• Megjelenítés
Beke Károly

Beke Károly

Elemző

Több mint tíz éve dolgozik gazdasági újságíróként, ezen belül 2015 óta erősíti a Portfolio csapatát a makrogazdasági rovat elemzőjeként. A deviza- és kötvénypiacok mellett magyar és nemzetközi makrogazdasági témákkal foglalkozik elsősorban, emellett demográfiáról és monetáris politikáról ír.
Kapcsolatfelvétel
Cikkeinek a száma: 1025
Meddig tart a hitelminősítők türelme Magyarországgal szemben?

2025. május 21. 14:30 | Beke Károly

Meddig tart a hitelminősítők türelme Magyarországgal szemben?

Visszafogott gazdasági növekedés és gyakorlatilag stagnáló költségvetési hiány jellemezheti a következő két évben Magyarországot, ebben a környezetben pedig nagy kérdés, meddig tart majd a hitelminősítők türelme, hiszen valamelyik cégnél már most is rezeg a léc, hogy esetleg leminősítenek – mondta egy szerdai székesfehérvári üzleti fórumon Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője. A szakember szerint a forint árfolyama jelenleg nagyjából egyensúlyban van, az év végéig várhatóan nem mozdul majd ki a 395-410-es sávból az euró jegyzése.

Sikerült elijeszteni Európa rémálmát, de ketyeg az időzített bomba a válságban lévő országban

2025. május 20. 18:00 | Beke Károly

Sikerült elijeszteni Európa rémálmát, de ketyeg az időzített bomba a válságban lévő országban

Nicusor Dan bukaresti polgármester nyerte a vasárnapi román elnökválasztást, ezzel sikerült elkerülni a sokak által a legrosszabb forgatókönyvnek tartott variációt, George Simion szélsőjobboldali, ultranacionalista jelölt győzelmét. Vagyis látszólag fellélegezhet Románia és Európa, ezt tükrözik a hétfői piaci árfolyammozgások is, hiszen a lej jelentősen erősödött és a román állampapírhozamok is csökkentek. Ugyanakkor a gazdasági problémák nem oldódtak meg, komoly költségvetési kiigazító csomagot kellene letenni az asztalra, miközben fogy az idő és a türelem a befektetők részéről. Ráadásul egyelőre kormánya sincs az országnak, így rögtön adott egy nagy feladat a következő hetekre.

Itt a bizonyítvány Brüsszelből, amit nem tesz zsebre a magyar kormány

2025. május 19. 11:16 | Beke Károly

Itt a bizonyítvány Brüsszelből, amit nem tesz zsebre a magyar kormány

2025-ben várhatóan 0,8%-kal bővül a magyar gazdaság, ez lényegesen alacsonyabb a tavaly őszi 1,8%-os prognózisnál – derül ki az Európai Bizottság hétfőn ismertetett gazdasági előrejelzéséből. A növekedés még 2026-ban is csak 2,5%-ra pörög fel a korábban várt 3% feletti dinamikával szemben. Az Európai Bizottság előrejelzése szerint a költségvetési hiány idén a GDP 4,6%-a lehet, ahonnan jövőre ismét emelkedhet a kormány által a közelmúltban bejelentett intézkedések miatt.

Nem ült vissza Európa trónjára a magyar infláció, sőt a dobogóra is éppen csak felférhetett

2025. május 19. 06:00 | Beke Károly

Nem ült vissza Európa trónjára a magyar infláció, sőt a dobogóra is éppen csak felférhetett

Ugyan az Eurostat csak hétfőn publikálja az áprilisi inflációs rangsort, de már biztosra vehető, hogy nem a magyar áremelkedési ütem volt a legmagasabb Európában. Sőt, az is lehet, hogy a kontinens dobogójáról is leszorult a februárban még rekorder éves inflációs ráta. A kormány árszabályozó intézkedései után a következő hónapokban akár a kontinens középmezőnyébe süllyedhet az infláció.

Öldöklő küzdelem Magyarország szomszédjában: a befektetők ugrásra készen várják az eredményeket

2025. május 15. 06:00 | Beke Károly

Öldöklő küzdelem Magyarország szomszédjában: a befektetők ugrásra készen várják az eredményeket

A múlt héten a piac ráijesztett Romániára, hiszen a lej meredek gyengülésbe kezdett és a kötvényhozamok jelentősen emelkedtek az elnökválasztás első fordulója után. A nacionalista George Simion a vártnál nagyobb fölénnyel nyerte meg a voksolást, amit követően a kormány lemondott totális politikai káoszba taszítva az országot. A vasárnap esedékes második forduló tétje az, hogy sikerül-e felszámolni ezt a káoszt, illetve melyik úton indul el Románia, melyet már eddig is megtépázott a jelenlegi helyzet, de lehet, hogy ez még csak a kezdet.

Rengeteg pénzébe kerül Magyarországnak a kamateső – Megér ennyit?

2025. május 12. 06:00 | Beke Károly

Rengeteg pénzébe kerül Magyarországnak a kamateső – Megér ennyit?

Egyetlen európai ország sem költött annyit 2024-ben kamatokra, mint Magyarország, több százmilliárd forintjába került a költségvetésnek az, hogy a lakossági befektetőknek a piacinál magasabb kamatot fizetett. Ennek vannak előnyei is, hiszen a kifizetett összeg az országban maradt, a fogyasztáson és a megtakarításokon keresztül élénkítette a gazdaságot. Ugyanakkor valószínűleg a kormány is kezdi belátni, hogy ez nem ér meg minden pénzt, hiszen nemrég már Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter is arról beszélt, hogy a legfontosabb az adósság minél olcsóbb finanszírozása, nem pedig a hatalmas lakossági kamatok kifizetése.

Teljes a káosz Magyarország szomszédjában, a piac máris büntetni kezdett

2025. május 07. 06:00 | Beke Károly

Teljes a káosz Magyarország szomszédjában, a piac máris büntetni kezdett

Úgy kellene leszorítani az Európai Unió legmagasabb költségvetési hiányát, hogy jó esély van arra, hogy egy ultranacionalista, euroszkeptikus politikus lesz az ország új elnöke, miközben a kormány önként lemondott – a fenti mondatban röviden össze lehet foglalni Románia elmúlt két napját. Ez pedig már a piac szerint is komoly feladat, amit jól mutat, hogy kedden másfél héttel az elnökválasztás második fordulója előtt a jegybanknak kellett megmentenie a román lejt a totális összeomlástól, miközben a kötvényhozamok megállíthatatlanul emelkednek. Izgalmas napok elé néz keleti szomszédunk a közelgő választások előtt.

Közelegnek a hatalmas kamatfizetések az állampapíroknál – Mihez kezd a lakosság a pénzzel?

2024. november 25. 10:30 | Beke Károly

Közelegnek a hatalmas kamatfizetések az állampapíroknál – Mihez kezd a lakosság a pénzzel?

2025-ben eddig soha nem látott összegű kamat kerül kifizetésre a lakossági befektetők részére, melynek túlnyomó része az inflációkövető Prémium Magyar Állampapírhoz (PMÁP) kapcsolódik. Ezek az állampapírok most fizetik ki a 2023-as inflációhoz kapcsolódó kamatot. A következő hónapok két fontos kérdése az lesz, mihez kezdenek a lakossági befektetők a több százmilliárd forintnyi bevétellel, illetve hogyan reagálnak majd az inflációkövető állampapírok alacsonyabb kamatára. Az ÁKK arra számít, hogy a kamat nagy részét továbbra is állampapírba forgatják majd vissza a tulajdonosok, illetve nem épül le a lakossági állampapírok állománya, ezek a termékek ugyanis továbbra is versenyképesek más megtakarítási termékekhez képest.

Mi történik a lakossági állampapírok kamataival?

2024. november 05. 14:00 | Beke Károly

Mi történik a lakossági állampapírok kamataival?

Szeptemberben és októberben két lépésben, 25-25 bázisponttal csökkentette a lakossági állampapírok kamatait az ÁKK, de az érdeklődés továbbra is erős a lakossági állampapírok iránt. A döntésekkel az ÁKK követte a jegybanki alapkamat változását. A lakossági állampapírok kamatát az ÁKK az eddigiekkel összhangban továbbra is a piaci kondíciók, a finanszírozási igény, valamint a lakossági kereslet függvényében határozza meg.

Mire költi Magyarország a zöld kötvényekből befolyó pénzt?

2024. szeptember 30. 10:00 | Beke Károly, Lukács Bence

Mire költi Magyarország a zöld kötvényekből befolyó pénzt?

Világszerte egyre nagyobb hangsúlyt kap a környezettudatosság, sorra születnek újabb és újabb tervek az üvegházhatású gázok kibocsátásának csökkentéséről. Ezzel párhuzamosan a befektetők egyre nagyobb része ébred rá a környezettudatosság fontosságára, nem túlzás azt állítani, hogy tolonganak azokért az instrumentumokért, melyeken rajta van a „zöld címke”. Magyarország 2020-ban alkotta meg első Zöld Kötvény Keretprogramját. Mostanra a hazai adósságfinanszírozás szemmel látható szeletét adja a kibocsátott zöld kötvényekből bevont forrás. De miért jó nekünk, hogy ilyen kötvényeket bocsátunk ki? Milyen beruházások megvalósulásához járultak hozzá eddig?

Kik és miért finanszírozzák Magyarországot?

2024. szeptember 02. 10:00 | Öhschläger Noémi, Beke Károly

Kik és miért finanszírozzák Magyarországot?

A forint intézményi állampapírok, így a magyar államkötvények és a diszkont kincstárjegyek a magyar államadósság legnagyobb részét teszik ki, megelőzve a lakossági piacot és a devizapiacot. Éppen ezért lehet lényeges kérdés, milyen befektetőknél vannak ezek az állampapírok és őket mi motiválja abban, hogy forintban denominált állampapírokba fektessenek, illetve mi mozgatja befektetési döntéseiket. Ezek ismeretében ugyanis könnyebben modellezhető, tervezhető az adósságfinanszírozás, illetve meg lehet határozni azokat a piacfejlesztési reformokat, melyek növelhetik a keresletet és hatékonyabbá tehetik a forint intézményi piacot.

Véleményt mondtak a befektetők a lakossági állampapírokról, kiderült, melyik a kedvencük és mit hiányolnak

2024. június 28. 10:00 | Beke Károly

Véleményt mondtak a befektetők a lakossági állampapírokról, kiderült, melyik a kedvencük és mit hiányolnak

A kamat és a biztonság a legfontosabb a lakossági befektetőknek akkor, amikor állampapírt választanak, a befektetők majdnem háromnegyede semmit nem hiányol a jelenlegi palettáról – derül ki az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) által rendelt felmérés adataiból. A több mint ötezer kincstári lakossági ügyfél közül minden harmadikat próbáltak már lebeszélni állampapír-vásárlásról.

Itt a régi ismerős: 13 kérdés és válasz a megújuló szuperállampapírról

2024. május 29. 10:30 | Beke Károly

Itt a régi ismerős: 13 kérdés és válasz a megújuló szuperállampapírról

Júniustól elérhető lesz a megújult Magyar Állampapír Plusz (MÁP Plusz). Az 5 éves születésnapjára magasabb kamatot és új kibocsátási módot kap az évekig legnépszerűbb lakossági állampapír. A MÁP Plusz így újra kiváló választás lehet azok számára, akik rugalmasan hozzáférhető, mégis versenyképes kamatozású megtakarítást keresnek. Az új MÁP Plusz bevezetésével egy időben kivezetésre kerül az Egyéves Magyar Állampapír (1MÁP). Összegyűjtöttük a legfontosabb kérdéseket a megújuló termékkel kapcsolatban, és meg is válaszoltuk azokat.

Van egy magyar állampapír, amit folyamatosan vesz a lakosság, pedig járhatnának jobban is

2024. április 30. 11:00 | Beke Károly

Van egy magyar állampapír, amit folyamatosan vesz a lakosság, pedig járhatnának jobban is

Mostanra a háztartások lettek a magyar Diszkont Kincstárjegyek (DKJ) legnagyobb tulajdonosai, emellett a lakossági befektetők közvetve a Bónusz Magyar Állampapíron (BMÁP) keresztül is hozzáférnek a rövid pénzpiaci hozamokhoz, melyre még kamatprémiumot is kapnak. Várhatóan a következő időszakban is fontos marad a DKJ-piac lakossági szempontból is, és egy lakossági portfólió lényeges elemei lehetnek a pénzpiaci hozamokhoz kapcsolódó termékek.

A magyar államadósság fontos része, mégis alig tudunk róla valamit: mire jó a Diszkont Kincstárjegy?

2024. április 26. 07:30 | Beke Károly

A magyar államadósság fontos része, mégis alig tudunk róla valamit: mire jó a Diszkont Kincstárjegy?

Az elmúlt években újra emelkedett a Diszkont Kincstárjegyek (DKJ) aránya a magyar adósságfinanszírozáson belül, azt követően, hogy 2015-2021 között jelentősen visszaesett az állományuk. A Diszkont Kincstárjegy fontos likviditáskezelési eszköz, ezzel tudja ugyanis a finanszírozási igény rövidtávú ingadozását simítani az állam. 2024-ben fontos változások tapasztalhatók ezen a piacon, jelentősen csökkenhet a forgalomban lévő sorozatok száma és hamarosan elindulhat a csereaukciós rendszer.

Taroltak a kötvényalapok, de sokan jobban jártak volna magyar állampapírokkal

2024. március 20. 06:30 | Öhschläger Noémi, Beke Károly

Taroltak a kötvényalapok, de sokan jobban jártak volna magyar állampapírokkal

Kiemelkedő évük volt 2023-ban a kötvénypiaci befektetőknek, rég nem látott hozamot tudtak elérni a magas szintről induló és csökkenő kamatkörnyezetben. Ez pedig a befektetési alapok számaiban is megmutatkozott, a jelentős friss tőkebeáramlás mellett jó teljesítményt mutattak az állampapírokba fektető alapok. Viszont ez nem párosult a magyar állampapírok állományának hasonló ütemű növekedésével a portfóliókban, ami nem feltétlenül bizonyult jó döntésnek, hiszen nem minden alapkezelő tudta felülmúlni az ÁKK Zrt. (ÁKK) által publikált magyar intézményi állampapír-indexek teljesítményét. A magasabb kockázatot figyelembe véve is csak a kötvényalapok fele tudott a kockázatmentes hozam feletti teljesítményt elérni az elmúlt öt évben. A cikket az ÁKK a nyilvánosan elérhető adatok alapján, saját következtetéseit levonva készítette és szakmai vitaindítónak szánja, elsőként az állampapírpiacot érintő és a jövőben feldolgozni tervezett témák sorában, remélve, hogy ezáltal felélénkül egy szakmai alapokon nyugvó dialógus a piaci szereplők között.

Nincs megállás, 4 százalék alá zuhant a magyar infláció

2024. február 09. 08:30 | Beke Károly

Nincs megállás, 4 százalék alá zuhant a magyar infláció

Majdnem hároméves mélypontra, 3,8 százalékra esett januárban a fogyasztói árak emelkedésének üteme – derül ki a KSH pénteki beszámolójából. Az adat ismét kellemes meglepetést okozott, hiszen az elemzők 4 százalék feletti értéket vártak. Ezzel 2021 februárja óta először került a jegybank célsávján belülre az infláció.

Tovább zuhanhat a magyar infláció, de mit lép erre az MNB?

2024. február 08. 09:30 | Beke Károly

Tovább zuhanhat a magyar infláció, de mit lép erre az MNB?

A Portfolio által megkérdezett elemzők szerint akár 4,2 százalékra is lassulhatott a magyar infláció, ennél alacsonyabb éves rátára 2021 tavasza óta nem volt példa. Ha tényleg így volt, akkor ismét fokozódhat a nyomás a jegybankon, hogy az eddiginél nagyobbat vágjon a kamaton, ami a forint árfolyamát érzékenyen érintheti. Az izgalmas januári adat előtt nagy a bizonytalanság, amit az előrejelzések széles sávban szóródása is mutat.

Rég nem volt ekkora támadás alatt a forint, ezért nem lehetett bátrabb az MNB

2024. január 31. 17:00 | Beke Károly

Rég nem volt ekkora támadás alatt a forint, ezért nem lehetett bátrabb az MNB

Régóta nem látott támadásba lendültek az utóbbi napokban a forint ellen a befektetők – derül ki a Magyar Nemzeti Bank (MNB) szokásos ábrakészletéből. Egyértelműen ez indokolta azt, hogy a jegybank a várakozásokkal és a korábbi kommunikációjával ellentétben mégsem gyorsított a kamatvágások tempóján. Kérdés, meddig tarthat ki a magyar deviza most kapott lendülete, hiszen az MNB-n kívül álló tényezők tartogathatnak még izgalmakat.

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility