2004. november 19. 09:28 | Portfolio
41 milliárd forintos eredményével minden várakozást magasan meghaladó gyorsjelentés tett közzé az OTP Bank. Az árfolyam jóval 5,000 forint felett mozog. Vajon drága-e a bank? Mit tudnak a régiós vetélytársak? S egyáltalán mit tud az OTP? Alábbi cikkünkben erre keressük a választ.
2004. november 19. 09:18 | Portfolio
Mit tartogatnak a következő évek a Matáv-csoport számára? Lesz-e a növekedés a társaság életében, vagy végleg el kell könyvelni a stagnálást. Mi adhat lökést az árfolyamnak? Mi az egyik legsikeresebb magyar menedzser véleménye az erős forintról és Magyarország versenyképességéről? A ma 60. születésnapját ünneplő Straub Elekkel beszélgettünk az aktuális kérdésekről.
2004. november 17. 09:30 | Portfolio
Továbbra is a prágai tőzsdén bonyolódik a legnagyobb forgalom a régiót tekintve, miközben a BÉT forgalma nem tud a második helyre feljönni. A nyári uborkaszezon után a befektetői aktivitás minden piacon növekedett, miközben a piaci PE ráták alapján a hazai cégek még mindig alulértékeltnek tűnnek regionális összehasonlításban.
2004. november 16. 08:15 | Portfolio
2004. november 15. 14:00 | Portfolio
Számos kritika érte az utóbbi években a magyar lakosság pénzügyi tudatosságát, a legtöbb elemzés a készpénzek és betétek magas arányával, valamint a kedvezőtlen kondíciójú hitelek állományának növekedésével magyarázza állításait. Jelen írásunkban a hitelállomány növekedését és összetételét mutatjuk be.
(Az adatok forrása minden esetben az MNB.)
2004. november 08. 09:15 | Portfolio
Egy igen látványos gap-et mutatott be múlt pénteken a MOL, az olajcég részvényeinek árfolyama elszakadt - nagy forgalommal karöltve. Alábbi írásunkban a gap-ek legfontosabb típusait és tulajdonságait mutatjuk be, és felvázoljuk azokat a megközelítéseket, melyek ezek kihasználására irányulnak.
2004. november 05. 07:13 | Portfolio
Üzemi szinten 4%-kal, nettó profit szinten minimálisan a várakozásokat meghaladó teljesítményt ért el a Richter. A lényeg azonban most nem ezeken a tényezőkön lenne, hanem az árbevételi soron; az export piacokon a dinamika mérséklődött (és nem csupán a magas bázis miatt). Bizonyos ciklikusság a hosszú távú trenden belül természetes, ugyanakkor a számok alapján most nagyobb esélyt adunk annak, hogy a piaci szereplők enyhén kedvezőtlenül fogják értékelni a negyedévet. Különösen igaz lehet ez annak tükrében, hogy (1) az amerikai piacon az éves bevételi teljesítményre vonatkozó előrejelzést csökkentette a menedzsment, illetve (2) a piac az elmúlt napokban immár automatikusan beépített az árfolyamba egy pozitív meglepetést.
2004. november 05. 00:50 | Portfolio
Megtörtént.
Egy kerek év sem telt el azt követően, hogy hazánkban 5 év várakozás után bevezetésre került a piaci alapú gázár szabályozás, - az előzetesen bejelentett terveknek megfelelően - a MOL szerződést írt alá a gázüzletág egyes elemeinek értékesítéséről. A vevő a Ruhrgas. A tranzakcióban a gázüzletág hitellel növelt értékét 2.2 mrd EUR-ra értékelték. A MOL bejelentéséből nem számszerűsíthető a tiszta tőkeérték, azaz a hiteltől megtisztított tranzakciós érték. Mindazonáltal közelítő számításaink arra utalnak, hogy ezen szám 1,525 m EUR között lehet konzervatív megközelítésben is, mely az 1.3-1.5 mrd EUR piaci várakozásokkal szemben 2-17%-os pozitív meglepetést takar. A sáv igen széles, így a társaság mai sajtótájékoztatójától azt várjuk, hogy pótlólagos adatok révén pontosabb számítások végezhetők el.
Egy azonban már most is biztos, a MOL egy jól strukturált (meglehetősen nagy jövőbeli rugalmasságot adó) szerződés keretén belül stratégiailag fontos lépést tett meg. Megkezdte a kivonulást azon üzleti szegmensből, melyen belül a megtérülés a jelenlegi üzemméret mellett elmarad az olajipari divíziókban elérhetőtől.
A MOL árfolyamába nyár óta fokozatosan épül be a gázüzletág értékesítéséből származó kedvező hatás. Arra számítunk, hogy a piacon átmenetileg megnő a volatilitás, majd a fent említett tőkeérték számszerűsítése után a várakozások feletti tranzakciós ár beépül az árfolyamba.
2004. november 04. 08:25 | Portfolio
Karácsony közeledtével nem árt elgondolkodnunk azon, hogyan töltsük meg a fa alatti űrt, úgy hogy mindenki jól járjon. Nem kell az értékes ajándékok megvásárlásával felesleges költségekbe vernünk magunkat, elég ha megfelelően tájékozottak vagyunk a rendelkezésre álló lehetőségekről.
2004. november 03. 09:30 | Portfolio
Továbbra sem tudott érdemben növekedni a nyilvános befektetési alapok vagyona hazánkban. Az összesített nettó eszközérték a tavaly szeptember végi 1,000 mrd Ft feletti nagysággal szemben 800 mrd Ft körül stagnál. A harmadik negyedévben a kötvényalapoknál folytatódott a befektetési jegy visszaváltás, érdemi növekedés csak a pénzpiaci alapoknál volt. Legjobban a részvény alapok hoztak, a forint erősödése a nemzetközi alapok teljesítményét visszavetette. Az alapkezelők piaci sorrendjében jelentősebb változás nem volt.
2004. október 26. 08:32 | Portfolio
Alig több mint három hónap alatt 8% vesztett értékéből a dollár a forinttal szemben. Mint emlékezetes 2002-ben a dollár hanyatlása 19,000 Ft-ról 11,000 Ft-ig szorította le a Richter árfolyamát. Akkor a rohamos ütemben növekvő export ellensúlyozta az árfolyamgyengülés hatását, s így kialakult egy olyan kép a befektetőkben, mely szerint a Richter gyakorlatilag immunis a dollár kedvezőtlen árfolyam elmozdulására.
Jelen írásunkban arra keressük a választ, hogy a speciális "védettség" még mindig fennáll-e, illetve röviden kitérünk a fedezeti ügyletekre is.
Ezen kérdések különösen annak tükrében aktuálisak, hogy léteznek olyan mértékadó elemzések, melyek rövid távon 1.35 EUR/USD árfolyam kialakulását feltételezik.
2004. október 21. 08:05 | Portfolio
Az 1990-es évek második fele óta meglehetősen sok szakmai támadás éri a befektetési, de főként beruházási döntések során alkalmazott egyik legnépszerűbb módszert, az IRR (belső megtérülési ráta) számítást. Ennek ellenére megdöbbentő adatokkal szolgált a McKinsey közelmúltban lezárt kutatása, mely rámutat, hogy 30 professzionális befektetési szakemberből mindössze 6 volt tisztában a módszer hátrányaival.
Az alábbiakban bemutatjuk, hogy miért torzít az IRR számítás, miért érdemes más módszerrel alátámasztani befektetési/beruházási döntést.
2004. október 18. 12:50 | Portfolio
Heinrich Pecinával, a VCP vezető partnerével beszélgettünk a BorsodChem tranzakció lezárulása után. Bár a nemzetközi részvényértékesítés a régióban a legnagyobb kockázati tőke által a tőzsdén keresztül végrehajtott üzlet volt, számos más fontos kérdést is érintettük. Középpontba került a TVK sorsa, és a Mol jövője is. Az alábbiakból az is kiderül, hogy eladott-e korábban vásárolt 2.9%-os részvénycsomagjából a VCP, vagy esetleg vásárolt hozzá....
2004. október 14. 08:15 | Portfolio
Emelkedő árak, számos feltörő tőzsdei cég és még több aggódó vevő, ez jellemzi a világ acéliparát, az alapanyag árának meredek emelkedése ugyanis elsősorban a tőkeerős termelőknek kedvezett, melyek közül az amerikai Nucor Corp éppen a napokban emelte negyedéves eredményvárakozását, 38%-kal. A társaság vezérigazgatója szerint ezúttal évekig is eltarthat a pozitív ciklus az ágazatban.
A világ vezető autógyártói legutóbbi jelentéseikben meglehetősen borúlátó jövőképet vázoltak befektetőik és vásárlóik elé, melynek hátterében a legtöbb esetben az egekbe szökő alapanyagárak állnak. Előrejelzések szerint a hatalmas mennyiségben felhasznált acél világpiaci árának emelkedése jelentős drágulást idézhet elő az autók piacán, a gyártók ugyanis a lehető legnagyobb mértékben igyekeznek továbbhárítani a növekvő költségek okozta terheket. Mi vár ránk?
2004. október 12. 08:31 | Portfolio
Megyőződésünk, hogy a magyar tőkepiac még nem érett meg az árfolyam-nyereségadó bevezetésére. Amennyiben a kormányzati szándék - a józan érveket meg nem hallva - mégis parlamenti jóváhagyást nyer, a tőzsdén maradó magánbefektetők vélhetőleg keresni fogják azokat a módokat, hogyan csökkenthetik legális módon ezen adókötelezettségüket. Jó tudni, hogy - ha valóban lesz árfolyam-nyereségadó - akkor mit tehetünk annak érdekében, hogy minél alacsonyabb adóteherrel szembesüljünk 2005-ben. Ezt a kérdéskört próbáljuk áttekinteni az alábbiakban (miközben reméljük, hogy a probléma alábbi taglalása a jövő év tekintetében csupán elvi jellegű marad...).
2004. október 08. 08:20 | Portfolio
Miközben Magyarországon a tőzsdei élet középpontjában az árfolyamnyereség-adó bevezetése áll, addig Lengyelországban egészen más dimenzióban folynak az események. Pörög az üzlet, a folyamatosan erősödő keresleti oldal mellett a kínálat növekedése a Magyarországról szemlélve szinte elképzelhetetlennek tűnik. Jelenleg 36 kibocsátási prospektus fekszik a felügyelet asztalán, amelyből 27 társaság még nincs jelen a varsói tőzsdén. 2005. végéig 68 új cég jelenik meg a piacon, ezzel jegyzett cégek száma erősen közelíteni fogja a 300-at. 2004-ben 8 milliárd zloty (450 mrd Ft) értékű IPO (első nyilvános kibocsátás) születik, mostantól 2005-ig közel 20 milliárd zloty értékű friss papír kerül a tőzsdére. Eközben biztosított a belföldi kereslet is, a Smith Barney számításai szerint 2005 végéig a lengyel intézményi befektetők 11 milliárd zlotyt fognak részvényekbe invesztálni. A WSE kapitalizációja a jelenlegi árszinten számolva 39%-kal emelkedik. Ráadásul Varsóban a BC után a Mol is megjelenhet, s soron van számos másodlagos kibocsátás is.
2004. október 07. 09:39 | Portfolio
Tegnap első ízben láthattuk 10,000 Ft felett a MOL részvények árfolyamát, s a kurzus ma is folytatja a növekedést. Alábbi írásunkban azt tekintjük át, hogy mit mutatnak ilyen magas árszintnél a technikai elemzési eszközök.
2004. október 05. 08:00 | Portfolio
Mindenek előtt pillantsunk a naptárra. 2004 októberében vagyunk, közel másfél évtizede piacgazdaság van hazánkban; ezen fontos kiindulási pontot érdemes többször felidézni a történet olvasása közben.
A történet fókuszában a gyógyászati segédeszközöket gyártó REHAB Rt. privatizációja áll, melyről a közeljövőben hoz döntést az ÁPV Rt. igazgatósága. Számunkra meglepő, hogy a sajtó széles körben taglalja a dolgozói érdekek védelmében a dolgozói privatizáció folytatásának szükségességét. Az érdekrendszer és a vállalat sztorija kellően bonyolult ahhoz, hogy az újságírót és a közvéleményt a társaság menedzsmentje ügyes demagógiával ostorozza és megpróbálja az ÁPV-t a cégvezetés számára kedvező döntésre, a piaci ár alatti értékesítésre rávenni. Elvileg nem zárható ki, hogy a játszmában a menedzsment jelenleg úgy használja fel a dolgozókat saját érdekei érvényesítésére, hogy az alkalmazottak nincsenek tudatában, még akár vesztesei is lehetnek egy dolgozói privatizációnak...
Az elmúlt hetek üggyel kapcsolatos kissé torz sajtókampánya után jelen írásunkban igyekszünk egy kicsit a gazdasági racionalitásra is rávilágítani.
2004. október 04. 12:44 | Portfolio
Másfél hónap alatt több mint 30%-ot emelkedett a TVK árfolyama. A befektetők fantáziáját megmozgatta a BorsodChem TVK részesedés eladásáról szóló bejelentése (mely egyébként mind a mai napig nem egy lezárt tranzakció). A tiszaújvárosi cégben jelenleg 52%-os részesedéssel rendelkezik a MOL és többen arra spekulálnak, hogy inkább előbb mint utóbb az olajcég meg kívánja szerezni a vegyipari társaság 100%-át. Jelen írásunkban a MOL 100%-os részesedés szerzésének pro és kontra vonatkozásait kívánjuk boncolgatni.
2004. szeptember 30. 08:16 | Portfolio
Általánosságban stagnáló, vagy emelkedő megbízási díjak, egyes esetekben növekvő minimum díjak, valamint a megbízás adási lehetőségek szűkülése - így összegezhetők az elmúlt egy évben történt változások a hazai brókercégek külföldi részvény vásárlásra vonatkozó kondíciós listájában.
2025. augusztus 06. 16:30
Költekezést várnak a befektetők.
2025. július 31. 11:00
Az NGM elemzése.
2025. július 23. 06:22
A második negyedévben stagnálhatott a magyar gazdaság.
2025. június 28. 10:00
Részletesen elemzik a vámok emelésének negatív következményeit.
2025. május 21. 06:05
Hová "szivárgott el" 5000 milliárd forint?
2025. május 19. 13:14
Az állampapír-kifizetések mintegy kétharmada állampapírban is maradt.
2025. április 25. 11:12
Vajon meddig tart ez ki?
2025. április 25. 06:05
Érdekes adatokat hoztunk.
2025. augusztus 27. 11:15
Aranyat érhet egy adóstárs, aki viszont csak házastárs vagy szülő lehet.
2025. augusztus 23. 10:30
Ezeket még Te is rosszul tudtad? - Öntsünk tiszta vizet a pohárba!
2025. augusztus 20. 13:00
Mutatunk viszont egy menekülőutat is.
2025. augusztus 01. 08:58
A lengyel bankvásárlás még nagyobb lendületet adhat a banknak.
2025. március 11. 11:20
Egyesek nagyot buktak, mások feljöttek a surranópályán.
2025. március 08. 14:10
Bemutatjuk a keddi Biztosítás 2025 konferencia közönségszavazásának eredményeit.
2025. március 06. 13:10
Megjelentek a biztosítási szektor 2024-es éves statisztikái.
2025. március 05. 13:59
Az M&A-aktivitás fokozódására számítanak a piacon a Deloitte szakértői.
2023. december 30. 06:05
Nem 2008 szelleme kísért minket, és várhatóan jövőre sem fog.
2023. január 24. 09:00
A Jalsovszky Ügyvédi Iroda elemzése.
2022. július 07. 06:15
Ezeket a településeket érinti.
2022. május 06. 17:47
Nyilvános az elbírálás és hogy miként is nyert a győztes ajánlattevő.
2024. január 31. 17:00
Meddig tarthat a fellélegzés?
2023. november 29. 11:39
Hónapok óta nem láttunk ilyet, megnéztük, hogy mit mutat a technikai elemzés.
2023. november 07. 11:17
Mire fel lökték 380 alá?
2023. szeptember 06. 11:00
A hazai hírek mellett a dollár is ellene dolgozik.
Itt van az európai mesterterv.
Jochen Tuetinget, a Chery Europe R&D ügyvezető igazgatóját és Berecz Zsoltot, a Grand Automotive East regionális üzletfejlesztési igazgatóját kérdeztük.
Most nem dőltek ki olasz csontvázak a szekrényből.
Évi 3,17%-ot fizet euróban.
Az MBH Bank látja a mikro- és kisvállalatok problémáit, amelyekre hatékony megoldásokat, sikert hozó programokat, célzott termékeket kínál. Ennek érdekében az ügyfélkiszolgálást, a folyam
Különösen álláshirdetéseknél, de úgy általában is felmerül, hogy milyen jó lenne átláthatóbbá tenni a fizetéseket. Ha nyíltan lehetne arról beszélni, hogy ki mennyit keres, amiből az i
'23-ban már elemeztem, akkor még csak 14 éves osztalékemelés múltja volt, ez azóta 16-ra nőtt. Akkor az tetszett benne, hogy amit mondtak a következő évre, azt kb. hozták is. Na, ez most egy k
Szeptember 1-jén hivatalosan is elrajtol az Otthon Start program. Ezzel párhuzamosan a bankok is elindítják saját ajánlataikat - de pontosan hol és hogyan lehet igényelni, mik lesznek a konkrét fe
Az elmúlt években egyre nagyobb figyelmet kapott az ESG, azaz a környezeti, társadalmi és vállalatirányítási szempontokat figyelembe vevő működés. Az ESG nem csupán trend vagy megfelelési k
Képzeld el, hogy van egy technológia, amely egyszerre csökkenti a költségeidet, zöldíti a működésedet és még állami forrás is jár mellé - kamatmentesen, két évtizedre.
Utánajártunk, vajon mit mutatnak a számok és mi várható a következő hónapokban
Kozák Tamással, az OKSZ főtitkárával beszélgettünk.
Örülhetnek a vásárlók ennek?
