• Megjelenítés

Elemzés

2011. július 20. 11:04 | Portfolio

Brutális tőkekivonás, gyenge hozamok a részvényalapoknál

Nem volt könnyű dolguk a részvényalapok kezelőinek, hiszen a részvénypiacok erős hullámzást mutattak az elmúlt félév során. Az alapvető jó hangulatot először rövid időre a japán katasztrófa szakította meg, majd a világgazdasági növekedési félelmek és az európai adósságválság eszkalálódása borzolta a piaci kedélyeket. Bár a félév végére valamennyi fontosabb részvényindex végül magasabban zárt, a hazai részvényalapok többsége veszteséget könyvelhetett el a félév során. A legjobban látványosan az indexkövető alapok teljesítettek, amelyek szorosan lekövetve az indexek teljesítményét, többségében a pozitív tartományban tudták tartani alapjaikat. A hazai részvényalapok vagyona fél év alatt 30 százalékkal esett vissza, ez azonban nem annyira veszteségeknek, hanem sokkal inkább - a főként intézményi befektetőkhöz köthető - tőkekivonásnak volt köszönhető, mely során közel 100 milliárd forintot vontak ki vagy csoportosítottak át a részvényalapokból.

2011. július 20. 06:58 | Kádár Piroska

Munkahelyteremtés flexicurity-val: így csinálják a bezzegországok

Miközben Európa nagy része, köztük Magyarország is elkeseredett küzdelmet folytat az alacsony foglalkoztatottsági szint emeléséért, egyes országok látványos sikereket tudnak elérni. Az ezzel kapcsolatos, és manapság egyre divatosabb kulcsszó a flexicurity. Sikerrel alkalmazzák olyan, sokat irigyelt "bezzegországok", mint Hollandia, Dánia. A foglalkoztatás javítására példaként emlegette fel a magyar foglalkoztatásért felelős államtitkár is. A célt sokféleképpen el lehet érni, egyelőre azonban úgy látszik, Magyarországon a spórolós megoldás keretében inkább csak a rugalmasság fokozódik, miközben a biztonság oldalának megvalósulása kétséges. Az európai példák tanulsága, hogy valószínűleg nem lehet egyszerre spórolni és flexicurity-t megvalósítani.

2011. július 19. 12:30 | Portfolio

Jó, jobb, OTP

Lezárult az európai banki stressztesztek második köre, 2010-et követően ismét megtudhattuk, hogyan teljesítenének a pénzintézetek extrém körülmények között, hol okozna gondot egy újabb globális sokk, mely bankok tőkehelyzete nem megfelelő. Az OTP bank - mint már tavaly is - igen jól szerepelt, a 2012-es stressz-szcenárió alapján dobogós helyet szerzett, ezzel Európa egyik legtőkeerősebb bankja. Vannak azonban "érdekes példányok" a lista első és utolsó helyezettjei között, az alábbi cikkben ezek közül szemezgettünk.

2011. július 19. 08:07 | Portfolio

Nagyot pattant a földgáz - Ismét rekordszinten a fogyasztás

A gazdasági válságból történő kilábalásnak köszönhetően az elmúlt évben minden kontinensen jelentősen növekedett a földgázfogyasztás. A globális fogyasztásbővülés 7,4% volt 2010-ben, szemben a 2009-ben végbement 2,1%-os csökkenéssel, így 3169 milliárd köbméterrel 2008 után ismét fogyasztási rekordról lehet beszámolni. A világ bizonyított földgázkészletei az elmúlt évben is bővültek, a legfontosabb termelő és fogyasztó országok körében nem történt jelentős változás. A fogyasztásnövekedéssel párhuzamosan folyamatosan növekszik a nemzetközi kereskedelem szerepe: mind a vezetékes, mind a cseppfolyósított formában hajón (LNG) történő gázszállítás aránya igen jelentős emelkedést mutatott a teljes fogyasztáson belül az elmúlt 10 évben.

2011. július 18. 10:44 | Patkó Gábor

Bencsik: nem parádézásra, hanem csatanyerésre szerződtem

"Abban vagyunk érdekeltek, hogy olyan új szereplők jelenjenek meg a piacon, akik a korábbi, energetikai elitklubban, a színfalak mögött megkötött megállapodásokat figyelmen kívül hagyva, valódi versenyt teremtenek a hazai energiapiacon" - mondta Bencsik János klíma- és energiaügyekért felelős államtitkár a Portfolio.hu-nak adott interjújában. Az államtitkár egyebek mellett beszélt arról is, hogy milyen feltételek mellett épülhet fel az új megújuló támogatási rendszer (METÁR), az MVM gázpiaci szerepéről, és a Nemzeti Energiastratégiai kormányzati jóváhagyását követő teendőkről.

2011. július 18. 06:58 | Palkó István

Érdekes titkokra derített fényt a banki stresszteszt

Annyira részletesek az európai banki stressztesztek eredményei, hogy az adatok közzététele már a pénzpiaci stabilitást veszélyezteti - hívta fel a figyelmet a múlt pénteki eredményhirdetést megelőzően az egyik német hitelintézeti szövetség. Mások viszont üdvözölték, hogy végre olyan információkhoz jut a piac, amelyeket eddig elfedtek a bankok jelentései. Hogy kinek lesz igaza, azt talán a közeljövő eldönti, az érdeklődőknek mindenesetre jó hír, hogy addig is kedvükre csemegézhetnek az egyes bankok pénteken közzétett adataiból. Kiderül belőlük, melyik magyar hitelintézet anyabankjának a legjobb, és melyiknek a legrosszabb a tőkehelyzete, de például az is, melyik banknak van a legtöbb görög, olasz vagy éppen magyar állampapírja.

2011. július 15. 08:06 | Portfolio

Különös fordulat: a tuti befektetések sem kellettek már

Annak ellenére, hogy a tőkepiaci hangulat nem volt igazán kedvező félévben, különösen a második felében, a rövid futamidejű likviditási és pénzpiaci alapok népszerűsége tovább csökkent az elmúlt 6 hónap során. Korábban arra lehetett számítani, hogy az adóváltozások miatt nőhet a lakosság megtakarítása, amely esetleg a befektetési alapok vagyonát is gyarapíthatta volna, ám ez nem következett be. A hazai pénzpiaci alapokból több mint 70 milliárd forintot vontak ki év eleje óta, miközben a hozamok a kockázatmentes piaci hozamoknak megfelelően bő 40 milliárd forinttal gyarapították az alapok portfólióit. A pénzpiaci alapok azonban továbbra is a legnépszerűbb alapok maradtak a hazai befektetési alapok között, az általuk kezelt 1 359 milliárd forint a befektetési szektor vagyonának 35 százalékát adja.

2011. július 14. 10:45 | Csiki Gergely

Már nem csak Európa felett lebeg a csőd rémképe

Elindult a végső visszaszámlálás az Egyesült Államokban, az amerikai döntéshozók számára ugyanis alig három hét maradt arra, hogy megállapodjanak az államadósságra vonatkozó plafon újabb emeléséről. A határidő közeledik, a szemben álló politikai erők nézetei azonban nem, így a piaci feszültség is növekszik. Az adósságplafon újabb emelése azonban csak átmeneti megoldást jelentene (jobb esetben másfél évre), világossá vált ugyanis, hogy a tengerentúlon sem lehet büntetlenül és féktelenül eladósodni.

2011. július 13. 13:19 | Portfolio

Kinek kell elfogadnia a felajánlott közmunkát?

Az Országgyűlés a törvénykezési nyári szünet előtti utolsó nap fogadta el a közfoglalkoztatásról és a kapcsolódó törvények módosításáról szóló javaslatcsomagot. Indulhatnak a kormány által tervezett, minden eddiginél nagyobb volumenű közmunka programok. A munkanélküliek ellátása pedig szűkül, hiszen az álláskeresési járadék folyósíthatósága 9 hónapról 3 hónapra csökken. Jellegében viszont az marad a járadék, ami volt: a munkanélküliek nyílt munkaerőpiaci elhelyezkedését kívánja szolgálni, a közmunkát pedig akkor kell elfogadnia a munkanélkülinek, ha ellátása (vagyis a 3 hónap) lejárt.

2011. július 12. 13:13 | Portfolio

Magával rántaná a bankokat egy olasz államcsőd

Csaknem hatszor annyival tartozik az olasz gazdaság az európai bankoknak, mint amennyivel a görögök, az olasz állam európai bankoknál lévő kötvényállománya pedig több mint négyszerese a görög államénak. Az államcsőd veszélye itt kisebb, mint a görögöknél, az adósság nagysága azonban jóval nagyobb, így nem véletlen, hogy az Olaszországgal kapcsolatos aggodalmak leginkább az európai bankrészvények árfolyamát küldték a mélybe. Közülük is a francia és a német bankok a legveszélyeztetettebbek, ahogy Görögország esetében is láttuk.

2011. július 12. 11:08 | Weinhardt Attila

Idegtépő nyári hónapok előtt állunk

Rendkívül felgyorsult az eurózóna adósságválságának folyamata amellett, hogy a döntéshozók a görög adósságválságot a legenyhébb formában akarták kezelni, de abban is döntésképtelennek bizonyultak. Egy héttel azután ugyanis, hogy a piacok megkérdőjelezték a portugál államadósság-pálya fenntarthatóságát, hirtelen megingott a bizalom a spanyolokban és az olaszokban is. A probléma "csupán" az, hogy az olasz államadósság olyan hatalmas, hogy az eddigi "recepttel", egy néhány éves nemzetközi hitelcsomaggal szinte lehetetlen a pénzügyi megsegítés. A spanyolok megmentésére titkon még készült az eurózóna a mentőkeretek megalkotásakor, az olaszokéra azonban - leginkább a méretbeli okok miatt - nem. Két dolog tűnik jelenleg biztosnak a csaknem kalkulálhatatlan piaci és politikai folyamatok mellett: egyrészt pénzügyi szempontból ilyen idegtépő nyarunk talán még sosem volt, másrészt tabuk dőlnek majd meg a következő időszakban az eurózónában.

2011. július 12. 06:58 | Palkó István

Mekkora csapás a kamatemelés a devizahiteleseknek?

A devizaárfolyam folyamatosan a hitelesek figyelmének középpontjában áll az újabb és újabb csúcsokat döntögető svájci frank miatt, a kamatváltozásoknak azonban jóval kisebb figyelmet szentel a közvélemény. Pedig egy 1 százalékpontos kamatemelés csaknem 10%-os emelkedést is okozhat a törlesztőrészletekben, ahogy cikkünkben látni fogjuk. Ráadásul a nyár elején tető alá hozott "adósmentő csomag" csak az árfolyamkockázattal szemben védi meg átmenetileg az adóst, a kamatkockázatra nem nyújt orvosságot. Csütörtökön az Európai Központi Bank (EKB) alapkamatot emelt, így ismét aktuális kérdés: mennyit éreznek meg az euróhitelesek a jegybanki kamatemelésből? És vajon mi vár a frankhitelesekre?

2011. július 11. 10:44 | Patkó Gábor

A német atomstop akár kedvezhet is Magyarországnak

Számos nyitott szabályozási kérdés van jelenleg a hazai energiapiacon, értve ez alatt a távhőárképzést, a kapcsoltak támogatásának átalakítását, az újonnan formálódó megújuló támogatási rendszert vagy a 2030-ig kitekintő energiastratégiát. A Portfolio.hu Horváth Péterrel, a Magyar Energia Hivatal elnökével beszélgetett a szabályozóhatóság előtt álló legfontosabb kihívásokról.

2011. július 08. 11:42 | Weinhardt Attila

Gátszakadás a forintpiacon - Mi jöhet ezután?

A csütörtöki kereskedésben több mint egyéves csúcsra ért a forint az euróval szemben, mivel az az erős támasz, amely eddig 263 körül hónapokon keresztül a gyengülés irányába fordította a magyar fizetőeszközt, átszakadt. A globális kockázati étvágy és a technikai elemzés szabályai alapján jelentős az esély rá, hogy további forinterősödést látunk a következő időszakban és a kereskedési sáv az elmúlt hetekre jellemző 265-270 közöttről 5-10 egységgel lejjebb tolódik. Az elmúlt napok nemzetközi devizapiaci fejleményei és a továbbra is viszonylag magas magyar országkockázati felár azonban olyan tényezők, amelyek visszafoghatják a forint erősödését, illetve egy-egy feszültebb hangulati periódusban intenzív forintgyengülést okozhatnak.

2011. július 07. 11:22 | Barát Szabolcs

Mennyire olcsó a MOL?

Az elmúlt napok zuhanását követően rég nem látott alacsony szintre csökkent a MOL részvények értékeltsége, ami akár egy komoly felpattanást is generálhat rövid távon a részvények piacán. Fontos azonban kiemelni, hogy a MOL papírok árfolyama az INA ügy terebélyesedése kapcsán a megszokottnál szenzitívebben reagál a híráramra, egy kockázati tényezőként értékelt új információ piacra kerülésének hatására az árfolyam - és ezzel párhuzamosan az árazás - akár újabb mélypontokra is eshet. A bizonytalanság pedig hosszabb ideig, a horvát választások novemberi lezárultáig is eltarthat.

2011. július 07. 07:05 | Nagy Viktor

Nem kizárt egy újabb krízis, de az euró életben marad

Ismét Magyarországon járt az amerikai származású, de jelenleg német állampolgárságú befektető legenda, Mark Mobius. A guru - mint ahogy azt már megszokhattuk tőle - ismét markáns véleményt fogalmazott meg a befektetői szempontból fontosabb lehetőségekkel és kockázatokkal kapcsolatban. A Portfolio.hu kérdésére válaszolva Mobius elmondta, alapvetően optimista a világgazdaság kilátásait illetően, de több kockázati tényezőt figyelembe véve nem tartja kizártnak, hogy nemsokára egy újabb krízis bontakozzon ki. Európa azonban megerősödve kerülhet ki a jelenlegi adósságválságból, az euró megmarad közös fizetőeszközként, és a neves befektető szerint nem lesz olyan ország, amely az eurózóna elhagyására kényszerül.

2011. július 06. 13:10 | Duronelly Péter

Kína: ez nem más, mint egy adósságcsapda

Valóban gazdasági csodáról van-e szó Kínában, ami segíthet megmenteni a globális gazdaságot az esetleges második visszaeséstől, vagy egy olyan gazdasági modellről, amely hosszabb távon fenntarthatatlan? A sokak által vizionált kínai gazdasági lassulás puha, vagy inkább "kemény" lesz az ázsiai óriásgazdaságban? Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő befektetési igazgatója ezekre az izgalmas kérdésekre ad választ saját elemzésében, amelyet a Portfolio.hu két részletben közöl. Az elemzés alapvetően a kínai gazdasági növekedés árnyoldalaira, az adósságcsapda felé haladásra világít rá, amelyek megértéséhez szükséges a gazdasági fundamentumok nagyobb perspektívából való bemutatása. Ezt tartalmazza az első rész. A második rész majd az eladósodás folyamatait, illetve a várható kínai gazdasági pályát mutatja be.

2011. július 06. 08:04 | Portfolio

Hernádit és az INA-t akarja a piac

Nem örülnének a piaci szereplők Hernádi Zsolt, MOL elnök-vezérigazgató esetleges távozásának, bár a Portfolio.hu által megkérdezett szakemberek többsége szerint ez igenis reális forgatókönyv lehet az utóbbi hetek eseményeinek tükrében. A társaságot szorosabban követő alapkezelők és elemzők többsége szerint a MOL akár Hernádival, akár nélküle, megtarthatja majd az INA feletti irányítói jogokat. Ennek ellenére sokan továbbra is inkább a kockázatokra figyelnek, és még az utóbbi időszak árfolyam esésének ellenére sem tartják vonzónak a részvényeket.

2011. július 05. 11:10 | Portfolio

Kerülik a profik a MOL-t és OTP-t

Optimistábbak lettek a hazai alapkezelők a hazai részvénypiaci kilátásokat illetően, 12 hónapos időtávon a megkérdezettek 60%-a 5%-nál nagyobb emelkedést vár a BUX indexben a 22 693 pontos referenciaértékhez képest. A részvények benchmarkhoz képesti súlyozásában viszont nem mutatkozik növekvő derűlátás, a többség alulsúlyozáson tartja az eszközosztályt. A portfóliómenedzserek emellett defenzívebb álláspontra helyezkedtek, a blue chipek között ugyanis a Richter és a Magyar Telekom kapta a legtöbb kedvencként való említést.

2011. július 05. 06:58 | Palkó István

Valakik még így is jól jártak a devizahitellel - Íme a számok!

Közkeletű vélekedés, hogy a piaci alapú forinthitelek törlesztőrészlete még ma is magasabb, mint a hasonló paraméterű frankhiteleké. A Portfolio.hu számításai viszont azt mutatják, ez az adósok többségénél már nincs így, de összességében még mindig a forinthitelesek fizették eddig a legtöbbet. Korábbi cikkünkben bemutattuk, hogy 2007 őszén melyik devizában volt érdemes lakáshitelt felvenni, a mostaniban pedig arra keressük a választ, hogy az elmúlt hat és fél évben mikor, mely deviza volt a legjobb döntés. Kiderül: az időpont és a devizanem megválasztásától függően akár a duplája is lehet az egyik hitel törlesztőrészlete a másikénak, holott a hitelcél, a felvett forintösszeg és a futamidő ugyanaz. Cikkünk apropója, hogy június hónap különösen kritikusnak bizonyult a frankhitelek törlesztőrészlete szempontjából.

Gazdaság

Befektetés

Bank

Üzlet

Ingatlan

Deviza

Címlapról ajánljuk

Portfolio Blogger

Holdblog

Pénzgyáros AI

Az AI az új vasút - írtuk nemrég egy posztunkban. Beruházási oldalról tényleg lehet így tekinteni, de vagyongyarapítási oldalról inkább a kriptóra hasonlít: egyetlen szektor ilyen... Th

RSM Blog

Két éves a bejelentővédelmi törvény

2023 nyarán lépett hatályba a 2023. évi XXV. törvény, - a panasztörvény - amely a panaszokról, a közérdekű bejelentésekről, valamint a visszaélések bejelentéséről szól. A bejelentővéd

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility