államadósság

Trump védőhálója helyett a piacról fedezné a költekezést a kormány – Ezzel hívja ki Magyarország a hitelminősítők haragját?

2025. november 14. 11:00 | Beke Károly

Trump védőhálója helyett a piacról fedezné a költekezést a kormány – Ezzel hívja ki Magyarország a hitelminősítők haragját?

A kormány a 2025-ös és 2026-os költségvetési hiánycélt is a GDP 5%-ára emeli, illetve megduplázza a bankadóból várhatóan befolyó összeget – jelentette be hétfőn egy háttérbeszélgetésen Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter. A politikus arról is beszélt, hogy a többletkiadást jórészt devizakötvény-kibocsátásból fedeznék várhatóan az év elején. Ez viszont azt is jelenti, hogy a korábban „szentnek és sérthetetlennek” tartott 30 százalékos adósságon belüli devizaarány várhatóan tartósan sérülni fog, ami további kockázatot jelenthet a hitelminősítők szemében.

Fontos nap közeleg - Mi lesz így az arannyal?

2025. november 12. 15:49 | Portfolio

Fontos nap közeleg - Mi lesz így az arannyal?

Az aranypiacon folytatódik a vásárlási hullám, a jegyzés továbbra is 4100 dollár felett van unciánként, miközben az amerikai geopolitikai feszültségek enyhülnek az új finanszírozási törvény elfogadásával, amely véget vet a történelem leghosszabb kormányzati leállásának - írja a Kitco. Egyes elemzők szerint várhatóan az amerikai gazdaság jelentős lassulása válik majd nyilvánvalóvá, amint az adatok közzététele folytatódik, ez pedig jelentősebb Fed kamatcsökkentésekhez vezethet, ami kedvez az aranynak.

Lenyomtuk Romániát: Európa legmagasabb kötvényhozama lett a magyar

2025. november 12. 13:07 | Portfolio

Lenyomtuk Romániát: Európa legmagasabb kötvényhozama lett a magyar

Szerdán is folytatódott a magyar állampapírhozamok emelkedése a másodpiacon, a tízéves jegyzés meghaladja a hasonló román papírok adatát, ezzel az Európai Unióban a legmagasabb lett – írja a Bloomberg. A lap szerint a piaci helyzet oka a kormány által bejelentett költségvetési hiánynövelés.

Megszólalt Varga Mihály a pénzügyi védőpajzsról

2025. november 12. 12:41 | Portfolio

Megszólalt Varga Mihály a pénzügyi védőpajzsról

A védőpajzsok soha nem a jelenről szólnak, hanem a jövőről, hogyha gazdasági konfliktus alakul ki, akkor rendelkezzünk kellőképpen védelemmel – mondta a hirado.hu-nak Varga Mihály.

Piaci elemző: nőtt a magyar leminősítés esélye

2025. november 11. 15:23 | Portfolio

Piaci elemző: nőtt a magyar leminősítés esélye

Bár a kormány kedden a piaci várakozásokhoz igazította a 2025-ös és 2026-os hiánycélokat, az ING elemzője szerint a kockázatok nem múltak el. Egy közelgő minimálbér-emelés költsége még hiányzik a büdzséből, a hitelminősítők pedig egyre valószínűbb, hogy lépni fognak – akár a bóvli kategória felé taszítva Magyarországot.

Rohamtempóban löki magát csődbe egy ország, az IMF visszadobta a labdát

2025. november 11. 14:07 | Portfolio

Rohamtempóban löki magát csődbe egy ország, az IMF visszadobta a labdát

Az IMF közölte, hogy több lehetséges megoldást is megvizsgált Szenegállal a súlyos adósságkockázatok enyhítésére, de a döntés az ország kormányának kezében van. A miniszterelnök elutasította az adósságátstrukturálást, ami piaci eladási hullámot indított el a szenegáli kötvényekben.

Kijött az elvonóról a magyar költségvetés - Mutatjuk, mit jelent ez a felállás a befektetésekre!

2025. november 11. 12:32 | Csiki Gergely

Kijött az elvonóról a magyar költségvetés - Mutatjuk, mit jelent ez a felállás a befektetésekre!

Jelentős változásoknak vagyunk szemtanúi a magyar költségvetés körül. Megint lazább lesz a magyar költségvetési politika, a kormány megemelte az idei és a jövő évi hiánycélját is, ez utóbbi több mint 1000 milliárd forintos új adósságfelvételt jelent. A fiskális politika régi-új valósága több hatással is járhat, sok csatornán keresztül. Amit eddig a következő évről hitt a befektetők többsége, az ennek nyomán megváltozni látszik. A költségvetésnek nem pusztán adózási vonzata van, hanem ennek lényeges következménye lehet a kötvénybefektetők és forintbefektetésben érdekeltek számára is. A kormány érdekes egyensúlyozást folytat (fiskális fegyelem és választási költekezés), viszont ez azt is jelenti, hogy rengeteg érdekes lehetőség adódhat, ha valaki tudja, mire kell figyelni ebben az új helyzetben.

Nagy Márton megemelné a banki extraprofitadót 2026-ban, itt a friss javaslata!

2025. november 11. 08:00 | Csiki Gergely

Nagy Márton megemelné a banki extraprofitadót 2026-ban, itt a friss javaslata!

A tervezettnél rosszabb makrogazdasági pálya (alacsonyabb GDP-növekedés és magasabb infláció), valamint az új gazdaságpolitikai intézkedések miatt a kormány 5%-ra emeli az idei és jövő évi hiánycélt is - árulta el egy háttérbeszélgetésen Nagy Márton, aki részletezte azt a kormányzati szándékot is, hogy a jövő év elején a nyugdíjasok a 14. havi nyugdíj egy heti részletét kaphatják kézhez. A nemzetgazdasági miniszter elmondása szerint így három éven át (2024-2025-2026) stagnálni fog a GDP-arányos deficit, és az államadósság is (73,5%-on). Jövőre ez azt is jelenti, hogy a pénzforgalmi hiány 1227 milliárd forinttal 5445 milliárd forintra emelkedik az eredeti tervekhez képest és ezt az extra finanszírozási igényt várhatóan 2026 elején devizakötvény-kibocsátással fedezi a kormány. A háttérbeszélgetésen az is kiderült, hogy jövőre az 5%-os hiánycélt úgy tudja vállalni a kormány, hogy már most teljes egészében zárolja a 192 milliárd forintos általános tartalékot, a bankok és pénzügyi vállalkozások extraprofit-adójából származó költségvetési bevételt pedig megduplázná az eredeti elképzelésekhez képest. Vagyis az eddig tervezett 185 milliárd forint helyett 370 milliárd forintot szedne be 2026-ban banki extraprofitadóból. A tárcavezető hangsúlyozta, hogy ez egyelőre a minisztérium javaslata, a kormány erről még nem döntött, de azt is részletezte, hogy milyen kulcsok és új szabályok mellett jönne ki a duplázódó banki teher.

Láthatatlan gyilkos öli a befektetéseidet - de nemsokára megmentő lesz belőle

2025. november 10. 15:30 | Módos Dániel

Láthatatlan gyilkos öli a befektetéseidet - de nemsokára megmentő lesz belőle

Miközben a befektetők többsége az AI-forradalomra vagy a Fed kamatdöntéseire koncentrál, egy kevéssé figyelt tényező folyamatosan erodálja a részvénypiaci emelkedést. Ráadásul ennek a hatása éppen most erősödik fel. A jó hír azonban, hogy nemsokára nagyot változhat a helyzet, de csak annak, aki tudja, mi történik és azt is, hogy mire kell figyelni.

Zsiday Viktor szerint nem mindenható Orbán Viktor pénzügyi védőpajzsa

2025. november 10. 11:12 | Portfolio

Zsiday Viktor szerint nem mindenható Orbán Viktor pénzügyi védőpajzsa

Orbán Viktor szerint az Egyesült Államokkal kötött megállapodás pénzügyi védőpajzsot jelent Magyarország számára, amely megnehezítené a forint vagy a költségvetés elleni spekulatív támadásokat. A háttérben azonban nagy valószínűséggel egy olyan swap-megállapodás áll, amely csak válsághelyzetben biztosít plusz dollárforrást az MNB számára. Zsiday Viktor befektetési szakember egy blogbejegyzésben arra figyelmeztet, hogy ez a csomag nem helyettesíti a felelős gazdaságpolitikát, legfeljebb csökkenti a károkat, ha baj van, de nem akadályozza meg, hogy mi magunk okozzunk válságot.

Nagy mínusz jött össze októberben is a költségvetésben

2025. november 10. 11:03 | Portfolio

Nagy mínusz jött össze októberben is a költségvetésben

Az elmúlt 24 év harmadik legmagasabb hiányát produkálta októberben a költségvetés - derül ki a Nemzetgazdasági Minisztérium által közölt előzetes adatokból. Az első 10 hónap után 3700 milliárd forintnál jár már a mínusz, de a költségvetési hiányterv megemelése miatt a kormány az utolsó két hónapban még 1100 milliárd forinttal túlköltekezhet. A minisztérium azt hangoztatja, hogy a pénzforgalmi hiány is az időarányosnál kedvezőbb lett.

Jól járnak az amerikaiak a vámháborúval - Jön a vámosztalék!

2025. november 10. 08:32 | Portfolio

Jól járnak az amerikaiak a vámháborúval - Jön a vámosztalék!

Az amerikai pénzügyminiszter, Scott Bessent arról beszélt, hogy Donald Trump legalább 2000 dolláros úgynevezett vámosztalék javaslata többféle formában is megvalósulhat, például az év elején elfogadott adócsökkentések részeként, írja a Bloomberg.

A kötvényesek benézték azt, amit a részvényesek nem

2025. november 09. 16:00 | Portfolio

A kötvényesek benézték azt, amit a részvényesek nem

Az év elején – közvetlenül Donald Trump amerikai elnök 2024. novemberi győzelme után – sok befektető arra készült, hogy az amerikai adósságpiac „felborul”, a 10 éves hozam pedig elszáll. Ehhez képest ma nagyjából 4% körül ingadozik. Mit nézett be a piac? Ez nem csak utólagos okoskodás, hanem egy kiváló példája annak, hogy mennyire el tudja vonni a figyelmet a helyes döntéstől, ha az emberek téves narratíváknak esnek rabul.

Javult Izrael hitelminősítése

2025. november 08. 08:19 | MTI

Javult Izrael hitelminősítése

Stabilra javította a leminősítés lehetőségére utaló eddigi negatívról Izrael elsőrendű államadós-besorolásainak kilátását az S&P Global Ratings, mindenekelőtt azzal a véleményével indokolva a döntést, hogy a Hamász radikális iszlamista szervezettel kötött tűzszünet enyhítette az Izraelt közvetlenül fenyegető biztonsági kockázatokat.

Államcsődbe rohan egy ország, üres kézzel távozott az IMF is

2025. november 07. 15:07 | Portfolio

Államcsődbe rohan egy ország, üres kézzel távozott az IMF is

A Nemzetközi Valutaalap (IMF) delegációja új megállapodás nélkül tér haza Szenegálból, de a misszióvezető nyilatkozata szerint tovább dolgozik egy új program előkészítésén. A döntés attól függ, milyen gyorsan halad az egyeztetés és a technikai munka - számolt be a Bloomberg. Bár az afrikai ország kormánya a nyilatkozatok szerint elkötelezett a költségvetési hiány és az adósság mérséklése mellett, az IMF közgazdászai szerint kellemetlen meglepetések érhetik a közeljövőben a politikai vezetést.

Nagy döntést hozott a Fed, de miért éppen most?

2025. november 07. 11:00 | Szőnyi Dávid

Nagy döntést hozott a Fed, de miért éppen most?

A Federal Reserve 2025 októberében finomhangolta a mérlegfőösszeg-szűkítési (QT) programját, mert a bankrendszer tartalékai a bőséges tartalékrendszer biztonságos működéséhez szükséges szint közelébe értek. Decembertől a Fed mérlege gyakorlatilag „befagy”: a lejáró államkötvényeket teljes egészében újrabefektetik, miközben a lejáró MBS-ekből befolyó összegeket rövid lejáratú kincstárjegyekbe forgatják. Ez a technikai megoldás idővel a rövidebb lejáratok felé tolja el a jegybank állampapír-portfóliójának szerkezetét. A cikkben azt vizsgálom, miért éppen most lépett a Fed, hogyan illeszkedik ez a lépés a tartalékrezsim logikájába, és milyen állampapír-portfólió szerkezet tekinthető optimálisnak a jegybank számára.

Tényleg ekkora a baj? Hogy kerülhetett szóba, hogy Magyarország bóvli lenne?

2025. november 06. 15:00 | Beke Károly

Tényleg ekkora a baj? Hogy kerülhetett szóba, hogy Magyarország bóvli lenne?

Ha csak a legfontosabb mutatókat nézzük, akkor furcsa, hogy egyáltalán szóba került Magyarország leminősítése a Standard & Poor’s (S&P) részéről. Jelenleg ugyanis sem a költségvetés helyzete, sem az akadozó GDP-növekedés, sem a külső finanszírozási pozíciónk nem indokolja, hogy a befektetésre nem ajánlott (bóvli) kategóriába kerüljünk. Vannak egyéb, úgynevezett szoft tényezők, melyek Magyarország ellen szólnak, ezek azonban kevesek ahhoz, hogy ennyire fajsúlyos döntést meghozzon a hitelminősítő, főleg fél évvel a parlamenti választások előtt.

Részletes keresés