlással segítsen időt adni a nyomás alatt lévő periféria országoknak, de a lépés több szempontból is visszafelé sülhet el, azaz idővel súlyosbíthatja a piaci feszültséget.

Holdblog

Végre egy komoly grafikon

Máris hiányoznak a habkönnyű témák. Nyáron a klímagyilkos Buksiról, a pisztáciáról, a metánt pöfögő marhákról szóltak a hírleveleink - kis cuki témákról, amik nem kavarják... The po