• Megjelenítés

Elemzés

Mennyi ingatlanadót fogunk fizetni?

A (folyton változó és igen bizonytalan) tervek szerint 2009-ben bevezeti a kormányzat az ingatlanadót. Jónéhány lehetséges ötlet merült már fel az adó alapjára, mértékére, lehetséges számítására vonatkozóan, ám hogy ezek mekkora bevételt eredményeznek, arról eddig számítások alig születtek. Két hazai szakértő friss tanulmányában néhány fontos kérdésben kísérel meg eligazítást nyújtani. (Kiss Gergely - Vadas Gábor: Néhány gondolat a lakóingatlanok után fizetendő adó bevezetéséről) A szerzők szerint lehet helye az új adónemnek a magyar adórendszerben, néhány javaslatot is megfogalmaznak az alkalmazhatósági problémák kiküszöbölésére, valamint számszerűsítik a befolyó adó nagyságát. Az alábbiakban a tanulmányt közüljük.

Miért nincs adóreform Magyarországon? - Vélemény

Szinte minden nap hallunk róla: a szakértők a szükségességét hangoztatják, a kormány néha ígér valamit, néha pedig elmondja, hogy miért lesz (még) később és (még) kisebb jelentőségű. Az adóreform több mint egy évtizede akut kérdése a magyar gazdaságnak, és az ebben felmutatott eredménytelenség egyben a halogató gazdaságpolitika szimbóluma is lehetne. És persze ha tudnánk, hogy miért alakult ez így, akkor sok minden mást is jelképezhetne. Tényleg, miért?

Mit akar a Raiffeisen International? - Interjú Herbert Stepic-csel

A Raiffeisen International jelenleg emészti az elmúlt időszakban megvásárolt bankokat, azonban emellett tovább keresi a lehetséges akvizíciós célpontokat. Herbert Stepic, a hitelintézet vezérigazgatója nem sajnálja, hogy ukrán leánybankjukat eladták az OTP-nek, a "bankcserével" jó üzletet kötöttek. Interjúnkban a jeles bankszakember beszél az RI terjeszkedéséről, az ukrán bankváltásról, a régiós bankpiacról, de kifejezi véleményét az OMV-MOL párbajról is.

Száguldó Nyomda - Lesz mi megállítsa?

Több mint másfél évvel ezelőtt debütáltak a Budapesti Értéktőzsdén az Állami Nyomda részvényei, melyeket akkor nem igazán övezett túl nagy érdeklődés. A befektetők kezdetben osztalékpapírként értékelték és ennek megfelelően árazták is a papírokat, melyeket mára növekedési részvénnyé értékeltek át.

A papírok értékeltségét vizsgálva láthatjuk, hogy az intenzív száguldás után még mindig nem tekinthetőek drágának a szektorban, ugyanakkor alulértékeltségről sem beszélhetünk.

Gyógyír kell a zuhanásra? - Csak telefonálj...

2003 óta a részvénypiacok kisebb-nagyobb megszakításokkal ugyan, de gyakorlatilag csak emelkednek. A raliból a távközlési szektor kimaradt, ezeket a papírokat szinte csak az általuk fizetett osztalékért volt érdemes vásárolni egy-egy gyengébb pillanatban. Az elmúlt hetek rémisztő volatilis kereskedési napjai után azonban itt az ideje áttekinteni, hogy mit nyújthatnak számunkra a közép-kelet európai régió távközlési társaságai, hiszen ha eljön a trendforduló, sok befektetőnek nyújthatnak fedezéket az egykor szebb napokat látott részvények.

Összehasonlításunkból kitűnik: a TPSA, a Telefónica O2 CR (egykori Cesky Telekom) és a Magyar Telekom közül az utóbbi cég részvényei azok, amelyek igazán profitálhatnának egy reneszánszból, ugyanakkor ha ezúttal is a bika győzedelmeskedik, akkor továbbra is csak osztalékfizetés előtt néhány héttel érdemes elgondolkodni a papírok vásárlásán.

Beck György: az emberek megszokják majd...

Az emberek idővel megszokják majd, hogy mindent elintézhetnek mobilon - mondja Beck György, aki 2007. január 1. óta ül a Vodafone Magyarország vezérigazgatói székében. A menedzser neve minden informatikában, vagy távközlésben jártas üzletember számára ismerősen cseng, hiszen korábban a Compaq magyarországi, majd közép-kelet európai vezérigazgatója volt, a fúzió után pedig ugyanilyen beosztásban a HP Magyarország élére került. 2001-ben megkapta “Az év menedzsere, 2000" díjat, majd 2002-ben a "Leginspirálóbb vezető" díjat érdemelte ki.

Vajon ilyen karrier után nem zsákutca a távközlés? Lehet még növekedés ebben az iparágban? Befagytak-e már magyar mobilcégek piaci részesedései? Mitől lesz sikeres egy magyar menedzser? Lesznek-e elbocsátások a magyar Vodafone-nál? Sok más mellett ezekről a kérdésekről beszélgettünk.

Egis: a magyar beteg

Sorozatban immár negyedik alkalommal okoz negatív meglepetést az Egis, mely a mai napon közzétett gyorsjelentésében konszolidált szinten 4, anyavállalati szinten pedig 10%-kal a konszenzustól elmaradó nettó profitot tett közzé. A várt alatti számok következtében megítélésünk szerint az idei évre vonatkozó EPS várakozások tovább csökkennek majd, így a piaci reakció is negatív lehet. Az árazásban tetten érhető felvásárlási prémium következtében azonban az esés tompított lehet.

A gyorsjelentés legfontosabb pontjai az alábbiak:

- 5%-os növekedés a hazai piacon az árcsökkenések ellenére;
- tovább robogó export, de stagnáló kelet-európai értékesítés;
- várt feletti bevétel és bruttó fedezet;
- mérsékelt költség csökkenések;
- a kapott osztaléknak köszönhetően ismét pozitív pénzügyi eredmény;
- a konszolidált profit ismét jelentősen meghaladta az anyaválallati eredményt

Richter gyorsjelentés: túl a mélyponton?

Minden szinten leheletnyivel a várakozások feletti számokat ért el a Richter a második negyedévben a megelőző két negyedév csalódásával szemben, melynek következtében pozitív árfolyam elmozdulásra számítunk a mai kereskedés során. Megítélésünk szerint a nehezén már túl van a Richter, s mind árazási, mind profit oldalról látunk még tartalékot, mely akár 17%-os árfolyam növekedési potenciált is jelenthet.

A gyorsjelentés legfontosabb pontjai:

- jelentősen csökkenő belföldi értékesítések;
- továbbra is erőteljes export növekedés;
- a kedvező termék szerkezet miatt a bruttó fedezet mindössze 4%-kal csökkent;
- ugyanakkor a jelentős hazai elvonások miatt az üzemi profit 21, az adózott eredmény pedig 41%-kal esett vissza;
- a pénzügyi eredmény egy év után ismét pozitív értéket mutatott.

Pecina: több bátorság kell! (interjú)

Önállóan is szép növekedés előtt állhat az FHB - véli Heinrich Pecina. A VCP vezető partnere a Portfolio.hu-nak adott interjújában beszélt a társaság FHB-ban történő szerepvállalásáról, a MOL felvásárlásról, a TVK üzletről, a BorsodChemről. A Magyarországon igen aktív befektető szerint nagyobb növekedési sebességre kellene kapcsolni egy szebb jövő érdekében.

MOL tervek és piaci várakozások

Jelentősen elmaradnak az elemzők 2011-re vonatkozó várakozásai a MOL nemrégiben publikált 2011-es terveitől a portfolio.hu által összegyűjtött konszenzus szerint. A különbséget elsősorban az iparági környezet alakulására vonatkozó feltételezésekben fennálló eltérések magyarázzák.

Már övék az összes mozi! - Ki áll a Palace mögött?

Hány látogatója van Magyarország legnépszerűbb mozijának, a WestEndben lévő Palace mozinak? A popcorn vagy a mozijegy adja a mozik fő bevételi forrását? A csehek vagy a magyarok járnak többet moziba? Hány százalékot ural a hazai mozipiacból a Palace Cinemas? Többek között erről faggattuk V.J. Maury-t, a Palace Cinemas ügyvezető igazgatóját. Interjú.

Mikor érdemes IPO-t csinálni? Hogyan áraz a kockázati tőke? - Interjú Tóth Zoltánnal

A hitelpiacokon bekövetkező fordulat, illetve egy esetleges általános gazdasági recesszió válthatja ki az M&A piac visszaesését, melynek egyelőre azonban még semmi jele - - véli Tóth Zoltán, a 3i "Buyouts" csapatának pénzügyi szakértője. A szakember szerint mind Magyarországon, mind a régió többi államában további növekedés előtt áll a piac.

Az M&A tranzakciók és piaci trendek folyamatosan nyomon követhetőek a portfolio.hu Vállalati Pénzügyek mellékletében.

Alternatív IPO a szomszédban - óriási kockázatokkal

Jövő hét keddig lehet jegyezni a Meinl International Power Ltd. részvényeit, melyek kereskedése augusztus 1-jén kezdődik meg a bécsi tőzsdén. A vállalat az induláshoz gyűjt tőkét (a tervek szerint 750 m euró értékben) az IPO során, amit a megújuló energiaforrásokat kihasználó projektjeibe kíván felhasználni a közép-kelet- és dél-európai régióban.

A befektetőknek azonban az átlagosnál magasabb kockázattal kell számolniuk, elsősorban amiatt, hogy a jelenlegi tulajdonosok kockázatvállalás nélkül jelentős profitra tesznek szert az IPO és a későbbi működés során.

Csúcsmobilok érzésből - Mi áll a Blackberry gyártójának sikerei mögött?

Kimagasló - 70% körüli - profitbővülés és 235%-os éves részvény árfolyam növekedés jellemzi a világ egyik vezető hardvergyártóját, a kanadai székhelyű Research in Motiont (RIM), mely a széles körben ismert Blackberry hardver sorozatot gyártja. A fejlett és a fejlődő országokban a nagyteljesítményű kézi számítógépek és többfunkciós mobiltelefonok piacán jelentkező egyre nagyobb kereslet miatt a hardvergyártó cégek árbevétele és nettó eredménye az elemzői várakozásokat meghaladóan növekszik évről évre. A cég részvényeivel kapcsolatban a befektetők optimizmusát jelzi, hogy bár a papírok PE alapon túlárazottnak tűnnek, az árfolyam ennek ellenére töretlenül emelkedik, és a ralinak valószínűleg még nincs vége...

A románokat már soha nem előzzük vissza

Tavaly a román gazdaság mérete először haladta meg a magyarét - adtuk hírül néhány hónapja egy román tudósítás alapján. Az előzés nem csupán a román gazdaság nagyobb lendületének volt a következménye, hanem a magyar gazdaság igen gyenge állapotához és a gazdaságpolitika hitelességvesztéséhez kapcsolódó árfolyamgyengülésnek is.

MOL stratégia: min változtatott a menedzsment?

A korábbiaktól eltérően már egyáltalán nem tekinthetőek konzervatívnak a MOL prognózisai a külső olajipari környezet alakulására vonatkozóan - derül ki a régiós olajcégek stratégiai terveinek összehasonlításából. A magyar cég menedzsmentje jelentős mértékben növelte az olajárakra, a finomítói marginokra, valamint a brent-ural árkülönbségre vonatkozó prognózisát tegnap közzétett frissített stratégiájában. A következmény: a korábbinál is optimistább EBITDA terv.

Mire jó Gyurcsány GDP-prognózisa?

Nagy figyelmet váltott ki, hogy Gyurcsány Ferenc miniszterelnök tegnapelőtt bejelentette a gazdaság növekedési ütemére vonatkozó várakozásait. De miért is fontos, ha a kormányfő közli a nyilvánossággal, mekkora GDP bővülést gondol a következő évekre?

Oblath: Ha nem érkezik sokkolóan rossz hír... - Interjú

Kommunikációs baki volt, hogy a júniusi kamatcsökkentést a piac meglepve fogadta - mondja Oblath Gábor, a monetáris tanács tagja, aki szerint ha nem érkezik sokkolóan rossz hír az inflációval kapcsolatban, folytatódhat a kamatcsökkentés. A sáveltörlés Oblath szerint sincs napirenden, és a sávos rendszer kedvező tulajdonságaira is kitért. Az euró bevezetése kapcsán jó példa lehet számunkra Szlovákia, a zóna elkötelezettsége a bővítésre ugyanis nem egyértelmű - véli Oblath.

Rába: Over the top?

Növekedési sztori? Szektoriális felértékelődés? Felvásárlási aktivitás? Számtalan tényező, mely a Rába árfolyam erősödése során magyarázatként felmerült az elmúlt hetekben. Jelen írásunkban azt - a részvényárfolyam szempontjából jellemzően legoptimistább - feltételezést vizsgáljuk meg, hogy a társaság felvásárlási célponttá vált. Az elmúlt egy év európai autóipari felvásárlási tranzakciói indokolják-e a jelenlegi árazást, vagy már a felvásárlási prémium által indokolt szinten is túlszaladt a piac?

Miért nem ruháznak be a vállalatok Magyarországon?

Tavaly a beruházási tevékenység (az előzetes adatok szerint) 2 százalékkal zsugorodott Magyarországon, vagyis nemhogy a választási évekre jellemző megugrás nem következett be, de az utóbbi 10 év leggyengébb eredményét produkálta a magyar gazdaság. A becslések szerint a beruházási ráta 2006-ban nem érte el a 22 százalékot, ami egy felzárkózó gazdaságban kifejezetten alacsonynak számít. Bár az idén év elején javult valamit a helyzet, de továbbra sem szépek a folyamatok. Milyen okai lehetnek ennek? - ezt a kérdsét kutatja a ma megjelent MNB Szemle egyik tanulmánya.

FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Közeleg az újabb pusztító háború? – Kiadta a figyelmeztetést a hírszerzés
Portfolio Blogger
Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel mobilbarát hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Fórum
Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility