Elemzés

2015. április 21. 11:00 | Palkó István

Megállíthatatlanul nő a magyar állami bank

Mi köze van az Eximbanknak a Quaestor-botrányhoz? Tudja-e folytatni dinamikus növekedését a külügy alá került magyar állami bank? Mennyivel dobja meg a magyar GDP-t az exportfinanszírozás? Többek között ezekről beszélgettünk Urbán Zoltánnal, aki azt is elárulta, milyen szerepet töltenek be a keleti nyitásban. Az Eximbank és a MEHIB decemberben érkezett vezérigazgatója is előadást tart május 7-ei Hitelezés 2015 konferenciánkon.

2015. április 19. 07:30 | Portfolio

Öt jó ábra a világ bankjairól - Így sikerült legyűrni a válságot

Ötévnyi válság után elérte hosszú távú átlagát a világ bankszektorának tőkearányos nyeresége - állapítja meg globális elemzésében a McKinsey. Kína, az USA és Kanada bankjai élen vannak, Európa azonban kissé lemaradt, egyes feltörekvő piacok pedig kifejezetten messze járnak a válság előtt produkált magas banki megtérüléstől. A legnagyobb megtérülést az egyes ágazatok közül ma messze nem a bankok nyújtják a befektetőknek, sőt egyelőre részvényesi értéket sem nagyon termel nekik a bankszektor.

2015. április 17. 15:15 | Weinhardt Attila

Biztosak vagyunk a vállalati hitelpiac felpörgésében

A válságot átélő vállalkozások sokkal óvatosabbak lettek a hitelfelvételi döntésekben, de jól látszik, hogy mely cégek vesznek majd igénybe uniós forrásokat, és ezen keresztül "a vállalati hitelpiac is nagy valószínűséggel fel fog pörögni" - vetítette előre a Portfolio-nak adott interjúban Trombitás Zoltán. Az Erste Bank EU Irodájának vezetője szerint semmiképpen sem beszélhetünk arról, hogy bizonyos állami kamattámogatású lehetőségek, vagy az MNB hitelprogramja kiszorítaná a piacról a normál banki hitelkonstrukciókat, az pedig versenyelőnyt is jelenthet, hogy egy kereskedelmi bank a palettáján treasury szolgáltatásokat is nyújtani tud például exportra termelő kkv-nak. Trombitás úgy látja, hogy ha a pályázati kiírásokban megfelelően szűkítik le a támogatandó cégek körét, akkor nem lesz gond a biztosítéknyújtás kötelezettség feloldásából. A halasztott önerő bevezetésétől pedig azt várja, hogy jelentősen egyszerűsödik a támogatások előfinanszírozása, illetve felgyorsulhat a projektek végrehajtása.

2015. április 17. 06:15 | Madár István

Hogyan adózunk jövőre? Ötletel a kormány

Látványos hátraarcnak tűnik a kormány részéről annak a belengetése, hogy az adócsökkentés keretében az áfateher mérséklését is elképzelhetőnek tartja. Valójában azonban több szempontból is érthető, miért kezdett el ez irányba gondolkodni az adópolitika. Ahogy az a terv is logikusan következik a gazdaságpolitikából, hogy ne az állampolgárnak kelljen adóbevallást töltögetnie. Sőt, minek egyáltalán adóbevallás?

2015. április 16. 15:01 | Weinhardt Attila

Újabb magyar Trianon - Mit tehetnek a cégek?

Értékelhetetlenül kevés uniós forrás várható 2020-ig a közép-magyarországi régióban, így Pest megye Trianonja, azaz elszegényedése folytatódhat - jelentette ki a Portfolionak adott interjúban Szebeni Dávid. A Budapesti Corvinus Egyetem oktatója emiatt arra tett javaslatot, hogy részben ellensúlyozhatná a gazdasági problémákat, ha a Nemzeti Foglalkoztatási Alap teljes forrását átcsoportosítanák egy új Pest Megyei Fejlesztési Alapba. A központi régióban működő cégek kapcsán gyakran felmerül a konvergencia-régióban való telephely-létesítés, de vigyázni kell, mert ez nem minden cég számára lehet szabályos megoldás - hívta fel a figyelmet az Enrawell Kft. stratégiai és pénzügyi igazgatója. Szebeni úgy látja, hogy a nagyvállalatok "kizárása" a mostani uniós támogatási ciklusból nem nagy gond, de a támogatható kkv-k körét túlságosan leszűkítették, így ezen a területen 2-3 éven belül arra számít, hogy a kormány változtatni fog.

2015. április 15. 12:00 | Weinhardt Attila

Óriási összeget mozgósítunk a politika kizárásával

Jean-Claude Juncker már a 315 milliárd eurós Beruházási Terv kidolgozásának kezdetén világosan megmondta, hogy nem szabad politikai alapon kiválasztani az EU-szerte támogatásra ítélt projekteket, mert ez éppen azokat a magánbefektetőket riasztaná el, akikre döntő részben alapoz a program - hangsúlyozta az esetleges politikai jellegű döntéshozatal elleni érvet a Portfolionak adott interjúban Jyrki Katainen. Az Európai Bizottság alelnöke szerint a közös uniós büdzsé pénzéből és egy garanciavállalási keretből létrejövő alap mindenképpen el tudja érni a tizenötszörös tőkeáttételt a beruházásokhoz, hiszen hatalmas likviditás vár a magángazdaságban, amely a vonzó szabályrendszer mellett bevonható lehet életképes beruházási projektek finanszírozásába. A tagállamok számára azzal tették vonzóvá a plusz befizetést, hogy például a túlzott deficit eljárásnál nem veszik figyelembe a programra szánt pénzeket, így már öt tagállam élt konkrét felajánlással. A Bizottság alelnöke sorban járja a tagállami fővárosokat, és most pénteken Budapestre is ellátogat, hogy megismertesse az érdeklődőkkel a Beruházási Terv kereteit és a benne rejlő lehetőségeket.

2015. április 13. 11:45 | Portfolio

Hogy állunk Európához képest a válságban?

Alaposan átrendezte az európai országok teljesítményét a válság. Van olyan EU-tag, amelyik gazdasága egynegyedével zsugorodott, és olyan is, amelyik ugyanennyivel bővült hét év alatt. Magyarország már csaknem ott áll, ahonnan elindult.

2015. április 09. 08:45 | Portfolio

Kik állnak a világ legnagyobb autógyártói mögött?

A francia állam több mint 1,2 milliárd euró értékben vásárolt Renault-részvényeket, így most már a Renault részvényeinek közel ötöde állami kézben van. De mi a helyzet más autógyártóknál? Kinek a kezében van a BMW, a Daimler vagy a Toyota?

2015. április 08. 11:00 | András Bence, Szandányi Levente

Nagyot erősödhet a forint!

Ma reggel olyan erős volt a forint az euróval szemben, mint utoljára tavaly január elején. Az alábbiakban ezért megpróbáltuk fundamentális és technikai szempontból is megvizsgálni, hogy milyen kilátások tűnnek valószínűnek a most látott környezetben. Úgy látjuk, hogy a bő egyéves forintcsúcs ellenére most még további felértékelődés is elképzelhető.

2015. április 08. 06:06 | Szandányi Levente

A BMW i8 a világ legzöldebb autója - A pofám leszakad!

Vétkesek közt cinkos, aki néma. A felütés nem véletlen, a véleménycikk apropóját ugyanis az adta, hogy a World Car Awardson a szakmai zsűri a világ legzöldebb autói közé csupa olyan járművet szavazott be, amelyik szén-dioxidot juttat a légkörbe, vagyis káros anyagot bocsát ki felhasználása során. Pedig lett volna lehetősége arra, hogy zéró-emissziós járművet válasszon, ahogy azt a korábbi években tette. Vagyis jelentős visszalépés történt a szakma részéről, ami mellett nem lehet elmenni szó nélkül, ahogy az autógyártók felelőssége mellett sem.

2015. április 07. 16:29 | Portfolio

Így élnek a szegények és a gazdagok Magyarországon

Több, mint háromszor akkora az egy főre jutó fogyasztása a magyar háztartások legfelső 20%-ának, mint a legszegényebbeknek. Utóbbiak lényegesen egészségtelenebbül táplálkoznak, és a tartós fogyasztási cikkekkel való ellátottságuk is jóval gyengébb. Jó hír viszont, hogy tavaly szűkült a fogyasztási rés.

2015. április 05. 13:00 | Barta Balázs

Kit szeressen az állami támogatás?

A 2007-2013-as Európai Uniós költségvetési időszak nem tudta elhozni az egységesülő gazdaságú kontinenst. A felzárkóztatási fejlesztések nem az integráció és közeledés irányába hatottak. A támogatási források sokszor inkább a visszaélések melegágyává váltak, és versenyt, hatékonyságot torzítottak. A közelmúltban több fórumon felvetett elképzelés, hogy hozzáadott érték alapján érdemes meghatározni a támogatásra méltó, vagy bármilyen módon preferált vállalkozások körét, ismét több veszéllyel jár, mint lehetséges előnnyel - hívja fel a figyelmet saját számításai alapján is Barta Balázs, a Pannon Gazdasági Hálózat ügyvezető igazgatója. Az alábbiakban az ő írását közöljük.

2015. április 03. 11:00 | András Bence

Tényleg nyersz az európai részvényekkel, ha gyengül az euró?

Az euró gyengülésének az egyik legnagyobb nyertese Németország - hangzik a könnyen érthető makroökonómiai közhely. Ha ez így van, akkor annak márpedig a részvényárfolyamokra is hatnia kellene - gondolhatná a dörzsölt befektető. Most ráadásul éppen látványosan ellentétes mozgás is látszik az euró és a DAX árfolyamában, amire a válság óta nem volt példa. Rögtön adódik a kérdés, hogy vajon ebből lehet-e profitábilis stratégiát készíteni a piacon, illetve jelent-e kockázatot a DAX-ra nézve egy esetleges devizapiaci korrekció. Vizsgálódásaink szerint mind a kettő kérdésre NEM a válasz.

2015. március 30. 11:10 | Gayer Attila

Felrobbant a Telekom - Erre érdemes lesz odafigyelni!

Év eleje óta látványos rali bontakozott ki a Magyar Telekom részvényeinél, amit most már az is fűt, hogy Varga Mihály nyilatkozata alapján a kormány felülvizsgálja a távközlési szektor adóztatását. Miért lehet ez lényeges? Többek között amiatt, mert 2013-ban az MSCI a részvények árfolyamának esése miatt dobta ki a Telekomot az MSCI Magyarország (standard) indexből. A papíroknak az elitklubba való visszakerüléshez sokat kellene még behozni, ugyanakkor a befektetőknek a jövőben ismét érdemes lehet majd az MSCI index felülvizsgálatait és a Magyar Telekom fejlett piacokhoz mért relatív teljesítményét követni.

2015. március 30. 06:05 | Nagy Viktor

Ingyen internet és roaming - Unortodox, de így is lehet!

A Magyar Telekom "testvércége", az amerikai T-Mobile alaposan felforgatta az amerikai mobilpiacot, ingyen internetet, fél évente új készülékeket kínált előfizetőinek, akik a világ több mint 100 országában extra költségek nélkül roamingolhatnak is. A sztori egyrészt azért érdekes, mert jól mutatja, hogy a beállt mobilpiacok is gyorsan megváltoztathatók, másrészt a magyar mobilozók is nagyon várják már, hogy a nemzetközi példákat követve nálunk is merészet lépjenek a mobilcégek, de azért is érdekes, hogy mi történik az amerikai T-Mobile-nál, mert az akár a Magyar Telekom sorsát is befolyásolhatja.

2015. március 28. 06:50 | Portfolio

Bankok, vége az arany éveknek - De itt a megoldás!

A bankok számára vége az igazi arany éveknek a feltörekvő piacokon: a növekedési lehetőségek visszafogottabbak lettek, az itt elérhető brutális marzsoknak leáldozóban. De még így is háromszor magasabb megtérüléssel működnek itt a bankok, mint a fejlett piacokon. A McKinsey tanulmánya rámutat: a piacfelforgató technológiai újításokkal, például facebookos bankolással vagy helymeghatározás alapú fizetési megoldásokkal még vissza lehet hozni valamit a dicső múltból.

2015. március 27. 06:06 | Szandányi Levente

Miért nem Magyarországon épít gyárat a BMW?

Angela Merkel magyarországi látogatását követően majdnem egy napig ringathattuk magunkat abba az álomba, hogy a német luxusautó-gyártók közül a BMW is hazánkban épít majd gyárat. A cáfolat viszont hamar megérkezett a bajoroktól, aminek elsősorban a románok örültek, ugyanis ők is harcoltak a vállalat kegyeiért. Aztán jött a kijózanodás. A BMW éves számait bemutató sajtótájékoztatón a menedzsment közölte, jelenleg esze ágában sincs a régiónkban beruházni, Mexikóba viszont örömmel viszik az euró százmilliókat. Ezzel nincsenek egyedül, az elmúlt években az amerikai, a japán és a német autógyártók és azok beszállítói egymással versenyezve létesítenek új gyártóüzemeket, illetve fejlesztik a már meglévőket az ország területén. Ennek a folyamatnak köszönhetően pedig a mexikói autóipar valósággal szárnyal. Felmerül a kérdés, mégis milyen tényezők eredményezik az ország népszerűségét és hová vezet mindez? Alábbi cikkünkben ennek jártunk utána.

2015. március 26. 10:38 | Turzó Ádám Pál

Milyen béke? - A bankok fizethetik a gigantikus törlesztőket!

Az MNB bejelentette: a Befektető-védelmi Alap (Beva) állja a Quaestor-ügy fiktíven kibocsátott kötvényesinek kártalanítását. A Beva vagyonát azonban a Buda-Cash csődje teljesen elviszi, így piaci hitelt kell felvenniük, amit nyilván a tagok befizetéseiből
kell majd visszafizetni. Csakhogy ez egy végtelen történet lenne, bizonyosan meg kell emelni a Beva tagdíjait. És vajon ki állja majd a költségeket? A brókercégek esetleg? Spoiler: a jelenlegi állás szerint legnagyobb részben a nagybankok állják majd a sokmilliárdos kártalanítási költségeket, igaz, évekre leosztva. Ezt viszont a kormánnyal nemrégiben megkötött békeszerződés felrúgásaként is értékelhetik. Kérdés, hogy pilótajátékokat is köteles-e kártalanítani a Beva.

2015. március 26. 05:55 | András Bence

Ezért ilyen erős most a forint!

Két örökzöld kérdés van a forint árfolyamával kapcsolatban: "miért ilyen gyenge", vagy pedig, "hogy lehet most éppen erős"? Mi ezért le szeretnénk szögezni: az erős szó azt sugallja, hogy a "fair értékétől" eltért a hazai fizetőeszköz, vagyis túlértékeltté vált. Márpedig a reálárfolyamunkat elnézve ez egyáltalán nem igaz, persze ebből még nem következik, hogy akkor most tovább is kéne erősödnie. Tehát az áraink alapján továbbra is alulértékelt devizának számít a forint, de hogy a válaszunkat még tovább cifrázzuk: ez szinte teljesen hidegen hagyja majd a piaci szereplőket. Rövid távon beláthatatlan, hogy milyen irányt vesz a forintárfolyam, hosszabb távon pedig inkább a gyengülés a valószínű az újra süllyedő alapkamatunknak és a Fed közelgő szigorításának hatása miatt.

2015. március 24. 06:06 | Szandányi Levente

Egy nem létező háború, ami szép lassan felőröl mindenkit!

Az orosz-ukrán konfliktus kirobbanása óta egyre súlyosabb károk érik az Oroszországban tevékenykedő autógyártókat. A nyugati hatalmak által alkalmazott szankciók súlya alatt megrogyott orosz gazdaság és az elértéktelenedő rubel együttes hatására ugyanis az ország autópiaca valóságos mélyrepülésben van. A kialakult helyzeten pedig az orosz kormány által alkalmazott ösztönzők sem tudnak érdemben segíteni, így nem csoda, hogy az autógyártók egymás után szüneteltetik a termelésüket és vágják vissza az országba irányuló exporttevékenységüket. Ráadásul a jövő sem biztató, ezért nem meglepő, hogy akadt már olyan gyártó is, amelyik feladta a harcot: a General Motors nemrég bejelentette, hogy kivonul az Opellel Oroszországból.