A "Portfólió-ajánlók" sorozatunk keretében minden hónapban arról kérdezzük a hazai alapkezelőket, hogyan állítanának össze egy közepes kockázatvállalású, középtávra szóló, fiktív modellportfóliót. Az alábbiakban az Erste Alapkezelő írását olvashatják:
Pár napon belül kamatot váltanak a Babakötvények, február 1-től a korábbi 20,6% helyett már 6,7%-os kamattal ketyegnek tovább. Mindeközben új Babakötvényt is piacra dobnak, az előző évi inflációra az elődjeihez hasonlóan 3 százalékpont kamatprémiumot fizet, így pedig érdekes helyzet áll elő: míg a korábbi években a Babakötvény volt messze a legjobb kamatot biztosító állampapír a piacon, most találunk ennél jobb kamatozású konstrukciót is. Azért a Babakötvénynél is van egy csavar a történetben, aminek sokan örülhetnek.
Az év végéig két kamatcsökkentésre számít a piac az MNB-től, ezt mutatják a határidős kamatmegállapodások árazásai. Ez alapján nem történt elmozdulás a várakozásokban a tegnapi kamatdöntő ülés után, pedig a jegybank lehetőségeihez képest egészen egyértelműen üzent: nincs tér a monetáris lazításra.
2024 nyarán váratlan sebességgel összeomlott Bangladesben a szinte megdönthetetlennek hitt rendszer. A kormány bukása után szinte mindenki azt várta, hogy ettől majd jelentős változás következik a dél-ázsiai országban, ámde a folyamat igencsak elhúzódni látszik. A csigalassúsággal pörgő események sokak számára csalódást keltőek, ezért újra növekszik a feszültség a világ egyik legnépesebb országában.
Még borúsabbá vált a német fogyasztói hangulat: a GfK és a Nürnbergi Piaci Döntések Intézete (NIM) által közzétett fogyasztói hangulatindex -22,4 pontra csökkent az előző havi enyhén felülvizsgált -21,4 pontról. A Reuters által megkérdezett elemzők emelkedést, -20-as értéket vártak.
Sok PMÁP-befektető talán észre sem vette, hogy az utóbbi években jó párszor előfordult: a nevében inflációkövető Prémium Magyar Állampapír negatív reálkamatot fizetett. Aki egy ilyen papírt vásárol, az a jövőbeni infláció ellen szeretné védeni magát, de utólag visszatekintve ez sokszor nem sikerül. A számok azt mutatják, hogy 2020 áprilisától két és fél évig tartó negatív reálkamat-környezettel kellett megbarátkozniuk a PMÁP-befektetőknek, ennek mértéke több hónapon keresztül -10%-nál is rosszabb volt. Jó hír, hogy azóta fordult a kocka, és az elmúlt két évben már sokan tettek szert pozitív reálhozamra, idén viszont az infláció várható emelkedése előrevetítheti, hogy egyes PMÁP-tulajdonosok ismét veszíthetnek PMÁP-pal a pénzük értékéből. Mutatjuk, kik a "legveszélyeztetettebbek".
Mai kamatdöntő ülésén változatlanul, 6,5%-on hagyta az irányadó kamatot a Magyar Nemzeti Bank. A lépés a várakozásoknak megfelelő, előzetesen a szakértők úgy gondolták, hogy sem az inflációs kilátások, sem a forintárfolyam helyzete, sem pedig a bizonytalan nemzetközi környezet nem teszi lehetővé, hogy a jegybank kamatot csökkentsen.
A holnapi kamatdöntő ülésén változatlanul, 6,5%-on hagyja az irányadó rátát a Magyar Nemzeti Bank (MNB) - vélik teljes egyetértésben a piaci elemzők. Nem kell azonban sokáig várni az első kamatcsökkentésre, a várakozások szerint erre még az első félév végén sor kerülhet.
Az eurózóna gazdasága visszatért a növekedési pályára 2025 januárjában, bár az expanzió csak marginális volt, derül ki a HCOB és az S&P Global által közzétett előzetes bmi-adatokból.
A Portfolio elemzői csapatának bővítésére pályakezdő vagy néhány éves gyakorlattal rendelkező munkatársat keres. Ha érdekel a gazdaság, mitől és hogyan mozog a forint árfolyama, mi a helyzet a devizapiacokon, és szívesen írnál róla, itt a helyed!
Európának fel kell készülnie az amerikai kereskedelempolitika lehetséges változásaira – figyelmeztetett Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke a Davosban tartott beszédében. Kiemelte az energiaárak inflációra gyakorolt hatását, és szükségesnek nevezte az európai gazdasági reformokat, miközben megvédte az EKB óvatos kamatcsökkentési politikáját.
A magasabb világpiaci olaj- és élelmiszerárak, valamint a gyengülő forint kedvezőtlenebb inflációs környezet jelent a magyar gazdaság számára - mondta Virág Barnabás a 24.hu podcastjában. Az MNB alelnöke szerint emiatt a decemberi előrejelzési sáv tetején alakulhat az idei infláció, a növekvő drágulási ütem megfordításához rövid távon a "devizapiaci fejlemények" megfelelő kezelése lehet a megoldás.
Az infláció, amelyet az Egyesült Államok által tervezett vámok hajthatnak fel, 2025 egyik legnagyobb piaci kockázata – mondta Nicolai Tangen, a világ legnagyobb szuverén vagyonalapjának, a Norges Bank Investment Managementnek a vezérigazgatója a Világgazdasági Fórumon Davosban. Tangen szerint az amerikai vámok és a feszes munkaerőpiac árnyomást okozhatnak, ami megnehezíti az infláció csökkentését, miközben növeli a pénzpiacok bizonytalanságát.
Kivételes helyzetbe került a lakossági megtakarítási piac: mivel az inflációkövető állampapírok kamata a közeljövőben lecsökken, 2025 első hónapjaiban pedig sor kerül a korábbi magas hozamok kifizetésére, ennek eredményeként közel 20 százalékos pluszt könyvelhetnek el az érintettek – közölte a K&H Értékpapír, amely egyúttal ismertette azt is, miben gondolkodnak az ügyfelei a kamatfizetést követően.
Papírforma szerint az ideinek egy jó évnek kellene lennie, Európában a növekedés begyorsulhat és földrajzilag szélesebb kört ölelhet fel, itthon pedig várhatóan a beruházás is magához tér, ahol ráfordulunk a választási évre – derült ki az OTP mai sajtóeseményén. Elhangzott, hogyan érdemes felépíteni egy befektetési portfóliót idén, érdemes-e még aranyat tartani és melyek azok az eszközök, amelyek nagyot mehetnek idén. Szó esett arról is, hogyan vélekednek az OTP privátbanki ügyfelei a prémium állampapír körüli kamatfizetésről és a PMÁP-ok átárazódásáról.
A gazdasága enyhe vagy mérsékelt növekedést mutatott 2023 utolsó hónapjaiban az Egyesült Államokban, miközben a foglalkoztatás stabil maradt és az árak mérsékelt emelkedést mutattak. A Federal Reserve (Fed) legfrissebb jelentése szerint azonban a gazdasági szereplők körében aggodalmak merültek fel Donald Trump megválasztott elnök lehetséges gazdaságpolitikai intézkedéseivel kapcsolatban.
A New York-i Federal Reserve elnöke, John Williams szerdán kijelentette, hogy a jövőbeni monetáris politikai döntéseket a gazdasági adatok fogják meghatározni. A központi bank jelenleg jelentős bizonytalansággal néz szembe, amelyet nagyrészt a lehetséges kormányzati politikai változások okoznak. Williams emellett megjegyezte, hogy a kötvényhozamok emelkedése véleménye szerint nem jelzi az inflációs kilátásokról alkotott befektetői vélemény alapvető változását, de évekig tarthat, mire visszatér a pénzromlás a 2 százalékos célszinthez.
Már hallgatható a Portfolio Checklist keddi adása. A műsor első részében a decemberi adattal kiegészült tavalyi inflációs adatról lesz szó. A szakértői becsléseket meghaladó 4,4 százalékos értékről Madár Istvánt, a Portfolio vezető makrogazdasági elemzőjét kérdeztük. A műsor második részében arról volt szó, hogy a bő egy év alatt bekövetkezett 49%-os árfolyamemelkedés után növekedhet-e tovább az OTP árfolyama a következő időszakban. A témában Nagy Viktor, a Portfolio vezető részvényelemzője volt a vendégünk.
Nem sikerült a 2025-ös repülőrajt az amerikai tőzsdéken, a tavaly december eleji történelmi csúcsok óta mindhárom vezető részvényindex lejjebb került. Az év elején érkezett gazdasági adatok máris átformálták a kamatcsökkentési kilátásokat, és még Donald Trumpot be sem iktatták hivatalába – márpedig a republikánus elnök ígéretei akár komoly inflációs sokkot is okozhatnak, ha Trump valóban betartja őket. A piacokon nagy most a bizonytalanság, ráadásul az egyre mélyebb korrekciókat figyelve felmerülhet a kérdés, hogy ez már a trendforduló a tőzsdéken? Elérkezett a medvepiac ideje? Van egy elméleti keretrendszer, ami segíthet eligazodni ebben a bizonytalan környezetben, elemzésünkben ezzel foglalkozunk.
A forint árfolyamának meredek esése miatt a vártnál magasabb lett az infláció Magyarországon – vélekednek a közgazdászok. A KSH friss adatai alapján 4,6%-ra ugrott meg az éves áremelkedés decemberben az előző havi 3,7%-ról, miközben a szakértők 4,4-et vártak. Ennek tükrében a szakértők szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a következő időszakban bizonyára nem lazíthat a politikáján.
Cikkünk folyamatosan frissül.
Az orosz bejelentés után nem volt értelme titkolózni.
Holnap újra összeül a monetáris tanács.
Az amerikai finanszírozási terv lehet a nagy show.
Budapesten járt az amerikai elnök fia, a Portfolio által rendezett eseményen nyilatkozott nekünk.
Csányi Péter veszi át édesapjától a vezérigazgatói pozíciót.
Drámai áremelkedés tapasztalható: 2010 óta közel négyszeresére emelkedtek a termőföldárak Magyarországon.
A Checklistben Hortobágyi T. Cirill főapátot, a Pannonhalmi Főapátság vezetőjét kérdeztük.
