• Megjelenítés

Elemzés

2010. július 15. 07:40 | Portfolio

Szemet gyönyörködtető hozamok a származtatott alapoknál

Eseménydús volt 2010 első fele, a görög adósságválság eszkalálódásáig minden rendben ment, azt követően viszont esés következett, mindez összességében viszont kiváló lehetőséget teremtett a hazai származtatott alapoknak. A jó időzítésnek köszönhetően találhattunk a félév során olyan alapot, ami 25 százalékos hozamot is el tudott érni, természetesen voltak leszakadók is, azonban a többség pozitív hozammal tudta zárni az első félévet. Az alapok nem panaszkodhattak, hiszen a kedvező hozamokat tükrözte a tőkeáramlás is, a kezelt vagyon egyelten év alatt közel 50 százalékkal emelkedett. A jövőben várhatóan folytatódni fog a korábbi trend, legalább is erre engednek következtetni az utóbbi hónapokban indult alapok jegyzései.

2010. július 14. 15:05 | Portfolio

Súlyos változásokra ébrednek a britek - Nagyot vállalt a kormány

A májusban megválasztott új brit kormány az Egyesült Királyság háború utáni történelmének legkeményebb megszorító csomagját állította össze. Erre pedig már nagy igény mutatkozott - a brit költségvetés európai és nemzetközi szinten is kritikus mértékű hiányt mutat. A tervek szerint a deficitet öt éven belül a GDP 1 százalékára csökkentik a tavalyi 11 százalékról. Nagyot vállalt Nagy-Britannia, a kormányzati kommunikáció szerint a program "kemény lesz, de fair".

Cikksorozatunkban Európa legsúlyosabb adósságválságával küszködő országainak programjait vesszük sorra, harmadikként az európai nagyhatalomét, Nagy-Britanniáét.

2010. július 14. 07:47 | Csiki Gergely

Magyarország is belecsúszhat a gyermektelenségi szindrómába

Szinte biztos, hogy már jelenleg is 10 milliónál kevesebben élnek Magyarországon, ám a népesedési folyamatokról pontos képet csak a jövő ősszel esedékes népszámlálás után kaphatunk - hívta fel a figyelmet a Portfolio.hu-nak adott interjújában Spéder Zsolt. A KSH Népességtudományi Kutató Intézet igazgatója szerint a gyermekvállalás folyamatos halogatása oda vezethet, hogy Magyarországon is kialakul egy csapdahelyzet. Az NKI vezetőjével a magyar népességszám csökkenésének főbb okairól is beszélgettünk.

2010. július 13. 12:30 | Palkó István

Magyarországra jöttünk, online céget vettünk

Bár a Netrisk.hu viszonylag kis befektetésnek számít a lengyelországi székhelyű Enterprise Investors portfóliójában, nagy lehetőségeket lát benne a cég új, többségi tulajdonosa. Dariusz Pronczuk ügyvezető partner, az Enterprise Investors igazgatóságának tagja a Portfolio.hu-nak adott interjújában elárulta, kemény tárgyalások eredménye a mintegy 6.4 milliárd forintos vételár, de ez nem szegte kedvüket: amennyiben újabb vonzó befektetési lehetőségeket találnak Magyarországon, más vállalkozásokba is örömmel beszállnak.

2010. július 13. 07:55 | Madár István

Milyen lesz az élet az egykulcsos adó alatt?

Egyelőre csak annyit tudunk a közeljövő személyi jövedelemadójáról, hogy 16 százalékos lesz a mértéke, ötvözni fogja a családi és az egykulcsos adó (flat tax) elemeit, kivezetik belőle az adójóváírást, illetve az a cél, hogy a nettó keresete senkinek ne legyen kevesebb, mint a mostani rendszerben. A célok között nehezen feloldható feszültségek vannak, éppen ezért érdemes végiggondolni, hogy merre is mozdulhat el az adórendszer, és ez milyen hatással lehet a pénztárcánkra.

2010. július 12. 08:00 | Portfolio

Megállás nélkül gyarapodtak a pénzpiaci alapok

Töretlen népszerűségnek örvendenek a hazai befektetési alappiac domináns szereplőjének számító pénzpiaci alapok, amik úgy látszik az utóbbi időben versenyképes hozamokat tudtak hozni a bankbetétekkel összehasonlítva. Az idei év első félévében a stabil tőkebeáramlás következtében az alapok által kezelt vagyon értéke megközelítette az 1400 milliárd forintot, miközben egy évvel ezelőtt még csak reménykedtünk a 1000 milliárd forintos lélektani határ átlépésében. A pénzpiaci alapokra jellemző, hogy árfolyamuk alig ingadozik, így csekély kockázat mellett viszonylag stabil hozamot tudnak ígérni a befektetőknek. 2010 első felében a legjobban teljesítő alapok 2,5-3 százalékos hozamot értek el, azonban a többi befektetőnek sem kell aggódnia, hiszen a legtöbb alap 2 százalék feletti teljesítménnyel büszkélkedhetett.

2010. július 09. 12:10 | Portfolio

Sokat vágtak az OTP-s profitvárakozásaikon az elemzők

A banki különadó bejelentésének hatására jelentősebb mértékben, közel 30%-kal esett az OTP 2010 és 2011-es évekre vonatkozó EPS konszenzusa a megelőző negyedévben mért adatokhoz képest. A hazai blue-chipek közül a Richter és Egis esetében felfelé módosították az elemzők a várakozásaikat, a Magyar Telekomnál azonban tovább folytatódott az EPS konszenzus csökkenése az osztalékvárakozások 74 forintos szinten maradása mellett. A nagyok közül egyedül a MOL 2011-es EPS konszenzusában tapasztalhatunk jelentősebb ugrást.

Sokadik alkalommal publikáljuk a magyar blue chipek legfontosabb régiós szektortársaival kapcsolatos profitvárakozásokat is, azonban csak a BÉT-en forgó részvényekre gyűjtöttük össze mi magunk a becsléseket, egyéb társaságok vonatkozásában a Datastream adatait jelenítettük meg.

2010. július 09. 07:45 | Portfolio

Sikeres éven vannak túl a hazai kötvényalapok

A kötvényalapok teljesítményének javulásával egyre több befektető döntött eme eszközkategória mellett, így 2009 őszétől egészen idén áprilisig folyamatos tőkebeáramlás volt megfigyelhető. A kockázati étvágy növekedésével és a kamatok csökkenésével egyre magasabbra szökött a kötvényalapok árfolyama, akárcsak az államkötvények árfolyamai. Május óta, a tőkepiaci hangulat romlásával viszont a hazai államkötvények kockázati felára is nőtt, ami rontott a hazai kötvényekbe fektető alapok teljesítményén is. A befektetők ennek rendje és módja szerint elkezdték kivonni pénzüket ezen alapokból, ami megint csak azt bizonyítja, hogy befektetési döntéseiket elsősorban múltbeli teljesítmények alapján hozzák.

2010. július 08. 07:38 | Portfolio

A mérgező görög koktél nem ütötte ki a részvényalapokat

Az európai adósságválság érezhetően elrontotta a befektetői hangulatot, azonban mindez nem volt elengedő ahhoz, hogy a hazai részvényalapok első féléves hozamai teljesen eltűnjenek. Az alapok többsége az adatok szerint pozitív hozammal zárta 2010 első felét, a legjobbak a feltörekvő piaci alapok voltak, amik közel 20 százalékos hozammal örvendeztethették meg a befektetőket. Hosszabb távra visszatekintve is azt mondhatjuk el, hogy 5 éves időtávon már inkább a pozitív tartományban pihennek az alapok, viszont a válság még mindig érezteti a hatását, és csak reménykedhetünk, hogy a legrosszabbat már átvészeltük.

2010. július 07. 11:11 | Portfolio

Óriási a bankadó gazdasági fékhatása, a jövő évi büdzsé elszállhat

Az szja-csökkentésre nincs fedezet, a bankadó igen jelentős mértékben fogja vissza a gazdaságot, az eddig megismert jövő évi adómódosítások pedig nem teljesítik a kötelező ellentételezés törvényi előírását - többek között ezeket a következtéseket vonhatjuk le abból az anyagból, amelyet a Költségvetési Tanács nyújtott be a parlamentnek, értékelve az adó-salátatörvény költségvetési hatásait.

2010. július 06. 13:20 | Patkó Gábor

"Integrált energiastratégiára van szükség"

Magyarországon a megújuló energiák szerepének tárgyalásakor hiányzik a szükséges komplex gondolkodásmód - véli Kiss Péter, a KPMG energetikai és közüzemi tanácsadásának globális és közép-kelet-európai vezetője. Jelen helyzetben a szabályozás, a megújulókat támogató politika nem veszi számításba az új technológiákkal összefüggő iparpolitikai szempontokat, pedig a megújuló-ipar fejlődésébe bekapcsolódva, gyártókapacitások létesítésével, kutatás-fejlesztési tevékenységgel, az új szemléletű energetikai világnak megfelelő szaktudással rendelkező szakemberek képzésével sokkal ésszerűbben hasznosulnának a zöld technológiák támogatására elköltött összegek.

2010. július 06. 07:43 | Portfolio

A profik szerint nem száll el a forint, sőt egyre optimistábbak

Optimistább álláspontra helyezkedtek a hazai fizetőeszköz és az állampapírpiaci hozamszintek kilátásával kapcsolatban a Portfolio.hu által havi rendszerességgel megkérdezett alapkezelők. Egy éves kitekintésben már egyetlen olyan portfólió menedzser sem akad, aki a forint árfolyamának gyengülését prognosztizálná a 285,3 forint/eurós szinthez képest. Miközben nőtt azok aránya, akik az állampapírpiaci hozamok csökkenését prognosztizálják, népesebb lett a kötvényeket saját benchmarkjukhoz képest felülsúlyozók tábora is. Persze érdemes az óvatosság, hiszen a többség még mindig alulsúlyozandónak tartja az eszközkategóriát.

2010. július 05. 13:12 | Portfolio

Hiába esett a részvénypiac, a feltámadás még messze van

Hiába az elmúlt időszak tőzsdei lejtmenete, a Portfolio.hu által havi rendszerességgel megkérdezett alapkezelők továbbra is igen pesszimista állásponton vannak a közeljövőt illetően. Egyetlen olyan portfólió menedzser sem akadt, aki szerint a BUX index értéke három hónap múlva 5%-kal magasabban lesz a 21,050 pontos referencia szintnél, illetve aki a részvényeket felülsúlyozná a saját benchmarkjához képest. Egy éves időtávon viszont már derűlátóbbak az alapkezelők, a válaszadók fele vár 5-15%-os emelkedést. Legtöbben az Egis papírjaiban bíznak.

2010. július 05. 08:00 | Fekete Beatrix

Most bárki kiveheti részét az autóipar forradalmából - de megéri?

Az autószektorban zajló folyamatok arra utalnak, hogy hosszabb távon bizonyosan a hibrid-és elektromos járműveké lehet a jövő, miközben a belsőégésű motorokkal rendelkező autók visszaszorulnak az utakon. Ha valaki szeretné kivenni a részét a nagy növekedési potenciálból, az most megteheti, ugyanis június 29-én megkezdődött a kereskedés a Tesla Motors, a kizárólag elektromos autók gyártására specializálódott cég részvényeivel a Nasdaq-on. Viszont szem előtt kell tartani, hogy a technológia még nem kiforrott, így a jövőbeli kilátások körül nagy a bizonytalanság és az értékeltségről is nehéz megállapításokat tenni a szorosabban vett peer group hiánya miatt, illetve azon okból kifolyólag, hogy rendkívül fiatal a társaság.

Első kereskedési napjukon több mint 40%-kal értékelődtek fel a Tesla Motors részvényei, viszont egyes vélemények szerint a cég elsődleges részvénykibocsátása kicsit az 1990-es évek végi internetbuborék időszakát idézi, amikor a technológiai vállalatok részvényeit akkor is elkapkodták a befektetők, ha azok nem rendelkeztek semmilyen pozitív track recorddal a profittermelést illetően.

2010. július 01. 08:00 | Portfolio

Már búcsúznak a bankok a devizahitelektől

Július 1-jétől devizahitelre nem lehet bejegyezni Magyarországon jelzálogjogot - jelentette be tegnap Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter, ugyanakkor a már elindított hitelügyletek és a hitelkiváltások sorsa még kérdéses.

Bár az MNB legfrissebb, májusi statisztikáiban szerepelnek még deviza alapú jelzáloghitelek, a fenti bejelentés miatt ez minden bizonnyal jó időre utolsó cikkeink egyike, melyben újonnan kihelyezett deviza alapú jelzáloghitelekről hírt adunk. A statisztikák azt mutatják, a magyarországi jelzáloghitelezés májusban is rossz bőrben volt, s az egyre nagyobb szeletet kihasító forinthitelek nem tudják egyelőre betölteni a devizahitelek mögött hagyott űrt. A bankadó pedig kiszámíthatatlan folyamatokat generálhat a hitelpiacon.

2010. június 30. 09:20 | Portfolio

Pénzügyi válság és buborékok - hogyan küzdjünk ellene?

A globális válság alapvető tanulsága, hogy a pénzügyi egyensúlytalanságok kialakulása olyan túlfűtöttséget jelezhet a gazdaságban, amely nem minden esetben jár együtt az infláció megemelkedésével. Ez a tény oda vezetett, hogy a jövedelemingadozások stabilizálására törekvő jegybankok inflációs és növekedési előrejelzéseken alapuló döntési mechanizmusa utólag elégtelennek bizonyult. Éppen ezért ma élénk gondolkodás folyik arról, hogy milyen új eszközöket kell a jegybankoknak kifejleszteni ahhoz, hogy az eszközárbuborékok, illetve a pénzügyi egyensúlytalanságok kezelése hatékonyabb legyen. Erről a gondolkodásról számol be a jegybank szakértője Csermely Ágnes egy friss írásban, az alábbiakban ezt összegezzük.

2010. június 29. 12:48 | Portfolio

Melyik bank mennyi bankadót fizet?

Mintegy százmilliárd forintot vonhat el a tíz legnagyobb magyarországi banktól a miniszterelnök által bejelentett, várhatóan a holnapi kormányülésen is terítékre kerülő bankadó. Bár a szektor szereplőivel folytatott tárgyalásokat hivatalosan nem zárták még le, úgy tudni, 0.38%-os lesz a kulcs a bankok körében, adóalapként pedig az egyszerűség kedvéért a tavaly év végi mérlegfőösszeget választják. A fentiek alapján már könnyen kiszámolható, melyik magyarországi bank mennyit fizethet.

2010. június 25. 12:58 | Palkó István

Mit tesz a bankadó az OTP-vel?

Öröm az ürömben az OTP-nél: úgy hírlik, nem a számukra kedvezőtlenebb eredmény szerinti, hanem a mérlegfőösszeg-arányos különadó mellett döntött a kormány, ráadásul csak két évre vetnék ki az adót. Sajtóértesülések szerint a bankok tavaly év végi mérlegfőösszegét mint adóalapot 0.4 vagy 0.5 százalékos kulccsal sújtaná az idén bevezetendő bankadó. Bár a kormány terveit az alkotmányossági aggályokon túl számos további bizonytalanság övezi, kiszámoltuk, mekkora adót kell fizetnie az OTP-nek a magyar számviteli szabályok szerint, ha valóban e két forgatókönyv valamelyike mellett dönt a kormány. Azt is megnéztük, hogy hat egy ilyen adó a legnagyobb magyar bank részvényeinek értékeltségére.

2010. június 24. 08:00 | Madár István

Hogyan ne vitázzunk az egykulcsos adóról?

Az elmúlt napokban elkezdődött egyfajta értelmiségi lamentálgatás arról, hogy milyen előnyei, hátrányai vannak az egykulcsos adó bevezetésének. Míg egyesek a forradalmat látják benne, mások szerint Albánia másolását jelenti. A közös csupán annyi ezekben a véleményekben, hogy felületesek, és fittyet hánynak az összes eddigi (amúgy sem túl mély) hazai ismeretünkre, ami esetleg segíthetne világosabban látni a témában. Elnézést van még egy közös pont: a vélemények mérhetetlenül magabiztosak egy amúgy a nemzetközi irodalomban is meglehetően színes, sok vitát kiváltó témában.

2010. június 23. 15:47 | Portfolio

Az egész rendszert átitatja a korrupció - Mi lehet a megoldás?

Az új kormány határozottan kinyilvánította, hogy az egységes biztosítási rendszer fenntartására törekedik az egészségügyben. Ez ugyanakkor korántsem jelenti a magántőke bevonásának kizárását - vélekedik Zsoldos Miklós. Az Union elnök-vezérigazgatója szerint lehet olyan megoldást találni, amelyben a piac minden szereplője jobban jár, miközben kifehérített többletforráshoz jutnak a rendkívül nehéz helyzetben lévő egészségügyi intézmények. Zsoldos Miklóssal, az Union elnök-vezérigazgatójával a magyar egészségbiztosítás rendszerét övező kihívásokról beszélgettünk.

Gazdaság

Befektetés

Bank

Üzlet

Ingatlan

Deviza

Címlapról ajánljuk

Portfolio Blogger

RSM Blog

Két éves a bejelentővédelmi törvény

2023 nyarán lépett hatályba a 2023. évi XXV. törvény, - a panasztörvény - amely a panaszokról, a közérdekű bejelentésekről, valamint a visszaélések bejelentéséről szól. A bejelentővéd

Ricardo

Milton Friedman és az MMT

Milton Friedman: From Modern Monetary Theory to Monetarism címmel ma cikkem olvasható a Naked Capitalism oldalon. Innen is köszönöm Yves Smith szerkesztőnek a közlést, aki egy rövid felvezetést i

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility