Elemzés

2001. szeptember 26. 08:16 | Portfolio

MOL: akkor ez most olaj?

Az elmúlt két nap eseményeit követően jogosan merül fel a kérdés a befektetőkben, hogy van-e valami összefüggés az olajár rekordszintű gyengülése (pár nap alatt 20%-os zuhanás) és a MOL árfolyam emelkedése között. Több elemző is azon véleményének adott hangot, hogy az olajár mélyrepülése a gázüzletág veszteségeinek csökkenésén keresztül kedvezően hat a MOL-ra. Néhány ellenérvet is érdemes azonban figyelembe venni a jövőbeli profitra ható tényezők között.

2001. szeptember 24. 10:58 | Portfolio

Eredmények: stabilizáció a MOL kivételével - Portfolio.hu EPS konszenzus

Hosszú idő után minimális javulás fedezhető fel a BÉT vezető társaságainak fundamentumaiban. Már amennyiben a 2001-re előre jelzett profitok háromnegyedéve tartó csökkenésének megállását annak tekinthetjük (MOL nélkül). A 14 brókercég hozzájárulásával elkészült legfrissebb konszenzus szerint a piaci szereplők 13.5%-os profit növekedést várnak az idei évre, míg 11.5%-ot 2002-re nominálisan (mely reálértéken a profit dinamika mérsékelt növekedését adja). Egy szomorú tendencia élesen körvonalazódik, a piacon maradt, elemzést fenntartó brókercégeknél is erősen csökkent az elemzéssel lefedett vállalatok száma.

2001. szeptember 24. 08:10 | Portfolio

Trend és érzelem (Vakmajom)

2001. szeptember 21. 14:29 | Portfolio

A német medve nyomában

Az elmúlt hetekben közel 30%-ot vesztett értékéből a német tőzsde vezető indexe a Dax. Egy igazi bear market bontakozott ki félelmetes sebességgel. Írásunkban a visszaesés okait kívánjuk áttekinteni, melyek messzemenően túlmutatnak az amerikai eseményeken (a Dax teljesítménye mintegy 12%-kal marad el a Dow-tól). Több negatív tényező egyszerre ért be és a befektetői bizalom mintha köddé vált volna.

2001. szeptember 21. 09:10 | Portfolio

Jogszerűség és a tőzsdei etika

A Synergon vezetők múlt héten kiderült részvényeladása nyomán feltétlenül érdemes megvizsgálni, hogy a tőzsdei bevezetést követően hogyan alakult a társaság tulajdonosi struktúrája a társaság gyorsjelentései szerint, illetve hogyan alakult a valóságban. A társaság már sok ízben bizonyította, hogy mindig tud meglepetést okozni a befektetőknek, sajnos ezúttal sem volt másképp. Érdekes eset, hogy a menedzsment tudta az igazságot a tulajdonosi struktúra változását illetően, mivel saját maga alakított azt, ugyanakkor semmi késztetést nem érzett arra, hogy ezt az információt megossza a többi befektetővel is.

2001. szeptember 20. 14:07 | Portfolio

Merre tart az S&P 500, a Dow Jones és a Nasdaq?

2001. szeptember 18. 12:22 | Portfolio

Rába: november 30-ig felszáll a köd

Steiner Lászlóval, a Rába áprilisban kinevezett vezérigazgatójával folytattunk egy átfogó beszélgetést, melynek célja az új vezetés által kidolgozott célok részleteinek és megvalósítási szándékának megismerése volt. Az interjúból némi bepillantást kaphatnak az olvasók, mire alapozza a Rába a sokak által ambiciózusnak tartott 150 mrd Ft-os árbevételi tervét öt év múlva. Mint az elmondottakból kiderül folyamatban lévő tárgyalások állnak a hátterben, nem pusztán az elvileg megszerezhető piacokon elért esetleges jövőbeli sikerek. A futómű és az alkatrész üzletág eredményességének jövőbeli alakulása szempontjából a vezérigazgató szavai mögött az a vélemény húzódik meg, hogy a növekedés volumendinamikából származhat, a költségelőnyök tetemes részét fel kell áldozni új piacok megszerzésénél és a régiek megtartásánál.

2001. szeptember 17. 08:05 | Portfolio

A távlatos képre koncentrálva (Vakmajom)

2001. szeptember 17. 00:42 | Portfolio

Egy piacnyitás margójára

Megingathatatlan és a tragédiában tovább erősödő nemzeti érzelmek, a potenciális árfolyamkilengéseket tompító reguláris lazítások, valamint a hideg pénzügyi logika feszül majd egymásnak magyar idő szerint 15:30-kor, az amerikai részvénykereskedelm újra indításakor, miután a hétvégén mind a New York-i Részvénytőzsde, mind a Nasdaq sikeresen tesztelte számítógépes és kommunikációs infrastruktúráját.

2001. szeptember 10. 16:56 | Portfolio

Mibe fektetnek a magyar intézményi befektetők?

Jogos érdeklődésre tarthat számot a magán befektetők részéről, vajon milyen portfólióval rendelkeznek a hazai intézményi invesztorok. A Portfolio.hu a hazai piacon elsőként készítette el a vezető befektetési alapkezelők összesített részvényportfólióját az alapok féléves beszámolói alapján. A legnépszerűbb papír a MOL volt, s a fedezeti ügyleteket nem számítva 33 féle hazai papírt tartottak vásárlásra érdemesre az alapkezelők.

2001. szeptember 07. 08:20 | Portfolio

Egy legenda nyugdíjba megy

A héten nyugdíjba vonul a világ jelenlegi talán legsikeresebbnek mondható menedzsere, John F. Welch. A General Electric éléről távozó legenda világbirodalmat épített ki, a korábban is jelentős méretű, de nem igazán óriás cégből, jelentősen hozzájárult a részvényesi érték növeléséhez, s a következő generáció példaképévé vált.

2001. szeptember 03. 09:10 | Portfolio

Kifulladó pénzügyi szektor (Vakmajom)

2001. augusztus 24. 16:04 | Portfolio

Küszöbön a liberalizáció, mi lesz veled MATÁV?

Még pár hónap és Magyarországon is meg lehet tapasztalni a liberalizált távközlési piac gyönyöreit, lehet olcsón külföldre, vagy Szegedről Budapestre telefonálni, valamint több szolgáltató közül választani. Különösen sok embert izgat a Matáv jövője, mekkora lesz a piacvesztése, a liberalizáció mennyiben hat profitjára, hogyan állja meg helyét a tőkepiaci befektetők kritikus szeme előtt. A következő írásunk a teljesség igénye nélkül, mintegy rövid eszmefuttatásként azt próbáljuk meg feltárni, hogyan érintheti a sok területen eddig kizárólagos szolgáltatót, a Matávot.

2001. augusztus 23. 20:20 | Portfolio

A BÉT tagjainak árbevétel és eredmény toplistái 2001 első félévében

2001. augusztus 23. 07:19 | Portfolio

Nabi, Graphisoft: külső segítség a profitnak

Változnak az amerikai számviteli előírások az akvizíciókhoz kapcsolódó goodwill amortizációt illetően. Mielőtt szakbarbárok szőrszál hasogatásának minősítené bárki is az eseményt érdemes leszögeznünk, hogy mind a Nabi, mind a Graphisoft eredményében akár kétszámjegyű (százalékos) pozitív elmozdulást eredményezhet az előírások alkalmazása a jövő évtől.

2001. augusztus 21. 11:17 | Portfolio

Mit tud a Graphisoft a versenytársakhoz képest?

A Graphisoft után múlt hét végén közzétette második negyedéves eredményszámait a magyar társaság két legnagyobb versenytársa, a német Nemetschek és az amerikai Autodesk is. Az alábbiakban áttekintjük a három vállalat második negyedévi gazdálkodásának főbb fejleményeit, melyek közül kiemelhető, hogy a Graphisoft árbevétele jelentősen visszaesett Észak-Amerikában annak ellenére, hogy az Autodesk és a Nemetschek kimagasló növekedést ért el ott, ellenben 34%-kal növelte a magyar cég a németországi bevételeit, míg a Nemetscheké visszaesett hazai piacán. Áttekintjük továbbá, hogy hogyan alakult a társaságok új termékei iránti érdeklődés, hiszen a Graphisoft nagy reményeket fűz(ött) vezértermékének új verziójához, az ArchiCAD 7.0-hoz.

2001. augusztus 21. 09:01 | Portfolio

Vissza a kályhához: akkumuláció, disztribúció

2001. augusztus 17. 09:39 | Portfolio

MOL-OMV párhuzamok közelebbről

"A helyzet fokozódik" - mondta Bástya elvtárs Pelikánnak a magyar filmipar klasszikusában. Az idézet tökéletesen illik a regionális olajiparban megindult konszolidációra. A két legerősebb szereplő, a hazai MOL és a szomszédos OMV gazdálkodási eredményeinek összevetése a PKN pályázat első körének heteken belüli lezárulása előtt igencsak aktuális. Mindkét olajcég második negyedéves gyorsjelentése 14.-én jelent meg, melyet követően az eredmények gyors összehasonlítását meg is tettük, mostani írásunkban a hosszabb távon kirajzolódó belső teljesítménykülönbségek körvonalazására teszünk kísérletet.

2001. augusztus 16. 12:13 | Portfolio

Humet - lehull a lepel....?

2001. augusztus 15. 12:24 | Portfolio

Ne bízz a modellportfóliókban!

A Wall Street Journal elkészítette az USA 15 legnagyobb befektetési bankja modellportfóliójának elmúlt 3 havi, 1 éves és 5 éves értékelését. Az értékelés eredménye érdekes: az elmúlt három hónapban a 15 szakértő cég közül csupán háromnak a modellportfóliója tudta megverni az agresszívnek éppen nem mondható S&P 500 index teljesítményét. Egy éves vonatkozásban már kiegyenlítettebb a teljesítmény: 8 befektetési bank modellportfóliója megverte az indexet, és csak hét cég maradt el mögötte. Az igazán hosszú távra tervezők azonban nagyátlagban szintén jobban jártak, ha index portfóliót tartottak, hiszen az 5 éves felmérésben résztvevő 12 cég közül csupán négy tudta megverni az S&P 500 indexet.