Az elmúlt időszak jelentős emelkedése ellenére továbbra is alulteljesíti a BUX a régió többi fontosabb tőzsdeindexét, melyek közül a legjobb teljesítményt a moszkvai RTS produkálta az elmúlt időszakban. A Jukosz botrány ugyan a történelmi csúcspontról taszította a mélységbe a barométert, ez azonban nem akadályozta meg azt, hogy az elmúlt napokban az indikátor ismét soha nem látott magasságokba emelkedjen.
Itt a vége ennek az 1999 óta tartó cikksorozatnak. Nekrológ helyett nézzük, hogy mit mutat az amerikai piac itt és most, 2004 februárjában. Tart ez az öregecske középtávú emelkedő trend, de szép csöndben folytatódik a megkezdődött szétválás: a konzervatív Dow, NYSE még új csúcsot ütött a héten, a spekulatívabb Nasdaq viszont nem ment új csúcsra a többi index társaságában. A techben hetek óta folyamatosan zajlik a disztribúció, az intézmények gőzerővel pakolják kifelé az agresszív növekvő szegmenseket.
Érdekes folyamatok tanúi lehetünk a magyar lakáspiacon. A lakáshitelezési rendszer változása nem vetette vissza az árakat, a kereslet a második félévben megélénkülhet, a nagy fejlesztők többsége nem lettek sokkal pesszimistábbak. Az írek megérkeztek, a bankok tovább hiteleznének.
A nagy forgalmú eladói napokkal tarkított korrekció után az indexek megindultak a januári csúcsok felé, de nem mind járt sikerrel. NYSE, S&P500, Dow új csúcsokra mentek, viszont a Nasdaq Composite, Nasdaq100, Russel2000, tehát a tech és úgy általában a kis kapitalizációjú részvények - azaz pont az emelkedés eddigi spekulatívabb vezetői - csak alacsonyabb csúcsokig jutottak el. A négy nagy disztribúciós nap pofonjaiból nem igazán tudott magához térni a Nasdaq. Az intézmények által űzött csereberélős játék tehát most így áll: nem kell a spekulatív, a nagy volatilitással rendelkező, s helyette inkább komótosabb, defenzívebb, lassabban mozgó területeket vesznek: pénzügy, energia, egészségügy.
További dinamikus növekedést várnak a hazai brókercégek a külföldi részvény forgalom tekintetében azt követően, hogy május 1-től egyes EU tagországok tőzsdéin elért árfolyam nyereség után nem kell adót fizetniük a magánszemélyeknek. A szakértők szerint nem kizárt, hogy az elkövetkező években ismét megjelenik az árfolyam nyereség adó a tőzsdei ügyletek után.
A régió több országában is igen jelentős mértékben változtak az egyes adónemek kulcsai az idei év elejétől, s várhatóan az "adóverseny" tovább fokozódik majd az EU csatlakozást követően, nem csak a csatlakozó, de a jelenlegi EU tagországok körében is. Alábbi írásunkban az mutatjuk be, hogy a régióbeli országokhoz képest mekkora hazánkban az adóterhelés az egyes adónemek tekintetében.
A múlt héten 4 év után először ismét határozottan áttörte a 10,000 pontos lélektani határt a BUX, a történelmi csúcsot azonban egyelőre nem sikerült megdönteni: a barométer 10,280 ponton fordult, és megindult lefelé. A technikai elemzés eszköztára szerint a korrekció folytatódhat az elkövetkező napokban-hetekben, komolyabb aggodalomra azonban egyelőre semmi jel nem utal.
Meglehetősen progresszív, de mégis realista jövőt vázolt a világ elé múlt héten a Deutsche Telekom, amely egyértelműen új utakat adhat a növekedésnek. A szélessávú internethozzáférések mentén elképzelt jövő nem csak Németország és Nyugat-Európa, hanem Magyarország számára is jelentős változásokat hozhat az elkövetkező években. A Deutsche Telekom jövője egyben a Matáv jövője is, itthonról sem árt figyelemmel követni, hogy milyen vonalak mellett képzeli el jövőjét az anyacég.
A korrekció 2003 régi globális vezetőiben, a fejlődő piacokon (Kína, India, Brazília) és a nyersanyag-szektorokban kezdődött el, s január utolsó hetében átterjedt az amerikai piac egészére. Nagy disztribúciós napokkal indult meg, tehát nem könnyed és egészséges, ahogy optimális volna, de egyelőre nem fenyegeti a trendet: ahhoz alacsonyabb csúcsot/mélyebb mélypontot is kellene látni az indexeken, s eközben kifulladást az új, 2004 elején elindult vezetőkben. Ezek az új vezető szektorok, a távközési felszerelések gyártói és a hálózatépítők néhány egyedi kivételtől eltekintve egyelőre jól viselkednek az index-korrekció alatt. Nem ezek a szektorok a gyengék, hanem azok, amelyekben sok alacsonyabb csúcsról eső, tehát potenciálisan tetőző részvény van: kiskereskedelem, félvezetőgyártók, illetve az eszméletlen rondán beszakadt szállítás.
4 magyarországi alapkezelő szakemberét kérdeztük meg a piacról alkotott véleményükről. A körkérdés érdekes eredményt hozott; 10,000 pont felett már erősen megoszlik a profik véleménye a piacról; egyesek határozottan optimisták, míg más vélemények szerint a magyar részvénypiac helyett kötvényekbe kell fektetni.
Mi változott az elmúlt 4 évben a BÉT-en? A kérdés azért aktuális, mert 4 évre volt szüksége a BUX-nak arra, hogy ismételten 10,000 pont fölé tudjon kerülni. Alábbi írásunkban a leglikvidebb hazai részvények árfolyamának alakulását vázoljuk fel.
A mai napon 4 év után ismét 10,000 pont felett zárt a BUX index, így érdemes gyorsan végigtekinteni az elmúlt éveken, s megemlékezni azokról a fontosabb (forduló)pontokról, melyek meghatározóak voltak a BUX mozgásának a szempontjából.
Jelentősen növekedett mind a hazai, mind pedig a régió többi fontosabb tőzsdéjének a részvény forgalma 2003-ban, melynek következtében a magyar, a lengyel és a cseh piacon közel hasonló forgalmat bonyolítottak a befektetők a tavalyi évben. A régió 5 legforgalmasabb papírja között csak 2 magyar részvény, a MOL és az OTP található meg.
A technikai elemzés egyik legalapvetőbb és legismertebb elmélete Elliott hullámelmélete, melyben nem csak a Fibonacci számok, hanem a Dow teória is visszaköszön. Elliott szerint a pénzügyi piacok nem kaotikus mozgást, hanem egy bizonyos ciklikusságot mutatnak, mely elsősorban az emberi érzelmeknek és reakcióknak köszönhető. Ezeknek a hatásoknak az eredményeként igencsak hasonló mozgások fedezhetőek fel a különböző piacok esetében.
Az OTP tegnap közleményben tudatta, hogy eredménye (bank, MSZSZ) legalább 40%-kal fog nőni a bázisidőszakhoz képest. A növekedési ütem hiába tűnik magasnak, az év első 9 hónapjában a bank jóval nagyobb mértékben növekedett.
Emelkedés, oldalazás, emelkedés: egyelőre ilyen mintázattal írható le a január elején felfelé kitört vezetők (főleg: távközlési eszközök gyártói, hálózatépítők) viselkedése. Sose lesz korrekció? Biztos lesz, és az is biztos, hogy minden nappal egyre közelebb van és minél később jön, annál durvább lesz, ráadásul az ilyen karakterű emelkedés könnyen torkollhat végül nagy forgalmú vételi pánikba is, de a legerősebb részvények egyelőre korrekció helyett oldalazással konszolidálják ki magukból a rövidtávú túlvettséget, és aztán trendelnek tovább. Pár korábban vezető szegmensben azonban komolyabb korrekció indult az igen nagy emelkedés után, ezek a fejlődő piacok (Kína, India, Brazília) és a nyersanyag-kapcsolt szektorok (pl.: bányászat, acélipar). Hogy időben és térben mekkora korrekció jön, az majd kiderül, a lehet akár hosszabb is, mindenesetre nem várható, hogy úgy felülteljesítenek a közeljövőben, ahogy 2003 nyarától mostanáig.
Mohai Györggyel, a Tőkepiaci Szakemberek Egyesülete elnökével és Zsembery Leventével, az Egyesület szakmai oktatásért felelős vezetőjével az Egyesület működéséről, és az általa működtetett EFFAS (European Federation of Financial Analysts' Societies) tanfolyamokról, s az EFFAS (CEFA), valamint az új, egész világon elfogadott "pénzügyi diploma", az ún. CIIA (Certified International Investment Analyst) képesítés megszerzésének lehetőségéről és annak felhasználhatóságáról beszélgettünk.
Mohai György:
Befektetői szempontból egy újabb szórakoztató történet kezd körvonalazódni az econet-nél. A társaság februári közgyűlése zártkörű tőkeemelésről fog szavazni. A tét 1 mrd Ft, melynek teljes lejegyzésével egy új befektető 64%-os részesedéshez juthat a társaságban (jelenlegi jegyzett tőke 561 m Ft). A cél nem akvizíció hanem új fejlesztés finanszírozása! Létezhet-e olyan fejlesztési cél, melyet racionálisan elvárható megtérülés mellett egy befektető 1 mrd Ft-tal hajlandó finanszírozni?
Az econet több mint szerencsétlen részvénystruktúrája mellett (tulajdonosi részesedés és szavazati arány szétválása) pillanatnyilag nem meghatározható, hogy nyilvános ajánlattételi kötelezettséget von-e maga után az új befektető megjelenése.
Mindeközben az új vezérigazgató elismerte, hogy konszolidált szinten 2003-ban is veszteséges lesz a társaság.
Tóth Tamást, a K&H Csoport lízing leánycégének, a K&H Pannonlízing-nek a vezérigazgatóját munkaköréből tegnapelőtt felfüggesztették a leánycégnél zajló belső vizsgálat nyomán. A felfüggesztést az tette szükségessé, hogy a bank belső ellenőrzése a K&H leánycégnél folytatott belső ellenőrzést zavartalanul folytathassa le.
Az ügy hátteréről, okairól és lehetséges következményeiről a jelenlegi stádiumban meglehetősen korlátozottan állnak információk rendelkezésre, így megkérdeztük a K&H Bank illetékeseit is az esetről, akik a vizsgálat jelenlegi állapotának megfelelően válaszoltak kérdéseinkre.
Az Európai Bizottság összeállított egy csomagot az egységes belső piac hatékonyabb, kevesebb adminisztrációval...
Adóoptimalizálás, folyamatosan finomított szabályozás, és ezt kísérő heves viták - sok szó esik ezekben a hetekben... 
2025 júniusától új lehetőséget kapnak a hazai kis- és középvállalkozások (KKV-k), hogy technológiai megújulásukkal...
Megjelent a Magyar Közlönyben a 2026-ban esedékes ünnepnapok, pihenőnapok és plusz munkanapok végleges listája. A... 
Közeleg a jó idő, egyre többen kezdik tervezni a nyaralást. A K&H felmérése alapján már az is kiderült, hogy...
Blogunkon hét és fél éve jelentetünk meg rendszeresen gazdasági, pénzügyi témájú posztokat. Jubileumi, 500. bejegyzésünkben...
A gyepek és méhlegelők körül mindig forró a hangulat, de a tét sokkal nagyobb a lakók igazánál.
Körvonalazódik, mihez kezdtek a magyarok a felszabaduló megtakarításaikkal.
Eltűnik az egyik legfontosabb bevétel?
