
Az utóbbi időben sok minden kedvezőtlen irányba változott a gazdaságban. A következő 1-2 évben érdemi bérnövekedés lesz ugyan, de a többi driver eltűnt, például a nagyon alacsony kamatok is, így nincs, ami nyomja a beruházásokat. A mélyponton viszont talán túl vagyunk.
A 2015-16-os évekhez hasonló nagyon pozitív jövőkép most nincs meg, 3 százalékos növekedést ugyan el tudok képzelni, de ennél nem hiszem, hogy magasabb érték várható.
- mondta el Tardos Gergely, az OTP Bank Elemzési Központ igazgatója, hozzátéve, hogy a fogyasztás egy része eltolódott a szolgáltatások felé, miközben a magas áfa sem segíti a növekedését.
4 százalékos gazdasági növekedést azért a magyar állam ki tud magából sajtolni, a fogyasztás növekedésében még nagyon sok tartalék van. Ha stabil az infláció, van bérnövekedés, a fogyasztásnak is be kell indulnia.
Ha 2025 első és második negyedévében az állampapírokból felszabaduló 3000 milliárd forint sem indítja be a fogyasztást és eredményez 3-4 százalék körüli gazdasági növekedést, akkor nagyon nehéz évek elé nézünk, de alapvetően optimista vagyok
- osztotta meg várakozásait Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője.
Madár István, a Portfolio vezető elemzője is megerősítette, hogy a beruházás nagyon mélyre esett vissza, és a fogyasztás is tud még növekedni, az idei 1,5-2 százalékos gazdasági növekedésből könnyen 3-4 százalékos szintre emelkedhetünk. De ha azt nézzük, hogy a 3-6 százalékos növekedés teteje hogy jön össze, már sokkal több a kérdés.
Elméletben, ha évi 2 százalékkal nő a munkaerő és 4 százalékkal a termelékenyég, akkor kijönne a 6 százalék, de ilyen munkaerőbővülés szinte még soha nem volt,
nem is beszélve a hatalmas munkaerőhiányról. Ebből 2 százalékot kihozni nem lehet, legfeljebb a külső munkaerő beáramlásával. 4 százalékos tartós gazdasági növekedés pedig a rendszerváltás óta még soha nem volt Magyarországon és mostanra a Covid előtti tényezők is megszűntek, így
reálisan a sáv alsó fele, 3 százalék körüli növekedés érhető el.

Mikor indulhatnak be a beruházások?
A beruházások terén nagyon magasról nagyon mélyre zuhantunk és ebben úgy tűnik, nem lesz gyors feltámadás. Nem szabad elfelejteni, hogy 2026-ban választási év lesz, ami hatással lehet a 2025-ös kormányzati döntésekre is.
A fogyasztási rátánk a választási időszakban felgyorsulhat,
de az alacsony gazdasági növekedés oka nem az alacsony fogyasztás, hanem a nemzetközi folyamatok. Jövőre az ideinél gyorsabb lesz a gazdasági növekedés - hangsúlyozta Tardos Gergely.
A következő években nagyon sok potenciális exportnövelő tényező van,
(BMW, CATL, BYD), de a kérdés, hogy ezzel együtt visszatér-e az üzleti bizalom és megindul-e az általános beruházási hajlandóság. A növekedést most nem az uniós pénzektől kell várni, a tervezett pénzek meg fognak érkezni, de a maradék 20 milliárd euró még kérdéses - tette hozzá Virovácz Péter.
Mi lesz a forinttal?
Most nagyobb a devizatartalék, de többen aggódnak a forint miatt az olyan nemzetközi kockázatok miatt, mint az USA-elnökválasztás, a német autóipar válsága, a kínai gazdasági lassulás és ingatlanválság.
Jövőre a 2,8%-os gazdasági növekedés, és 2025 végére 410-es euró/forint árfolyam reális forgatókönyv.
Az, hogy a magyar középosztály forintban takarít meg, már a múlté. Az óriási pénzbőség nem fog visszatérni - összegezte Tardos Gergely.
Az árfolyamválság esélye nem nulla, de azért kicsi rá az esély, a forint tartós gyengülése viszont reális forgatókönyv. Attól, hogy Európában lejjebb visszük a kamatokat, még nem lesz versenyképes a kontinens Amerikával vagy Kínával szemben. Az amerikai üzleti életnek inkább a demokrata győzelem tenne jót, és az sokkal kevésbé lenne káros Európára nézve is - mondta el Virovácz Péter.
Az unió átlagában mért 75-77 százalékos fejlettség azért nem olyan alacsony, hogy onnan könnyű lenne gyorsan tovább növekedni. Az árfolyamválságtól viszont nagyon messze vagyunk - zárta gondolatait Madár István.
Címlapkép forrása: MARTON MONUS
Újrahangolják az uniós támogatásokat, Magyarország is más pénzosztásra készülhet
Exkluzív nyilatkozatot adott a Portfolio-nak Raffaele Fitto, az Európai Bizottság kohéziós politikáért felelős alelnöke.
Nagyot megy a magyar egészségügyi applikáció: fontos határt lépett át a Semmelweis HELP
A világ másik felén is ismerik.
Orosz olaj ide vagy oda, úgy látszik, az EU-val köti meg alkuját a világgazdaság új nagyhatalma
A Nyugatnak sikerülhet elzárni az orosz energiaexport egyik legfontosabb csatornáját.
Megszólalt Moszkva a NATO partjain haladó titokzatos tengeralattjáróról - Aggodalomra semmi ok
Moszkva szerint nem hibásodott meg a csúcsfegyver, direkt halad a felszínen.
Megoldódhat a lakásvásárlók rémálma: új jog védi meg a befizetett milliókat
A társasházi építményi jog nagy előrelépés a társasházi építkezések jogi biztonságának megteremtése tekintetében.
Friss kutatás: szinte mindenki konyhájában megtalálható a rákos megbetegedés elleni csodaszer
Több vizsgálatot végeztek.
Egyetlen nap alatt 24 milliárd dollárnyi AI-beruházást jelentett be a Google
Indiában és Dél-Karolinában fektetnek a technológiába.
Eddig leginkább a külföldi spekulánsok jártak jól a forinttal
Alacsony infláció és alacsony kamatok után homlokegyenest az ellenkezője: ebben az évtizedben a magas kamatok és a magas árindexek korát éljük. A válságól-válságra sodródó világban... Th

Fókuszban a KKV-k
A mikro-, kis- és középvállalkozások (KKV-k) gazdasági szerepe kiemelten fontos, ezért nem véletlen, hogy a társasági adó rendszerében is számos adóalap- és adókedvezmény érhető el kimon

Otthon Start: Van amikor 10 cm-en múlik több millió Ft
Előfordulhat, hogy a négyzetméterárra vonatkotó korlát az utolsó pillanatban a hitelfelvétel során húzza keresztül a vevő számítását. Hiába körültekintő a vevő és nézte meg a tulajdo
Mi az AI-rali mérlege? Kipukkanhat a buborék?
A mesterséges intelligencia körüli tőkepiaci eufória a modern gazdasági ciklus egyik legjelentősebb strukturális kérdésévé vált. Az AI nem csupán technológiai áttörés, hanem egy új álta
Pénz bőven van, de portfólió alig: miért nem fektetnek be a nők?
A világ vagyonának egyre nagyobb része van női kézben, a nők mégis jóval ritkábban fektetnek be, mint a férfiak. Akik úgy döntenek belevágnak, hasonlóan jól... The post Pénz bőven van, de

Öveket bekapcsolni, rázós szakasz a globális pályán! - Erről írt a világ 18 vezető think tankje 2024-ben
A világ vezető agytrösztjeinek elemzéseit 2024-ben a világ darabokra szakadása és a szuverenitás témája uralja. A világban a bizalom csökken, az együttműködés helyére egyre inkább az ön
Balásy Zsolt az üdvözítő egyenlőtlenségről
Egy amerikai, nyári out-of-office email sajnálkozik, hogy most néhány órával később fog csak válaszolni, amíg visszaér a strandról. Az európai megkéri a küldőt, hogy várjon... The post Bal

Top 10 osztalék részvény - 2025. október
Október másodikán kijött Justin Law listája az osztalékfizető részvényekről, sorba is rendeztem őket gyorsan, itt az eredmény.Fontosabb infók a lista összeállításával kapcsolatbanElőző


Béke Gázában: Trumpnak tényleg sikerült lezárnia egy háborút?
Végre elhalkulnak a fegyverek?
Áttörés jöhet az agykutatásban – eddig ilyet csak filmekben láttunk
Rózsa Balázzsal, a BrainVisionCenter alapítójával beszélgettünk.
Megszólalt az Erste-vezér: kiderült, mekkora növekedést hoz az Otthon Start
Megjelent a Portfolio Checklist csütörtöki adása.
Limit, Stop, vagy Piaci? Megbízások, amikkel nem lősz mellé!
Ismerd meg a tőzsdei megbízások világát, és tanulj meg profin navigálni a piacokon!
Tőzsdei adrenalin vs. nyugodt hozam – te melyiket választod?
Tőzsdéznél, de nem tudod, merre indulj? Ismerd meg egy aktív trader és egy alapkezelő gondolkodását a Portfolio Investment Services online előadásán Vidovszky Áronnal!