Portfolio Signature

Ez a költségvetés nagyon más, mint az eddigiek

2025. május 08. 13:00 | Csiki Gergely

Ez a költségvetés nagyon más, mint az eddigiek

Elkészült a 2026-os költségvetés, ami olyan rendkívül bizonytalan környezetben született, hogy a legfőbb kérdés az: egyáltalán kiállja-e az idő próbáját annyira, hogy ne kelljen módosítani a fő számait még idén. Kedden a parlament oldalára is felkerült a jövő évi költségvetésről szóló, 267 + 66 oldalas törvényjavaslat, miután Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter átadta a tervezetet Kövér László házelnöknek. A büdzsé stabilitását megkérdőjelezi a tavaszi elfogadás, valamint a gyorsan változó vámháborús és geopolitikai helyzet, ám a kormány számára ez mellékessé vált. A cél, hogy a kihirdetett gazdaságpolitikai intézkedéseket (adócsökkentések, béremelések, stb.) jövőre végre tudják hajtani, ha engedi ezt a jelenlegi költségvetési keretrendszer, ha nem. Ez a szempont mindennél fontosabbá válik, a parlamenti választás évének költségvetésében. Szokásos költségvetést értékelő elemzésünk első része, melyben a tervezetet általánosságban mutatjuk be, valamint a bevételi oldal érdekességeire térünk ki alaposabban.

Mozgolódni kezdek a tőzsde igazi nagyágyúi - Mutatjuk, mi történik a felszín alatt

2025. május 08. 10:00 | Portfolio

Mozgolódni kezdek a tőzsde igazi nagyágyúi - Mutatjuk, mi történik a felszín alatt

Ahogy a tőzsdék próbálnak magukhoz térni a vámháború okozta sokkból, a befektetői magatartás is látványos fordulatot vett. A Bank of America heti tőkeáramlási jelentése alapján egyre több szereplő kezd visszatérni a piacra: a magánbefektetők valójában sosem tűntek el, folyamatosan vásároltak az esés közben, de az igazán érdekes változás az intézményi befektetők oldalán történt, akik hosszú hetek kivárása után ismét vásárolni kezdtek. Eközben a hedge fundok továbbra is óvatosak, sőt, részvénykitettségüket még csökkentették is. A mozgás azonban nemcsak a szereplők között figyelhető meg, hanem szektorális szinten is.

Küszöbön a Mol nagy napja – Kiderült, mire számítanak a profik

2025. május 07. 16:00 | Mohos Kristóf

Küszöbön a Mol nagy napja – Kiderült, mire számítanak a profik

Péntek hajnalban érkeznek a Mol friss negyedéves számai: az elemzői várakozások alapján 2025 első negyedéve kiegyensúlyozottan alakulhatott az olajcég számára, a feldolgozás-kereskedelem (Downstream) és a kutatás-termelés (Upstream) üzletágak is aránylag jól szerepelhettek a most még kifejezetten jól alakuló iparági környezetben. Az elemzői konszenzust értékelve elmondható, hogy várhatóan nem fog szégyenkezni az olajcég az első negyedév számait látva. A friss számok ismét azt mutatják, hogy visszatér a Mol eredménye a "megszokott" kerékvágásba, és valamivel az orosz-ukrán háború kirobbanása előtti szintek fölött tud normalizálódni a negyedéves teljesítmény.

Megszólalt a befektetőlegenda: szerinte ide érdemes most tenni a pénzt

2025. május 07. 15:04 | Portfolio

Megszólalt a befektetőlegenda: szerinte ide érdemes most tenni a pénzt

A legendás befektető, Bill Miller szerint a piac már maga mögött tudhatja a legnehezebb időszakot. A 15 éven át folyamatosan az S&P 500-at felülteljesítő guru úgy véli, most érdemes bátornak lenni, mert a valószínűségek az emelkedés mellett szólnak.  

A válságok korába lépett a világ - Mely országoktól függ Magyarország gazdasága?

2025. május 07. 15:00 | Braun Erik

A válságok korába lépett a világ - Mely országoktól függ Magyarország gazdasága?

Az elmúlt években folyamatos zavarok érik a világgazdaságot, amelyek Magyarországot sem hagyják érintetlenül. A gazdaság működésének stabil fenntartásához éppen emiatt szükség van annak felmérésére, hogy a külföldön történő értékesítések (export) és a külföldről történő beszerzések (import) esetében mekkora kockázattal rendelkezik a gazdaság, főként egy olyan országban, ahol a külkereskedelem meghatározó tényező.

2010 óta nem látott mélypontra esett egy fontos beruházási mutató a magyar gazdaságban

2025. május 07. 10:05 | Tar Gábor

2010 óta nem látott mélypontra esett egy fontos beruházási mutató a magyar gazdaságban

Drasztikusan, 16 százalékra csökkent a Német-Magyar Ipari és Kereskedelmi Kamara (DUIHK) által megkérdezett azon magyarországi cégek aránya, amelyek növelni tervezik fejlesztési kiadásaikat, miközben 30 százalék visszafogná azokat. A mínusz 14 százalékos egyenleg a legkedvezőtlenebb adat 2010 óta, azaz a pénzügyi világválság óta - derül ki DUIHK tavaszi konjunktúrajelentéséből. Arra a kérdésre, hogy ma ismét Magyarországra vinnék-e beruházásaikat, a megkérdezettek cégvezetők 78 százaléka igennel válaszolt. Tavaly még 80 százalék volt ez a ráta, vagyis négy év alatt tíz százalékponttal csökkent a mutató.

Egymás után tűnnek el a magyar biztosításközvetítők, de aki marad, az örülhet

2025. május 06. 17:59 | Palkó István

Egymás után tűnnek el a magyar biztosításközvetítők, de aki marad, az örülhet

A hitelközvetítőkhöz hasonlóan a független biztosításközvetítők is rekord összegű bevételt értek el 2024-ben. A 143 milliárd forintnyi jutalékbevétel 16%-os növekedést jelentett tavaly, és duplázódást hat-hét év alatt. Egyre koncentráltabb a piac: az alkuszként vagy többes ügynökként működő vállalkozások száma 40%-kal csökkent a 2010-es csúcs óta, és még tavaly is 21 cég szűnt meg vagy olvadt be egy életképesebb piaci szereplőbe, így már csak 333-an vannak.

Itt a szuperlista - Ezek most a profik kedvenc részvényei

2025. május 06. 13:00 | Portfolio

Itt a szuperlista - Ezek most a profik kedvenc részvényei

A vámkáosz közepette frissítette elemzői fókuszlistáját a JP Morgan. Több új részvény is felkerült a listára, melyen több meglepő, ígéretes névvel is találkozhatunk. A bank havonta frissíti az elemzői fókuszlistáját, amely a növekedési, osztalékfizetési, értékalapú és short befektetési stratégiáknak megfelelő legjobb ötleteit tartalmazza.

Május 8-án lesz a Portfolio Investment Day 2025 befektetési konferenciánk, ahol profi szakemberek osztják meg befektetési ötleteiket, legyen szó a részvény-, állampapír-, nyersanyag-, kripto-, ingatlan- vagy műtárgypiacról. Most érdemes jelentkezni! Információ és jelentkezés itt.

Igen fájó pontra mutatott rá a hazai cégek kapcsán a Corvinus kutatása

2025. május 06. 12:59 | Tar Gábor

Igen fájó pontra mutatott rá a hazai cégek kapcsán a Corvinus kutatása

A kutatás-fejlesztést, az innovációt a versenyképességhez való hozzájárulás tekintetében alig tartják fontosnak a hazai közép- és nagyvállalatok vezetői – derül ki a Budapesti Corvinus Egyetem legfrissebb versenyképességi kutatásából. A felmérést ismertető kiadvány bemutatóján a kutatást készítő Versenyképesség Kutató Központ (VKK) igazgatója, Chikán Attila elmondta: az innováció a magyar gazdaság Achilles-sarkának számít évtizedek óta. A felmérésben a vállalatok magas gyakorisággal mondták azt, hogy a vevői piac nem készteti őket az innovációra.

Olyat tehet a Fed, amiről Trump ezerszer megmondta, hogy ne tegye

2025. május 06. 12:00 | Módos Dániel

Olyat tehet a Fed, amiről Trump ezerszer megmondta, hogy ne tegye

A vámháború és az amerikai jegybank függetlenségét érő támadások közepette tartja kamatdöntő ülését a Fed, egy olyan helyzetben, amikor a részvénypiacok nagyon sokat emelkedtek már. A dollár nem tud erősödni, de az arany ismét emelkedik. Egymással szoros kapcsolatban lévő piacok ellentétesen kezdtek el viselkedni, de ebben szerdán a Fed rendet vághat és akár komoly mozgások is indulhatnak.

Hírhedt időszakba lépett a tőzsde – Itt az ideje mindenből kitárazni?

2025. május 06. 11:00 | Portfolio

Hírhedt időszakba lépett a tőzsde – Itt az ideje mindenből kitárazni?

Minden év májusában előkerül egy jól ismert tőzsdei mondás: "Sell in May and Go Away". Ez a szezonalitáshoz kötődő bölcsesség arra utal, hogy a nyári hónapokban a részvénypiacok jellemzően gyengébben teljesítenek, így érdemes lehet ilyenkor kiszállni a piacról. A statisztikai adatokat tekintve ugyan a mondásnak van alapja, de készpénznek venni azért nem szabad. Ráadásul az idei év sok szempontból különlegesnek tekinthető, hiszen az elmúlt hat hónap (aminek a statisztikák szerint kifejezetten erősnek kellett volna lennie) komoly esést hozott a piacon. A jelenlegi környezetet figyelembe véve megvizsgáltuk, mennyire van még helye a „Sell in May” stratégiának a modern piacokon.

Május 8-án lesz a Portfolio Investment Day 2025 befektetési konferenciánk, ahol profi szakemberek osztják meg befektetési ötleteiket, legyen szó a részvény-, állampapír-, nyersanyag-, kripto-, ingatlan- vagy műtárgypiacról. Most érdemes jelentkezni! Információ és jelentkezés

Jelentett a Raiffeisen, kiderült, mire számítanak Bécsben

2025. május 06. 08:45 | Palkó István

Jelentett a Raiffeisen, kiderült, mire számítanak Bécsben

Összességében 705 millió eurós, Oroszország nélkül 260 millió eurós konszolidált nyereséget ért el az első negyedévben a Raiffeisen Bank International - előbbi erősebb, utóbbi gyengébb az egy évvel korábbinál. Az osztrák bankcsoport alapvető bevételei stabilan maradtak, miközben folytatódott az orosz tevékenység leépítése, és 2025-ös kilátásain sem változtatott az osztrák bankcsoport. A magyar leánybank nyeresége 54-ről 33 millió euróra esett vissza, ami főként a csökkenő nettó kamatbevétel eredménye.

Még kevés lakás épül, de valami már mozgolódik a piacon

2025. május 06. 08:42 | Portfolio

Még kevés lakás épül, de valami már mozgolódik a piacon

Az idei első negyedévben 2,7%-kal kevesebb lakás épült Magyarországon, mint egy évvel korábban, a nagyvárosokban tapasztalható gyenge konjunktúra következtében. Szezonálisan igazított adataink szerint a használatba vételi engedélyek száma elmozdult a hétvéves mélypontjáról. Az építési engedélyek száma az év elején növekedni tudott, ezzel folytatta másfél éve megkezdett, cikkcakkos és lassú emelkedését. A lakásépítési piac számai azonban még így is igen mélyen vannak, ezért a 2025-ös évvel kapcsolatban továbbra is a a fő kérdés, hogy több lakás épül-e, mint tavaly, amikor nyolcéves mélypontjára süllyedt az átadott lakások száma.

Nehéz piacon nőtt nagyot a Pensum - Akvizíciók és tőkeemelés is van a tervekben

2025. május 06. 07:00 | Portfolio

Nehéz piacon nőtt nagyot a Pensum - Akvizíciók és tőkeemelés is van a tervekben

A munkaerőpiac kihívásai és a gazdaság lassulása ellenére kimagasló évet zárt tavaly a Pensum, az árbevétel 79 százalékkal nőtt, az adózott eredmény pedig több mint megháromszorozódott. A lendület mögött tudatos szervezetfejlesztés, a kkv-szektor célzott megszólítása és hatékony piacbővítés áll. A vállalat már külföldi akvizíciókon dolgozik, miközben Magyarországon a szabályozási környezet kiszámíthatatlanságával is meg kell küzdenie. A vezetés ugyanakkor bizakodó, a következő időszakban már a külföldi piacokról származhat a profit nagy része, mondta el a Portfolio-nak a tőzsdén jegyzett Pensum társalapítója és igazgatósági tagja, Hadházy Tamás, akivel a cég tőkepiaci terveiről is beszéltünk.

A Pensum-sztorival kiemelten is foglalkozunk következő befektetési konferenciánkon. Május 8-án lesz a Portfolio Investment Day 2025 befektetési konferenciánk, ahol profi szakemberek osztják meg befektetési ötleteiket, legyen szó a részvény-, állampapír-, nyersanyag-, kripto-, ingatlan- vagy műtárgypiacról. Most érdemes jelentkezni! Információ és jelentkezés

Borúra derű: nem csak a bankok és az ügyfelek döntöttek rekordot a magyar hitelpiacon

2025. május 05. 17:07 | Palkó István

Borúra derű: nem csak a bankok és az ügyfelek döntöttek rekordot a magyar hitelpiacon

Rekordalacsony szintre, 300 alá esett a független hitelközvetítő cégek száma Magyarországon, mégis rekordmagasra, 59 százalékra szökött fel a jutalékbevételük és az általuk közvetített jelzáloghitelek aránya 2024 második felében – mutatják az MNB hétfőn közzétett adatai. A piaci és szabályozói kihívások miatt egyaránt koncentrálódó piacon 27,1 milliárd forintnyi jutalékbevételt realizáltak 2024 egészében a hitelközvetítők, ami a lakossági hitelezés felpörgésének köszönhetően rekordot jelent a nem túl hosszú időre visszatekintő statisztikákban, és több mint másfélszeres bevételt jelent az egy évvel korábbihoz képest. A hitelpiac aktutalitásaival május 22-ei Hitelezés 2025 konferenciánkon is foglalkozunk, nem érdemes lemaradni a rendezvényről!

Amikor legutóbb ilyen történt, rengeteg pénzt lehetett bukni a tőzsdéken

2025. május 05. 17:00 | Kaszab Balázs

Amikor legutóbb ilyen történt, rengeteg pénzt lehetett bukni a tőzsdéken

Gyorsan maguk mögött hagyták a világ tőzsdéi Trump vámháborúját: az elmúlt hetekben ritkán látott raliba kezdtek a piacok. Az S&P 500 index több mint húsz év után először zárt zsinórban kilenc egymást követő napon pluszban. A befektetők fókuszában most a Federal Reserve szerdai kamatdöntése és Jerome Powell szavai állnak — de nem ez az egyetlen ok, amiért érdemes most különösen résen lenni. A kép ugyanis kísértetiesen hasonlít arra, amit legutóbb egy közel 30 százalékos piaci zuhanás előtt láthattunk. Vajon most is így lesz?

Május 8-án lesz a Portfolio Investment Day 2025 befektetési konferenciánk, ahol profi szakemberek osztják meg befektetési ötleteiket, legyen szó a részvény-, állampapír-, nyersanyag-, kripto-, ingatlan- vagy műtárgypiacról. Most érdemes jelentkezni! Információ és jelentkezés

Öngól lenne ragaszkodni a megszokott gázbeszerzésekhez, van egy új lehetőség faragni a költségeken

2025. május 05. 14:59 | Weinhardt Attila

Öngól lenne ragaszkodni a megszokott gázbeszerzésekhez, van egy új lehetőség faragni a költségeken

Az európai ipari energiafogyasztók gázszerződései szinte teljes mértékben a holland TTF gáztőzsdéhez, vagy valamely európai gáztőzsdéhez vannak indexálva, és öngól lenne, ha továbbra is csak egyetlen indexre tennék fel a vállalatok „az életüket” – hangsúlyozta a Portfolio-nak adott exkluzív interjúban Szabó Gergely. A MET Central Europe régiós elnöke három konkrét érv, köztük a potenciális árelőny, miatt azt szorgalmazza, hogy a cégek a gázbeszerzéseik egy részét az amerikai Henry Hub-hoz indexálják. Szerinte hiába várnak a cégek állami, vagy uniós szintű segítségre, az nem fog jönni, és a Henry Hub-indexáláson kívüli lehetőségekre utalva leszögezte: „nem nagyon látunk olyan érdemi megoldást az ipari energiafelhasználóknak, amellyel saját hatáskörben lehet javítani a gázbeszerzés költség oldalán.” Rámutatott: „már egy részleges Henry Hub indexálás is természetes védelmet nyújthat az emelkedő árkörnyezet ellen”, a csökkenő árkörnyezetben pedig nem olyan lényeges versenyképességi tényező az iparnak a gázár.

Új korszak köszönthet be Romániában, a magyarok viszont aligha örülhetnek ennek

2025. május 05. 13:35 | Kiss Csaba

Új korszak köszönthet be Romániában, a magyarok viszont aligha örülhetnek ennek

A vasárnap rendezett román elnökválasztáson fölényes győzelmet aratott a szélsőjobboldali, populista George Simion, akinek pártja, az AUR többek között magyarellenességéről vált hírhedtté. A rendszerellenes jelölt az establishment egy másik kihívójával, a progresszív bukaresti főpolgármesterrel, Nicușor Dannal mérkőzik meg a május 18-án esedékes második fordulóban. Bár a küzdelem nyitott, Simion nagyon jó pozícióból vág neki a megmérettetésnek. Végső győzelme teljesen új korszakot jelentene a Ceausescu utáni Románia történetében, a romániai magyar kisebbségre ugyanakkor nehéz évek várhatnak.

Feltámadtak a tőzsdék, de újabb csapások érhetik a befektetéseid

2025. május 05. 06:20 | Szabó Dániel

Feltámadtak a tőzsdék, de újabb csapások érhetik a befektetéseid

A pocsék első negyedéves GDP-adat után a héten jön a második legfontosabb magyarországi makroadatközlés: az inflációs tájékoztató. A pénteki adat kulcsfontosságú lesz a jegybanki kamatpálya és az árszabályozások értékelése szempontjából. A hét második felében ráadásul több fontos nemzetközi döntés is várható: jön a Fed és a Bank of England kamatdöntése is. A tőzsdék ugyan kiheverték a vámháború első sokkját, de bőven érkezhetnek meglepetések a héten!