Elemzés

2014. szeptember 27. 13:00 | Portfolio

Pokoli drága, mégis megveszik az emberek

Nehéz helyzetben van az, aki manapság rövid távon akarja befektetni a pénzét, a betétek legfőbb helyettesítőjének számító likviditási alapok december-augusztus között például mindössze 0,6-1,3%-os hozamot értek el. A befektetési környezettel nem lehet mit csinálni, a költségekkel viszont igen, egészen biztos, hogy nem fenntartható eladni 1,5%-os költségterhelés mellett alacsony kockázatú alapokat, amikor a rövid hozamok 1,5% alatt vannak. A régióban körbenézve a lengyel piac lehet számunkra irányadó, ahol 0,6-1%- között találhatók a díjak. Nagy valószínűséggel itthon is hamarosan elindul a költségcsökkentés, viszont ennek legnagyobb gátját a forgalmazók jelenthetik, amelyek minden forintot próbálnak megfogni a szorongatott helyzetben.

2014. szeptember 27. 10:25 | Portfolio

Egy igazi gáztéboly közepén állunk

Szabad szemmel szinte követni is nehéz volt az elmúlt napok gázellátással kapcsolatos híreit, amelynek hátterében vélhetően az áll, hogy a fűtési szezonhoz vészesen közeledve - hagyományosan az októbertől március végéig tartó időszak - továbbra sem rendeződött még az európai ellátás szempontjából kulcsfontosságú ukrán gázellátás ügye.

2014. szeptember 27. 07:22 | Csiki Gergely

Ismét hatalmas mínusz a Dunaferrnél - Hogyan tovább?

Csökkenő árbevétel és csökkenő működési költségek mellett tavaly is tetemes, 21 milliárd forintos veszteséget hozott össze az ISD Dunaferr Zrt. - derül ki a cég nemrég közzétett 2013-as beszámolójából. Közben a társaság HR-igazgatójától megtudtuk: másfél évig húzódó felújítás után ünnepélyesen átadják az 1-es számú kohót. A vasmű jövője szempontjából ez önmagában nagyon jó hír, sőt közép távon az ukrán válság is kedvező helyzetbe hozza a céget, ám ettől még nem felhőtlen a jövő. A társaság azonban határozottan cáfolta azokat a lapunkhoz eljutott információkat, hogy további jelentős elbocsátásokra készülne.

Cikkünkben annak jártunk utána, hogy mi folyik most a társaságcsoportnál és milyenek a kilátások.

2014. szeptember 26. 12:20 | Gayer Attila

Már megint Amerika dönti el a jövőt

Szembetűnő, amit a dollár produkált az elmúlt hónapokban, a látványos erősödéssel a dollár index olyan szintre emelkedett, amit közel 2 éve nem láthattunk már. Egyelőre jó esély mutatkozik arra, hogy a rali folytatódjon és egy tartós emelkedő trend alakuljon ki, ez pedig nyilvánvalóan a részvénypiacokra nézve sem elhanyagolható. A dollár erősödésének vannak pozitív és negatív hatásai is a tőzsdékre, a korábbi tapasztalatok azonban azt mutatják, hogy az amerikai fizetőeszköz és a részvényárak alakulása között összességében nincs kapcsolat, vagyis a dollár erősödéséből aligha tudunk következtetéseket levonni a részvényárak várható alakulására vonatkozóan. Ami talán ilyen esetben a befektetők segítségére lehet, az a dollár erősödés okainak feltárása, ezekből most inkább a dollár és a részvényárak (folytatódó) együttmozgására következtethetünk.

2014. szeptember 26. 05:28 | Portfolio

Nem gondolnád, hol lakik a legtöbb milliárdos

Európában él a legtöbb dollármilliárdos a világban, de az, hogy idén növekszik a milliárdosok vagyona, elsősorban az ázsiaiaknak köszönhető - derül ki a UBS éves felméréséből. Az év eleje óta 155 "új milliárdost" köszönthettünk a világban, velük együtt már 2325-en vannak, ami új rekordot jelent. A felmérésből az is kiderül, hogy egy átlagos milliárdos 63 éves és hogy a teljes vagyon közel 90%-a férfiak kezében van.

2014. szeptember 25. 09:45 | Csiki Gergely

Bokros-csomag jönne? Ugyan már!

Elsőre sokan teljesen félreértelmezték Varga Mihály keddi kijelentését a költségvetési kiadások csökkentéséről. Ahogyan azonban már első értékelésünkben is jeleztük: távolról sem nevezhetjük a belengetett nagyívű tervet megszorításnak. Egyszerű számításunkkal most azt is bemutatjuk, hogy az újraelosztási ráta következő években tervezett csökkentését miért nem lehet és nem szabad nominális összegre lefordítani, és ezzel megszorításokkal riogatni. Mindezek mellett már csak hab a tortán, hogy mindenki egy, már fél éve "a piacon lévő" információra csodálkozott rá, valószínűleg ez a felfokozott várakozásokkal függ össze. Habár nominális kiadáslefaragástól nem kell tartani, azonban a kormány felettébb érdekes területeken tervez erőteljes fiskális szigort.

Öntsünk tiszta vizet a pohárba "megszorítósdi" ügyben.

2014. szeptember 25. 06:15 | Palkó István

Devizahitelek: olyan ez, mint amikor a medve és a nyuszi dobókockázik

Elsősorban azért nem csökkent az utóbbi időben a frankhitelek kamatszintje, mert korábban több kamatemelés is elmaradt - mondja Becsei András, a Magyar Bankszövetség alelnöke a devizahitelek elszámolása kapcsán. A szerdán elfogadott devizahiteles törvénybe nem nyugszanak bele a bankok, mint ahogy a kedvezményes árfolyamú forintosítás ötletét sem fogadják el, a jegybank két új eszköze viszont alkalmas lehet a forintgyengülés elkerülésére. Becsei a hitelezés és a bankszektor jövőjéről, valamint a forintosításról is kifejti véleményét interjúnkban.

2014. szeptember 24. 15:24 | Árgyelán Ágnes

10% felett hozott 1 év alatt - Érdemes még beszállni?

Óvatosnak kell lenni, ha most a bankbetéteknek és a pénzpiaci alapoknak hátat fordítva kötvényalapok vásárlására szánjuk el magunkat. A visszatekintő hozamok alapján tuti befektetésnek tűnhetnek, de ebben az esetben hatványozottan igaz, hogy a visszatekintő hozam nem jelent garanciát. Sőt, egyre valószínűbb, hogy nagy csalódás lesz a vége a dolognak, legfőképpen a hosszú kötvényalapot vásárlók körében. Na de mi okozhat ekkora változást? Mit tegyünk, ha mégis kötvényalapot szeretnénk venni? Ezeket a kérdéseket igyekszünk megválaszolni az alábbi cikkünkben.

2014. szeptember 24. 10:40 | Portfolio

Itt az MNB nagy devizahiteles bejelentése

Két új eszköz bevezetésével segíti a Magyar Nemzeti Bank a lakossági devizahitelek elszámolását és kivezetését - jelentették be a jegybank mai sajtótájékoztatóján. Ezzel egyszerre kerülnék el, hogy a forint árfolyamára nyomás nehezedjen, és hogy a jegybank devizatartaléka jelentősen csökkenjen.

Fontosabb részletek

• Október 13-án, hétfőn két új eszközt indít a jegybank, amellyel devizát bocsát forint(likviditás)ért cserébe a bankok rendelkezésére.
• Ez a kettő mind a devizahitel-elszámolás, mind a forintosítás segítésére alkalmas.
• Az eszközökre azért van szükség, mert ez a két esemény jelentős banki devizakeresletet generál, ami gyengítené a forintot.
• A "feltételes eszköz" (spot tranzakció) a rövid lejáratú külső források csökkentéséhez, "a feltétel nélküli eszköz" (forward ügylet) pedig a hosszú lejáratúak csökkentéséhez járul hozzá.
• A feltételes eszköz célja, hogy a devizatartalék csökkenése közben csökkenjen a bankok rövid külső adóssága, és ezzel a jegybanki devizatartalék-igény is.
• A feltétel nélküli eszköz lehetővé teszi, hogy a bankok ne most zárják le hosszú forrásaikat, a devizatartalék pedig fokozatosan csökkenjen.
• Az új eszközökkel így a túlzott forintgyengülést és devizatartalék-csökkenést is megelőzik.
• A jegybank felkészült az egylépéses forintosításra, de ennek részletei még nem ismertek.

2014. szeptember 24. 06:25 | Turzó Ádám Pál

Itt a magyar e-pénz - Még az MNB szűrőjén is átment

Alig két hónap telt el, mióta útjára indult egy vadonatúj magyar elektronikus pénz: a Barion. A Bitcoinnal ellentétben itt nem a bankrendszer vagy a jegybankok megkerülése a cél, hanem a hagyományos készpénz, jelen esetben a forint modernizálása egy Google-féle üzleti modellben. Kicsit anonim is, meg nem is, jórészt ingyenes, de van, amiért fizetni kell, bolti mobilfizetésre is alkalmas, de online is fizethetünk vele. Nem volt könnyű megszerezni az engedélyt a kibocsátásához, de az alapítók bíznak a sztoriban, hamarosan tőkebevonásra készülnek. Meglátjuk, mennyire lesz sikeres, addig is, ismerkedjünk meg a forint új köntösével!

2014. szeptember 23. 15:59 | Csiki Gergely

Ezért készülnek nagy bejelentésre Orbánék

Az állami kiadások lefaragása, az újraelosztási ráta csökkentése, felzárkózás a régiós társakhoz, fontos rendszerek átalakítása - erre készül a kormány a legújabb hírek szerint. Ezek mind olyan kulcsszavak, amelyekre a befektetők azonnal felkapják a fejüket, azonban Magyarország az elmúlt években már elcsépelte ezeket. Azzal viszont nem lehet vitatkozni, hogy a magyar állam kiadásai rendkívül magasak, ebben a tekintetben az előző kormányzati ciklus egyáltalán nem hozott áttörést. Így érthetőek a legújabb kormányzati erőfeszítések, azonban a tényleges szándékot csak találgatni lehet (adócsökkentésnek kell a fedezet vagy csak így csökkenhet az államadósság?). Az is fontos kérdés, hogy mely tortaszeletet vágná kisebbre a kormány?

2014. szeptember 22. 13:25 | Portfolio

Orosz-ukrán válság: A veszteségek csak nőnek

Az ukrán és orosz ingatlanpiacokon már most érezhető a visszaesés a válság hatására. Utóbbi esetében az ingatlantranzakciók a tavalyi években tapasztalt felére eshetnek vissza az idén. Ukrajnában az esés mértéke ennél is nagyobb lehet, jelenleg még az erős kockázati hajlandósággal rendelkezők körében is veszélyesnek számít. Az már most látható, hogy egy elhúzódó konfliktus a két korábbi ingatlanpiaci üdvöske piacának jelentős, több milliárdos veszteségeket okozhat.

2014. szeptember 22. 13:25 | Patkó Gábor

Itt a mindenki számára elérhető napelem?

Hagyományos energiaszolgáltatóhoz képest szokatlan bejelentést tett nemrég az Elmű-Émász cégcsoport, amikor is nyilvánosságra hozták, hogy enHome név alatt új, a lakosság decentralizált energiaellátásában érdekelt üzletágat hoznak létre. Az enHome elindításáról és céljairól Papp Andrással, az új cég ügyvezető igazgatójával beszélgettünk.

2014. szeptember 22. 06:00 | Palkó István

Melyik biztosítónál vagy? - Nézd meg, hogy teljesített!

Négy biztosító tette zsebre tavaly a hazai biztosítási szektor profitjának 98%-át. Ami a bankszektorban az OTP, az a biztosításiban a nyereség szempontjából az Aegon. A tőzsdei befektetők által figyelt, hosszú ideig veszteséges CIG Pannónia Életbiztosító mára a nyereségesebb biztosítók közé került. A fentiek mellett más érdekességek is kiderülnek az MNB nemrég közzétett Aranykönyvéből.

2014. szeptember 20. 07:00 | Turzó Ádám Pál

Apple-bejelentés: szédületes dobás vagy tényleg a nagy semmi?

Az Apple múlt heti nagy bejelentéséről írt véleménycikkünkre reagálva több olvasói levelet is kaptunk arról, hogy miért gondoljuk rosszul, és valójában miért tényleg nagy újítás az Apple Pay fizetési megoldás. Mélyebben megnéztük a technikai részleteket, összegyűjtöttük a legfontosabb érveket és ellenérveket, illetve azóta kiszivárogtak információk az üzleti modellről is. Mindezek tudatában pedig mindenkit arra bíztatunk, döntse el maga, hogy nagy dobásnak vagy ügyes marketingfogásnak tartja-e az Apple Payt.

2014. szeptember 19. 16:00 | Weinhardt Attila

Itt állunk a százmilliárdok küszöbén

Elképesztően elhúzott a világ élvonalától Dél-Korea a kutatás-fejlesztésre fordított kiadások terén, közben az Egyesült Államok továbbra is "veri" az Európai Uniót, Magyarország pedig még 2020-ra sem tervezi elérni azt a kiadási szintet, mint ahol most az EU-átlag jár. A tennivaló egyébként nem is feltétlenül a magyar állam oldalán lenne, ha csak a K+F-re költött kiadási összegeket nézzük, igaz ahhoz, hogy az üzleti és egyetemi szféra merjen/tudjon ilyen célokra költeni, igenis lenne mit tennie az államnak. Rövid innovációs körképünk annak apropóján született, hogy gőzerővel zajlik Magyarországon annak az intelligens szakosodási stratégiának (S3) a kidolgozása, amely ahhoz kell, hogy hozzáférhessünk a 2014-2020-as uniós fejlesztési forrásokból ahhoz a mintegy 700 milliárdos összeghez, ami kutatás-fejlesztésre fordítható.

2014. szeptember 19. 15:00 | Portfolio

Magyarország az élbolyban!

A közép-kelet-európai régió ingatlanpiacait a kontinens többi részéhez hasonlóan a polarizáltság jellemzi. Egyes országok kifelé tartanak a gödörből, míg mások még csak közelítenek az aljához. Magyarország a régiós összehasonlításban jól áll, a piac kezd éledezni, míg ez nem mondható el például Horvátországról.

2014. szeptember 19. 11:05 | Patkó Gábor

Tízmilliárdokba fáj majd az új "rezsiszolgáltató"?

A rezsicsökkentés folytatásának, megtartásának eszközeként a kormány már egy ideje egy új állami szolgáltató létrehozásáról beszél. Nem igazán látszik azonban, hogy az új, "nonprofit" elven működő szolgáltató miként lesz képes jobb árakat hozni a hazai fogyasztóknak, illetve hogy ha sikerül is az egész lakosságot rákötni az állami cégre, akkor abba miként nem kell majd minden évben - adófizetői pénzből - tízmilliárdokat beletolni.

2014. szeptember 19. 05:00 | András Bence

Matolcsy ágyúval megy neki a közgazdaságtannak

Semmi okunk azt feltételezni, hogy bármi jó kisülhet abból, ha Matolcsy György és a jegybankunk 200 milliárdos fegyverrel száll szembe a közgazdaságtan főáramával. El sem tudjuk képzelni, hogy miként néz majd ki egy olyan tankönyv, ami "gyökeresen különbözik a neoliberális tanoktól". Bár a jegybankelnökünk szerint hazánkban 2010-től már ez a szemlélet uralkodik, mi nem értjük hogyan lehet egy ilyen gazdaságpolitikai gyakorlatra (bármilyen is legyen az) csak úgy azt mondani, hogy az egy közgazdasági iskola. Az pedig egyáltalán nem igaz, hogy a közgazdaságtudomány mai főárama meghaladott volna! Ráadásul mióta a jegybank dolga, hogy megreformálja a közgazdasági és pénzügyi oktatást? Ha már mindenképpen ragaszkodik hozzá a jegybank vezetése, hogy az állampolgárok pénzét (merthogy az MNB eredménye is az) ilyenre költse, akkor inkább segítse az egyébként nem is annyira rosszul működő közgazdasági karokat Budapesten. A tengernyi pénzével annyi jót tehetne!

2014. szeptember 18. 15:07 | Palkó István

Tíz ábra erős idegzetűeknek - Itt a friss banki rangsor

Melyik Magyarország legnyereségesebb bankja, és melyik a legveszteségesebb? Hány bank termelt profitot, és hány sáfárkodott rosszul a tulajdonosok pénzével 2013-ban? Milyen mértékben zsugorodtak, netán növekedtek a bankok öt év alatt? Melyik is pontosan Magyarország második legnagyobb bankja? Többek között ezekre a kérdésre is választ kapunk, ha belelapozunk az MNB friss Aranykönyvébe, vagy egyszerűen elolvassuk az alábbi cikket. Számos megdöbbentő tényre fény derült: van olyan nagybank például, amelynek csaknem felére esett a hitelállománya a válság elejéhez képest.