20°C derült
Budapest
  • Megjelenítés

Elemzés

2007. július 11. 11:00 | Portfolio

Oblath: Ha nem érkezik sokkolóan rossz hír... - Interjú

Kommunikációs baki volt, hogy a júniusi kamatcsökkentést a piac meglepve fogadta - mondja Oblath Gábor, a monetáris tanács tagja, aki szerint ha nem érkezik sokkolóan rossz hír az inflációval kapcsolatban, folytatódhat a kamatcsökkentés. A sáveltörlés Oblath szerint sincs napirenden, és a sávos rendszer kedvező tulajdonságaira is kitért. Az euró bevezetése kapcsán jó példa lehet számunkra Szlovákia, a zóna elkötelezettsége a bővítésre ugyanis nem egyértelmű - véli Oblath.

2007. július 10. 10:25 | Portfolio

Rába: Over the top?

Növekedési sztori? Szektoriális felértékelődés? Felvásárlási aktivitás? Számtalan tényező, mely a Rába árfolyam erősödése során magyarázatként felmerült az elmúlt hetekben. Jelen írásunkban azt - a részvényárfolyam szempontjából jellemzően legoptimistább - feltételezést vizsgáljuk meg, hogy a társaság felvásárlási célponttá vált. Az elmúlt egy év európai autóipari felvásárlási tranzakciói indokolják-e a jelenlegi árazást, vagy már a felvásárlási prémium által indokolt szinten is túlszaladt a piac?

2007. július 09. 13:30 | Portfolio

Miért nem ruháznak be a vállalatok Magyarországon?

Tavaly a beruházási tevékenység (az előzetes adatok szerint) 2 százalékkal zsugorodott Magyarországon, vagyis nemhogy a választási évekre jellemző megugrás nem következett be, de az utóbbi 10 év leggyengébb eredményét produkálta a magyar gazdaság. A becslések szerint a beruházási ráta 2006-ban nem érte el a 22 százalékot, ami egy felzárkózó gazdaságban kifejezetten alacsonynak számít. Bár az idén év elején javult valamit a helyzet, de továbbra sem szépek a folyamatok. Milyen okai lehetnek ennek? - ezt a kérdsét kutatja a ma megjelent MNB Szemle egyik tanulmánya.

2007. július 05. 11:20 | Portfolio

Állva hagyja az Oracle a versenytársait?

23%-os profitnövekedésről számolt be az Oracle első negyedéves jelentésében. A profitnövekedés legfőbb oka az agresszív felvásárlási politika, melynek segítségével sikerült kibővíteni a piaci részesedését versenytársai rovására. Az eredmény igazolja az Oracle terjeszkedési stratégiájának hosszú távú sikerét is, ezzel egyre inkább megközelíti legnagyobb riválisát, az SAP-t.

2007. július 04. 05:55 | Madár István

Mi változik a személyi jövedelemadóban?

A folytatódó reformok keretében a kormány végre az adórendszerhez is hozzányúl valamelyest - adtuk hírül még vasárnap. Ennek keretében például összevonnák az alap és a kiegészítő adójóváírást, valamint csökkentenék annak mértékét. Ekkor még csak erről szóltak a hírek, ami nem volt igazán pontos információ. Tegnap viszont a portfolio.hu-t a Pénzügyminisztérium tájékoztatta, és ebből kiderült: nem is minden olyan szép, mint azt előzőleg képzeltük.

2007. június 29. 10:40 | Portfolio

iPhone német akcentussal - Profit érintésre

Mint ismeretes, az Apple ma kezdte meg várva-várt csúcsmobiljának, az iPhone-nak az értékesítését. Az előzetes felmérések szerint az Apple 10 millió darab iPhone értékesítését tervezi 2008-ban, ám más forrásokból származó piaci becslések szerint már most 13 millió készülékre lenne igény. Természetesen az Apple mellet más vállalatok is kivehetik hasznukat az iPhone sikeréből, melynek talán egyik legjelesebb képviselője a német Balda AG, mely az iPhone egyik legfontosabb alkatrészét, az érintőképernyőket szállítja a hardvergyártónak. A Balda a mélyből térhet vissza az iPhone-nak köszönhetően, hiszen a cég a tavalyi évben háromszor is profit warningot jelentett, most viszont talán virágzás előtt áll, ami a részvények árfolyamában is kezd megmutatkozni, de a jelek szerint még korántsem a teljesedett ki.

2007. június 27. 07:28 | Portfolio

Alapkezelői vélemények a MOL-ról: patthelyzet?

Eltérően ítélik meg a portfolio.hu által megkérdezett alapkezelők a MOL jövőbeli árfolyamának alakulását, illetve a társaság jövőjét, abban azonban egyetértenek, hogy rövid távon a magyar cég menedzsmentjének belegyezése nélkül a társaságot nem lehet felvásárolni. Az Adelphi Capital, az Aegon Alapkezelő és a Raiffeisen Capital Management szakértőjének véleménye.

2007. június 26. 14:15 | Portfolio

Tovább súlyosbodott a hazai profithelyzet - régiós EBITDA és EPS konszenzus

A portfolio.hu a régiós gyorsjelentési szezon lezárultával frissítette EPS konszenzusát, melyet immár második alkalommal publikálunk úgy, hogy a becsléseket nemcsak a magyar parkett cégeire gyűjtöttük össze, hanem a legfontosabb régiós szereplőkre is, valamint nem csak az egy részvényre jutó eredményre, hanem az EBITDA-ra is kértünk be előrejelzéseket. Az adatokat alábbi részletes táblázataink tartalmazzák, melyek nagyban megkönnyíthetik az egyes részvények értékelését.

A konszenzusból kitűnik, hogy a hazai piac várható idei profitnövekedési üteme teljesen erodálódott a három hónappal ezelőtti értékekhez képest, míg jövőre várhatóan talpra állhatnak a BÉT cégei. Akad ugyanakkor néhány igazi növekedési sztori a piacon, mint például az Állami Nyomda, vagy a Rába részvényei.

2007. június 26. 05:55 | Portfolio

Mekkora is a növekedés Magyarországon? Attól függ, hogy mérjük

Alaposan átrendezi a növekedési számokat a múlt évben módosított GDP-módszertan. A váltás hatására például tavaly nem 5(!) százalékkal, hanem 3.9 százalékkal bővült a magyar gazdaság, az idén az első negyedévben pedig 3.9 százalék helyett már csak 2.7 százalékos volt a növekedés. Akkor most gyorsul, vagy lassul a gazdaság?

2007. június 25. 13:54 | Portfolio

Mit akar az OMV? Interjú a vezérigazgatóval

Egyelőre nincs napirenden a MOL-al való fúzió az OMV-nél - mondta el az osztrák cég vezérigazgatója, Wolfgang Ruttenstorfer a portfolio.hu-nak adott interjújában. Az OMV első embere igen pozitívan ítélné meg a MOL-OMV partnerséget, konkrét elképzelésekről azonban nem kaptunk információkat.

2007. június 21. 08:10 | Portfolio

Adózz kevesebbet! SZJA csökkentés 2007-ben

Bár az egy évvel korábbihoz képest komolyan szűkült az adókedvezmények köre, még mindig jelentős összegeket takaríthatnak meg azok, akik tisztában vannak az SZJA törvény adta személyi jövedelemadó kedvezményekkel, s azokat megfelelően ki is használják. A jogszabály útvesztőiben való eligazodást próbáljuk meg segíteni alábbi írásunkkal, mely az SZJA kedvezmények főbb szabályait mutatja be.

2007. június 19. 11:45 | Somi András

Titkolózó alapkezelők - mit olvashatsz a jelentésekben?

Mit tegyen az ember, ha tudni szeretné, mit kezd megtakarításaival az, akire bízta? Egyszerűen figyelnie kell az alapkezelője havi portfoliójelentéseit, és máris képben van. Vagy mégsem?

A Portfolio.hu legfrissebb alappiaci felméréséből sajnos úgy tűnik, hogy nem: a havi jelentésekben egyes alapkezelők kizárólag a minimálisan előírt információt szolgáltatják, hallgatva még az alapok hozamairól is, míg a szofisztikáltabb alapkezelők is hajlamosak nagyvonalúan megfeledkezni az alapok kockázatainak bemutatásáról. Pedig a nemzetközi példák bárki számára elérhetők, így a lemaradás is elég világos. A fejlődés tehát szükséges, de ehhez az is kell, hogy a befektetők igényesebbé váljanak, és ne elégedjenek meg félinformációkkal. Lássuk tehát, milyen tájékoztatást kell elvárnunk egy alap portfóliójelentésétől!

2007. június 18. 14:05 | Madár István

Kell-e egykulcsos adórendszer? - Vélemény

Kelet-Közép-Európában és Kelet-Európában 1994 óta nyolc ország vezette be az egykulcsos személyi jövedelemadó-rendszert, jövőre várhatóan Csehország is csatlakozik a csoporthoz. Az egyik parlamenti párt nálunk is évek óta a flat tax szorgalmazója, érdemes hát áttekinteni, milyen előnyökkel kecsegtet a rendszer.

2007. június 18. 07:50 | Portfolio

CEZ: A dübörgő cseh áramóriás

Tiszta stratégia és folyamatos növekedés jellemzi a régió egyik legnagyobb, 22 milliárd eurós piaci kapitalizációjú cégét, a CEZ-t. A társaság 2003-ban olvadt össze több áramelosztóval, majd pedig elindította régiós terjeszkedését, melynek hatására egyre inkább a befektetők érdeklődésének középpontjába kerültek az árampapírok. Jelenleg pozitív megítélés övezi az áramóriás részvényeit az elemzők körében, mely a szektortársakhoz képest magasabb EPS- és EBITDA-növekedési várakozásokban is tükröződik.

Az elmúlt időszaki jelentős árfolyamemelkedést követően a jövőben további felhajtóerőként szolgálhatnak az alábbi tényezők:

- sajátrészvény-visszavásárlás folytatása;
- újabb akvizíciók bejelentése;
- értékeltség megváltozása.

2007. június 14. 11:50 | Portfolio

Hogyan adózik a magyar? - tények és városi legendák

A Magyarország Holnap versenyképességi kerekasztala látleletet készített a magyar adórendszerről. Ebből kiderül, hogy a más EU-tagországokhoz képest - a fejlettséget is figyelembe véve - valamivel magasabb az adóterhelés, és magas a forgalmi adók súlya. Talán némi meglepetés lehet, hogy a közhiedelemmel ellentétben a munkát terhelő adók tekintetében nem igazán lógunk ki a sorból. A tanulmányt a Pénzügyminisztérium szakértői készítették, ám hangsúlyozták, hogy az írás saját véleményüket tükrözi. (Bakos Péter, Benedek Dóra, Bíró Anikó és Scharle Ágota: A magyar adórendszer hatékonysága.)

2007. június 13. 12:10 | Portfolio

Nyugdíjunk nemzetközi összevetésben

A magyar nyugdíjrendszer a gazdaság lehetőségeihez képest kifejezetten nagyvonalú a nyugdíjasokkal. Ezt már eddig is tudtuk, az OECD napokban megjelent adatai azonban nemzetközi összevetésre is alkalmat teremtenek, ami meglepő eredményekre vezet.

2007. június 13. 07:55 | Portfolio

Csak egy lehetőség van az eladásra - Interjú Toby Mansel-Pleydell-el

Továbbra is igen kedvezően alakul az M&A piac hazánkban és a kelet-európai régióban, s egyre aktívabbak a kockázati tőke befektetők - állítja Toby Mansel-Pleydell, a Concorde Vállalati Pénzügyek ügyvezető igazgatója. A szakember szerint az árazási szintek - a nemzetközi tendenciákkal összhangban - egyre magasabbra emelkednek, mely az értékesítések fő motivációját jelenti.

Az M&A tranzakciók és piaci trendek folyamatosan nyomon követhetőek a portfolio.hu Vállalati Pénzügyek mellékletében.

2007. június 08. 11:41 | Portfolio

Egy éve "nem fáj" - A Gyurcsány-csomag évfordulójára

Tavaly június 10-én a hozta nyilvánosságra a kormány a kiigazítás csomagját. Az egy éves évforduló kitűnő alkalmat teremt a mérlegkészítésre és a kilátások értékelésére. Erőteljes kiigazítás, elakadó reformok, irányt váltó gazdasági trendek - bűn és bűnhődés Magyarországon.

2007. június 05. 14:04 | Portfolio

Nem kell csapkodó forintárfolyamra számítani (alapkezelői felmérés)

Nem állt be különösebb változás a konvergencia várakozásokban az elmúlt egy hónap folyamán - derült ki a portfolio.hu havi rendszerességű alapkezelői felmérésére érkezett válaszokból. A profi befektetők többsége továbbra is arra számít, hogy az állampapír piacon csak átlagosnak mondható árfolyam-emelkedés (hozamcsökkenés várható), míg a forintpiacon valószínűleg nem kell komolyabb elmozdulásokkal számolnunk.

Kiemelendő ugyanakkor, hogy a válaszok korántsem olyan egységesek már, mint az elmúlt két-három hónapban tapasztalhattuk, így hasonlóan a részvénypiaci várakozásokhoz, itt is zajosabb az összkép.

2007. június 05. 08:04 | Portfolio

Júniusban a Fotex lehet terítéken... (alapkezelői felmérés)

A Fotex lehet a konyhafőnök ajánlata júniusban, miután ennek a részvénynek növekedett leginkább a preferáltsága alapkezelői körökben. A részvényeket immár öten nevezték kedvencüknek, amivel az egész parkett harmadik legkedveltebb papírja lett a továbbra is első számú OTP és a második helyezett MOL mögött.

Egyébiránt a válaszadó profi befektetők "elbizonytalanodtak" a BUX elmúlt hetekben bemutatott erősödése után: bár továbbra is erősödést várnak hosszú távon, a vélemények sokkal inkább szórnak, mint azt az elmúlt hónapokban megszokhattuk. A konszenzus elemszáma mindeközben soha nem látott magasságba ugrott.

Gazdaság

Befektetés

Bank

Üzlet

Ingatlan

Deviza

Címlapról ajánljuk

Portfolio Blogger

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility