Egyelőre nem növeli tovább a rekordösszegű monetáris stimulusát a japán jegybank. Teszi ezt úgy, hogy a japán gazdaságpolitika már biztosan meg fogja emelni a forgalmi adó mértékét jövő áprilistól és ez negatív keresleti sokkot fog előidézni a gazdaságban. Sinzó Abe, japán miniszterelnök legújabb stimuláló eszközei ezt nem fogják tudni ellensúlyozni, vagyis ha a jegybank kitart a reflációs célja mellett, akkor a jövőben mindenképpen lépnie kell.
Péntek déltõl ma reggelig alig láttunk mozgást a forint euróval szembeni árfolyamában, de mivel délelőtt még mindig borongós volt a nemzetközi befektetõi hangulat, ezért fokozatosan elgyengült a magyar fizetõeszköz is más feltörekvő piaci devizákkal együtt. Kora délután már 300,5 körül is láttuk az eurót, ami másfél hetes forintmélypontot jelentett, de a vártnak megfelelõ mai MNB-vágás hírére (20 bázisponttal 3,60%-ra csökkenõ ráta) előbb megállt a forintesés, majd a markáns nap végi amerikai részvénypiaci hangulatjavulás hatására a forint is lendületbe jött késő délután.
A 20 bázispontos kamatvágás volt a legvalószínûbb kimenet a monetáris tanács mai ülésén, de végső soron bármilyen döntés elképzelhető volt. Végül a jegybank a 20 bázispontos csökkentés mellett döntött, ezt a lépésközt használta augusztusban is. A tanács 14. egymást követő lépése után 3,6%-on áll az irányadó ráta.
A monetáris tanács szokás szerint 15 órakor megjelent közleményében úgy fogalmaz, hogy a nemzetközi környezet a laza monetáris kondíciók tartós fennmaradásának irányába mutat. Az inflációs cél középtávú elérése az ország kockázati megítélésének alakulását is figyelembe véve a korábban megszokottnál óvatosabb monetáris lazítással biztosítható. A közlemény alapvetően "galamb" hangvételű, de az a felállás ezzel együtt sem változott, hogy a jegybank csak a pénzügyi környezet romlása esetén fog leállni a vágásokkal. A közleményt alább idézzük, a kiemelések tűlünk származnak.
Újabb 20 bázispontot vághat a kamaton jövő kedden a jegybank, így az 3,6 százalékra csökkenne - legalábbis erre mutat a Portfolio.hu által megkérdezett szakértők véleményének középértéke. A várakozások ugyanis eléggé szórtak: abban mindenki egyetért, hogy kamatot fog vágni a jegybank, de a mértéket illetően nagy a bizonytalanság, 10-15-20-25 bázispontig terjednek az előrejelzések.
A magyar gazdaság kilátásairól is szó lesz és a előadóként Trippon Mariann, a CIB elemzője is részt vesz a Portfolio.hu Budapest Economic Forum című konferenciáján. Regisztráljon Ön is!
Még nem kellően áll erős lábakon az amerikai gazdaság ahhoz, hogy visszafogjuk az eszközvásárlások mértékét és a teljes ütemet addig tartjuk fenn, amíg meg nem bizonyosodunk a megfelelő gazdasági folyamatokról (tartósan és jelentősen javuló munkaerőpiac, cél közeli infláció) - jórészt ezzel indokolta Ben Bernake Fed-elnök a mai kamatdöntési sajtótájékoztatón azt, hogy nagy meglepetésre még nem lassítanak a pénznyomtatási programon. Azt persze nem zárta ki, hogy még akár idén év vége előtt ez a lépés mégis bekövetkezik, de hangsúlyozta: nincs előre fixált menetrend a program lassítására. Hozzátette azt is, hogy nagyfokú bizonytalanság mutatkozik a költségvetési politika frontjáról (mikor és milyen politikai alku születik a költségvetési keretekről és az adósságplafon megemeléséről), így most nem akarta megkockáztatni a Fed, hogy már most "leveszi a lábát a gázpedálról".
Bernanke azt is igyekezett ismét tudatosítani a piacban, hogy még messze járunk az első kamatemelés lehetséges időpontjától, így ezzel is a tartósan rendkívül laza monetáris politikai keretrendszert igyekezett sugallni a befektetőknek. Ennek meg is lett a komoly hatása: a dollár meredek esést produkált a legtöbb devizával szemben, az amerikai államkötvény hozamok zuhantak, a részvényindexek pedig az egekbe ugrottak az arannyal együtt. Ezen mozgások bekövetkezésének esélyére mai elemzésünkben már rámutattunk:
Három főbb kérdésben kell állást foglalnia a ma este 8 órakor megjelenő kamatdöntéskor az amerikai jegybanknak, miután már négy hónapja elkezdte felkészíteni a piacokat a pénznyomtatási program korszakának végére. A három kérdésből azonban meglátásunk szerint inkább csak kettő esetén szembesül nagyobb dilemmákkal a kamatdöntő testület, azaz milyen mértékű és összetételű legyen a pénznyomtatási program lassítása, illetve mindezt hogyan "ellensúlyozza" az előremutató kamatpolitika keretrendszerével a jegybank. Éppen az a várakozás tartja optimistán a piacokat a mai bejelentés előtt, amely szerint a lassítás nyugtalanságot okozó hatását igyekszik majd más lépésekkel tompítani a Fed. Amennyiben ez így lesz, akkor a részvényindexek könnyen új történelmi csúcsra ugorhatnak, miközben a dollár továbbra is gyengülési nyomás alatt maradhat, az amerikai kötvényhozamok pedig süllyedhetnek valamelyest a következő napokban. Minden ettől eltérő üzenetű mai Fed-döntés markáns ellenirányú mozgásokat válthat ki.
Az elemzés főbb üzenetei:
Ezen a héten a legfontosabb esemény az Amerikai Egyesült Államokban lesz szerdán. Most derül ki, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve a korábbi spekulációknak megfelelően valóban belekezd-e az eszközvásárlási programjának lassításába. Bár a piac már beárazhatta az eseményt, még mindig nagy a bizonytalanság a piaci hatásokkal kapcsolatban. Érdekes lesz látnunk a Fed legfrissebb előrejelzéseit is az amerikai gazdasággal kapcsolatban, amit szintén ekkor közöl. Európában és itthon nem lesznek igazán piacmozgató események, egyedül a német ZEW gazdasági hangulatindexre lehet érdemes figyelnünk.
Az MTI a monetáris tanács múlt heti kamatdöntése kapcsán közzétett hamis adatot tartalmazó gyorshírével tiltott piacbefolyásolást valósított meg - állapította meg a PSZÁF, amely ezért a hírügynökséget egymillió forint piacfelügyeleti bírság megfizetésére kötelezte. A hatóság megállapítása szerint a hírügynökség nem alkalmazott a hamis hír közzétételét megakadályozó kontrollmechanizmusokat.
Az angol jegybank 0,1 százalékon tartotta az alapkamatot és továbbra is 375 milliárd font értékben vásárol kötvényeket. A piac nem várt változtatásra az irányadó rátát illetően, így meglepetésről nem beszélhetünk.
Hétfőn zárva tartanak az amerikai tőzsdék, ugyanakkor Európában fontos konjunktúra-mutatók látnak napvilágot. A legfontosabb esemény az öreg kontinensen az Európai Központi Bank kamatdöntése utáni sajtótájékoztató lehet, a piac Mario Draghi, EKB-elnök útmutatását várja a jegybank lépéseit illetően. Ezzel ugyanakkor nem zárul a kamatdöntések sora, kíváncsiak leszünk a japán és angol jegybank lépésére is, bár meglepetésre nem számítunk. Fontos információkat tudhatunk meg az amerikai gazdaságról szerda este a Fed Bézs Könyvéből, de az amerikai jegybank várható lépései miatt, a hét második felében megjelenő munkaerő-piaci adatok lesznek a fókuszban.
A jegybank nem adott sok iránymutatást arra nézve, hogy mekkora lehet a "25 bázispontosnál kisebb" kamatlépés, így a piac jobb híján a 10 bázispont mellett tette le a voksát. Végül kétszer ekkora mértékben, de a klasszikus 25 bázispontos lépésköztől elmaradó mértékben vágott a tanács. A forint kissé gyengült, a közlemény szerint jönnek még kamatcsökkentő lépések.
Váratlant húzott a jegybank monetáris tanácsa keddi ülésén - ez olvasható ki az elemzői reakciókból. A szakértők szerint a jelenlegi körülmények között kérdéses, hogy meddig folytatható a kamatcsökkentés.
Alacsony marad az inflációs nyomás, év végétől lehet tartós élénkülés, az ország kockázati megítélésének alakulását figyelembe véve indokolt a kamatcsökkentések ütemének mérséklése - áll a jegybank kamatdöntés utáni közleményében. A dokumentum a korábbi közleményekhez képest nem tartalmaz különösebben új elemet, mindössze az utolsó, hagyományosan a kilátásokra utaló mondat módosult. Eszerint jönnek még kamatvágások, de kisebbek.
10 bázisponttal fogja csökkenteni az alapkamatot a jegybank jövő keddi ülésén, a Portfolio.hu által megkérdezett szakértők szerint. Vagyis a kamat a mostani 4,0 százalékról 3,9 százalékra csökkenne. Ez lesz az első kamatdöntő ülés, miután a júliusit követően Matolcsy György a kamatcsökkentés kilátásairól, az akár kisebb lépésekben történő csökkentésről, és a kamatvágási ciklus elképzelhető végéről beszélt. Az ugyan nem volt világos, ha 25 bázispontnál kisebb lehet a kamatcsökkentés, ez pontosan milyen értéket jelent, de két dolog jelenthetett kapaszkodót az elemzőknek.
Jövő év januárjában, 3,25 százalékon érhet véget a lazító kamatciklus Magyarországon - áll a Bank of America Merrill Lynch elemzésében. Ezt a bankház szerint úgy éri a jegybank, hogy a követező hat hónapban 12,5 bázispontos kamatcsökkentést hajt végre a jegybank. A Merrill volt a piacon a legoptimistább a kamatciklus alját illetően, korábban 2,5%-os mélypontot jósolt.
A várakozásoknak megfelelően sem az alapkamat mértéke, sem a gazdaságélénkítő (likviditásfokozó) intézkedések feltételei nem változnak Japánban. A japán jegybank továbbra is bizakodó. A monetáris tanács tagjai lassú gazdasági élénküléssel és az inflációs várakozások erősödésével számolnak. A közlemény megjelenését követően a jen erősödött a dollárral szemben.
Az ausztrál jegybank (RBA) ma reggel fél hétkor kamatvágást jelentett be, ami érdekes módon az ausztrál dollár erősödését idézete elő az amerikai dollárral szemben. A jegybank új rekordszintű mélységbe vágta az irányadó rátát 25 bázisponttal, egészen 2,5 százalékig. Sőt, a bank további lazítást helyezett kilátásba. A lépés összhangban volt a piac által várttal.
Az angol jegybank a mai ülésén sem változtatott a 0,5 százalékos rekordalacsony kamatszinten és továbbra sem növelte a jelenleg 375 milliárd fontos eszközvásárlási keretét. A mennyiségi lazítási program tehát tovább folytatódik, de vélhetően a romló inflációs kilátások miatt nem növelik azt tovább. Továbbá az is megjegyezhető, hogy a jelenlegi kilátások sem indokolják a további lazítás szükségességét. A lépés összhangban van a piaci várakozásokkal, így tőkepiaci reakcióra nem számítunk.
Stratégiai döntéseket hozott a Magyar Nemzeti Bank - jelentette be kedd délutáni, kamatdöntést követő sajtótájékoztatóján Matolcsy György. A jegybankelnök azt mondta, hogy folytatódik a kamatcsökkentési sorozat, de változik a monetáris politika kerete. Előrevetítette: kisebb lépésekben (10 bázispontokkal) csökkenhet a jövőben a kamat. A forint eséssel reagált Matolcsy szavaira.
Fontosabb részletek
Ezt lehet eddig tudni az orosz offenzíváról.
Valami felfelé húzza az árakat.
Az Európai Unióban a kínai érdekeket leginkább támogató országokba látogat csak el az ázsiai világhatalom vezetője.
A CodeCool programozóiskola két vezetőjével beszélgettünk.
