• Megjelenítés

Elemzés

2009. január 06. 14:34 | Portfolio

Összeomlott a magyar lakossági devizahitelezés!

"Ha így folytatja a lakosság, semmit sem érnek a megszorítások" - írtuk egy tegnapi elemzésünkben annak kapcsán, hogy a magyar gazdaság külső egyensúlya nem javul. Az ok egyszerű: a belső megtakarításokért felelős háztartási szektor eladósodási kedve olyan nagy, hogy a finanszírozási képessége nullára csökkent. Már az említett cikkben is jeleztük: 2008 harmadik negyedéve után fordulat következhetett be, mert a hitelfelvételi lehetőségek drasztikusan romlottak. Nos, az első adatokat látva megállapíthatjuk: a fordulat itt van, mégpedig nem is akármilyen. A lakossági hitelezés a hét évvel ezelőtti szintjére zuhant vissza, amely mögött az elsődleges ok a devizahitelezés igen komoly lendületvesztése.

Már tisztán látszik, hogy mivel a svájci frank kölcsönök nyújtását igen erőteljesen visszafogták a bankok, sok háztartás az euróalapú kölcsönök felé fordult. Ugyanakkor érdekesség, hogy a frankhitelek árazásában érdemi változás nem történt (a hitelek átfutásának időigényessége miatt), míg az euróalapú hitelek költsége erőteljesen drágult.

2009. január 06. 10:26 | Barát Szabolcs

Gázkrízis: miért Magyarország a legkiszolgáltatottabb?

Kritikusan fontos Magyarország számára az Oroszországból Ukrajnán keresztül importált gáz annak ellenére, hogy hazánk hatalmas tartalékokkal rendelkezik a föld alatti tározókban.

A lakosság számára azonban rövid távon nem jelent a veszélyt a gázcsapok részleges vagy akár teljes elzárása sem, hiszen ezt a minden más fogyasztóval szemben preferált kört a hazai tározókból és kitermelésből is el lehet látni.

2009. január 05. 12:25 | Portfolio

Ha így folytatja a lakosság, semmit sem érnek a megszorítások

Hiába javítja látványos tempóban a pozícióját a költségvetés, eközben a lakosság megtakarításai ugyanilyen mértékben csökkennek. Éppen ezért a nemzetgazdaság finanszírozási igénye nemhogy csökkenne, de még kissé emelkedik is. Az elmúlt egy év folyamán hatalmas mértékben, a GDP 8,7 százalékára kitevő összeggel finanszírozta a külföld azt, hogy a magyar gazdaság felhasználása jóval meghaladja a valós lehetőségeit.

2009. január 05. 07:52 | Portfolio

Újraindulhat a Sanghaj Expressz - van még élet az Olimpia után?

A globális tőzsdei korrekció során a kínai részvénypiac mélyen alulteljesítette a fejlődő piacokat. A következőkben arra keressük a választ, hogy milyen lehetőséget rejt most a kínai piac és érdemes-e beszállni a jelenlegi, történelmi mélység közelében tartózkodó értékeltségi szinteken. Meglátásunk szerint bár a kínai részvénypiac sem mehet szembe a globális hangulattal, ugyanakkor hosszútávon felülteljesítő lehet a fejlődő piacokhoz viszonyítva.

2008. december 22. 12:20 | Portfolio

Összeomlottak a profitvárakozások (Negyedéves EPS és EBITDA konszenzus)

A harmadik negyedéves gyorsjelentési szezont követő drámai tőzsdei hangulat közepette a Portfolio.hu újra frissítette EPS és EBITDA konszenzusát a magyar tőzsdei társaságok vonatkozásában. Valószínűleg senkit nem lep meg, de azért leírjuk: a gyógyszercégeket, a Magyar Telekomot, az Állami Nyomdát, az Émászt és a Graphisoft Parkot kivéve szinte az összes nyilvános cég profitkonszenzusa összeomlott.

Immár hetedik alkalommal publikáljuk a magyar blue chipek legfontosabb régiós szektortársaival kapcsolatos profitvárakozásokat is, azonban csak a BÉT-en forgó részvényekre gyűjtöttük össze mi magunk a becsléseket, egyéb társaságok vonatkozásában a Datastream adatait jelenítettük meg.

2008. december 19. 07:15 | Portfolio

Hogy éljük túl a válságot a tőzsdén? (Interjú)

Tombol a bika a magyar magánbefektetők között. A legnagyobb hazai brókercégnél az Ersténél októberben négyezren nyitottak számlát. A válság nemcsak rosszat hoz, hanem új lehetőségeket is teremt. Ráner Gézával, az Erste Befektetési Zrt. ügyvezető igazgatójával beszélgettünk.

2008. december 18. 11:15 | Portfolio

Imádjuk a készpénzt - a fekete gazdaság miatt?

A magyar gazdaság készpénzigénye nemzetközi összevetésben igen magas, ráadásul úgy tűnik, hogy a feketegazdaság elleni küzdelem élesedésével még erősödik is ez a kedvezőtlen tulajdonság - áll a Magyar Nemzeti Bank egyik friss tanulmányában. Odorán Rita és Sisak Balázs írása felveti a kérdést: ezek szerint továbbra is olajozottan működhet a rejtett gazdaság?

2008. december 17. 12:28 | Madár István

300 bázispont után nincs jó kamatdöntés

Egymást érik a sarkos vélemények a jegybank kamatdöntései kapcsán. "Azonnal a felére a kamatokat", "veszélyes játékba kezdett a jegybank", "nincs más megoldás, csak amit most látunk" - hangzanak a magabiztos állítások. Amellett próbálunk meg érvelni, hogy ez az önbizalom messze nem megalapozott.

2008. december 16. 14:25 | Weinhardt Attila

2009 elején megrántják a forintot? - Egyszer újraéled a király

Miközben igen vonzó kamatkülönbözetek alakultak ki számos fejlett, illetve feltörekvő piac devizája között mostanra, addig egyelőre számos tényező hátráltatja, hogy újraéledjen az a befektetési stratégia, amely az elmúlt években az egyik legnagyobb befolyással bírt a devizapiaci mozgásokra.

Egyszer azonban megfordulhat a széljárás, és akkor rövid idő alatt akár jelentős felértékelődés is bekövetkezhet azon devizáknál, amelyek akkor még magas kamattartalmat kínálnak a befektetőknek. A forint egyike lehet(ne) ezeknek.

2008. december 12. 14:00 | Portfolio

Ennyi, kész, vége? Ezentúl így fogunk élni?

Tegnap frissítette az Eurostat az uniós országok egy főre jutó GDP-adatait, amiből kiderül: a magyar gazdaság felzárkózási folyamata az elmúlt hat évben teljesen leállt. Ami ennél is figyelmeztetőbb: az EU friss számításai szerint a magyar gazdaság potenciális növekedése már olyan alacsony, hogy a jövőben sem számíthatunk arra, hogy a nyugati országokhoz képest csökkenjen a különbség. A régió más országaira ezzel szemben szép jövő várhat.

2008. december 12. 06:20 | Portfolio

Kevesebbet akarsz adózni? Ezt kell tenned!

Bár az idei év során tapasztalható hatalmas részvénypiaci zuhanás következtében a legtöbb befektető számára nem az árfolyamnyereség utáni adófizetés jelenti a fő problémát, érdemes tisztában lenni a hatályos szja törvény szabályozásaival. Ezek ismeretével ugyanis optimalizálhatjuk adófizetési kötelezettségünket.

2008. december 08. 13:08 | Csiki Gergely

Borul az orosz költségvetés - Bukik az egész gazdaság?

Véget ért az orosz lendület, legalábbis egy jó időre: Oroszország elfeledheti a stabil 6% feletti éves gazdasági növekedést, a szárnyaló olajárak miatt duzzadó költségvetési bevételeket, az egekbe emelkedő devizatartalékokat és külföldi tőkébeáramlást. A globális gazdasági válsággá terebélyesedő helyzet ugyanis alaposan felforgatta az ország gazdasági kilátásait és az orosz költségvetésben is fordulat következhet be.

2008. december 08. 09:49 | Portfolio

A szlovák euró-csoda - csak szerencse dolga? (Interjú)

A lakosság nem volt reformellenes, talán ez is segített abban, hogy 2009-től - a régióban másodikként - euróval fizetnek Szlovákiában, mondta Ódor Lajos, a Szlovák Nemzeti Bank monetáris tanácsának magyar nemzetiségű tagja. A szakember - aki a Magyar Közgazdasági Társaság meghívására tartott előadást az euróbevezetés útjának tapasztalatairól - a Portfolio.hu-nak adott interjújában elmondta: bár a szlovák gazdaságot erősen érintheti a válság, az 5 százalékos potenciális gazdasági növekedés megmaradhat.

2008. december 05. 11:57 | Portfolio

Van-e kiút a válságból? - Az életünk az állam kezében van

Az amerikai gazdaság jelenlegi problémáit legjobban John Maynard Keynes tanainak segítségül hívásával érhetjük meg - írja George Mankiw harvardi professzor a New York Timesban. Bár Keynes már több mint ötven éve halott, munkássága megteremtette a modern közgazdaságtudomány alapjait. Keynes elméletéből kiindulva az amerikai gazdasági folyamatok további gyengülése egyedül a kormányzati kiadások emelésének árán fékezhető meg.

2008. december 05. 07:05 | Portfolio

Válságkezelés muníció nélkül - Merre tovább, Amerika?

Egyre nehezebb helyzetbe kerül az amerikai monetáris politikát irányító Fed, hisz a tavaly ősszel még 5.25%-on álló irányadó kamatát egy év alatt 1%-ra mérsékelte, azonban a monetáris enyhítés várt ösztönző hatása teljesen elmaradt. A kamatot persze lehet tovább vagdosni, mint ahogy erre a piac is számít, azonban a zéró szint végső korlátot jelent, onnan nincs tovább. A Fed-hez hasonló helyzetben van az összes fejlett piaci jegybank, az alapkamatok mindenütt vészesen közelednek a nullához. Az alábbi írásban Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere a Fed lehetőségeit vizsgálja közelebbről, azonban a megállapítások szélesebb körben érvényesek.

2008. december 04. 07:03 | Portfolio

Ne rontsd el feleslegesen a karácsonyod!

November viszonylagos megnyugvást hozott az októberi vérfürdőt követően, sőt, az optimista befektetők már egy-két - könnyen félreértelmezhető - pozitív jelzést is felfedezhettek a piacokon. Az év hátralévő részében komoly fordulatra ugyanakkor biztosan nem kell számítanunk, így a Portfolio.hu szokásos havi portfólió-ajánlói is szokatlan nyugalomról tanúskodnak: a megkérdezett alapkezelők ugyanis egy-két kivételtől eltekintve lényegében nem változtattak ajánlásukon. Ez persze nem azt jelenti, hogy minden tökéletes, inkább csak arra utal, hogy a legnagyobb hibát az követi el most, aki meggondolatlanul cselekszik.

2008. december 03. 10:15 | Portfolio

Tévhitben élünk 50 éve! - Most akkor mivel lehet sok pénzt keresni?

A napokban megdőlt egy 50 éves törvény, az S&P 500 osztalékhozama 1958 óta először magasabbra emelkedett a 10 éves amerikai kötvényhozamnál. Ez azt jelenti, hogy nagyon olcsóak a részvények? Anomáliát látunk, vagy netán az elmúlt 50 évünk volt egy hatalmas anomália? A válasz a kötvény és részvénypiac relatív volatilitásában rejtőzhet. Vagy inkább az ezzel kapcsolatos várakozásokban? Vagy egyikben sem? Hány tehén hány óra alatt hány gramm füvet eszik meg?

2008. december 03. 06:20 | Weinhardt Attila

Visszaeső devizahitelezés - mi lesz a forinttal?

Aggasztó a külföldi befektetők folyamatos, jelentős eladása a magyar állampapírpiacon, ugyanakkor reményt jelenthet a november közepi fordulat a külföldiek nettó forintpozíciójában - fejtette ki meglátását a Portfolio.hu-nak egy gazdasági elemző és egy befektetési alapkezelő a Magyar Nemzeti Bank (MNB) által közzétett novemberi ábrakészlet alapján. Mivel a legfeszültebb októberi időszakban sem kérdőjeleződött meg a forint iránti bizalom a magyar gazdasági szereplőkben, így stabil maradhat, illetve kissé erősödhet is a magyar fizetőeszköz a következő negyedévekben - vázolja Tardos Gergely, az OTP Bank Elemzési Központjának vezetője. A magyar gazdaság recesszióba süllyedése, a jegybank alacsony inflációs előrejelzése, illetve a visszaeső devizahitelezés mind olyan tényező, amely fokozatos további forintgyengülést hozhat - vélekedik Szabó E. Viktor, a Credit Suisse Alapkezelő befektetési igazgatója.

2008. december 02. 09:46 | Kovács Krisztina

Ezt már bukta az USA

Egyre biztosabb, hogy Amerika nem tud eleget tenni azon ígéretének, amit a G20-ak novemberi ülésén másik 19 országgal együtt tett: a költségvetési élénkítés eszközeinek mielőbbi segítségül hívásával kívánják megfékezni a konjunktúra további gyengülését. A költségvetési csomag elfogadására minden bizonnyal már csak 2009-ben kerül sor.

Gazdaság

Befektetés

Bank

Üzlet

Ingatlan

Deviza

Címlapról ajánljuk

PR cikk

Portfolio Blogger

Kasza Elliott-tal

Novo Nordisk - elemzés

Végre találtam egy európai céget, ami kiszámíthatóan fizeti és emeli az osztalékot. A Finvizen keresgéltem kereskedési célpontok után, és ott találtam rá. Megnéztem a számait és a chartj

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility