Elemzés

2014. október 06. 06:00 | Nagy Viktor

Elnapolva az internet forradalmasítása - Nehéz helyzetben a BTel

Sikersztorinak indult a BTel, az internet forradalmasítását, nemzetközi terjeszkedést ígértek. Ezzel szemben egyre döcögősebben alakul a vállalat finanszírozása szempontjából kulcsfontosságú kötvények visszafizetése, a vállalatnak állítólag NAV tartozása is van, a rossz nyelvek szerint a nemrég végrehajtott ügyfélállomány eladásra is a likviditási helyzet javítása miatt volt szükség, és akkora a baj, hogy állítólag több helyen már a BTel szolgáltatása is akadozik. Csak hab a tortán, hogy még a BÉT is megbüntette a céget (ilyen nem sűrűn fordul elő), ez sem tett jót a részvényárfolyamnak, amely idén már több, mint 60 százalékot esett. Sokan a következő E-Start látják a BTelben, egy nagy ívű, sikeresen induló, de szörnyű véget érő magyar történetet. Takács Krisztiántól, a vállalat elnök-vezérigazgatójától kérdeztük meg, mi történik a cégnél.

2014. október 04. 15:55 | Portfolio

Újrakönyvelték a gigantikus nyugdíjvagyont

Az új uniós statisztikai módszertan miatt nemcsak a GDP-számokat kellett átírni, hanem a 2011-ben, az államhoz került nyugdíjvagyon elszámolását is. Ezért a három évvel ezelőtti jókora költségvetési többlet egy csapásra jelentős mínuszba fordult.

2014. október 03. 15:22 | Portfolio

Így adnak hitelt a bankok a devizahiteles bejelentés után

Lakáshitelből 67%-kal, személyi kölcsönből 32%-kal vett fel többet a lakosság augusztusban, mint egy évvel korábban. Az adatokból egyelőre nem látszik, hogy devizahiteles veszteségeik miatt a bankok visszafogták volna hitelezési tevékenységüket, igaz, még nem telt el elég idő az első (júliusi) devizahiteles törvény elfogadása óta. Lakáshitelt átlagosan 6,8%-os THM mellett vettek fel a családok augusztusban, pedig 5% alatti konstrukciók is elérhetők.

2014. október 02. 10:55 | Árgyelán Ágnes

Ez a legjobb befektetési lehetőség?

Sok kérdés merülhet fel az utóbbi időben azokban, akik nem tudják, mibe érdemes fektetniük a pénzüket. Vajon mivel tudnának elérni magasabb hozamot? Azt azért lehet látni, hogy a befektetési alapok közül a pénzpiaci- és a hazai kötvényalapok sem tudják már hozni a korábban tőlük megszokott hozamokat. Itt vannak azonban az abszolút hozamú alapok, amelyek úgy tűnik, teljesíthetik az 5% feletti hozamelvárást.

2014. október 02. 05:40 | András Bence

Hamarosan borulhat a bili, és hazánk sem marad szárazon

Ön mit szólna ahhoz, ha a kecsegtető hozamokat ígérő befektetésein azért bukna folyamatosan, mert a célország szerencsétlen devizája nem bírja a strapát? Nos, pontosan ezzel a dilemmával szembesülnek a feltörekvő piacokon kereskedők, a helyzet pedig egyre kényelmetlenebb. Emiatt nem kizárt, hogy a kamatkülönbségek alapján (carry trade) kereskedőknél, hamarosan betelik a pohár és visszaviszik a pénzüket az egyre jobban festő Egyesült Államokba. Ha így lesz, azt az eladói hullámot a forintalapú eszközök sem úszhatják meg. Sőt, már most úgy tűnik, hogy a leggyengébben teljesítő feltörekvő piaci devizák között van hazánk fizetőeszköze: év elejéhez képest ugyanis 14 százalékot gyengült a dollárral szemben.

2014. október 01. 15:30 | Madár István

Mekkora "bukta" a keleti nyitás?

Az elmúlt három évben az Ázsia felé irányuló exportunk alig növekedett, ennek megfelelően a kontinens magyar exportban betöltött szerepe még csökkent is. Mégsem mondhatjuk, hogy a keleti nyitás teljesen kudarc lenne. Inkább azt mondanánk, a nagy hűhónak egyelőre nincs semmi eredménye.

2014. október 01. 11:33 | Portfolio

Ilyen lesz az Első Nemzeti Közműszolgáltató

Kiemelt partnere lesz a Magyar Posta és a Díjbeszedő az új nemzeti közműszolgáltatónak. A kormány célja, hogy egy egységes rendszert hozzon létre, ami által fenntarthatóvá válik a rezsicsökkentés programja. Az "Első Nemzeti Közműszolgáltató" elsőként az egyetemes gázpiacon jelenhet meg 2015 márciusáig, majd a tervek szerint az áram- és a távhőpiacra is belép. Az áramszolgáltatás tekintetében még vizsgálják, hogy zöld mezősen vagy felvásárlással lépjenek-e piacra. A kormány piaci alapon képzeli el az új szolgáltató működését, és egyelőre nem számol azzal, hogy a költségvetésnek finanszíroznia kell majd a vállalatot.

2014. október 01. 06:15 | Palkó István

Elkészült a mesterterv: így forintosíthatják a devizahiteleket

Ami eddig devizahitel volt, az jogilag mostantól forinthitelnek számít - sokan egyszerűen így képzelték el a lakossági devizahitelek jövő évi forintosítását. Várhatóan nem így lesz: a Portfolio értesülései szerint a bankrendszer átrendezésére használná fel a gazdaságpolitika a forintosítást, vagyis kötelesek lesznek a bankok hitelkiváltási célú forinthiteleket kínálni nemcsak saját devizahiteleseiknek, hanem más bankokénak is. Fél év alatt mintegy 470 ezer darab, 2700 milliárd forintnyi hitelt kellene erővel átpasszírozni így a bankrendszeren. A hitelképes ügyfelek és az alacsony kamatozású hitelt nyújtó bankok járhatnak ezzel jól, nagy kétségeink vannak azonban afelől, célra vezeti-e a kormányt a kitalált modell - például a törlesztőrészletek jelentős csökkentése ügyében.

2014. szeptember 30. 14:00 | Portfolio

Ez a hazugság sokba fog kerülni az autósoknak

Brüsszel nyomására a vezető autógyártók kénytelenek alávetni magukat az egyre szigorodó károsanyag-kibocsátási szabályozásoknak, amelyeknek az egyik pozitív hozadéka az, hogy évről évre csökken a járművek fogyasztása. A gond csak az, hogy a legfrissebb statisztikák arról árulkodnak, hogy a környezetvédelem érdekében tett erőfeszítések csupán laboratóriumi tesztkörülmények között, papíron léteznek. A közutakon ugyanis durva eltérés mutatkozik a gyári fogyasztási adatok és a valós felhasználás során mért értékek között. Ez pedig nem jelent mást, mint azt, hogy az autóipar a rendelkezésére álló kiskapukat kihasználva becsapja a vásárlóit, az állami szerveket és hosszútávon saját magát is.

• A valóságban köszönőviszonyban sincs a járművek fogyasztás a gyári adatokéval, tavaly 38%-os volt az eltérés
• Nem a vezetési szokásaink változtak meg ilyen rövid idő alatt, más trükkök állnak a háttérben
• A jelenségnek mindenki a kárvallottja lehet
• Az egyes gyártók esetében a Daimler modelljeinél tapasztalható a legdurvább eltérés
• A benzines járművek tulajdonosait kellemetlenebb meglepetések érhetik

2014. szeptember 30. 11:55 | Portfolio

Állami bankon keresztül hozzák létre az új közműszolgáltatót

Megjelent a közlönyben az új állami közműszolgáltatóval kapcsolatos feladatok megszervezésére vonatkozó határozat. A dokumentum összesen hat pontban rögzíti az előkészületeket, amelyek lényege, hogy az MFB keretein belül, a Főgáz vázán hoznák létre az új nemzeti közműszolgáltatót.

2014. szeptember 30. 10:50 | Rigó Anita

Ezért könyörög a magyar egészségügy

Ahogyan arra a múlt héten fény derült, a kormány várhatóan megkezdi a fontosabb rendszerek átalakítását az önkormányzati választások után, beleértve így az egészségügyet is. A részletekről egyelőre nem sokat tudni, azonban a megkerülhetetlen pontokról nagyjából konszenzus van: legkésőbb jövőre mindenképpen megoldást kell találni a kórházi adósságok rendezésére, és egy fenntartható egészségügyi ellátórendszert kell kialakítani az alapellátás kibővítésével. Cikksorozatunkban a nagy rendszerek alapvető problémáit mutatjuk be, és a megszólaló szakértők segítségével megoldásokat is vázolunk.

2014. szeptember 30. 10:00 | Portfolio

Jön a negyedik mobilszolgáltató!

Június közepén nagy meglepetést okozott a DIGI, a társaság ugyanis a Magyar Telekom, a Telenor és a Vodafone mellett jelentkezett az NMHH által meghirdetett frekvenciákra. Tegnap azt is megtudtuk, hogy a DIGI hang- és internet-szolgáltatásra is alkalmas frekvenciákat szerzett meg, ez alapján pedig a három nagy mellett egy negyedik mobilszolgáltató is elindulhat a magyar piacon. A DIGI lehetséges céljainak megfejtésében Dr. Kis Gergely, az eNET partnere volt segítségünkre.

2014. szeptember 29. 16:40 | Weinhardt Attila

Két nagy újítással könnyíti a kormány a pályázók dolgát

Két jelentős finanszírozási újítással is segít a kormány a vállalkozásoknak a most elinduló pályázati ciklusban - vetítette előre a Portfolio-nak adott írásbeli interjúban Csepreghy Nándor. A Miniszterelnökség fejlesztéspolitikai kommunikációért felelős helyettes államtitkára szerint ez a két intézkedés jelentheti "a legnagyobb könnyítést a vállalkozásoknak" az egyszerűbbnek, átláthatóbbnak ígért új rendszerben. Csepreghy arra figyelmeztetett: szemléletváltásra kell felkészülni, mert az új ciklusban "az uniós támogatások nagy tömege visszatérítendő forrás keretében fog a gazdaságba jutni". Éppen emiatt csak az életképes, rentábilis projektek számíthatnak támogatásra, azaz olyanok, akiknek "csak a kezdeti löketre van szükségük, nem pedig hiányzó finanszírozásra".

2014. szeptember 29. 14:23 | Turzó Ádám Pál

Hatalmas bank születőben? - Már 30 magyarországnyi ügyfelük van

300 millió regisztrált ügyfél, egy év alatt 519 milliárd dollárnyi fizetés elszámolása, 93 milliárd dolláros kezelt vagyon online pénzpiaci alapban, 2,3 milliárd dolláros méretű online hitelpiac - ez a néhány szám jól jellemzi, mekkora bank születik, ha megszerzi a lincencet az Alibaba egykori fizetési üzletága. A kínai Small and Micro Financial Services ráadásul tőzsdére készül, az IPO értéke a saját becslésük szerint megközelítheti a frissen beállított 25 milliárd dolláros rekordot. Mindezek fényében talán tényleg jogosan aggódnak a hagyományos bankok, hogy a technológiai szektorból érkezhetnek az új versenytársaik.

2014. szeptember 29. 10:53 | Nagy Viktor

Megvan, ennyit fizet a Magyar Telekom

A hazai mobilcégek szempontjából fontos eseményre került sor ma, a Nemzeti Média- és Hírközlési Hatóság (NMHH) ugyanis sajtótájékoztatón hirdette ki a szélessávra eddig nem használt frekvenciasávok nyertes pályázóit. Ma végre megtudtuk, melyik frekvenciacsomagot szerezte meg a Magyar Telekom, a Telenor, a Vodafone és a DIGI, illetve azt is, hogy mennyit fizetnek a frekvenciákért. A Magyar Telekom szempontjából azért is érdekes a mostani végeredmény, mert a frekvenciákért fizetett díj mértéke hatással van a társaság eladósodottságára, azon keresztül pedig a jövőben fizetendő osztalék mértékére is.

Fontosabb részletek

• 4 vállalat szerzett frekvenciákat: Magyar Telekom, Telenor, Vodafone, DIGI
• A szolgáltatók összesen 130,6 milliárd forintot fizetnek a frekvenciákért (a minimumdíj 104 milliárd forint volt)
• A Magyar Telekom 58,8 milliárd forintot fizet, ez magasabb, mint az elemzői várakozások átlaga (53 milliárd forint), viszont a legmagasabb becsléseknél (Concorde 60, Citi 63) alacsonyabb, és az is örömteli, hogy a társaság hozzájutott azokhoz a frekvenciákhoz, amelyeket meg kívánt szerezni
• A DIGI is szerzett frekvenciát, ez alapján a társaság mobilszolgáltatóvá válhat

2014. szeptember 29. 06:15 | Palkó István

Devizahitelesek: már csak ez az óriási pofon maradt hátra?

Nagy csalódás érheti jövőre a devizahiteleseket: nem a kamatemelést, mint olyat, hanem csak a tisztességtelennek nyilvánított változatát felejthetik el örökre. A hitelek kamatszintje ugyanis az elszámolás révén csak átmenetileg csökkenthető az eredeti szintre, hosszabb távon a bankok ezzel nem tudnak együtt élni. A kormány által január 1-jére ígért "fair bankrendszerről" szóló törvény tehát "átlátható és tisztességes" formában, de szinte borítékolhatóan a kamatok és így a törlesztőrészletek újbóli emelkedését fogja a rendszerbe programozni. Hogy miként, talán az lesz a legérdekesebb.

2014. szeptember 28. 13:15 | Portfolio

Így csap meg minket az ukrán válság

Az idén 0,2 százalékponttal, jövőre pedig akár 0,4 százalékponttal is kisebb lehet a GDP-növekedés az ukrán krízis hatására - vélik a Magyar Nemzeti Bank közgazdászai. Az embargó hatására az infláció is kisebb lehet, amennyiben az élelmiszerkínálat növekedése lefelé nyomja az árakat.

2014. szeptember 28. 07:00 | Gayer Attila

Eltűnt az infláció - Most kell részvényt venni?

Európában szinte kihalt az infláció, és Amerikában is visszafogott a pénzromlás üteme, a várakozások ráadásul mindkét piacon meredeken csökkennek. Az alábbiakban azt vizsgáltuk meg, mit jelent ez a részvénypiacnak, a konklúzió pedig az, hogy az alacsony és stabil infláció összességében kedvező hatással bír: a részvényeket ilyenkor a befektetők hajlamosak magasabb szorzókkal értékelni, és a profitok minősége is jobb.

2014. szeptember 27. 13:00 | Portfolio

Pokoli drága, mégis megveszik az emberek

Nehéz helyzetben van az, aki manapság rövid távon akarja befektetni a pénzét, a betétek legfőbb helyettesítőjének számító likviditási alapok december-augusztus között például mindössze 0,6-1,3%-os hozamot értek el. A befektetési környezettel nem lehet mit csinálni, a költségekkel viszont igen, egészen biztos, hogy nem fenntartható eladni 1,5%-os költségterhelés mellett alacsony kockázatú alapokat, amikor a rövid hozamok 1,5% alatt vannak. A régióban körbenézve a lengyel piac lehet számunkra irányadó, ahol 0,6-1%- között találhatók a díjak. Nagy valószínűséggel itthon is hamarosan elindul a költségcsökkentés, viszont ennek legnagyobb gátját a forgalmazók jelenthetik, amelyek minden forintot próbálnak megfogni a szorongatott helyzetben.

2014. szeptember 27. 10:25 | Portfolio

Egy igazi gáztéboly közepén állunk

Szabad szemmel szinte követni is nehéz volt az elmúlt napok gázellátással kapcsolatos híreit, amelynek hátterében vélhetően az áll, hogy a fűtési szezonhoz vészesen közeledve - hagyományosan az októbertől március végéig tartó időszak - továbbra sem rendeződött még az európai ellátás szempontjából kulcsfontosságú ukrán gázellátás ügye.