
Milyen Magyarország makropályája?
Ellátási zavarokkal, energiaár-emelkedéssel, túlstimulálással néztünk szembe az elmúlt időszakban. A gyors egyensúlyromlás után viszont gyors javulás következett, illetve az utolsó három hónapban már az inflációs környezet is jobbra fordult. Az egy éve tartó recesszió viszont elég kiábrándító képet mutat - mondta el Madár István, a Portfolio vezető elemzője, majd a kihívásokról beszélt:
- költségvetés, mint a fiskális alkoholizmus: az állami költségvetésben megkezdődött a kiigazítás, de csekély eredménnyel.
- a növekedés újraindítása: munkaerőhiány, uniós forráshiánnyal is meg kell küzdeni. A magas beruházási ráta nem hozta meg a megfelelő hatást.
- infláció: 2024-ben láthatjuk majd tisztán az inflációs képet, és nem biztos, hogy az árstabilitási és a növekedési célok időben szét tudnak válni.
- stabilitás: egy leminősítési hullámmal "bóvli" kategóriába kerülhetünk
- harapófogóban a forint
"A recessziók tartós veszteséget jelentenek, ezért gyors növekedésre lenne szükség. Az ingatlanpiacon tartós probléma az állami megrendelések kiesése, amit az uniós források akadályoznak, és a várakozások alapján teljes forrásfelszabadulás nem is lesz a közeljövőben" - mondta el előadásában Madár István.

Makrokörkép: Kilátások, tényadatok, mozgástér és gazdasági koncepció - Mire készüljünk?
Bán Zoltán, a Net Média Zrt. (Portfolio Csoport) vezérigazgatója többek között a kilátásokról, a várakozásaikról kérdezte a makrokörképről szóló kerekasztal-beszélgetés résztvevőit. Milyen időtávon normalizálódhatnak a kamat-, és hozamszintek a gazdaságban?
Nehéz lesz a jövő év, és az EU-s pénzek fogják eldönteni a folytatást. Egyre jobban kételkedünk abban, hogy lesz egy komoly felpattanás. A gazdaságpolitikai is kezdi látni, hogy egyáltalán nem biztos, hogy a jövő évre minden helyre jön.
- mondta el Tardos Gergely, igazgató, OTP Bank, Elemzési Központ. Hozzátette, hogy 10 éves ralin vagyunk túl az ingatlanpiacon, egy recessziós környezetbe csúsztunk bele, óvatosnak kell most lenni. Van mindig olyan terület, ahol érdemes fejleszteni, de egyelőre abban a fázisban vagyunk, amikor még vannak csőben fejlesztések, de az elvárt hozam nincs a tetején.
Azt várom, hogy a hosszú távú hozamszint a mostaninál nem lesz sokkal alacsonyabb.
- mondta el Tardos Gergely. Itthon az ingatlanpiaci hozamok realitása jelenleg 7,5% körül lehet, ez csökkenhet egy kis mértékben. A szakértő azt is hozzátette, hogy szerinte nem fog most mindenki ingatlanokért sorba állni, de vissza fog térni a kereslet. A piacok begyógyulnak, csak idő kérdése. A lakáspiacon a költségvetés alakulása is lényeges, ettől függnek ugyanis a támogatások. Amikor a hozamok csökkennek és a munkanélküliségi ráta nem növekszik, akkor egy lakáspiac gyorsan helyre tud állni.

Zsiday Viktor, portfóliókezelő, Hold Alapkezelő Zrt., Citadella Származtatott Befektetési Alap elmondta, hogy Magyarországon a korábbi növekedés egyik motorja az a folyamat volt, amikor a nyugat-európai és a magyarországi bérek között többszörös szakadék volt, szinte azonos humántőke minőség mellett, ami idevonzotta a nagy cégeket, és folyamatosan segítette a béremelkedést. Ez a konvergálás a munkabérek esetében határos, és nem feltétlenül lesz a jövőben ilyen látványos. A másik súlyos kérdés az EU-s tagság:
Bőven elég ha a befektetők nem hiszik el, hogy EU-s tagok leszünk, és nem jönnek ide, ezzel a gazdaságunk úgy lép ki az unióból, hogy az valójában még meg sem történt.
- mondta el Zsiday Viktor. A szakértő arról is beszámolt, hogy a következő években szűk munkaerőpiacra számít, ami viszonylag magas bérnövekedést vonhat maga után, illetve magasabb kamatszintek várhatók még az ingatlanpiacon. Jelenleg 7% körülire tehető az ingatlanpiaci hozamszint.
Madár István, vezető elemző, Portfolio, elmondta, hogy az EU-ban is van néhány kudarctörténet, nem triviális, hogy az eddigi uniós nagy húzóerő, ami eddig minket is húzott, most is minden hazai tényezőn keresztül becipelje a hátán Magyarországot.
Vannak azért tényezők, amik azt mutatják, hogy nem Armageddon lesz az ingatlanpiac számára, de azért nem holnap jön a kilábalás
- tette hozzá Madár István.
További beszámolók:
Címlapkép forrása: Akos Stiller via Portfolio
Magyarország dicséretet kapott a Kremltől – Egyetlen lépéssel kiváltottuk Moszkva elismerését
Brüsszel kemény kritikát, Budapest és Pozsony dicséretet kapott Szergej Lavrovtól.
Nagy a baj Magyarországon, felszálltak a felderítő drónok
A mesterséges intelligenciát is bevetették.
Megmagyarázta Putyin az arcpirító tévedést, amely tönkrevágta a kapcsolatot egy fontos szövetségessel: valójában ezért is Ukrajna a felelős
Aligha enyhül majd ettől a feszültség.
Egyre szemtelenebbek a bűnözők, súlyos veszéllyel küzd az európai nagyhatalom
Aggasztó ütemben nőnek a halálozások.
Mesterséges intelligencia és energetikai szektor: mint jin és jang
Az adatminőség a fontos, nem a mennyiség.
A történelem sötét fejezetét nyithatja ki újra Donald Trump – Visszatér a boszorkányüldözés, ami felforgatta Amerikát?
Kormányzati leszámolás indulhat?
Az európai óceánügyi paktum
Az EU új óceánügyi paktuma a tengerek védelmét és a fenntartható kékgazdaságot erősíti, miközben globális együttműködést is előmozdít.
Milliók múlhatnak rajta, hogy melyik nyugdíjmegtakarítást választod
Már jó ideje halogatod a nyugdíjmegtakarítást? Mindig nekikezdesz aztán összezavarodsz a sok infótól? Ennek súlyos költségei vannak, de van egy jó hírünk. Itt kiderítheted, hogy mennyi á
Fókuszban a KKV-k
A mikro-, kis- és középvállalkozások (KKV-k) gazdasági szerepe kiemelten fontos, ezért nem véletlen, hogy a társasági adó rendszerében is számos adóalap- és adókedvezmény érhető el kimon

Zsiday Viktor a Tisza Párt vagyonadóról szóló terveiről
A Tisza Párt behozta a közbeszédbe a vagyonadót, ezért érdemes lehet végiggondolni, hogy kell-e ilyen típusú adó nekünk? A többihez hasonlóan ez az adó is... The post Zsiday Viktor a Tisza P

Babra megy a játék - nagyhatalmi játszmák az árupiacon
Sok áldozata van az Amerika és Kína közti kereskedelmi háborúnak, az egyik legnagyobb a szójapiac. A geopolitikai játszmák nemcsak a megszokott kereskedelmi vonalakat rúgták fel,... The post Bab

Tudomány turbófokozatban: 26 milliárd a kutatás jövőjére
Megjelent a GINOP Plusz-2.2.1-25, ami esélyt ad arra, hogy a hazai kutatás ne a mezőnyt kergesse, hanem az élmezőnybe ugorjon.

Cser Tamás a Bloombergnek: A forint extra hátszelet kapott
A cikkből megtudhatod: Magyar Péter, az ellenzék vezetője a következő választások után újra kívánja építeni a befektetőkkel és az Európai Unióval való kapcsolatot, és ezzel... The post

A csúcs az új mélypont
Örülhet a fejének az egyszeri tőzsdei kereskedő: hiába Trump, a kereskedelmi bizonytalanságok és a háborúk, ömlik a pénz a részvénypiacokra. Az elmúlt egy évben világszerte... The post A c


Divat vagy okosság? ETF-ek és a passzív befektetések világa
Fedezd fel az ETF-ek izgalmas világát, és tudd meg, miért válhatnak a befektetők kedvenceivé!
Tőzsdei adrenalin vs. nyugodt hozam – te melyiket választod?
Tőzsdéznél, de nem tudod, merre indulj? Ismerd meg egy aktív trader és egy alapkezelő gondolkodását a Portfolio Investment Services online előadásán Vidovszky Áronnal!
Megszólalt az Erste-vezér: kiderült, mekkora növekedést hoz az Otthon Start
Megjelent a Portfolio Checklist csütörtöki adása.
Az Otthon Start sem állítja meg a magyar falvak kiürülését
Sokak számára vonzó az olcsó vidéki ingatlan, de lehetnek váratlan buktatói az ottani életnek.
Fontos adat érkezett: ezért veszélyes Magyarországon kamatot csökkenteni
Ismét felélénkült a kamatvita.
