Az ünnepi hetek alatt nem érkezett sok adatközlés a magyar és a világgazdaságból, de ezen a héten újra felpörögnek az események. Inflációs adatok érkeznek az eurózónából, az Egyesült Államokban fontos foglalkoztatottsági mutatókat közölnek, és magyar makrogazdasági adatközlésből sem lesz hiány.
Bejelentette a Fed az eszközvásárlási programjának gyorsabb kivezetését, azaz akár már 2022 márciusában véget érhet a program és elkezdődhetnek a kamatemelések. Utóbbiból három is lehet jövőre, az alapkamat 2024 után pedig elérheti a neutrálisnak tekinthető 2,5%-ot. Jerome Powell elnök a sajtótájékoztatón már nem említette meg, hogy az infláció átmeneti, és a közlemény sem tartalmazta a "transitory" jelzőt. Ennek ellenére a közleményben is szerepelt, és a sajtótájékoztatón is elhangzott, hogy az inflációt felhajtó folyamatok a következő év vége felé mérséklődhetnek. A legnagyobb kockázatot továbbra is a járvány jelenti.
A koronavírus-járvány kitörése nyomán az egekbe szökött a munkanélküliség, most viszont már az Egyesült Államokat és Európa számos térségét is súlyos munkaerőhiány sújtja. Az alapanyaghiány mellett így újabb problémával néznek szembe a cégek, amely visszavetheti a növekedésüket. Széles a palettája azoknak a tényezőknek, amik egy-egy szektorban előidézik, hogy nincs elég szakember: az elöregedés mellett a gyermekgondozási létesítmények hiánya, a protekcionista piacvédelem, de a fiatal generációk megváltozott igényei, sőt, a túl jól működő szociális rendszerek is közrejátszhatnak abban, hogy a vállalatok nem találnak elég munkás kezet.
Nem volt érdemi hatással a koronavírus a nyugdíjkifizetésekre az OECD friss elemzése szerint, de több, a nyugdíjasok és leendő nyugdíjasok életét érintő változásra is felhívta a figyelmet. A magyar nyugdíjasok nem panaszkodhatnak: egyike vagyunk azon országoknak, ahol a nyugdíjak a legközelebb állnak a keresetekhez, sőt, az utóbbi két évtizedben még nőtt is a nyugdíjasok rendelkezésre álló jövedelme. Az OECD tanulmánya kitért a magyar nyugdíjrendszert érintő fontosabb változásokra is: a 13. havi nyugdíj és a munkáltatói szocho csökkentés sem jelent túl sok jót a nyugdíjrendszer fenntarthatóságát tekintve.
A vártnál sokkal kisebb mértékben nőtt a foglalkoztatottság az Egyesült Államokban novemberben, 2021 első hónapja óta nem láttunk ilyen alacsony növekedést. A friss adat meglepőnek tűnhet, az eddigi adatok ugyanis erőteljes helyreállást mutattak az amerikai munkaerőpiacon, és a Fed az újrafoglalkoztatottságot látva könnyebben reagálhatott szigorítással az inflációs nyomásra. Az átlagbérek jelentős mértékben emelkedtek novemberben, de ebben a mutatóban is elmaradt a várt gyorsulás.
Tovább erősödött a kínai szolgáltatóipar teljesítménye novemberben, jóllehet az országban szórványosan megjelenő, újabb koronavírus-járványgócok miatt a növekedés üteme mérséklődött.
Több mint félmillióval nőtt a foglalkoztatottak száma az Egyesült Államokban novemberben, ami ugyan minimális lassulást jelent az októberi adathoz képest, de így is erőteljes bővülést látunk.
Enyhén csökkent a kínai feldolgozóipar teljesítménye novemberben egy privát felmérés szerint, egyebek mellett a felszökött árak miatti, nyomott kereslet hatására. Összességében a feldolgozóiparra gyenge konjunktúra jellemző, de van néhány jel az élénkülésre.
Idén augusztus és október között a foglalkoztatottak létszáma 4 millió 677 ezerre emelkedett, ami 27 ezerrel magasabb, mint a válság előtti, 2019 azonos időszakában mért szint - derült ki a KSH adataiból. A hazai elsődleges munkaerőpiacon nőtt a foglalkoztatottság, míg a külföldön dolgozók száma csökkent.
Elindult az infláció a világon és Magyarországon is, ilyen környezetben pedig érdemes egy időre elfelejteni azokat az eszközöket, amelyek fix hozamot adnak, mert ezeket megeszi az infláció. Török Lajos, az Equilor Befektetési zrt. vezető elemzője A Portfolio Private Investor Day 2021 online rendezvényén kifejtette: a szuperállampapír sem olyan vonzó már, éppen emiatt. Vannak azonban más befektetési lehetőségek.
Közzétette az amerikai jegybank a november 2-3-i ülésének jegyzőkönyvét. A Fed kamatmeghatározó testületének tagjai közül egyre többen hajlanak arra, hogy a kötvényvásárlási program kivezetésének (tapering) jelenlegi ütemét felgyorsítsák, és a jelenleg előrejelzettnél korábbi kamatemelésre is egyre többen hajlanak.
Az ígéretek széles sorát vetik be az amerikai munkaadók, hogy sikerüljön betölteni a több millió üres álláshelyet az országban, de egyelőre sikertelenül. A tradicionális munkaerő-megtartó lépések, mint például a fizetésemelések, szintén nem működnek.
Közzétette az ADP amerikai munkaerő-nyilvántartó intézet az októberi foglalkoztatottsági statisztikákat a versenyszférából. A foglalkoztatottság hasonló mértékben nőtt, mint az előző hónapban, de összességében bőven az elemzői várakozások felett.
Hónapok óta várakozás övezi a Fed eszközvásárlási programjának sorsát, amelynek kivezetéséről már június óta hallunk. A várakozások ma érhetnek véget: szinte biztos, hogy a jegybank ma be fogja jelenteni a taperinget, és megismerjük a kulcsfontosságú részleteket is. A taperinggel kapcsolatos legfontosabb kérdések: mikor kezdődik, milyen lesz a kezdeti ütem, és mikorra tervezik lebonyolítani. A mai bejelentés a gazdasági lassulás ellenére annyira biztosnak tűnik, hogy a befektetőket sokkal inkább Powell inflációval kapcsolatos üzenetei izgatják, és ezzel kapcsolatosan is hallhatunk ma a piaci idegeit borzoló kijelentéseket. Powellnek pedig személyesen is fontos lesz a mai ülés, mert könnyen lehet, hogy jegybankelnökként ma teheti meg az utolsó fontos bejelentését.
A feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index (BMI) októberben 53,1 pontra emelkedett a szeptemberi 52,1 pontról, azaz a jelek szerint az elszálló áram- és gázárak egyelőre nem húzták le a magyar vállalatok saját üzleti helyzetükkel, kilátásaikkal kapcsolatos megítélést. Erre utal az is, hogy a felmérésben vizsgált részindexek nagyobb része nőtt szeptemberhez képest.
„Azok voltak a legjobb idők; azok voltak a legrosszabb idők. A bölcsesség kora volt az; meg a bolondság kora. A hit korszaka; a hitetlenség korszaka. A Világosság ideje; a Sötétség ideje. A remény tavasza; a kétségbeesés tele. Előttünk volt még minden; nem volt már előttünk semmi. Mind egyenesen a Mennyországba indultunk; vagy ellenkező irányba. Röviden: annyiból volt az a kor a miénkhez hasonlatos, hogy leghangosabb nagyságairól - jóban-rosszban - csak áradozó szuperlatívuszokban szabadott beszélni.”
(Charles Dickens: Két város regénye)
Még ha igaz lenne is, hogy a multik a megtermelt vállalati jövedelem nem kis részét kimenekítik az országból, van a mérlegnek egy másik serpenyője: a munkavállalóik által megkeresett és zömmel itthon elköltött, a hazai szektorénál magasabb bér. A cikk alapjául szolgáló tanulmány rámutat arra, hogy a magas bér mögött többlettudás (is) áll, ami ráadásul a multik elhagyása után, a hazai szektorban is értékesül. Sőt, ha kis mértékben is, de a (részben) hordozható tudás még a multit sosem látott új munkatársak keresetét is növelheti.
Bővült a kínai szolgáltatóipar teljesítménye szeptemberben az egy hónappal korábban tapasztalt zsugorodást követően, a belföldi keresletet a Covid-19-es esetek visszaszorításával sikerült javítani.
A vártnál jóval gyengébb lett a GDP-adat.
Cikkünk folyamatosan frissül.
A javaslataikat már megküldték a minisztériumnak.
Kaiser Ferenc, az NKE docense a Portfolio Checklistben értékelte az Ukrajnának jóváhagyott új segélycsomagot.
Mekkora a baj a luxusiparban?
A Citadealla Alap portfóliómenedzsere a Checklsit vendége volt.
