Beke Károly

Beke Károly

Elemző

Több mint tíz éve dolgozik gazdasági újságíróként, ezen belül 2015 óta erősíti a Portfolio csapatát a makrogazdasági rovat elemzőjeként. A deviza- és kötvénypiacok mellett magyar és nemzetközi makrogazdasági témákkal foglalkozik elsősorban, emellett demográfiáról és monetáris politikáról ír.
Kapcsolatfelvétel
Cikkeinek a száma: 901

Négy év után szakít Magyarországgal a megmentője

Jelentős mennyiségű magyar állampapírt adott el a második negyedévben az amerikai Franklin Templeton alapkezelő, melynek így 10 milliárd dollár alá csökkent a felénk való kitettsége. A sokszor csak Magyarország megmentőjeként aposztrofált befektető elsősorban a forintkötvényekből vonul ki, azokon belül is a berövidült lejáratokból. A folyamat nem járt együtt a rövid hozamok emelkedésével itthon, vagyis piaci zavart eddig nem okozott. Feltehetően azért, mert bőven vannak olyan belföldi szereplők, akik megveszik a Templeton által piacra dobott mennyiséget, amiben a jegybankunk önfinanszírozási programja sokat segít. Szeptembertől emiatt talán még könnyebb lehet a kiszállás a legnagyobb hitelezőnk számára, ha ez a szándékuk. Jelenleg ugyanakkor még az is lehet, hogy csak a rendkívüli mélységbe süllyedt rövid hozamaink késztették őket a rövid papírjaik eladására.

Felejtsd el a görögöket, a szomszédunkban előbb jöhet a csőd!

Az utóbbi hetekben a görög válság miatt a háttérbe szorult minden más ország gondja-baja Európában, hamarosan azonban a felszínre kerülhetnek a problémák. Hónapok óta rebesgetik például, hogy Horvátország lesz a következő a sorban a görögök után, mivel délnyugati szomszédunknál vészesen emelkednek a kamatkiadások és az adósság, a költségvetési deficitet még évekig képtelenek lesznek megfékezni, miközben a gazdaság jó esetben is csak stagnálni fog. A szakértők szerint a horvátok egyetlen szerencséje még az, hogy a politikusaik kiállnak a megszorítások mellett, azonban ha az egyre növekvő finanszírozási terheken nem tudnak úrrá lenni, akkor akár csőd is lehet a dolog vége.

Fogunk valaha nyugati színvonalon élni?

Néha az is kétséges, hogy egyáltalán közeledünk-e a nyugati életszínvonalhoz, ezért érdekes most a Morgan Stanley friss elemzése, mely azt vizsgálja, hogy a feltörekvő európai gazdaságok honnan indultak és hova jutottak el a 2004-es EU-csatlakozásuk óta. Az amerikai befektetési bank szakembereinek legfontosabb megállapítása, hogy a régión belül vannak a gyorsabban felzárkózó országok, mint Lengyelország, Szlovákia, Románia vagy a balti államok, a többiek viszont eddig csalódást okoztak. Sajnos az utóbbi körben van Magyarország is a csehekkel, a horvátokkal, a szerbekkel és a szlovénokkal. Összességében azonban kiemelik, hogy a feltörekvő Európa életszínvonala közeledett az eurózónához.

Ez így nem mehet tovább, felejtsd el, amit Európáról gondoltál!

Nem jött el az a történelmi pillanat, hogy egy tagállam kilépjen az eurózónából, ennek ellenére mérföldkőhöz érkeztünk, hiszen az európai valutaövezet eddigi formájában valószínűleg nem működik majd tovább. Az elmúlt hetekben kiszabadított szellemet ugyanis ezek után már nehéz lenne visszazárni a palackba.

Felejtsük el az olimpiát, ha nem akarunk belerokkanni!

Az elmúlt hetekben ismét felerősödtek a budapesti olimpiával kapcsolatos álmok, talán a korábbinál közelebb állunk ahhoz, hogy tényleges pályázatot adjunk be. A Portfolio háromrészes cikksorozatának első részében azt jártuk körül, mennyi reális esélyünk lehet a rendezésre, a második részben pedig az olimpia lehetséges pozitív gazdasági hatásaival foglalkozunk, most a harmadik részben pedig számba vesszük az esetleges negatív hatásokat. A jelenlegi cikkünk alapja egy neves amerikai sportközgazdász, Andrew Zimbalist könyve, mely az esetleges olimpiarendezés hátrányaival foglalkozik. A szakember szerint az előzetes számítások szinte minden esetben eltúlzottak, ezért nem tudnak beleférni a rendezők a megállapított költségvetésekbe.

Bécs és Varsó házassága: "Soha ne mondd, hogy soha!"

A magánnyugdíjpénztári rendszer tavalyi átalakítása nagy változás volt a lengyel tőkepiac szempontjából, de a tapasztalatok azt mutatják, hogy nem a legrosszabb forgatókönyv valósult meg - mondta a Portfolionak adott interjúban Pawel Tamborski, a Varsói Értéktőzsde elnöke. A szakember hozzátette, hogy a jövőben szeretnének nagyobb és elismertebb társaságokat a tőzsdére vonzani azzal párhuzamosan, hogy az állami privatizáció várhatóan lassulni fog.

Olimpiát ide, de azonnal!

Az elmúlt hetekben ismét felerősödtek a budapesti olimpiával kapcsolatos álmok, talán a korábbinál közelebb állunk ahhoz, hogy tényleges pályázatot adjunk be. A Portfolio háromrészes cikksorozatának első részében azt jártuk körül, mennyi reális esélyünk lehet a rendezésre, a mostani második részben pedig az olimpia lehetséges pozitív gazdasági hatásaival foglalkozunk, mielőtt majd a harmadik részben számba vesszük az esetleges negatív hatásokat. A jelenlegi cikkünk alapja a megvalósíthatósági tanulmány, melyet egy esetleges budapesti olimpiával kapcsolatban készítettek, majd az ellenoldal érveihez egy neves amerikai sportközgazdászt hívunk segítségül, aki következetesen ellenzi az olimpiarendezéseket, mivel szerinte pontatlanok az előzetes számítások, ezért nem sikerült eddig sem beleférni a kitűzött költségvetésbe.

Európa helyett a káoszra szavaztak a görögök - Hogyan tovább?

Egyelőre nehéz megmondani, milyen hatása lesz a vasárnapi görög népszavazásnak, az biztos, hogy a következő napok kulcsfontosságúak lesznek. A korábbi nyilatkozatok alapján valószínűtlennek tűnik, hogy a további megszorítások elutasítása tárgyalási alapot jelentsen a hitelezők számára, az elemzők szerint egyre esélyesebb forgatókönyv, hogy Görögország kilép az eurózónából. Az biztos, hogy kedden EU-csúcsot tartanak, ahol vagy kínálnak egy utolsó esélyt Athénnak a megegyezésre, vagy elkezdenek felkészülni a görög kilépés utáni világra az Unió politikusai. Mindenesetre gyorsan kell dönteni, mivel két hét alatt 3,5 milliárd eurót kellene előteremteniük valahonnan a görögöknek, ha meg akarnak menekülni.

Kijárna már egy felminősítés, de az euró csak álom

Már rövid távon is valószínű, hogy felminősítik Magyarországot, hiszen az egyik hitelminősítő már pozitív kilátást tart érvényben - mondta a Portfolionak adott interjúban Magdalena Polan, a Goldman Sachs régiós elemzője. A szakember szerint sokat javultak Közép-Európa kilátásai, viszont egyelőre nem akarnak csatlakozni a régiós országok az eurózónához, szerinte a következő öt évben a lengyelek és a csehek mellett nálunk sem lesz realitása ennek. Polan Magyarország kapcsán azt emelte ki, hogy jelentősen csökkent a lemaradásunk Lengyelországhoz képest, mivel fájdalmas reformokon vagyunk túl.

Mindenki az amerikaiaknak könyörög, de már nem sokáig tartanak ki

A héten ismét összeültek a Fed döntéshozói, hogy a kamatról vitatkozzanak. A piac egyelőre nem vár változást a gyenge első negyedéves növekedési adat után, de most úgy tűnik, hogy a szeptemberi vagy a decemberi emelés már elkerülhetetlen lesz. Legalábbis a Nyíltpiaci Bizottság szavazó tagjainak nyilatkozatai erre utalnak. Pedig a világ mindent megtesz, hogy megóvja a gazdaságot a kamatemelést követő sokktól, az IMF és a Világbank is azt hangsúlyozta, hogy hallgassanak rájuk, és csak 2016-ban indítsák be a szigorítást.

Megvan, mire készül az Orbán-kormány a következő három évben

Ha valóban az OECD kottájából játszik majd a kormány a következő három évben, akkor elsősorban az egészségügy és az oktatás hatékonyságának javításába, a bürokrácia további csökkentésébe és az adórendszer finomhangolásába foghatnak bele - derül ki a nemzetközi szervezet közelmúltban tett ajánlásaiból. Az Orbán-kormány egyébként évek óta jó viszonyt ápol a szervezettel, ennek adta újabb jelét a múlt héten Lázár János.

Politikai botrány a szomszédban: a gazdaságot is félteni kell?

A következő hetekben elfajulhat a helyzet Romániában, ha a múlt héten meggyanúsított Victor Ponta kormányfő nem lesz hajlandó önként távozni - vélik az elemzők. Ha a békés megoldás felé sikerül elmozdulni, akkor a rövid távú politikai bizonytalanság mellett hosszabb távon akár profitálhat is a román gazdaság a politikai botrányból, hiszen erős pozitív üzenet, hogy a korrupció elleni fellépést komolyan veszik, és akár a kormányfőt is készek meggyanúsítani.

Felfordulás jön a devizapiacon? Az MNB már felkészült

Októberben a Nemzetközi Valutaalap (IMF) éves közgyűlése dönthet arról, bekerülhet-e a szervezet devizakosarába a kínai jüan. Hasonló felülvizsgálat csak öt év múlva lesz aktuális, így sokan azért lobbiznak, hogy már most legyen az SDR-kosár része a deviza annak ellenére, hogy továbbra is vannak fenntartások a konvertibilitásával kapcsolatban. A témáról megkérdeztük a Magyar Nemzeti Bank (MNB) véleményét is, szerintük akár a kosár harmadik legnagyobb súlyú eleme is lehetne a jüan exportsúlya alapján.

Állami hátszéllel is csak vegetál a magyar foci

Éppen a rendrakás időszaka zajlik a magyar profi futballkluboknál, hiszen az MLSZ a fejébe vette, hogy drasztikusan csökkenti az NB1 létszámát. A szövetség több esetben is azzal indokolta a licensz megtagadását, hogy nem látja biztosítottnak a klubok működését. A tavalyi éves beszámolókat elnézve ebben van is igazság, azonban ha ezt vesszük alapul, akkor jóindulattal is csak három-négy klub működhetne Magyarországon. A többség ugyanis vagy masszívan veszteséges, és kérdés, a tulajdonosok meddig hajlandók ezt a veszteséget fedezni, vagy pedig állami pénzből mesterségesen kozmetikázott számokat láthatunk. Árulkodó például, hogy a klubok egy része többet költ személyi jellegű kiadásokra, mint amennyi a teljes éves árbevétele.

Nagyot szólhat a csőd a szomszédban! Nekünk is félni kell?

Egyre inkább elkerülhetetlennek látszik, hogy Ukrajna hamarosan csődöt jelentsen, a parlament a múlt héten már meg is kapta a felhatalmazást arra, hogy szükség esetén felfüggessze a törlesztéseket a magánhitelezőknek. Ráadásul arra is egyre kevesebb az esély, hogy rendezetten sikerüljön lebonyolítani a csődöt, hiszen a nyugati intézményi befektetők mellett az oroszok is ellenállnak az ukrán elképzeléseknek. A tárgyalásokon a legnagyobb szereplő a Magyarországon is komoly pozíciókkal rendelkező amerikai Franklin Templeton, melynek több mint hatmilliárd dollárnyi ukrán állampapír van a kezében.

Erre vártunk tíz éve: végre nálunk düböröghet Európa motorja

Tizenegy évvel ezelőtt komoly várakozások előzték meg a közép-kelet-európai országok uniós csatlakozását, sokan számítottak arra, hogy a régió majd Európa növekedési motorja lesz, mivel a csatlakozás után fokozatosan zárkózik majd fel a nyugati tagállamok szintjére. Az első évek azonban a legtöbb ország esetében csalódást okoztak, hiszen nem sikerült tartósan csökkenteni a fejlettségbeli különbséget. Most azonban sokak szerint elindult az a folyamat, amire tíz éve várunk, és talán hosszabb távon is a kontinens motorja lehet a régió.

Szórakoznak velünk, vagy tényleg ennyire kerülni kell Magyarországot?

Több mint három éve, hogy mindhárom nagy hitelminősítőnél a befektetésre nem ajánlott (bóvli) kategóriában van a magyar adósságbesorolás, a piac azonban hónapok óta azt árazza, hogy felminősítik hazánkat. A kormány is szeretne már sikereket elkönyvelni ezen a téren, azonban a jelek szerint a hitelminősítők meggyőzéséhez ennél több kell még úgy is, hogy mostanra szinte mindenki elismeri, hogy a jó irányba haladnak a dolgok. Legközelebb pénteken a Fitch Ratings elemzői vizsgálják felül a magyar osztályzatot, azonban most meglepetésnek számítana egy felminősítés.

Magas nyugdíjról álmodik? Ideje lesz lemondani róla!

Drasztikus demográfiai változások elé néz az Európai Unió a következő 45 évben, hiszen a teljes lakosság száma ugyan növekedni fog, viszont a jelenlegi négy helyett két aktív keresőnek kell majd eltartania egy nyugdíjast - derül ki az Európai Bizottság kedden publikált jelentéséből. A kedvezőtlen folyamatból Magyarország sem marad majd ki, a brüsszeli prognózis szerint sokkal tovább fogunk majd élni, de nehezebb lesz kijönni a nyugdíjból 2060-ban.

Meddig tündökölhet Magyarország a befektetők szemében?

Az elmúlt hónapok intenzív hozamcsökkenése után egyre több tényező fenyegeti a magyar kötvényeket. Egyrészt a fejlett és a régiós hozamok emelkedésnek indultak, másrészt pedig egyre többen vélik úgy, hogy már találni jobb lehetőségeket a magyar papíroknál. Ennek ellenére többen még látnak fantáziát a magyar befektetésekben.

Részletes keresés
–
FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Elszálltak a bérek, elfogyott a munkaerő, egyetlen út előtt áll Magyarország
Portfolio Blogger
Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel megújult, mobilbaráthírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Fórum
Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility