November folyamán tájékoztatta a Rába a befektetőket, hogy közös vállalatot alapít a DaimlerChryslerrel katonai járművek összeszerelésére. Számszerűen meglehetősen kevés információ áll rendelkezésre, mindazonáltal kísérletet tettünk arra, hogy meghatározzuk a projekt értékét a Rába számára.
Feltételezve, hogy teljesül az éves szinten 2,000 darabos összeszerelés, melyhez megítélésünk szerint 3-4 tender elnyerése szükséges, úgy az alább ismertetett kritériumok mellett az összeszerelés, a közös vállalatból a Rábára eső és a Futómű Kft-ben keletkező addicionális szabad cash flow jelenértéke 39.1 m EUR. Mindez azt jelenti, hogy a jelenleg még számtalan bizonytalansági tényezővel rendelkező projekt 40%-kal növeli a Rába tőkepiaci értékét. Kevésbé optimista szcenáriók 8-17 m EUR közötti értéket eredményeznek.
A tőkepiaci törvény közeli elfogadásával érdemes áttekinteni, hogy a befektetési alapok piacán milyen változásokkal találkozhatnak a befektetők. Elöljáróban: új termékek indulhatnak, s több esetben is jelentősen nő az alapkezelők játéktere, viszont szigorodnak a jelentési kötelezettségek.
Joshua N. Feinman, a Deutsche Asset Management vezető közgazdászának legfrissebb tanulmánya a részvénypiaci befektetők által elvárt hozamprémium múltbeli alakulásával, az elvárásokat alakító tényezőkkel és ebből adódóan annak jövőbeli feltételezett értékével foglalkozik. Feinman végkövetkeztetése szerint a részvénybefektetésektől elvárt hozam egyrészt 7-8%-ról 5%-ra mérséklődik, másrészt az egyes fejlett nemzetközi tőkepiacokon elvárt prémiumok konvergálni fognak egymáshoz.
Látványos hullámokat vert az olajárak csökkenésével párhuzamosan kialakult vita az OPEC és Oroszország között az olajkitermelés visszafogásáról. Oroszország végül tegnap engedett a nyomásnak és 150 ezer hordós kitermelés csökkentést vállalt. Az OPEC véleménye komoly nyilvánosságot kapott, ezúttal az orosz álláspontot kívánjuk részletesebben bemutatni, ezen belül részletesen a kitermelés visszafogásának legnagyobb ellenzőjének, a Jukosz vezetőjének véleményét.
Írásunk második felében kitérünk a pontosan két évvel ezelőtt bejelentett MOL-Jukosz közös olajkitermelés megindulásának esélyeire a fentiek tükrében. Megítélésünk szerint - melyet röviden számszerűen is alátámasztunk - a jelenlegi környezetben elhanyagolható esélye van a 175 m hordós olajkészlettel rendelkező mező közös kitermelésének megindításának. A Jukoszra kívülről rákényszerített termelés csökkentés mellett nem feltétlenül áll érdekében, sőt azzal ellentétes is lehet a MOL-lal tervezett közös kitermelés megindítása.
A legutóbbi makrogazdasági adatok egyelőre nem mutatnak trendfordulót az USA gazdaságában, a lefelé mutató növekedési trend folytatódik. A recessziót a FED agresszív kamatcsökkentési politikája ellenére sem sikerült elkerülni. Az eltúlzott beruházások, a jelentős készletállomány növekedés a 30 USD feletti olajárakkal már korábban is jelentős problémákat okozott a gazdaságban, melyet a technológiai lufi kipukkanása, a szeptember 11-i terrortámadások tovább fokoztak. Az eszközárak jelentős csökkenése a keresleti oldal számottevő gyengülését okozták, a növekvő munkanélküliség a fogyasztói hajlandóság érdemi csökkenéséhez vezetett.
A kedvezőtlen világgazdasági konjunktúra hatása kisebb-nagyobb mértékben elérte a hazai vállalatokat is. A lakosság gazdasági várakozásai viszont javultak, amelyben meghatározó szerepet játszott a kormány belső gazdaságélénkítő programja, valamint a reáljövedelmek érzékelhető növekedése. A gazdaság szereplőit érő vegyes hatások eredőjeként az Ecostat ingatlanbarométere a III. negyedévben kis mértékben (1.1%-kal) csökkent az előző negyedévihez képest, értéke 48.7%. Az alábbiakban a teljes elemzés összefoglalása mellett az ingatlan-beruházók, az ingatlan forgalmazók és a lakosság várakozásait teljes egészében részletezzük.
Az elmúlt 1.5 év legnagyobb esését az amerikai részvénypiacon az internetes cégek mellett a távközlési felszerelésgyártók, különösen az optikai berendezéseket előállító cégek tudták felmutatni, kapitalizációjuk 100 milliárdos nagyságrendűről tizedére csökkent. Ennek ellenére a szektor társaságai még mindig a befektetői érdeklődés középpontjában vannak, az iparág gyengélkedése ellenére az érintett cégek minden rezdülésére figyel a piac, sőt sok papír (Ciena, Nortel, Cisco) a magyar befektetők körében is közkedvelt. A szektor vállalataira a volatilis kereskedés mellett, az élénk kereskedési kedv jellemző, piacukat erőteljesen befolyásolják a sokszor meglepő hírek, könnyen lehet rajtuk sok pénzt keresni, illetve veszteni.
A globális kockázatitőke-piac, a világgazdaság változásaival összhangban, jelenleg jelentős átalakuláson megy keresztül. Az eddig húzóágazatnak számító fejlesztésitőke-tranzakci ók volumene jelentősen csökkent, és a helyüket a gazdaság megváltozott igényeinek jobban megfelelő kivásárlás-típusú tranzakciók foglalják el. Ez az átalakulás a tőkepiac önszabályozó mechanizmusaival összhangban megy végbe, és egyik eszköze lehet a gazdasági recesszióból való kilábalásnak. Magyarországon is ehhez hasonló tendenciák figyelhetők meg a kockázatitőke-iparágban. A kivásárlási tranzakciók, azon túl, hogy növelik a gazdaság hatékonyságát, hatással lesznek a tőzsde fejlődésére, a pénzpiaci kínálat szélesedésére, illetve tulajdonszerzési lehetőséget teremtenek a hazai vállalatvezetői réteg számára. A kockázatitőke-szektor is átalakulóban van. Az ország- és iparág-specifikus alapok helyett a nagyobb, kivásárlásra szakosodott regionális alapoké lesz az elkövetkező években a főszerep. A magyar gazdaság strukturális adottságai miatt a kockázatitőke-iparág növekedése korlátozott. Ahhoz, hogy a magyar kockázatitőke-piac kiegyensúlyozottabban működhessen, szükség lenne egy erős hazai magánszektorra, ahol különféle méretű, és életciklusuk különböző stádiumában levő cégek lépnének fel, állandóan megújuló kockázatitőke-igénnyel. Egy ilyen szektor kialakulása azonban csak évtizedes folyamatok eredményeképpen várható. Ennek ellenére a nagyobb méretű regionális tranzakciók jóvoltából a kockázati tőke az EU-csatlakozásra leginkább esélyes tagjelölt országokban - a kivásárlások dinamikus fejlődésével - megőrizheti a 90-es években megszerzett fontos gazdaságfejlesztő szerepét.
A Graboplast felvásárlása, s az ezt követő kiszorítás kapcsán különösen aktuális lehet az az alkotmánybírósági beadvány, amely az értékpapírtörvény kiszorításra vonatkozó paragrafusát támadja meg. A beadványt Forgó Ferenc kisbefektető készítette, aki korábban a Budapest Alapkezelő Rt. vezérigazgatója volt, jelenleg pedig az Európa Alapkezelő Rt. tulajdonos partnere.
Az IT kiadások világméretű csökkenésének hatására visszaestek a szoftver bevételek is, a tendencia azonban nem vonatkozik minden szoftver fejlesztőre. Alábbi írásunkban áttekintjük a jelenlegi tendenciákat négy nagy társaságon, az SAP-n, az Oracle-n, az IBM-en és a Microsoft-on keresztül, kiemelt figyelmet fordítva a terméktámogatásokra, illetve szolgáltatások nyújtására, hiszen ez a legnagyobb profitabilitással rendelkező terület, ahol láthatóan nem érvényesülnek a szezonális hatások.
Csütörtökön teszi közzé harmadik negyedéves számait a Rába és a Synergon. A Rábánál az éven belüli folyamatok javulására számítanak az elemzők, míg a Synergonnál a stabilizáció jelei mutatkoznak. A konkrét számok ismertetése előtt szükséges kiemelni azt a szomorú tendenciát, hogy egyre kevesebb elemző foglalkozik a Synergonnal, így klasszikus értelemben vett piaci várakozásról az IT cég esetében már nem is nagyon beszélhetünk.
Közeleg a jó idő, egyre többen kezdik tervezni a nyaralást. A K&H felmérése alapján már az is kiderült, hogy...
Az osztalékról szóló döntést évente egyszer a beszámoló elfogadásakor lehet meghozni, amikor a társaság legfőbb... 
Pár hete írtam egy cikket arról, hogy nem feltétlen van jó helyen a pénzed a mobilodról elérhető banki alkalmazásokban...
2025 új lehetőségeket tartogat a kutatás-fejlesztés és innováció területén: az Európai Bizottság több mint 400...
A korábban gazdasági páriaként kezelt Görögország kezd végre ébredezni évtizedes hibernációjából. A kilátások... 
Észak-Afrika továbbra is meghatározó szereplő lehet a globális földgázpiacon, ha sikeresen lépést tud tartani...
Körvonalazódik, mihez kezdtek a magyarok a felszabaduló megtakarításaikkal.
Eltűnik az egyik legfontosabb bevétel?
Az energiaügyi miniszter értékelte Magyarország energiaszuverenitási törekvéseit
