Az elmúlt hetekben (sőt, tulajdonképpen a mentőcsomag megalkotása óta eltelt egy évben folyamatosan) olyan véleményeket olvashattunk, melyekben a görög államcsőd elkerülhetetlenségéről értekeztek. Eközben azonban többen érvelnek amellett, hogy a görögöket nem kell, vagy nem szabad megmenteni. Érdemes ezeket a szempontokat is számba venni, hiszen nem egy közülük igencsak megfontolandó.
Professzionális energiabeszerzéssel rengeteg költséget megspórolhatnának a hazai fogyasztók, a legtöbben azonban még csak nem is hallottak a szabadpiac nyújtotta lehetőségekről. Megfelelő technikákkal az elmúlt években az elektromos áramnál a nagyfogyasztói szegmensben átlagban 2-12 százalék közötti megtakarítást lehetett elérni, míg a kisfogyasztói szegmensben nem egy esetben akár 20-50 százalékosat. A földgáz esetében fogyasztói kategóriától függően 5 és 30 százalék közötti megtakarítást lehetett realizálni. A Portfolio.hu az energiabeszerzési tevékenység támogatásával foglalkozó Sourcing Hungary Kft. ügyvezető igazgatójával, Szentpétery Arnolddal beszélgetett.
Az iPhone nem azért jó telefon, mert a legjobb eszköz a telefonáláshoz, hanem mert olyan élményt nyújt, amelyet más nem tud utánozni. Ez az élmény a banki szolgáltatásokban is elérhető, sőt az élen járó bankok innovációjának fő irányát jelenti - véli Marc Luet, a Citigroup lakossági üzletágért felelős régiós vezérigazgatója. A Portfolio.hu-nak adott exkluzív interjújában a bankvezér elárulta: ma már a magyarországi Citibank is gondolkodik a jelzáloghitelezés elindításán, és hogy erre a piacra korábban nem lépett be, arra nyomós oka volt.
Függetlenül azoktól a félelmektől, megrohamozzák-e az osztrák és német munkaerőpiacot a kelet-európaiak, az öreg kontinensnek hosszú távon szüksége van a külföldi munkavállalók beáramlására jóléti rendszere fenntarthatóságának, de versenyképességének megőrzésére is. A jól ismert demográfiai problémákat számszerűsítve kiderül, a munkaképes korú lakosság lélekszáma minden uniós országban csökkenni fog. Többekben drasztikus lesz a visszaesés 10 év alatt, miközben demográfiai összetétel erősen eltolódik az idős korosztály felé. A migrációval szembeni ódzkodást ráadásul nem erősítik meg gazdasági adatok: a fő célországokban eddig nem nőtt a bevándorlók miatt a munkanélküliség, nem estek a bérek. A legnagyobb fejtörést épp az elhagyott országok számára jelenti a migráció, a fejlett országokban remélt jobb lehetőségek elszipkázhatják a képzett munkaerőt, és visszavethetik a feltörekvő országok növekedési esélyeit.
A világot megmentő szuperhős sohasem az egyszerű, hatékony, kézenfekvő és unalmas megoldásokat részesíti előnyben. Ha így tenne ugyanis, akkor a mozielőadás végére üres lenne a nézőtér, sőt a garantált érdektelenség miatt valószínűleg eleve le sem forgatnák a filmet.
Valahogy így van ez a klímaváltozásra adott eddigi válaszokkal is. Ebben a "küzdelemben" ugyanis a hatékonyság nem volt igazán tetten érhető szempont, a különböző kormányok inkább láttak benne PR lehetőséget, lobbi-csoportok újabb megszerezhető állami pénzforrásokat. És közben lassan azt is elfelejtjük, hogy az elsőszámú csodafegyvernek tekintett megújuló energiaforrások elterjesztése nem maga a cél, hanem csak egy lehetséges eszköz a kibocsátás csökkentésére. Márpedig az emberiség jelenlegi életfeltételeit biztosan gyökeresen felforgató, 5°C feletti globális átlaghőmérséklet növekedés kockázatát muszáj komolyan vennünk.
Az alábbi cikkben bemutatjuk, hogy a megújuló energiaforrások jelenleg csak nagyon drágán képesek csökkenteni a szén-dioxid kibocsátást. Ebből kifolyólag és a költségvetési korlátok valamint a lakosság korlátozott teherviselő képessége miatt véleményünk szerint a megújulók jelenleg nem alkalmasak arra, hogy a nagymértékű kibocsátás-csökkentési célt megoldják. Az atomenergia potenciális háttérbe szorulása esetén a földgáz marad az egyetlen reális alternatíva középtávon. A földgáz révén a villamos-energia termelésben nagymértékű káros anyag kibocsátás csökkentést lehet elérni abban az átmeneti időszakban, amíg a megújuló és egyéb technológiák hatékonyabbá vállnak és/vagy megszületik a politikai szándék arra, hogy nagyságrendekkel többet költsünk klímavédelemre, mint amennyit ma elfogadhatónak tartunk. Egy példán keresztül az is részletesen bemutatjuk, hogy a villamosenergia szektor földgázra alapozott dekarbonizációja nem feltétlenül kell, hogy a gázfogyasztás drasztikus emelkedésével járjon: a magyarországi energiaszektorban több mint 50%-kal csökkenthető a szén-dioxid kibocsátás változatlan gázfelhasználás mellett.
Üzemi szinten a várakozások alatti, nettó szinten azonban a konszenzust meghaladó első negyedéves profitot tett közzé ma hajnali gyorsjelentésében a Richter. A negyedév nem alakult rosszul, a piac azonban várhatóan nem erre, hanem a hazai szabályozói változásokra figyel majd a következő hetekben.
A gyorsjelentés legfontosabb pontjai:
- 9%-os növekedés és emelkedő piaci részesedés a hazai piacon;
- erős orosz, lengyel és EU-s értékesítések
- a Grünenthal 11 m eurós bevételt hozott, ami összhangban van a menedzsment korábbi éves előrejelzéseivel;
- kismértékű csökkenés az USA-ban;
- jelentősen emelkedő költségek az új akvizíciók, az originális fejlesztések és hálózatépítés következtében.
Véleményünk szerint a gyorsjelentés következtében a mai kereskedésben enyhe csökkenés várható, hiszen egyrészt az üzemi profit a várt alatti lett a költségek emelkedése miatt, másrészt a társaság profitját akár jelentős mértékben is csökkenhetik a tervezett kormányzati intézkedések, melyek a gyógyszerkassza lefaragását célozzék. Megítélésünk szerint a tervezett kormányzati intézkedések olyan jelentős profit kockázatokat hordoznak magukban, hogy érdemes inkább kivárni a Richter részvények vásárlásával a konkrétumok megjelenéséig.
A várakozásokat jelentősen felülmúló első negyedéves gyorsjelentést tett közzé a tegnapi piaczárást követően az Egis, mely üzemi szinten 35, nettó szinten pedig 12%-kal magasabb profitot ért el, mint ami a konszenzusban szerepelt. A negyedév jól alakult, a profitabilitás erőteljes volt, a piac azonban várhatóan nem erre, hanem a hazai szabályozói változásokra figyel majd a következő hetekben (is).
A gyorsjelentés legfontosabb pontjai:
- növekedés a hazai és az orosz piacon;
- stagnáló régiós és emelkedő nyugati export;
- a költségek kordában tartásának köszönhetően jelentősen emelkedő üzemi profit;
- 650 m Ft extra pozitív tétel a K+F leírhatóság körüli bizonytalanság nyomán;
- a forint erősödés következtében 1,3 mrd Ft-os pénzügyi veszteség.
Véleményünk szerint a gyorsjelentés következtében pozitív árfolyam reakció fog mutatkozni a parketten a jelentős felülteljesítés nyomán, ami azonban kérészéletűnek bizonyulhat, hiszen a társaság profitját akár igen jelentős mértékben is csökkenhetik a tervezett kormányzati intézkedések. És bár az Egis részvények ugyan mind hisztorikus, mind relatív értelemben olcsónak számítanak, az árfolyam a következő hetekben is nyomott maradhat annak köszönhetően, hogy a kormány hamarosan konkretizálja a gyógyszerkassza lefaragásának pontos módját. Ennek pedig a Richterénél nagyobb belföldi kitettség nyomán az Egis számára különösen jelentős negatív profit hatása lehet, így komoly kockázati tényezőt jelent.
A befektetők számára látszólag a legnagyobb bizonytalanságot az infláció jelenti, mindenki retteg attól, hogy a jegybankok likviditásbővítése az inflációt megemeli, én azonban nem aggódom - mondta el Ad van Tiggelen, az ING Investment Management vezető stratégája a Portfolio.hu-nak adott interjújában. A szakértő szerint a világgazdaság megváltozott, a következő években mérsékelt gazdasági növekedés lesz jellemző. Mivel ezt meghaladóan a társadalom öregedése a fogyasztói szokások megváltozásával jár, inkább dezinflációs hatásokkal kell számolni, persze ha nagyobb kínálat oldali sokk nem éri a világot. Tiggelen szerint a részvénypiacokban már nincs sok erő, az év hátralevő részében még kisebb emelkedés azonban elképzelhető. Az ING IM-nél alapvetően a magas hozamú kötvényeket, és az osztalékpapírokat ajánlják, hiszen a kötvénypiacon nem látnak problémákat, a részvénypiacon pedig a ciklikus részvények ideje lejárt.
A frankhitelek tömeges átváltása helyett inkább a kormány és a Bankszövetség között formálódó "védőárfolyamos" megoldást támogatják a Portfolio.hu múlt szerdai konferenciájának résztvevői. A rendezvényen lebonyolított szavazás szerint a szereplők többsége nem számít arra, hogy a kormány még az idén teljes körűen megszüntetné a kilakoltatási moratóriumot, fokozatos feloldását ugyanakkor fontosnak tartják. Összefoglalónkból kiderül, mit gondolt a szakmai közönség az euróhitelezés újraindításáról, a hitelezési fordulat időpontjáról, a jövő jelzáloghiteléről vagy éppen a hitelközvetítők jelzáloghitelezésben betöltött szerepéről.
Az idei évben a szabályozási környezet bizonytalansága miatt nem tervez zöld mezős beruházást az Alteo Nyrt., azonban akvizíció(k)ra az idén is számít a társaság. Az új KÁT-szabályozás az eddig nyilvánosságra került információk szerint várhatóan kedvezni fog a cég számára: a kormány által kiemelten támogatni tervezett technológiák és méretkorlátok beleillenek a társaság stratégiájába. A piaci körülmények miatt a BÉT-re tavaly bevezetett energetikai vállalat részvénykibocsátása várhatóan 2012 első felére tolódik - mondta el ifj. Chikán Attila, az Alteo Nyrt. vezérigazgatója a Portfolio.hu-nak.
A Magyar Telekom ma hajnalban megjelent gyorsjelentésében a vártnak megfelelő árbevételről, más eredménysorokon azonban az elemzői konszenzusnál erősebb számokról számolt be. A negyedév eredményét több extra tétel is színesíti, kérdés ezek közül az elemzők melyekkel kalkuláltak modelljeikben.
Az elmúlt napokban a Magyar Telekom részvényei defenzívnek mondott telekom papírhoz méltóan viselkedtek, ha osztalékkal korrigáljuk az árfolyamot, akkor már több mint két hete a 600 forintos szint környékén való stabilizálódást láthatunk, ez pedig nem kis teljesítmény egy olyan turbulens időszakban, amelyben a vezető amerikai és nyugat-európai részvényindexek néhány nap alatt 3-5 százalékkal kerültek lejjebb. Kérdés hogy ez a "csodavárás" a mai gyorsjelentésnek szólt-e.
Összességében a befektetők elégedettek lehetnek a Magyar Telekom negyedéves számaival, az árbevétel visszaesésének üteme lassul, a működési költségek erős kontroll alatt vannak, az eladósodottság a célsáv alján, és az első három hónap eredménye alapján a menedzsment egész éves terve akár még konzervatívnak is tűnhet (persze a tavalyi első negyedév elég gyengére sikerült, jelentős a bázishatás). Ennél többet nehéz lenne elvárni egy erős versennyel, különadóval, a kormányzati és vállalati megrendelések visszafogásával szembesülő vállalattól.
A társaság papírjai EV/EBITDA alapon továbbra is olcsóbbak mint a legközelebbi régiós szektortársak részvényei, és amennyiben a szabad cash flow a következő negyedévekben is bővülni tud, az elemzők és a befektetők ismét az idén fizetett 50 forintnál lényegesen magasabb egy részvényre jutó osztalékot vizionálhatnak, akkor pedig már osztalék alapon is vonzó papír lehet a Magyar Telekom.
A gyorsjelentés fontosabb pontjai a következők:
Az utóbbi napokban kisebb törés mutatkozott a nyersanyagpiacok utóbbi hónapokban látott lendületében, a sokat sztárolt eszközkategórián belül több termék is rég látott magasságokból fordult lefele. Mivel korábban sokan a spekulatív pozíciók felduzzadását okolták a heves és töretlen áremelkedés miatt, érdemes lehet megvizsgálni, hogy a legutóbbi statisztikák szerint milyen magasságban álltak ezek a mutatók. Ahol ugyanis nagyra duzzadt vételi pozíciókat találunk, ott van mit lezárni a befektetőknek, súlyos áresést okozva az adott piacon. Az ilyen szempontok szerint leginkább veszélyeztetett piacok az olaj, a kukorica és a réz.
Kezd elfogyni a piacok két éve tartó türelme az Egyesült Államok iránt, miután nem világos számukra, hogy az amerikai döntéshozókban van-e elég bátorság a fenntarthatatlan költségvetési és adósságpálya kezelésére. Ezzel pedig kritikus pontjához érkezett a tengerentúli történet: a legfontosabb kérdés ugyanis jelenleg, hogy a befektetők megelőlegeznek-e még egy év bizalmat a jövő évi elnökválasztásra készülő és egymásnak feszülő politikai erőknek vagy az USA ellen fordulnak. Az amerikai költségvetési válság súlyosbodása és (ennek következtében) a jelenlegi kiváltságainak ("AAA" besorolás, első számú tartalékdeviza, biztonságos menedék funkció) elvesztése pedig beláthatatlan következményekkel járhat az egész világgazdaság számára. A legutolsó hírek szerint úgy tűnik, hogy az amerikai politikusok kezdik érezni a rájuk nehezedő iszonyatos nyomást.
Brazília hosszú évtizedeken keresztül azért küzdött, hogy elmondhassa magáról, hogy gazdag ország. Mára ez részben sikerült neki, hiszen az ország egyik legnagyobb városát, Rio de Janeirot a világ legdrágább városai között tartják számon. Kérdés azonban, hogy az áremelkedés hova vezet. A már amúgy is alacsony színvonalon élő lakosok további elszegényedéséhez, vagy esetleg a gazdaság túlhevüléséhez, netán egy újabb ingatlanpiaci buborék kialakulásához?
Az elmúlt évtizedben jelentősen drágultak a lakosság által használt közszolgáltatások, minden rezsielem ára az inflációt meghaladó mértékben növekedett. Az egyes szolgáltatások egységeinek drágulásával a nettó keresetek növekedése sem volt képes tartani a versenyt, aminek egyenes következménye, hogy a lakosság kevesebbet képes vásárolni ma a közszolgáltatásokból, mint tehette azt 2003-ban.
Április elejéhez képest némileg romlott a magyar részvénypiac alapkezelők általi megítélése, bár a többség rövid távon a BUX indexben nem vár 5%-nál nagyobb elmozdulást egyik irányban sem, az ennél nagyobb mértékű esésre számítók aránya némileg nőtt. A csökkenő optimizmus abban is megmutatkozik, hogy a többség ismét piaci súlyon tartja a részvényeket, míg 20% alulsúlyozza őket a saját benchmarkhoz képest. A portfóliómenedzsereknek most jóval kevesebb kedvenc papírja van, a Richter kivételével valamnnyi vezető részvény esetében csökkent az említések száma (a legnagyobb mértékben az OTP-nél).
Újabb területet próbál meghódítani a Facebook, a népszerű közösségépítő oldal ugyanis nemrégiben bejelentette, hogy a T-Mobile kifejlesztett egy alkalmazást, amellyel lehetővé teszi ismerőseinkkel az ingyenes internetes telefonálást. Ez újabb csapást jelenthet az elmúlt években szinte folyamatosan veszteségeket termelő Skype számára, ráadásul a fejlesztés időzítése is érzékeny pontot érint, hiszen a Skype még idén tőzsdére készül.
A jelzáloghitelek mögötti ingatlanfedezetek érvényesítését gátló moratóriumok - mert valójában két moratórium van érvényben: egy árverezési és egy kilakoltatási - gyakorlatilag minden érintett számára csapdahelyzetet teremtettek. Egyfelől a moratórium feloldása is okozhat bajokat: a problémás ingatlanok olyannyira felhalmozódtak, hogy megjelenésük a lakáspiaci kínálatban igen jelentős ársokkot okozhatna. Ez sem a bankoknak, sem a gazdaságnak, sem az adósoknak nem érdeke. Másfelől az is nyilvánvaló, hogy a moratórium megszüntetése előbb utóbb elkerülhetetlenné válik, és minél később kerül sor rá, annál fájdalmasabb lesz. A megoldás a moratórium feloldását követő szabályozott, a fokozatos banki fedezetérvényesítést elősegítő folyamat lehet - írja Nagy Márton és Szigel Gábor, a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Pénzügyi Stabilitási Területének szakértői.
A Szovjetunió felbomlása és az "irányított demokrácia" vadkapitalista viszonyainak kialakulása óta még nem telt el annyi idő, hogy Oroszország polgárai megszabadulhattak volna az egykori hiánygazdaság fojtogató pszichózisától. Nem csoda, hogy az ország nagyvárosaiban az elmúlt hetekben kialakult és április 23-a óta akuttá vált benzinhiány néhány nap alatt 5--10 százalékos árdráguláshoz vezetett a belföldi piacon. Az okokból sejthető egy s más abból, hogy miközben a BP kútjain literenként 23 rubelről majdnem 25 rubelre emelkedett az ár, a Gazprom kőolaj leányvállalataihoz tartozó kutaknál nem változott semmi. A legnagyobb orosz energetikai cégek nyilvánvalóan nem akarják fokozni a feszültséget.
Egyre-másra érkeznek a hírek a világ minden tájáról hatalmas, többmilliárd dolláros felvásárlásokról és ebből a tőzsdék sem maradhatnak ki. Néhány év kihagyás után újraindultak a konszolidációs folyamatok, jelenleg a világ legnagyobb forgalmú tőzsdéjéért, a NYSE Euronextért harcol a Deutsche Börse és a Nasdaq OMX, de még számos lehetőség rejlik a világban. Még akár maga a Nasdaq is célpont lehet, vagy a varsói tőzsde, amely kimaradt a régiós konszolidációból.
"Fight or flight" - ez lett a jelenkor egyik legnagyobb dilemmája. Küzdjünk tovább (magyarul: éljünk tovább),... 
A globális gazdasági és geopolitikai környezet gyökeres átalakuláson megy keresztül, ezzel pedig új lehetőségeket...
Miközben a világ egyre égetőbb kihívásokkal néz szembe a klímaváltozás terén, egy jól ismert, de erősen megosztó...
HitelesAndrás - Keress, kövess, költözz! Változások a költözési jogban: Mit jelent ez a gyakorlatban? Mi történik...
A 2024. évi LXIX. törvény 2025. május 31-én hatályba lépett módosításai fontos változásokat hoztak, NIS2... 
Az év első 4 hónapjában nagyságrendileg 20 ezren vették fel a Munkáshitelt mintegy 77 milliárd forint összegben....
Mit várhatunk ebben a konfliktusban?
A brent ára a 100 dollárt is elérheti.
92 milliárd forinttal csökkent a magyar agrárium hitelállománya, ami 10 éve nem látott mértékű csökkenést jelent.
