Portfolio Signature

10 éve nem voltak ilyen siralmasak a hazai beruházások, mint most

2025. szeptember 26. 16:00 | Babos András

10 éve nem voltak ilyen siralmasak a hazai beruházások, mint most

Az elmúlt 5 évben messze lemaradt hazánkban a beruházások mértéke az Európai Uniós és a közép-kelet-európai régió többi országától - számolt be róla a Magyar Nemzeti Bank (MNB) szeptemberi inflációs jelentésében. A beruházási ütem csökkenése a tőkeállományt is negatívan befolyásolja, ami hosszabb távon szűkülő kínálati kapacitásokat és erősebb árnyomást okozhat. A vállalati statisztikákat megvizsgálva az is kiderül, hogy a beruházások egyelőre még képesek fedezni az elszámolt amortizációt, de a jelenlegi trendek tartóssá válása hosszú távon számottevő mértékben rontja majd a termelékenységet és a növekedési kilátásokat.

Közeleg az amerikai kormányzati leállás: patthelyzet Washingtonban, szorít az idő

2025. szeptember 26. 15:30 | Portfolio

Közeleg az amerikai kormányzati leállás: patthelyzet Washingtonban, szorít az idő

Az Egyesült Államok szövetségi finanszírozása szeptember 30-ról október 1-re virradóra lejár, és ha addig nincs átmeneti finanszírozás (CR) vagy éves költségvetési megállapodás, automatikusan elindul a kormányzati leállás. A Képviselőház és a Szenátus eltérő tervei, valamint a Fehér Ház kemény üzenetei miatt jelenleg nincs egyértelmű menekülőút a leállás elkerülésére.

Kijöttek az adatok, bajban lehet a Fed

2025. szeptember 26. 14:35 | Portfolio

Kijöttek az adatok, bajban lehet a Fed

Megérkezett az amerikai PCE inflációs, valamint a háztartások fogyasztását bemutató adat is. Mindkettő olyan irányba mutat, aminek nem fog örülni az amerikai jegybank és ennek még meg lesz a böjtje.

Jönnek az új állampapírok, de melyiket érdemes megvenni? Kiszámoltuk!

2025. szeptember 26. 10:15 | Süle-Szigeti Bulcsú

Jönnek az új állampapírok, de melyiket érdemes megvenni? Kiszámoltuk!

Októbertől teljesen megújul a magyar lakossági állampapírok kínálata, emelkedik a fix kamatozású papírok kamata, míg a változó kamatozású állampapírokat kedvezőtlenebbé alakítja az Államadósság Kezelő Központ. Jelenleg mindenkit az érdekel, hogy melyik papír biztosíthatja a legjobb hozamokat adott időtávon – a Portfolio kiszámította, melyik papír a nyerő, amennyiben valaki 1, 2, 3, 4 vagy 5 évre kíván befektetni. A jelek szerint az ÁKK elérheti azt a célját, hogy a lakossági befektetők az eddiginél erősebben is a fix kamatozású papírok felé forduljanak – hacsak nem emelkednek a jövőben olyan magasra a változó papírok kamatbázisai (infláció, DKJ-hozamszint), hogy ismét versenyképessé váljanak a most hátrányba kerülő állampapírok.

A külföldiek mentik a hazai turizmust, gyenge a magyarok utazási kedve

2025. szeptember 26. 09:53 | Portfolio

A külföldiek mentik a hazai turizmust, gyenge a magyarok utazási kedve

Augusztusban javított az idegenforgalom a gyengébb július után: a Magyarországon turisztikai szálláshelyeken eltöltött vendégéjszakák száma 3,1 százalékkal meghaladta az egy évvel korábbit. Így a július-augusztusi főszezonban összességében kissé (0,9%-kal) nagyobb volt a forgalom, mint tavaly. A forgalomnövekedés a külföldiek vendégéjszakáinak növekedésével magyarázható, eközben a magyarok belföldi turizmusa csökkent.

Trump emeli Európa valódi vezetőjévé Ursula von der Leyent

2025. szeptember 26. 09:52 | Sasvári Marcell

Trump emeli Európa valódi vezetőjévé Ursula von der Leyent

Bár a híresztelésekkel szemben az egykori amerikai nemzetbiztonsági tanácsadó és külügyminiszter, Henry Kissinger elmondása szerint sosem mondta ki így a mondatot, az utóbbi hetek történései alapján a Bizottságot vezető Ursula von der Leyen lett az, akit "hívni kell, ha valaki Európával akar beszélni." Donald Trump amerikai elnök újraválasztása óta rengetegen bejelentkeztek már a pozícióra, de az unió bonyolult működése és von der Leyen tárgyalói technikája egyelőre őt emelte ki az európai vezetők közül. Magyarország számára mindenesetre már most kellemetlen a kialakuló érdekszövetség, miután Brüsszel és Washington együtt vágnák el teljesen az EU még megmaradt orosz energiaellátását.

Ennek nem fognak örülni a részvényesek: hadat üzenhet a pénzügyi rendszer

2025. szeptember 26. 08:58 | Portfolio

Ennek nem fognak örülni a részvényesek: hadat üzenhet a pénzügyi rendszer

A koronavírus alatt rengeteg likviditást pumpáltak a pénzügyi rendszerbe a gazdaság megsegítése érdekében. Azóta viszont változtak az idők és már évek óta elkezdte a Fed leépíteni a mérlegét, aminek viszont vannak nem kívánt mellékhatásai is. Mostanában azonban olyan helyzet kezd kialakulni, ami már 2018-ban is komoly károkat okozott a tőzsdén.

Nem fogod elhinni: voltak és vannak jobb hitelek az Otthon Startnál

2025. szeptember 25. 16:59 | Palkó István

Nem fogod elhinni: voltak és vannak jobb hitelek az Otthon Startnál

Az Otthon Start köré nőtt burokból kitekintve talán hihetetlennek tűnik, de négy éve még a 3%-hoz nagyon közeli kamattal vettek fel hosszú távon fixált piaci lakáshiteleket a magyarok, és alig három éve létezett az Otthon Startnál kedvezőbb, legfeljebb 2,5%-os kamatozású állami lakáshitelprogram is. A szlovének és horvátok ma is 3% körüli kamattal jutnak euróalapú lakáshitelekhez, de Magyarországon is fut több 3%-os, illetve 0%-os hitelprogram is a lakosság számára. Három dimenzióban mutatunk most be az Otthon Startnál is jobb hiteleket – a „jobb” alatt ezúttal kifejezetten az alacsonyabb kamatozást értve.

A magyar kormány fél milliárd eurónyi forrást lapátolt volna ki egy kiskapun át, Brüsszel teljesen befagyasztja a tételeket

2025. szeptember 25. 14:00 | Szabó Dániel

A magyar kormány fél milliárd eurónyi forrást lapátolt volna ki egy kiskapun át, Brüsszel teljesen befagyasztja a tételeket

Elterjedt, hogy Brüsszel félmilliárd eurót szabadíthat fel Magyarország számára, hogy ezzel biztosítsa a 19. szankciós csomag elfogadását. Valójában arról van szó, hogy a Bizottság engedélyezte az összeg átcsoportosítását a félidős költségvetési felülvizsgálat keretében, majd azonnal be is fagyasztja azt, mivel Magyarország továbbra sem teljesíti az alapvető jogokra vonatkozó uniós feltételeket. Így a magyar kormány formálisan elért egy allokációt, de ténylegesen nem jut hozzá a pénzhez. A több mint 8 milliárd eurót érintő zárolások, az év végén várható 1 milliárdos n+2 szabály szerinti elvonás és a folyamatos migrációs bírság ennél jóval nagyobb veszteséget okoz Magyarországnak.

Befektetők, figyelem: kritikus szintre került a Mol részvénye

2025. szeptember 25. 14:00 | Mohos Kristóf

Befektetők, figyelem: kritikus szintre került a Mol részvénye

Az elmúlt hetekben nagy zuhanásban volt a Mol árfolyama, most pedig egy olyan szintre ért el a jegyzés, ami kritikusnak mondható: ha innen is tovább esik a részvény, az akár rövid időn belül is nagyon csúnyává válhat. Megnézzük, hogy milyen fontos szintekre érdemes most figyelni, illetve azt is, hogy mi befolyásolta mostanában a Mol elemzői megítélését.

Meddig zuhan Franciaország a befektetők szemében? Ez a mostani válság tétje

2025. szeptember 25. 13:00 | Babos András

Meddig zuhan Franciaország a befektetők szemében? Ez a mostani válság tétje

A következő hetekben kiderül, hogy képes lesz-e Franciaország új kormánya visszanyerni a befektetők bizalmát. A 2026. évi költségvetés elfogadásának októberi határideje egyre jobban közeledik, eközben viszont továbbra sem látszik, hogy hogy fogja a Sébastien Lecornu-vezette kormány számottevően mérsékelni a jövő évi hiánycélt. A nemrég kinevezett miniszterelnök kifejezetten nehéz helyzetben van, Franciaország adósbesorolását ugyanis két hitelminősítő is rontotta az elmúlt hetekben, miközben a gyakori tüntetések és a parlamenti többség hiánya lényegében minden átfogó költségvetési reformot lehetetlenné tesznek.

Trump és von der Leyen szövetsége vethet véget a legsúlyosabb magyar függőségnek

2025. szeptember 25. 12:00 | Szabó Dániel

Trump és von der Leyen szövetsége vethet véget a legsúlyosabb magyar függőségnek

Az elmúlt napokban látványosan felgyorsultak az EU és az Egyesült Államok egyeztetései az orosz energiahordozók visszaszorításáról, és egyre inkább kirajzolódik egy közös stratégia, amely globálisan is célba venné Moszkva bevételeit. A Portfolio információi szerint Washingtonban már azt is vizsgálták, mely közvetítőcégeknél csapódik le az az extra profit, amely az orosz olaj- és gázkereskedelemből származik – ezek között magyar érintettségű szereplők is vannak. Lapunk értesülései szerint már nemcsak Brüsszelben, hanem Washingtonban is szemet szúrtak a magyar vétók. Közben Ursula von der Leyen bejelentette, hogy a Bizottság vámokat vetne ki az orosz olajra, ami ellehetetlenítené a Magyarországra és Szlovákiára irányuló szállításokat, megkerülve a magyar vétót. Mindez drámai fordulatot jelez: Magyarország körül fogy a levegő, és rövid időn belül fel kellene gyorsítani a még áttörésre váró diverzifikációs folyamatot, ami Csehország példája alapján nem lehetetlen, de határozott irányváltás szükséges hozzá.

3 hónap alatt 150 százalékos hozam - Hol lesz ennek a vége?

2025. szeptember 25. 10:00 | Kaszab Balázs

3 hónap alatt 150 százalékos hozam - Hol lesz ennek a vége?

A mesterséges intelligencia árnyékában van egy szektor, amely kiváló, nagy hozammal kecsegtető befektetési lehetőségeket rejt. Ráaádsul még kezdetleges fázisban van az új trend. Van egy befektetés, melyre még júliusban hívtuk fel előfizetőink figyelmét. Elemzésünk készülte óta pedig már 150 százalékot emelkedett egy részvény árfolyama. Megnéztük, hogy lehet-e még potenciál a raliban, emellett pedig a kockázatokkal is foglalkoztunk.

Érik a fordulat Magyarországon: megugorhat a benzin ára

2025. szeptember 25. 09:12 | Mohos Kristóf

Érik a fordulat Magyarországon: megugorhat a benzin ára

A Mol és a horvát Janaf között hónapok óta zajló vita tegnap újabb fordulatot vett: a magyar olajvállalat szerint a közös tesztek azt mutatják, hogy az Adria vezeték jelenlegi formájában nem lenne képes ellátni Magyarország és Szlovákia teljes szükségletét. A horvát fél ezzel szemben azt állítja, hogy a kapacitás rendelkezésre áll. Pletser Tamással, az Erste energetikai szakértőjével beszélgettünk a témáról, annak potenciális üzemanyagpiaci következményeiről és arról, hogy a vita egyre inkább túlmutat a technikai kérdéseken, és politikai dimenzióban érdemes rá tekinteni.

Szépen javul a magyarok várható élettartama – de valamiért nem sikerül lépést tartani a visegrádi országokkal

2025. szeptember 24. 17:00 | Süle-Szigeti Bulcsú

Szépen javul a magyarok várható élettartama – de valamiért nem sikerül lépést tartani a visegrádi országokkal

Megjelentek az Eurostat adatai a születéskor várható élettartam 2024-es alakulásáról: Magyarországon – a történelem során először – elérte a 77 évet a mutató értéke, a férfiak 73,8 évnyi, a nők 80,1 évnyi élettartamra számíthatnak. A magyarok várható élettartama az utóbbi két évtizedben jelentősen, uniós átlagot meghaladó ütemben emelkedett, ami nem meglepő, hiszen alacsonyabb bázisról könnyebb a növekedés. A régió többi országához viszonyítva azonban kifejezetten szerény a magyar teljesítmény, a társországoknál kevésbé sikerült előrelépni, így Magyarország a húsz évvel ezelőtti helyzethez képest is leszakadt a visegrádi országok átlagától. Mutatjuk, milyen trendek rajzolódnak ki a magyar demográfiai helyzet egyik legfontosabb mérőszámának alakulásából.

Trendforduló közeleg: az arany után itt robbanhat a következő nagy tőzsdei sztori!

2025. szeptember 24. 13:00 | Mohos Kristóf

Trendforduló közeleg: az arany után itt robbanhat a következő nagy tőzsdei sztori!

Az aranyár szárnyalása az elmúlt hónapok egyik legforróbb tőkepiaci sztorija volt, de egy sokak által figyelt indikátor most azt üzeni, hogy fordulat közeleg: könnyen lehet, hogy közép- és hosszabb távon egy másik, stratégiai jelentőségű eszköz kerül a befektetők fókuszába. Ezen felbuzdulva megnéztük, hogy a potenciális trendforduló milyen izgalmas befektetési lehetőségeket rejt azok számára, akik még időben lépnek. Félreértés ne essék: nem azt mondjuk, hogy már nem jó sztori az arany. Csupán azt, hogy talán tudunk nála jobbat is.

Mutatjuk, hogy mibe fektetnek be most a profik!

2025. szeptember 23. 18:00 | Nagy Viktor

Mutatjuk, hogy mibe fektetnek be most a profik!

Hét hónapja nem látott szinten az optimizmus a profi befektetők között, extrém alacsony szinten áll a készpénz, és népszerűek a kockázatos eszközök. Egy nagy kockázatot már látnak az alapkezelők, és vannak bőven olyan befektetések, ahol nagy a tülekedés, erre is érdemes figyelni.

Figyelem: amikor legutóbb ilyen történt, akkor menekülni kellett a tőzsdékről

2025. szeptember 23. 17:02 | Portfolio

Figyelem: amikor legutóbb ilyen történt, akkor menekülni kellett a tőzsdékről

Tombol a bikapiac, a vezető részvényindexek napról napra új történelmi csúcsokat döntenek. Az optimizmus az amerikai kamatcsökkentés hatására a tetőfokára hágott – ám most egy olyan figyelmeztető jelzés érkezett, ami váratlan pofonként érheti a befektetőket. A mostani helyzet kísértetiesen hasonlít az elmúlt évek három korábbi esetére – és mindegyiknek esés lett a vége.

Hiába jók a brüsszeli tervek, pocsék a végrehajtás, amiért nagy árat fizet Európa

2025. szeptember 23. 17:00 | Szabó Dániel

Hiába jók a brüsszeli tervek, pocsék a végrehajtás, amiért nagy árat fizet Európa

A brüsszeli döntéshozók évek óta ígérik az uniós szabályozás egyszerűsítését a vállalkozások tehermentesítése és a versenyképesség javítása érdekében. A valóságban azonban a jó szándékú tervek sorra félresiklanak a gyakorlatban – derül ki a CEPS (Centre for European Policy Studies) és az ECRI (European Credit Research Institute) közös kutatásából. A két  tanulmány rámutat: amíg nem javul az EU szabályalkotásának „kormányzása”, addig a bürokrácia lefaragását célzó reformok is kudarcra vannak ítélve.