Elemzés

2003. július 03. 08:15 | Portfolio

Hitelesség, befektetői kapcsolattartás, transzparencia - BÉT 2003 - élen a Matáv

A Portfolio.hu immár negyedik éve végezte el egyedülálló, hiánypótló (s nem mellesleg objektív) felmérését a BÉT-en jegyzett társaságok transzparenciáját illetően. A befektetési alapkezelők és elemzők öt szempont alapján minősítettek 18 tőzsdei társaságot. A hazai tőzsde teljes transzparenciája az idei évben kis mértékben tovább javult, főként a MOL kedvezőbb megítélésének hatására. Az élbolyt továbbra is a 4 blue chip uralja élen a Matávval. A legnagyobb előrelépést a teljes transzparencia terén a Graphisoft és a Démász produkálta, legnagyobb visszaesést két gépipari társaság a Rába és a NABI könyvelhetett el. A legjobb befektetési kapcsolattartóval az OTP rendelkezik.

Felhívjuk olvasóink figyelmét, hogy cikkünk végén a teljes részletezettségű , négy éves adatbázis letölthető, mely további értékelések elvégzését teszi lehetővé.

2003. július 02. 09:46 | Portfolio

MOL technikai elemzés: itt az ideje a vételnek?

6,000 Ft közeléből 5,000 Ft-ig estek az elmúlt másfél hónap alatt a MOL részvényei, melyek hosszú távon egy szűkülő háromszögben mozognak jelenleg. De vajon az elmúlt időszak árfolyam csökkenése után érdemes-e már vételi megbízásokkal a piacra lépni? Ezt a kérdést próbáljuk megválaszolni alábbi írásunkban a technikai elemzés eszköztárának a segítségül hívásával.

2003. július 01. 12:15 | Portfolio

Június: három éve nem látott pörgés a BÉT-en; ötös fogattá vált a régi triumvirátus

A tavalyi év júniusi forgalmához képest több mint dupla akkora forgalmat bonyolítottak a brókercégek 2003 júniusában a BÉT-en. Az elmúlt havi forgalom nagysága szinte hajszálra megegyezik a forgalom szempontjából utolsó "komoly" évnek számító 2000-es év június havi forgalmával.

2003. július 01. 11:31 | Portfolio

BÉT: gyászos teljesítmény nemzetközi viszonylatban

Évek óta nem zártak olyan jó negyedéveket az nemzetközi tőzsdék, mint az elmúlt 3 hónapban, a BUX index azonban meglehetősen szerény teljesítményt nyújtott. Ehhez nem csak az járult hozzá, hogy az első negyedév végén relatíve magasan állt a hazai barométer, hanem a makrogazdasági problémák és bizonytalansági tényezők is. Alábbi írásunkban - szokásunkhoz híven - az elmúlt negyedévben tapasztalt hazai és nemzetközi tőzsdei folyamatokat tekintjük át.

2003. június 25. 10:56 | Portfolio

Britton: őszintén a kezdetekről, projektekről, kapcsolatokról, a Pplast átvételéről és jövőjéről - beszélgetés Kerék Csabával és Mészáros Jánossal, a Britton Kft. vezetőivel

Az elmúlt hetek legnagyobb vihart kavart ügye, a Pannonplast felvásárlás nyomán múlt héten hozott felügyeleti határozat apropóján beszélgettünk Kerék Csabával és Mészáros Jánossal, a Britton Kft. ügyvezető igazgatóival. A beszélgetésben teret adunk a Britton háttere ismertetésének, a Medgyessy Péterrel való barátsága kapcsán politikailag jobb oldalról sokat bírált Alexander Mudura-val való üzleti kapcsolatnak, a Pannonplast megszerzése tőkepiaci és színfalak mögötti eseményeinek, a részvényvásárlás finanszírozása PSZÁF által vitatott részleteinek, illetve a műanyagipari társaság helyzet-értékelésének.
A Britton vezetőinek álláspontja szerint cégük azt vizsgálja, hogy megtámadják-e a PSZÁF határozatot, bár igazukban és sikerükben 100%-ban biztosak.

2003. június 25. 08:50 | Portfolio

Technikai elemzés: kis korrekció után további izmosodás

2003. június 24. 07:01 | Portfolio

323 mrd Ft-ot ér a MOL gázüzletága - erős vétel (Concorde)

Vágó Attila, a múlt héten elfogadott gáztörvény, a jövőben kidolgozásra kerülő árszabályozási feltételrendszer eddig megismert elemei és az állam privatizációs szándéka, illetve gázüzletág értékesítéshez való hozzájárulásának tükrében újraértékelte a MOL-t. Számításai szerint a 2004-től stabilan és növekvő mértékben pozitív ereményt termelő gázüzletág értéke 323 mrd Ft (részvényenként 2,985 Ft), a részvény reális év végi célárfolyama 8,170 Ft.
Az elmúlt egy hét fejleményeit a szakértő határozottan pozitívan értékeli, ugyanakkor felhívja a figyelmet több tényezőre is, melyek a kedvező hatások árfolyamban történő megjelenését lassíthatják.

2003. június 23. 09:08 | Portfolio

Készpénz (Vakmajom)

Két hete folyamatosan érkeznek a negatív jelzések, melyek arra utalnak, hogy érdemes immár az összes profitot leszüretelni, tehát a defenzívekből is kiszállni, és készpénzben várakozni az újabb jó belépési alkalmakra. Lássuk csokorba szedve a tényeket.

2003. június 19. 08:09 | Portfolio

Kockázati tőke: ahogy a legnagyobbak csinálják - beszélgetés Tóth Zoltánnal

Tóth Zoltánnal, az Advent International Kft. Ügyvezető Igazgatójával beszélgettünk, a kockázati tőke alapról, s az iparág aktuális trendjeiről. A beszélgetésből kiderül, hogy a korábbi növekedésfinanszírozással szemben mára már előtérbe kerültek a kivásárlási tranzakciók. Az Advent továbbra is bízik a bolgár nemzeti távközlési szolgáltató, a BTC megszerzésében, munkatársaik törekszenek a tranzakció sikeres lebonyolítására. Az Advent jelenlegi 200 millió dolláros regionális alapjából 150 millió dollár került befektetésre, emiatt egy új regionális alap indítását tervezik minimálisan 200 millió dolláros tőkével.

2003. június 19. 08:02 | Portfolio

MOL: milyen árfolyam hatás várható a tegnapi kormánydöntést követően?

A kormány tegnapi ülésén döntött arról, hogy még idén 10-15%-os pakettet értékesít a meglévõ 22.7%-os MOL részesedésébõl, illetve támogatja a társaság gázüzletág eladására vonatkozó törekvéseit. A tegnapi kereskedés során a MOL részvények felfüggesztésre kerültek, az elsõ árfolyam reakció a mai napon fog jelentkezni, írásunkban a következõ hetekben várható árfolyam elmozdulást illetõen próbálunk sejtéseket megfogalmazni (az üveggömb sajnos nincs nálunk).

2003. június 16. 08:20 | Portfolio

Rába: új vezetés, új puskapor?

Áprilisi közgyűlését követően a Rába igazgatósága június végére ígérte az újrahangolt vállalati stratégia ismertetését. A társaság nincs könnyű helyzetben; a Steiner László által irányított menedzsment a befektetők meggyőzésére felhasználható puskapor jelentős részét eltüzelte. Írásunkban megkíséreljük áttekinteni, hogy milyen kérdésekre szükséges mindenképpen választ adni a részben megújult menedzsmentnek a hónap végi prezentációján, illetve kitérünk azokra a tényezőkre, melyek új színfoltot jelenthetnek a befektetők meggyőzésében.

2003. június 11. 13:05 | Portfolio

Brau: mennyi lehet a nyilvános vételi ajánlat árfolyama?

Érdemes még venni a Brau-t?
A tőzsde közelében forgó szakembereknek és aktív befektetőknek sokan tették fel az utóbbi időben ezt a kérdést olyanok is, akik már évek óta a BÉT közelébe sem néztek. A részvény árfolyam egy hónapon belüli megháromszorozódása, a további duplázás reménye a tőzsde közelébe csalt sok olyan veterán spekulánst is, akik az utóbbi időben más piacokon kamatoztatták a BÉT-en el nem bukott pénzüket.
Alábbi írásunkban összegyűjtjük a pro és kontra érveket, melyek a további vétel vagy a profit realizálása mellett szólnak, s az esetleges kimenetek esetén becslést adunk a lehetséges nyilvános vételi ajánlati árfolyam nagyságára is.


A Heineken-GeBAG deal

2003. június 11. 07:35 | Portfolio

Ingatlan-beruházások Budapesten és Pest megyében 2002-ben II.

2003. június 10. 14:11 | Portfolio

Az EU-csatlakozás hatása a magyar pénzügyi szektorra - PSZÁF tanulmány

A PSZÁF frissen készített tanulmánya az EU csatlakozás a pénzügyi szektorra gyakorolt hatásait veszi górcső alá, az elemzést változatlan formában közöljük.

2003. június 10. 09:10 | Portfolio

Itt a disztribúció - hombárba a termés javát (Vakmajom)

2003. június 05. 13:20 | Portfolio

BÉT: a leglikvidebb piac Közép-Kelet-Európában

A kiugró májusi forgalom után jogosan merül fel az igény, hogy regionális összehasonlításban is megvizsgáljuk a BÉT likviditását. Az eredmény talán kissé meglepő módon, hogy a BÉT nem csupán májusban, hanem az elmúlt 10 hónapban vagy a legnagyobb forgalmat produkálta, vagy azonos forgalmat ért el a varsói piaccal. A hurrá optimizmus elkerülése végett érdemes figyelembe venni, hogy a tavalyi évben a májusi hónap után jelentős visszaesés következett be. Az idei évben ugyanakkor a forgalom növekedése irányában hathat, hogy két nyilvános tranzakció is lesz (Forrás, FHB).

Ezen túlmenően áttekintjük az egyes börzék által kínált, szabadon elérhető részvények összértékét. Míg Varsó több befektető szemében is a legnagyobb piacként él, látni kell, hogy az egyes cégek relatív alacsonyabb közkézhányada miatt a szabadon elérhető részvények összértéke nem nagyobb mint a BÉT-en.

2003. június 04. 15:50 | Portfolio

Egy kis árfolyamtörténelem, hogyan is jutottunk idáig?

Jelentős meglepetést keltett a piacon az intervenciós sáv centrumának eltolása. Az új sávközép az eddig 276.1 HUF/EUR szintről 282.36 HUF/EUR szintre került át. Az intervenciós sáv alsó széle 240.01 HUF/EUR, a felső széle 324.71 lett. Ez azt jelenti, hogy az MNB-nek ezeknél az árfolyamoknál van intervenciós kényszere.

2003. június 04. 08:16 | Portfolio

Egy lehetséges magyarázat a forint gyengülésére ...

Az elmúlt egy hétben a forint meglepetésszerû gyengülést mutatott. A gyengülés hátterét illetõen folynak a találgatások, egyes magyarázatok a fundamentumokat hangsúlyozzák, mások inkább technika jellegû okokra mutatnak rá. Az MNB a múlt héten bejelentette, hogy május végéig csendes intervenciót folytatott, azonban a spekulatív tõke jelentõs részének távozása miatt visszatér a korábbi gyakorlathoz, és elsõsorban a kamatszint alakításával kívánja befolyásolni az árfolyam alakulását. Az alábbiakban a befejezett csendes intervenció és az elmúlt hét forintgyengülése közötti összefüggésre kívánunk rámutatni.

2003. június 03. 08:00 | Portfolio

Magyar ingatlanpiac az EU csatlakozás küszöbén

Magyarország - erőteljes ingatlanpiacának köszönhetően - a 13 "új" Európai ország ingatlanpiacának összehasonlításában az első helyen áll, az "Emerging Europe" (Új Európa) című jelentés szerint, melyet Cushman & Wakefield Európai divíziója, a Cushman & Wakefield Healey & Baker (C&W/H&B) készített.

2003. június 02. 13:26 | Portfolio

BÉT: két és fél éves rekordforgalom - jelentős átrendeződések a brókereknél

Mint az már a napi forgalom alakulásból nyomon követhető volt, igen jelentős forgalom bővülés következett be az elmúlt hónapban mind áprilishoz, mind 2002 májusához viszonyítva. A teljes BÉT részvényforgalom 36%-kal emelkedve 377 mrd Ft-ra nőtt, ennél magasabb forgalmat utoljára 2000 decemberében regisztráltak a Deák Ferenc utcában. Május az első olyan hónap volt, amikor nem éreztette hatását az iraki háború, a nemzetközi környezet relatív kedvezően alakul, s a hazai vállalati profitok is igen kedvező képet festettek a befektetők elé. Az objektivitás miatt szükséges kiemelnünk, hogy ezen teljesítményhez nem kis mértékben járultak hozzá önkötések is.
Kérdés, hogy előzőeket megtetézve, a 9:00 órás kereskedési kezdet fenn tudja-e tartani nyáron is ezt a forgalom szintet?
Jelentősebb meglepetések brókerfronton következtek be.