25°C derült
Budapest
  • Megjelenítés

Elemzés

2005. március 22. 07:49 | Portfolio

BorsodChem: valóban itt van a vegyipari ciklus?

A BorsodChem februári menedzsment prezentációján a vegyipari ciklus beindulását prognosztizálta Kovács F. László vezérigazgató. Az intenzív beruházási programot végrehajtó társaság főleg az MDI-ben bízott, de a többi vezértermék esetén (PVC, TDI) sem volt pesszimista. Lassan a negyedév végéhez közeledünk, így érdemes áttekinteni, hogy alakultak a BC számára lényeges termékárak. Írásunk utolsó részében egyéb árfolyambefolyásoló szempontokra is kitérünk.

2005. március 21. 08:15 | Portfolio

Alulárazottak a fejlett európai részvények? - Jöhet az átcsoportosítás...

Történelmi mélyponton tartózkodik az európai Stoxx indexre számított P/E, kecsegtetőek az osztalékhozamok, jelentős csökkenést mutat a kockázati mérőszámként nyilvántartott volatilitás. Számos elemző szerint az idei évben bekövetkezhet az egyre kevésbé vonzó kötvénypiacokról történő átcsoportosítás, a legjelentősebb vállalatok részvényei vonzó befektetési lehetőséget jelenthetnek.

2005. március 18. 08:10 | Portfolio

Mit várnak az elemzők a 2005-ös és a 2006-os profitoktól?

Bár a piac egészére vetítve nem várnak jelentős profitnövekedést az elemzők 2005-ben és 2006-ban, számos olyan papír van, amelynek jelentős mértékben nőttek az eredményvárakozásai az elmúlt 1 negyedévben. A portfolio.hu által megkérdezett 18 elemzőcsapat jelentős mértékben növelte eredményvárakozásait a Mol, az OTP, az Egis és az FHB esetében, azonban a blue chipek jó bázisidőszaki teljesítménye (kiv. Matáv) már jelentős mértékben csökkenti a növekedési lehetőségeket. A megnövelt elemzői várakozások piaci hatása részben már látszik, a jó növekedést mutató cégek esetében az általános piaci korrekció ellenére a fundamentumok éreztették a hatásukat. A több esetben is jelentősen növelt elemzői eredményvárakozások mellett a mid-capek között több negatív storyval is találkozhatunk.

2005. március 17. 09:55 | Portfolio

Fókuszban a török bankpiac - OTP-vel vagy nélküle?

Több szempontból is Európa egyik legérdekesebb banki piacának számít Törökország. A jelentős gazdasági növekedés, a konvergencia story, a makroszintű felértékelődés mellett a bankok várhatóan jelentős növekedés előtt állnak, miközben a hirtelen eltűnő infláció radikálisan módosít a bankok üzleti modelljein. Ráadásul erősen úgy néz ki, hogy az eddigi nem túl jelentős külföldi szerepvállalás után a nem török szakmai befektetők is fokozott érdeklődést tanúsítanak a helyi bankok iránt. Az érdeklődők között van ( hivatalosan meg nem erősítve) az OTP is. Valószínű az elkövetkező években eldől, hogy a török bankpiac megőrzi maga egzotikus jellegét, vagy csatlakozik a fejlett bankpiaccal rendelkező országok sorába. Sok minden dől el az EU csatlakozási tárgyalásokon.

2005. március 11. 14:33 | Portfolio

Hogyan segít az SAP a Bázel II irányelveknek való megfeleléshez

A világ számos nagybankja komoly problémákkal küzd a Bázel II. tőkeegyezmény előírásainak teljesítésében - állapította meg az Accenture, a Mercer Oliver Wyman és az SAP által közösen finanszírozott, 97 nagybanknál végzett globális felmérés. A vizsgált bankok jelentős része még mindig bizonytalan a szükséges költségvetést illetően, nem bízik a kockázatkezelési háttérben és a gazdasági tőkerendszerekben, valamint nem halad kellő ütemben az új szabályok teljesítéséhez szükséges hitelkockázat-értékelő eszközök bevezetésével. A vizsgálati eredményekből úgy tűnik, hogy az egyesült államokbeli és az ázsiai, csendes-óceáni térségben tevékenykedő bankok több fontos területen is elmaradnak európai társaiktól a felkészülésben.

2005. március 11. 14:26 | Portfolio

SAP Banki IT

A bankok számára a mai gazdasági környezetet gyors változások, és erősödő verseny jellemzi - mindezt akkor, amikor az ügyfelek egyre nagyobb igényeket támasztanak és egyre nehezebbé válik megtartani őket.
Az ügyfelek kiszolgálása egyre inkább kritikus tényezővé válik - ahhoz pedig, hogy egy bank a lehető legmagasabb színvonalú szolgáltatást legyen képes nyújtani, elengedhetetlen a belső folyamatok felülvizsgálata, racionalizálása.

2005. március 11. 08:24 | Portfolio

A MOL és az iparág óriásai: supermajors' superprofits

Szédületes árfolyam növekedés produkáltak az olajrészvények az egész világon az elmúlt időszakban, ami hazánkban a MOL szárnyalásában volt tetten érhető. A részvénypiaci rally természetesen nem véletlen, az elsősorban annak köszönhető, hogy az elemzők - a kedvező iparági környezet tartósságával párhuzamosan - az olajcégek EPS várakozásait folyamatosan emelik.

A kedvező klíma okai:
- magas olajárak;
- a magas és alacsony kéntartalmú olajok ára közötti különbözet növekedése;
- emelkedő finomítói marginok;
- beinduló vegyipari ciklus.

Írásunkban a világ vezető olajipari társaságainak (ExxonMobil, ChevronTexaco, ConocoPhilips, BP, Total, Royal-Dutch Shell), valamint a MOL-nak az árazását is megvizsgáljuk, melyből kiderül, hogy a hazai olajcég részvényei még mindig nem tekinthetők túlértékeltnek.

2005. március 10. 08:20 | Portfolio

21.3 mrd Ft lehet a BÉT piaci értéke - egy (relatív) komplex árazás

A mai napig egy biztos új bevezetés körvonalazódik a hazai részvénypiacon; a BÉT saját részvényei kerülhetnek be egy tőkeemeléssel egybekötött kibocsátás során a parkettre. Részletes tranzakció értékelés egyelőre nem került nyilvánosságra, így megpróbáltuk számszerűsíteni az ügylet volumenét. Írásunkban kitérünk arra, hogy mely cégértékelési módszer alkalmazható és miért, illetve mely okok miatt nem használható a P/E alapú megközelítés.
Számításaink szerint a BÉT a tranzakció időpontjában 21.3 mrd Ft-os cégértékkel rendelkezhet.

2005. március 10. 07:26 | Portfolio

Folytatódhat-e a bank rally - Nemzetközi szinten olcsó vagy drága az OTP?

Bár a régió nagybankjai közül az Erste még nem publikálta eredményét, de márciusba lépve nagy vonalakban már tiszta kép, látható, hogy hogyan teljesítettek a CEE térség vezető hitelintézetei. Alábbi cikkünkben a régió fontosabb bankjainak eredményének áttekintésén túl választ keresünk arra a kérdésre, hogy a hatalmas rally után milyen szinten mozog az OTP árazása, s van-e még tér a további rallyra.

2005. március 09. 08:06 | Portfolio

5 éve indult az évtized zuhanása: nagyot pukkant a tech buborék?

5 évvel ezelőtt, 2000 márciusában addig, és azóta sem látott méretet öltött a ma már csak IT buboréknak nevezett jelenség a világon. A szektorral szembeni értékítéletet legjobban mérő Nasdaq technológiai index soha nem látott csúcsra, 5,000 pont fölé emelkedett, ahonnan azután csaknem 1,000 pontig zuhant.

A világ részvénypiacain végbement folyamatok természetesen nyomot hagytak a BÉT-en is, a hazai tőzsde technológiai cégei az amerikai és európai szektortársakhoz hasonló pályát írtak le - s az elmúlt évek szelektív rallyja is érvényesült.

2005. március 09. 07:43 | Portfolio

Újból a forinthitel a nyerő? - Hol érdemes lakáshitelt felvenni?

A sorozatos kamatvágások a betétpiac után a lakáshitelezés területén is éreztetik hatásukat. Érdemes a felelősségteljes döntés előtt alaposan körülnézni, a piacon található ajánlatok között ugyanis jelentős eltérések lehetnek. A törlesztőrészleteknél mindenképpen számításba kell venni, hogy néhány ezer forintos eltérés a hosszú évek alatt nominálisan számottevő terhet jelenthet. Feltérképezzük a piacot és kiderítjük, mit kitől érdemes felvenni... Előrebocsátjuk a forinthitelekre a csökkenő kamatszint miatt egyre inkább érdemes odafigyelni, a devizás konstrukciók vonzereje megfakult.

2005. március 01. 09:50 | Portfolio

Megtépázott kamatok, páros versenyfutás - Hol érdemes lekötni pénzünket?

Legutóbbi összeállításunkban kiélezett betétpiaci versenyről és folyamatosan csökkenő kamatokról számoltunk be. Csak a szereplők változtak, nem árt azonban tudni kik futnak az élen a lakossági megtakarításokért folyó versenyben, nem mindegy ugyanis, hol mennyi kamatot termel pénzünk. A kép most jóval egyértelműbb: ketten vannak versenyben.

2005. március 01. 08:16 | Portfolio

Jó, vagy rossz az EVA? 50-75 m Ft-os bevételi küszöb?

A portfolio.hu értesülési szerint az APEH 75, a PM pedig 50 millió Ft-ra emelné fel az EVA-s cégek árbevételi küszöbét. A két szervezet közötti belső egyeztetések még folynak azt követően, hogy a múlt héten az EU ÁFA bizottsága megállapította, hogy az magyar EVA törvény összhangban van az uniós irányelvekkel.

2005. február 25. 09:15 | Portfolio

A buborék veszélyére figyelmeztetnek a professzionális befektetők

Egy előbb-utóbb leeresztő hozambuborék kialakulásának veszélyére figyelmeztetnek a szakértők a kockázati tőke szegmensben: miközben a befektetésre váró tőke 20% feletti átlagos nyereséget remélve - elsődlegesen intézményi befektetők révén - még mindig dinamikusan áramlik az iparágba, egyre kisebb a valószínűsége a hasonló nagyságrendű megtérülésnek.
A hangokat immár hosszabb ideje lehet hallani, az elmúlt időszakban azonban egyre növekszik az óvatosságra intők tábora.

2005. február 25. 08:26 | Portfolio

Egy mega tranzakció és a Richter-Egis duó

Hétfőn került bejelentésre a gyógyszeripar generikus szegmensének történelmi kitekintésben is egyik legnagyobb felvásárlása. A tranzakció kapcsán érdemesnek tartjuk áttekinteni, hogyan látja a világ legnagyobb szereplője az iparág azon szegmensének fejlődését, melyben a Richter, az Egis és az egyéb régiónkbeli szereplők is érdekeltek. Áttekintjük a tranzakcióban alkalmazott árazást, megvizsgáljuk, hogyan alakult az originális-generikus szegmensek árazási viszonya. Végül röviden kitérünk arra, hogy a tranzakció révén a piaci koncentráció erősödésével változik-e a Richter és az Egis versenypozíciója a számukra legfontosabb piacokon.

2005. február 24. 08:14 | Portfolio

Horvátország: Fektessünk be délen? - Lehet, hogy még nem késő...

Déli szomszédaink részvénypiaci befektetői sem panaszkodhatnak mostanában, a vezető horvát papírok árfolyama szárnyal, a piaci kapitalizáció meredeken emelkedik, mindez egyre növekvő érdeklődés mellett. A tőzsde barométere történelmi magaslatokban mozog, a legnagyobb vállalatok között a magyarok által is jól ismert Porec partjaiból élő társaságok is megtalálhatók. Érdemes még idejében délre vinni pénzünket?

2005. február 23. 08:20 | Portfolio

OTP: fókuszban a román piac - Története legdrágább akvizíciója előtt a magyar bank

A 2004-es 48%-os növekedés után 2005-ben 30%-kal bővülhet euró alapon számítva a román bankszektor, amely a következő egy évtizedben rendkívül eredményességgel párosul, így teljes mértékben érthető, hogy a román bankszektor a külföldi befektetők fókuszában áll. A tőzsdén lévő bankok értékeltsége az egeket súrolja.

2005. február 21. 08:28 | Portfolio

Mi lehet az évtized befektetése? - A méret a lényeg?

Hatalmas vételek, befektetői eufória, a realitásoktól elrugaszkodott árazás, ömlő tőke, s előbb-utóbb tőzsde buborék követi azokat a technológiai újdonságokat, melyek új iparágak létét alapozzák meg. Az elmúlt évtizedekben a fenti folyamatra, s a buborék kipukkanására több példát is láthattunk, s csak idő kérdése, hogy mikor fújódik a következő lufi.

A nanotechnológiáról egyre többet hallani befektetési témakörökben annak kapcsán, hogy az újabb technológiai forradalom talán éppen ebben az - egyelőre még gyerekcipőben járó - iparágban csúcsosodik ki. Alábbi írásunkban csak érintőlegesen foglalkozunk az iparági sajátosságokkal, fókuszunk elsősorban a társaságok jelenlegi értékelési szintjeire, illetve annak lehetséges változásaira terjed ki - felidézve az elmúlt évtizedek tőzsdei buborékait is, melyek az egyes technológiai forradalmakat kísérték.

2005. február 18. 08:10 | Portfolio

Mennyit ér a tőzsdére készülő Szentkirályi? - Interjú Balogh Leventével, a társaság ügyvezető igazgatójával

Tavaly fényes, idén "felemás" sikert aratott a Szentkirályi Ásványvíz Kft. a párizsi AquaExpo kiállításon, a forgalom szédületes ütemben bővül, a piaci részesedés folyamatosan emelkedik, miből finanszírozza a társaság a növekedést? Nyereséges a cég? Mit várnak a 2005-ös évtől? - Megkérdeztük Balogh Leventét, a társaság vezetőjét.

Gazdaság

Befektetés

Bank

Üzlet

Ingatlan

Deviza

Címlapról ajánljuk

Portfolio Blogger

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility