• Megjelenítés

Módos Dániel

Cikkeinek a száma: 367
Olyat üzenhet a kötvénypiac, amitől még Trump is hátraarcot csinálhat

2026. március 05. 15:00 | Módos Dániel

Olyat üzenhet a kötvénypiac, amitől még Trump is hátraarcot csinálhat

Tavaly egy a háttérben meghúzódó, kíméletlen erő már megmutatta, hol húzódnak a politikai hatalom határai, és váratlanul megálljt parancsolt Trump akaratának. Most, egy esetleges iráni konfliktus árnyékában a tét sokkal nagyobb. Bár a világ a geopolitikai feszültségekre és a tőzsdék rángatózására figyel, a valódi ítéletet ismét a felszín alatt munkáló, elkerülhetetlen gazdasági törvényszerűségek mondhatják ki. A közelgő amerikai félidős választások előtt egy olyan láthatatlan kettős szorítás foghatja politikai satuba a Fehér Házat, amely a választók mindennapjainak legfájóbb pontjain üt vissza. Ebből a csapdából pedig csak egyetlen kiút létezik: a meghátrálás. Bármennyire is keménynek tűnik Trump, valójában fél szemmel mindig erre a dologra figyel.

Ha a történelem ismétli önmagát, a java még csak most kezdődik

2026. március 04. 13:00 | Módos Dániel

Ha a történelem ismétli önmagát, a java még csak most kezdődik

Néhány hete még az olajár volt az egyetlen vigasz. A globális gazdaság tele volt sebezhetőséggel, az infláció ragadós maradt, a Fed politikailag ostrom alatt állt, az adósságok nőttek, de legalább az energia olcsó volt. Ez tartotta a rendszert. Aztán Izrael és az USA hadat üzent Iránnak, és ez az egy támpont is eltűnt. Most megmutatjuk, mi jöhet ezután.

Ezek a devizák lehetnek a háború vesztesei és nyertesei

2026. március 02. 09:00 | Módos Dániel

Ezek a devizák lehetnek a háború vesztesei és nyertesei

Irán megtámadása óriási károkat okozott az olajárban és a tovagyűrűző hatások is súlyosak lehetnek. A következő napokban nagyon gyorsan fognak történni az események, komoly devizapiaci mozgások várhatóak. A kereskedelmi mérlegek felborulhatnak, az inflációs várakozások emelkedhetnek és azok az országok, ahol a devizatartalék nem elegendő, bajba kerülhetnek. Ugyanakkor vannak országok, akik profitálhatnak a mostani helyzetből. Mutatjuk, kik lehetnek a háború vesztesei és nyertesei.

Ha ez megtörténik, akkor a háború térdre kényszerítheti a piacokat

2026. március 01. 18:00 | Módos Dániel

Ha ez megtörténik, akkor a háború térdre kényszerítheti a piacokat

Izrael és az USA hadat üzent Iránnak, az ajatollah halott, Irán eszkalál. Egy kis térség, ami tele van olaj- és földgáztermelő országokkal, és csak egy nagyon szűk kijáraton lehet kijutni az Arab-öbölből. A kérdés nem az, hogy holnap esnek-e a piacok. Esnek. A kérdés az, hogy mi lesz a közép és hosszú távú hatás egy olyan helyzetben, amikor a nagyobb gazdaságok éppen egy fiskális lazítás közepén vannak, az AI-sztori éppen elakadt, a dollár, a kötvénypiac és a háttérben a pozícionáltság pedig nagyon furcsa jeleket küld már egy ideje.

A nagy átverés: miért esnek az amerikai kötvényhozamok?

2026. február 26. 06:00 | Módos Dániel

A nagy átverés: miért esnek az amerikai kötvényhozamok?

Az elmúlt időszakban több olyan esemény is történt, ami elméletileg nem tesz jót az amerikai kötvénypiacnak. Ennek ellenére néhány hét leforgása alatt mégis hozamcsökkenést láthattunk a világ legnagyobb kötvénypiacán. Azonban egy olyan helyzetbe kerültünk, ahol a több egymásnak ellentmondó információ között lehet, hogy a kötvénypiac most éppen rossz irányba néz.

Irányba állhat a dollár, de nem úgy, ahogy erről szó volt

2026. február 25. 17:00 | Módos Dániel

Irányba állhat a dollár, de nem úgy, ahogy erről szó volt

Trump grönlandi kalandja után több európai befektető is a dollárkitettségének csökkentése mellett döntött, és sokáig úgy tűnt, ismét egy komoly dollárgyengülési hullám indulhat el. Az elmúlt hetekben viszont több olyan esemény is történt, ami a feje tetejére állíthatja ezt a gondolkodást. Szó lesz kamatokról és likviditásról, de még az is lehet, hogy a mesterséges intelligencia köp bele a dollár levesébe.

A Wall Street 8000 milliárd dolláros dilemmája: Mi történik, ha az AI nem írja át a makroökonómia szabályait?

2026. február 22. 16:00 | Módos Dániel

A Wall Street 8000 milliárd dolláros dilemmája: Mi történik, ha az AI nem írja át a makroökonómia szabályait?

A világ legnagyobb vagyonkezelője, a BlackRock kimondta azt, amitől a tech-szektor a leginkább retteg. A mesterséges intelligencia kiépítésére szánt gigantikus összegek csak akkor térülnek meg, ha az amerikai gazdaság megcsinálja azt, amit az elmúlt 150 évben sem a gőzgép, sem az elektromosság, sem az internet nem tudott elérni. Ha a matek nem jön ki, a világ egyik legnagyobb lufija fújódhat épp a szemünk előtt.

Két gazdaság egyetlen tőzsdében: a rekordrali és egy nagy törésvonal

2026. február 20. 11:00 | Módos Dániel

Két gazdaság egyetlen tőzsdében: a rekordrali és egy nagy törésvonal

Egy fejlett ázsiai export-nagyhatalomban most történelmi szinteken jár a részvénypiac, mégis két, egymásnak ellentmondó valóság fut egyszerre. Egy szűk, extraprofitot termelő “új gazdaság” húzza a sztorit, miközben a régi ipari bázist a kínai túlkínálat gyötri, a belső keresletet pedig a hitelplafon fogja vissza. A fordulatot nem lehet egyetlen tényezőnek tulajdonítani. Az AI-hardveriránti kereslet, a jogi vállalatirányítási fordulat és a látványos fiskális ráfordulás mind szerepet játszanak, de nagy kérdés, hogy Kína árnyékában milyen esélyek vannak a további sikerre.

A csillogó tető alatt megrepedt az alap: miért süket az amerikai részvénypiac a jó hírekre?

2026. február 18. 15:00 | Módos Dániel

A csillogó tető alatt megrepedt az alap: miért süket az amerikai részvénypiac a jó hírekre?

Az elmúlt napokat a részvénypiacokon egyértelműen a mesterséges intelligenciával kapcsolatos hírek uralták, bizonyítva, hogy a narratíva változása képes komplett szektorokat térdre kényszeríteni. Az amerikai nagy indexek hónapok óta nem mennek semerre, aminek a fő oka, hogy két fontos tartóoszlop repedezni kezdett. Ha ezek megtörnek, akkor kell igazán óvatosnak lenni. Nem rémisztgetünk, piaci keretrendszert adunk.

Olyan történhet az amerikai gazdaságban, amiből egyszer már nagy pofon lett

2026. február 15. 13:00 | Módos Dániel

Olyan történhet az amerikai gazdaságban, amiből egyszer már nagy pofon lett

Az amerikai gazdaságról hónapokig azt hittük, hogy csak idő kérdése a lassulás. Most viszont olyan kombináció kezd összeállni az adatokban, ami ritkán marad következmények nélkül. Három kamatcsökkentés után a növekedés mintha újra életjelet adna, miközben az inflációs háttér még mindig nem “nyugodt”. A kérdés innentől nem az, hogy jön-e recesszió. Hanem az, hogy mi indul be előbb, és mit kényszerít ki a piacból és a Fedből. Van egy forgatókönyv, ami rövid távon kifejezetten kedvezőnek tűnhet, aztán nagyon gyorsan átfordulhat és a következő hetek adatai már elkezdhetik megmutatni, melyik irányba billen a mérleg.

Ezért szeretik a profik ezt az országot - de van még benne nafta?

2026. február 12. 15:00 | Módos Dániel

Ezért szeretik a profik ezt az országot - de van még benne nafta?

Brazília most egyszerre ígér „könnyű” hozamot és kínál „kemény” kockázatot. A világ egyik legmagasabb reálkamatát adja, ami első ránézésre stabilizálja a devizát és vonzza a carry-t. Közben a költségvetési pálya és a 2026. októberi választások egy olyan politikai kényszertérben zajlanak, ahol a fiskális fegyelmet minden negyedévben újra kell tárgyalni. A piac ezért nem hisz vakon: a brazil sztori lényege 2026-ban egy törékeny egyensúly, de potenciálisan nagy hozammal.

Olyan történik a dollárral, amire közel két évtizede nem volt példa

2026. február 11. 15:00 | Módos Dániel

Olyan történik a dollárral, amire közel két évtizede nem volt példa

A dollár átszakított egy 18 éves trendvonalat, majd Trump Warsh-kinevezése egyetlen nap alatt felrobbantotta a piacot: tépték a zöldhasút, zuhantak a nemesfémek és rángatózott a teljes risk-univerzum. A pánik azonban csak a nyitójelenet. A valódi kérdés most az, mi következik a pozíciótisztítás után: korszakváltás, vagy egy brutális visszateszt egy sokkal mélyebb pénzügyi átrendeződés előtt?

Orosz rulett tele tárral: a japán kötvénypiac lázadása most mindent vihet

2026. február 08. 15:30 | Módos Dániel

Orosz rulett tele tárral: a japán kötvénypiac lázadása most mindent vihet

Japán a hétköznapokban ritkán mozgatja a világot. Aztán eljön néhány hét, amikor hirtelen minden róla szól: a kötvényhozamok megugranak, a jen idegesen rángatózik, a globális befektetők pedig a saját kárukon tanulják meg újra, hogy a carry trade nem örök életű ingyenebéd, hanem egy kényelmes, de veszélyes függőség. Hétvégén választásokat tartottak Japánban, a piac pedig pattanásig feszült egy olyan környezetben, ahol a globális likviditási helyzet már kedvezőtlen. Minden profi a választásokra szegezi a tekintetét – mi pedig megmutatjuk, mi történhet, most hogy úgy tűnik Takaichi pártja fényes sikert aratott a választásokon.

A 39 ezer milliárd dolláros amerikai rulett – Warsh terve fejre állíthatja a világot

2026. február 04. 17:00 | Módos Dániel

A 39 ezer milliárd dolláros amerikai rulett – Warsh terve fejre állíthatja a világot

Kevin Warsh májusi érkezésével a Fed élére nem egyszerűen új elnök jön, hanem új rezsim jöhet. A terv elsőre paradoxon: egyszerre vágna kamatot és szűkítené drasztikusan a mérleget. De a felszín alatt egy sokkal mélyebb játszma zajlik. Mivel a jegybanki pénzcsapok (RRP) mára kiszáradtak, Warsh egyetlen esélye az amerikai államadósság finanszírozására, ha lebontja a Wall Street korlátait, és visszahozza a 2008 előtti "pénzgyártó" gépezetet. Elemzésünkben bemutatjuk a mechanizmust, ami újra elhozhatja a tőkeáttételes aranykort – vagy a következő nagy összeomlást.

Berobbanhat a kötvénypiac, és ebből még baj lehet

2026. február 02. 17:00 | Módos Dániel

Berobbanhat a kötvénypiac, és ebből még baj lehet

Mindenki a brutális zuhanásra figyel a nemesfémekben, pedig a kötvénypiacon most állt össze a tökéletes vihar receptje. A 10 éves amerikai hozam kitörés közelében, miközben a mélyben olyan folyamatok zajlanak, amire nagyon rég nem volt példa: egyszerre nő a kockázati felár és az inflációs várakozás. Ha ez a gát átszakad, azt a részvényesek sem fogják megköszönni. Itt az idő elővenni a kockázati forgatókönyveket.

Akkorát rántottak a dolláron pénteken, hogy a világ beleremegett. Trendforduló, vagy csak korrekció?

2026. február 01. 18:00 | Módos Dániel

Akkorát rántottak a dolláron pénteken, hogy a világ beleremegett. Trendforduló, vagy csak korrekció?

Óriási pofont kaptak pénteken a befektetők, miután Trump megnevezte az amerikai jegybank következő elnökét. Tépték a dollárt, beszakadtak a nemesfémek, estek a kriptók, és a részvényesek sem mondtak köszönetet. Ahogy sokszor, most is a dollár hirtelen erősödése kövezte ki az utat a pokol felé. Mi azonban nem ijedünk meg a rövid távú reakcióktól, inkább arra keressük a választ, ami a jövőnket eldönti: vajon ez a felpattanás csak egy „visszateszt” a 18 éves trendvonalnál a további zuhanás előtt, vagy a letörés volt az átverés, és pénteken egy új befektetési korszakba léptünk?

Megvan a Fed új elnöke? Tombol a piac

2026. január 30. 10:20 | Módos Dániel

Megvan a Fed új elnöke? Tombol a piac

A hírek szerint Kevin Warsh, a Wall Street és a politika hibridje veheti át a Fed irányítását, ami egyet jelent a mai monetáris dogmák tűzre vetésével. Warsh nem hisz a végtelen pénznyomtatásban és kész agresszíven szűkíteni a mérleget, még akkor is, ha ez rövid távon fájni fog. Cserébe újraírná a bankszabályozást és a kamatpolitikával kapcsolatban is meglepetésre készülhet. Elemzésünkben bemutatjuk, hogyan alakíthatja át a „Warsh-pivot” a befektetési térképet, és miért remegtek meg a tőzsdék már a pletyka hallatán is.

A nagy dollár-tangó: amikor Jürgen félrelép

2026. január 21. 15:00 | Módos Dániel

A nagy dollár-tangó: amikor Jürgen félrelép

A legtöbben mindig ugyanott keresik a dollárt: Fed, kamatkülönbözet, makroadat. Most is ez uralta eddig a címlapokat. Csakhogy a nagy mozgások ritkán ott születnek, ahol mindenki nézi őket. Van egy sokkal prózaibb terep, ahol a feszültség levezetődik. És ha ott elindul valami, azt utólag már mindenki magától értetődőnek fogja látni. Aki viszont időben észreveszi, mi történik, az talán az év egyik legfontosabb tradjéhez kerül közelebb.

Vörös riasztás Amerikában: a kötvénypiac újra leckéztetni készül Trumpot

2026. január 20. 15:00 | Módos Dániel

Vörös riasztás Amerikában: a kötvénypiac újra leckéztetni készül Trumpot

Miközben a befektetők a jó gazdasági eredményeket ünnepelték, a kötvénypiacon a csendet vészjósló robaj váltotta fel. A 10 éves államkötvényhozam kitört a csökkenő trendből, de most nem a gazdasági erő, hanem a félelem hajtja felfelé. A növekvő inflációs várakozások, a zuhanó reálkamatok és a függőlegesbe forduló kockázati prémium mind egy irányba mutatnak: a piac stagflációt és bizalmi válságot áraz. A Fed elleni támadás és a fiskális szakadék közepette a "kötvény-önbíráskodók" (Bond Vigilantes) visszatértek, hogy benyújtsák a számlát.

Elkezdődött a végjáték a japán kötvénypiacon

2026. január 20. 14:00 | Módos Dániel

Elkezdődött a végjáték a japán kötvénypiacon

250% feletti államadósság, magas hiány, cél feletti infláció, túl óvatosan szigorító jegybank. Új politikai vezetés, óriási fiskális lazítás a láthatáron, időközi választásokkal kombinálva. A piac döntött és lépett, ennyi volt, viszlát Japán. Földrajzilag messze van, de ha szakad a carry trade, annak globális hatása lehet. Mutatjuk, hol csattanhat az ostor.

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility