• Megjelenítés

Portfolio Signature

Kik finanszírozzák a magyar államot? Felborult a sorrend

2022. augusztus 08. 17:09 | Portfolio

Kik finanszírozzák a magyar államot? Felborult a sorrend

A nagy júniusi devizakötvény-kibocsátás hatására a külföldi befektetők váltak ismét a magyar állampapírok legnagyobb tulajdonosaivá: kezükben van az állomány 28%-a, megelőzve a hajszállal kisebb aránnyal bíró magyar háztartásokat és a 27%-os hazai hitelintézeteket. A lakosság inkább befektetési jegyeket (+131 milliárd) és részvényeket (+51 milliárd) vásárolt nyár elején, pedig mindkettőn jelentős átértékelődési veszteséget szenvedett el (63, illetve 32 milliárd forintot). Az MNB friss értékpapír-statisztikáiból szemezgettünk.

Lenne egy ország, amely enyhíthetné az európai gázválságot, de megoldatlan konfliktusba keveredett

2022. augusztus 07. 05:55 | Tar Gábor

Lenne egy ország, amely enyhíthetné az európai gázválságot, de megoldatlan konfliktusba keveredett

Legnagyobb afrikai földgáztermelő országként Algéria lehetne az egyik olyan jelentős gázszállító Európa számára, amely nagyban elősegíthetné az orosz gázról történő leválást. Ezt azonban az algériai gázexport kapacitáskorlátjai, valamint a növekvő hazai gázigény lefedése mellett politikai kérdések is akadályozhatják. Az amúgy Oroszországgal igen szoros mértékben – legfőképpen védelmi kérdésekben – együttműködő, így a Nyugat és Moszkva között lavírozó afrikai ország például tavaly ősz óta nem szállít gázt az egyik fő európai felvevő piacát, Spanyolországot kiszolgáló két gázvezeték egyikén. Ez a vezeték ugyanis Algériát és Spanyolországot Marokkón keresztül köti össze, amely országgal Nyugat-Szahara kérdésében súlyos vitái vannak az algíri vezetésnek. Algéria ugyanis nem ismeri el az egykori spanyol gyarmat feletti marokkói fennhatóságot, és fegyverrel is támogatja a terület függetlenségéért küzdő lázadókat.

Pár nap alatt a háború szélén táncol Kína - Mégis hogy jutottunk el idáig?

2022. augusztus 04. 13:25 | Kerekes Miklós

Pár nap alatt a háború szélén táncol Kína - Mégis hogy jutottunk el idáig?

Nancy Pelosi, az amerikai képviselőház elnökének tajvani látogatása kapcsán Kína a tegnapi nap katonai gyakorlatot jelentett be Tajvan körül. Pelosi távozása után már az esti órákban kínai gépek hatoltak be a tajvani légtérbe és azóta megkezdődött a bejelentett hadgyakorlat, többek közt azzal, hogy Tajvan felségvizeire ballisztikus rakétákat lőtt a kínai haderő. A tajvani konfliktus kiéleződése azonban már az év eleje óta a levegőben lógott, az orosz-ukrán konfliktus látszólag lehetőséget kínált Kínának, hogy megvalósítsa a régóta tervezett "újraegyesítést". Milyen lépések vezettek el az idei évben a mostani hadgyakorlatig, és milyen következménye lehet ennek? - Ezek most talán a legfontosabb kérdések.

Ebbe Erdogan is belebukhat? Elszabadultak az árak Törökországban

2022. augusztus 03. 15:00 | Tar Gábor

Ebbe Erdogan is belebukhat? Elszabadultak az árak Törökországban

Nem enyhül az inflációs nyomás Törökországban: a legfrissebb adatok szerint júliusban éves szinten 79,6 százalékkal voltak magasabbak a fogyasztói árak. Az elképesztő mértékű drágulás fő oka a globális energia- és élelmiszerárak emelkedésében és az unortodox török monetáris politikában keresendő, amely az elszabaduló árak mellett is kitart a kamatok alacsonyan tartása mellett. A Reuters elemzői konszenzusa szerint az áremelkedés a harmadik negyedév végére megközelítheti a 85 százalékot, mielőtt esésnek indulna a drágulás üteme. Független török közgazdászok szerint a valós inflációs adat viszont akár duplája is lehet a hivatalosan közöltnek. A megszokott közgazdasági elgondolásokkal szembemenő monetáris politika a helyi deviza, a líra árfolyamának folyamatos mélyrepülését is okozza, erősítve az inflációs trendet. Elemzők szerint csak idő kérdése, hogy a líra dollárral szembeni árfolyama a tavaly decemberi mélypont után újabb rekord alacsony szintet érjen el.

Miért pont most izmozik Washington Kínával, amikor amúgy is épp elég feszült hely a világ? – Íme 3 fontos tény az időzítésről

2022. augusztus 03. 08:50 | Huszák Dániel

Miért pont most izmozik Washington Kínával, amikor amúgy is épp elég feszült hely a világ? – Íme 3 fontos tény az időzítésről

Hatalmas a feszültség a világpolitikában: Ukrajnában háború van, a kínai-amerikai viszonyok történelmi mélyponton, az egyre inkább elszigetelt Oroszország pedig Pekinghez próbál közelebb kerülni. Tajvan hovatartozása évtizedek óta érzékeny kérdés Kína számára, az Egyesült Államok Képviselőházának elnöke pedig épp most, egy ilyen feszült helyzetben döntött úgy, hogy történelmi látogatást tesz a de facto önálló államként működő szigetre. Pelosi pontosan tudta, hogy Peking provokatív lépésnek fogja tartani a dolgot, és a látogatás finoman szólva sem fog a világpolitikai feszültség csökkenéséhez vezetni, mégis Tajpejbe utazott. De miért vállalta be Pelosi épp most ezt az utat? Nézzük.

Berobbant az új technológia, amely egy kínzó dilemmától szabadíthatja meg a bankokat

2022. augusztus 01. 11:00 | Portfolio

Berobbant az új technológia, amely egy kínzó dilemmától szabadíthatja meg a bankokat

A banki világ már nyakig merült a digitális transzformációban, amely a technológiai kihívások mellett egy fontos stratégiai dilemmát is felvet. Már régóta égető kérdéssé vált, hogy jobban jár-e a pénzügyi szervezet, ha saját maga épít fel egy új digitális megoldást, – belső kompetenciákra támaszkodva – vagy kézenfekvőbb külső beszállítótól megvásárolni a terméket. Cikkünkben górcső alá vesszük a build-or-buy dilemmát, és bemutatunk egy új módszert is, amely köztes megoldásként egyesíti magában a két stratégia előnyeit.

Két hét alatt 40 százalékot száguldott a Masterplast - Olcsó még a részvény?

2022. július 29. 06:31 | Portfolio

Két hét alatt 40 százalékot száguldott a Masterplast - Olcsó még a részvény?

Komoly emelkedésen van túl a Masterplast árfolyama a rezsicsökkentéssel kapcsolatos bejelentések óta és a napokban több jó hírrel is szolgált a vállalat. Rekordszámokat ért el a második negyedévben a cég, a menedzsment optimista nyilatkozatokat tett a kilátásokkal kapcsolatban és hőszigetelőgyártó kapacitásait is bővíti egy új üzemmel, ami az energiaválság és az emelkedő rezsiköltségek fényében jó döntésnek tűnik. Megnéztük, hogy olcsók-e még a Masterplast részvényei a rali után.

Koronavírus Magyarországon: három hónapja nem történt ilyen, ezek most a legfertőzöttebb megyék

2022. július 28. 17:21 | Portfolio

Koronavírus Magyarországon: három hónapja nem történt ilyen, ezek most a legfertőzöttebb megyék

Utoljára áprilisban fordult elő, ami a legfrissebb heti adatok szerint most ismét megtörtént: átlépte a 2000-et az új koronavírus-fertőzöttek átlagos napi esetszáma Magyarországon. Népességarányosan Győr-Moson-Sopron, Vas és Baranya megyében regisztrálták még a legtöbb új fertőzést. Jó hír, hogy a járványgörbe június közepe óta tartó emelkedését egyelőre viszonylag alacsony, 0,5%-os halálozási ráta kíséri.

Már mindent elhisz a piac a Fednek - tudnak még meglepetést okozni Powellék ma este?

2022. július 27. 10:58 | Zsoldos Ákos

Már mindent elhisz a piac a Fednek - tudnak még meglepetést okozni Powellék ma este?

A tavaly őszi-téli és idei tavaszi hónapok után a piac már nem gondolja úgy, hogy a Fed alábecsüli az inflációs folyamatokat. A bizalom visszaszerzéséért a jegybank keményen megdolgozott a határozott kamatemelésekkel, a mennyiségi szigorítással, és a héja kommunikációval. Most ott tartunk, hogy a piac nagyon hasonló kamatpályát vár, mint amit a Fed sugall, ezért ha ma a várakozásoktól eltérő lépés jön, az ismét kibillentheti a piacokat - azaz mozgás jöhet a dollár árfolyamában és a kötvényhozamokban is. De mekkora az esély egy vártnál szigorúbb lépésre?

Botrányok, Musk-imádat, és hirtelen kirúgás - Mégis mibe bukott bele a Volkswagen vezére?

2022. július 26. 15:00 | Portfolio

Botrányok, Musk-imádat, és hirtelen kirúgás - Mégis mibe bukott bele a Volkswagen vezére?

A Volkswagen vezérigazgatója, Herbert Diess épp a jet laggel küzdött egy amerikai útját követően, amikor nagyjából ebédidőben megkapta a hírt, hogy távozni kell a világ második legnagyobb autógyártójának éléről. Mindez egy nappal később történt, hogy a konszern felügyelőbizottsága összeült, és megvitatta a döntést. A VW-t többségi tulajdonosként birtokló, inkább csak a háttérből irányító Porsche-Piëch klán rendíthetetlen támogatása segített Herbert Diessnek túlélni a nagyhatalmú munkavállalói képviselőkkel való gyakori összecsapásokat. De mivel a kulcsfontosságú projektek kudarcai a dolgozók elégedetlenségével párosultak, a család arra a következtetésre jutott, hogy Diessnek mennie kell.

Durvulnak az oroszok: olyan fegyvert vettek elő, ami még a rettegett HIMARS-nél is jobb?

2022. július 26. 10:19 | Huszák Dániel

Durvulnak az oroszok: olyan fegyvert vettek elő, ami még a rettegett HIMARS-nél is jobb?

Az elmúlt hetekben látszólag nagyobb számban kezdték el használni az oroszok az irányított, nagy hatótávolságú, Tornádó-Sz rakétarendszert, azt az eszközt, amely orosz oldalon talán a leginkább megfeleltethető az ukránok által használt M142 HIMARS képességeinek. Ellentétben a legtöbb orosz MLRS-rendszerrel, a Tornádó-Sz elektronikus tűzvezető rendszert, illetve műholdalapú célkereső rendszert is használ, hogy pontos találatot tudjon leadni, lőtávolsága ráadásul papíron meghaladja a HIMARS-ét. Mivel Oroszország csak a 2010-es évek második felében kezdte el tömeggyártani a fegyverttípust, vélhetően elég limitált számban áll a „különleges műveletben” résztvevő orosz tüzérek rendelkezésére az eszköz, de reálisan feltételezhető, hogy több van belőle, mint ahány HIMARS-t az ukránok fel tudnak vonultatni ellene. Egyelőre.

Miért beteg még mindig a forint és hogyan lehetne meggyógyítani?

2022. július 26. 06:33 | Portfolio

Miért beteg még mindig a forint és hogyan lehetne meggyógyítani?

Az utóbbi napokban 400 alá erősödött vissza a forint az euróval szemben, azonban hosszabb időszakot nézve továbbra is gyengének mondható a magyar deviza, hiszen egy év alatt 10 százalékot veszített az euróval szemben. Az orosz-ukrán háború kitörése előtt még a mostani árfolyam is bőven történelmi mélypont lett volna. A forint és a magyar kötvények utóbbi hónapokban látott alulteljesítése a magyar gazdaságpolitikai mix és a magyar gazdaság sérülékenységének eredménye – állapítja meg friss elemzésében az Unicredit Bank.

Elképesztő kísérlet folyik a világ harmadik legnagyobb gazdaságában, amelyért komoly árat fizet az ország

2022. július 23. 15:02 | Zsoldos Ákos

Elképesztő kísérlet folyik a világ harmadik legnagyobb gazdaságában, amelyért komoly árat fizet az ország

Rohamosan esik a jen árfolyama, a dollárral szemben már negyven éves mélypontra esett a jegyzést. Azt nem lehet mondani, hogy a japán döntéshozók vállat vonnak a jen leértékelődése láttán, lépéseket mégsem tesznek. A japán jegybank nemhogy kamatot nem emel, még fokozta is a mennyiségi lazítást az előző hónapokban, és azt ígérik, hogy a laza monetáris politika marad. Japán egyértelműen szembe akar menni a globális trendekkel és a piacokkal, de a piac bőven megfizetteti a különutas politika árát. A végeredmény az lehet, hogy a jegybank végül nem tudja elkerülni az eddig politikája feladását - ha pedig mégis megússzák, annak sem feltétlenül fognak örülni.

Miközben nyugodtan bankolunk, a háttérben ádáz csata dúl a pénzünkért

2022. július 23. 13:00 | Portfolio

Miközben nyugodtan bankolunk, a háttérben ádáz csata dúl a pénzünkért

A bankrendszert időről-időre megrázzák a pénzügyi válságok, amelyek kezelésének mikéntjére a banki szakemberek már szereztek némi jártasságot. Egy újfajta, egyre növekvő kockázat azonban hasonló károkat képes előidézni a globális pénzügyi rendszerben, ráadásul az információs technológia fejlődésének megfelelően folyamatosan új kihívásokat támaszt a banki biztonsági rendszerekkel szemben. Ma már kijelenthető, hogy a pénzügyi rendszer a kiberbűnözés első számú célpontjává vált, ráadásul  a globális konfliktusok felizzásának következményeként a szektor védelme várhatóan nemzetbiztonsági hatáskörbe kerül.

Itt az EKB új fegyvere az adósságválság ellen: mi ez és miért volt rá szükség?

2022. július 22. 06:01 | Portfolio

Itt az EKB új fegyvere az adósságválság ellen: mi ez és miért volt rá szükség?

Az Európai Központi Bank tegnapi ülésén bejelentette, hogy létrehoztak egy új transzmisszióvédelmi eszközt (Transmission Protection Instrument, TPI). Az eszköz célja, hogy a jegybank mérsékelni tudja a kötvénypiaci fragmentációt, miközben ülésről-ülésre emeli a kamatokat. A gyakorlatban ez főleg az olasz kötvények vásárlását jelenti.

Rohamot indított a lakosság a napelemekért a rezsibejelentés után

2022. július 22. 06:00 | Major András

Rohamot indított a lakosság a napelemekért a rezsibejelentés után

Többszörösére ugrott a háztartási méretű napelemes rendszerek iránti lakossági érdeklődés a rezsicsökkentés korlátozásáról szóló bejelentés után. Az új körülmények között még úgy is jelentősen javulnak az ilyen beruházások megtérülési számai, hogy költségeik növekedése miatt a telepítő cégeknek is árat kell emelniük. Az iparág várhatóan képes lesz kiszolgálni az erősödő keresletet, de ez megnyújthatja a beruházás időigényét.

Borzasztó állapotban vannak a magyar ingatlanok - Ez a rezsiszámlán is meg fog látszódni

2022. július 21. 06:00 | Portfolio

Borzasztó állapotban vannak a magyar ingatlanok - Ez a rezsiszámlán is meg fog látszódni

Borzasztó állapotban vannak energetikai szempontból a magyarországi lakások, otthonok, ami bizony a rezsiszámlán is meg fog látszódni amint életbe lép a rezsicsökkentés módosítása. Az energetikai tanúsítványok statisztikái szerint az átlagos magyar otthon FF besorolású, ami azt jelenti, hogy az épület szokásos használatához kapcsolódó energiaszükséglet évente 201 és 250 kWh/m2 között van. Ez egy kisebb lakás esetén ez még átlag alatti fogyasztást is jelenthet, azonban egy 100 vagy több négyzetméteres családi ház már aligha férne bele a kormány által meghatározott átlagba. A tanúsítványi statisztikákból kiderül továbbá, hogy a szegényebb megyékben élők bizony sokkal nehezebb helyzetben lehetnek.

Nagyot bukott a szuperállampapír – Ilyen pénzmozgást már régen láttunk

2022. július 20. 16:00 | Árgyelán Ágnes

Nagyot bukott a szuperállampapír – Ilyen pénzmozgást már régen láttunk

A teljes összeget nem, de egy részét magyarázza a Magyar Állampapír Pluszból kifolyó milliárdoknak a lombardhitelek láthatóan leépülő állománya. A MÁP+ indulásakor még ezen nyerészkedő, elsősorban privátbanki ügyfelek egy része a mostani magasabb kamatok mellett inkább a lombardhitelek visszatörlesztése mellett döntött, ehhez viszont a fedezetül szolgáló MÁP+-állományok egy részét használták fel. Még kérdés, meddig folytatódik a hajdani szuperállampapír leépülése, de a nyáron még hátravan több száz milliárd forintnyi papír és hitel kamatfordulója is. Mindeközben az inflációkövető Prémium Magyar Állampapír állománya jelentős mértékűre duzzadt. Azt már most is látni, hogy az ÁKK idénre tervezett lakossági állampapír-értékesítése nem fog megvalósulni, az új terveket szeptember magasságában mutathatják be. Úgy tudjuk, december környékén pedig egy új, fix kamatozású lakossági állampapír konstrukciót is piacra dobnak.

Új gazdasági együttműködés robbanhat be a Közel-Keleten - Nem várt helyről jöhet a gázválság megoldása?

2022. július 20. 10:00 | Kerekes Miklós

Új gazdasági együttműködés robbanhat be a Közel-Keleten - Nem várt helyről jöhet a gázválság megoldása?

A világ elsősorban az orosz-ukrán konfliktus szemüvegén keresztül figyeli manapság a Közel-Kelet eseményeit: az összeomló libanoni gazdaság, a káoszba fulladó Irak, az Izraellel egyre jobb kapcsolatokat ápoló Öböl-menti országok, vagy az amerikai, orosz, esetleg francia elnökök regionális tevékenységei. Ezek mellett azonban egyre fontosabbak a régión belüli országok közötti együttműködések, amelyeknek messze túlmutatnak a Közel-Keleten, elsősorban a fölgázellátás miatt erősen érintik Európát is. Ezeknek a kulcsfontosságú gazdasági együttműködéseknek kiemelt központja lehet Egyiptom.

Milyen válság az, amit ennyien előre láttak, és mégsem vették komolyan?

2022. július 19. 14:00 | Nagy Viktor

Milyen válság az, amit ennyien előre láttak, és mégsem vették komolyan?

Miközben egy kezünkön meg tudjuk számolni azokat a megmondóembereket, akik az elmúlt évtizedek válságait helyesen jelezték előre, a mostani válság ebből a szempontból (is) más, elemzőházak, guruk, ismert befektetők, de akár politikusok figyelmeztetnek már hónapok óta arra, hogy a globális gazdasági lassulás, az energiaválság, az ár-bér spirál negatív hatásai évtizedek óta nem látott felfordulást hoznak a világban. Az persze más kérdés, hogy a monetáris és fiskális politika, de akár a befektetők is nagyon lassan reagáltak az eseményekre. Elek Péterrel, a Dialóg Befektetési Alapkezelő befektetési igazgatójával, Gyurcsik Attilával, az Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával és Pálfi Györggyel, az Aegon Alapkezelő részvény üzletágvezetőjével beszélgettünk a válság eddigi tanulságairól, és arról is, hogy milyen tőkepiaci eszközökben látnak most fantáziát.

Elemzés

Címlapról ajánljuk

Portfolio Blogger

Kasza Elliott-tal

Macy's Inc - kereskedés

Tavaly októberben vásároltam, nem is keveset, mert akkor azt hittem, hogy a korrekciónak vége, és már egy felfelé tartó impulzusba ülök bele pár hétre. Hát nem, az a korrekció idén április

RSM Blog

HR trendek 2025-2026

A magyar munkaerőpiac 2025-ben fordulóponthoz érkezett. A gazdasági bizonytalanság, a technológiai fejlődés és a társadalmi elvárások együtt formálják át a vállalatok működését. Az elk

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility