A Magyar Telekom gyorsjelentése összességében nem lett túl erőteljes, de nincs a számokban olyan különösebb kellemetlen fejlemény, amire ne lehetett volna számítani. A piaci hangulatot figyelve nem lepődnénk meg ma a negatív árfolyamreakción, de ha a nagy pánik nem költözik megint vissza a tőzsdékre, akkor az esést talán inkább vételekre lehet érdemes kihasználni. A részvények ugyanis igencsak olcsók.
A gyorsjelentés főbb pontjai:
Hiába érkeztek élénkülésre utaló hírek, gyorsjelentések egyes Rába partnerektől az elmúlt hetekben, a győri cég tegnap este publikált első negyedéves számain még nem látszik fellendülés. A menedzsment visszafogott prognózisokat adott a 2010-es évre, úgy tűnik, hogy növekedést inkább csak az év második felére várnak.
A gyorsjelentés főbb pontjai:
A múlt hét egyik legforróbb témáját, a devizahitelek egy részének forintosítását vetítette elő a Raskó György - Juhász Gábor szerzőpáros, illetve Matolcsy György. Bár alapvetően a szándék nemes, a program kidolgozatlansága és ilyen formában történő kommunikációja rendkívül kockázatos, sőt azt is ki lehet mondani, hogy a program jelenlegi formájában átgondolatlannak, technikailag nehezen megvalósíthatónak tűnik. Az izgatott állapotban lévő nemzetközi tőkepiac ezt könnyen veheti a forint elleni támadásra szóló felhívásnak, amely beláthatatlan következményekhez vezethet.
A devizahitelezés széles körben való elterjedésével a jegybanknak szinte a teljes eszköztára hatástalanná vált. Az önálló monetáris politika elvesztését elvileg több módon is lehetne kezelni, az eddigi sejtetések alapján úgy tűnik, hogy a Fidesz egy meglehetősen kockázatos megoldással kísérletezne.
A Fidesz terveinek eddigi ismeretében tényként kezelhetjük, hogy a magyar egészségügy rendbetétele prioritásként fog szerepelni az új kormány programjában. Ez egyben azt is jelenti, hogy óriási feladatot és felelősséget vállal magára az új kabinet, ugyanis a beteg magyar egészségügy szinte minden eleme változásért kiált. Az alábbiakban összegyűjtöttük a legfontosabb, rövid távon sürgős beavatkozást igénylő részterületeket.
Az áprilisi magasságok láttán még pesszimistább álláspontra helyezkedtek a Portfolio.hu által megkérdezett alapkezelők a BUX index rövidtávú elmozdulását illetően. Továbbra sem akad olyan profi befektető, aki három hónapos időtávon emelkedést várna, és a hosszú (12 hónapos) periódust illetően is rég nem látott pesszimizmust figyelhetünk meg. Ennek megfelelően az alapkezelők legkevésbé kedvelt részvénye az OTP, a legvonzóbbnak tartott papírok pedig a Richter és az Egis. A megkérdezettek fele alulsúlyozandónak tartja a részvényeket a saját benchmarkhoz képest, mindössze 6% szerint ajánlott felülsúlyozni.
Töretlenül nő a BAR-listások száma hazánkban, vagyis azoké, akik legalább 90 napon keresztül nem tudták fizetni törlesztőrészleteiket, esetleg másfajta mulasztást, visszaélést követtek el az elmúlt öt évben. A Központi Hitelinformációs Rendszerben, közkeletű nevén a BAR-listán tárolt magánszemélyek száma a legfrissebb, márciusi adatok szerint egy év alatt 170 ezerrel 825 ezerre nőtt, a fennálló mulasztások száma pedig már meghaladta az 1 millió 123 ezret. A BAR-lista tehát soha nem látott hosszúságú, kérdés, megfordítja-e a szomorú folyamatokat a leendő új kormány műhelyeiben formálódó lakáshitel-támogatási rendszer. Vélhetően nehezen, hisz a probléma messze túlmutat a lakáshiteleken.
Bankárok és ügyfelek részéről egyaránt fokozódó érdeklődés előzi meg az Orbán-kormány lakáspolitikai lépéseit. A Magyar Nemzeti Bank (MNB) legfrissebb, márciusi adatai szerint a devizahitelezés egyre gyorsabban szorul vissza a forinthitelezés javára, utóbbi fellendítéséhez azonban egyelőre nem voltak elégségesek a Bajnai-kormány és a jegybank intézkedései. A kamatszint további csökkenésén túl a szektor valami másra is vár, kérdés, jogosak-e a felfokozott várakozások. Az MNB adatai sok mindenről árulkodnak.
Az elmúlt hónapokban többször hasonlították a mostani görög krízist a magyar gazdaság 2008-as helyzetéhez. Bár mi annak idején elmulasztottuk azt a kétes értékű marketinglehetőséget, hogy a tequila és az ouzo mintájára a "hazai tömény" népszerűsítésére használjuk fel a válságot, most mégis hangzatosan azt a kérdést tesszük fel, hogy vajon milyen különbségek, hasonlóságok jellemzik az úzoválságot és a pálinkakrízist? Talán néhány éve még azt gondoltuk volna, hogy trükközésben és felelőtlenségben aligha múlnak minket felül egyhamar Európában, ám most kiderült, van még olyan ország, amelyiknek nem a válságot, hanem saját magát kell legyőznie, ha nem akar csődbe jutni. Ehhez példátlan méretű nemzetközi hitelcsomagot is kaptak.
Ebola-vírushoz hasonlította a görög fertőzés pénzügyi rendszerre gyakorolt hatását nemrég Angel Gurria, az OECD főtitkára. Bár szavait árnyalja a minap ismét kilátásba helyezett nemzetközi mentőcsomag, a görög államcsőd valószínűsége a CDS-felárak alapján jelenleg sem elhanyagolható. Egyes nyugat-európai bankok számára tényleg a vérzéses lázhoz hasonlítana a görögök fizetésképtelensége, a figyelmeztető hőemelkedés pedig már megvolt: a pletykák alapján legnagyobb görög kitettséggel rendelkező bankok részvényei rosszul teljesítettek a kritikus időszakban. Görög kitettségéről az OTP-t is megkérdeztük.
A kőolaj és földgáz iránti igény világszerte még mindig nagyságrenddel elmarad a XXI. század első éveiben fékezhetetlenül növekedni látszó kereslettől és az annak arányában növekvő profittól. Ráadásul a cseppfolyósított földgáztól az egyelőre rejtélyes lehetőségeket kínáló olajpaláig mind népszerűbbek a kitermelési és szállítási költségek miatt korábban reménytelennek ítélt alternatív energiaforrások. Alig néhány napja írtak alá például Bukarestben szerződést az AGRI projektről, vagyis a Grúziában cseppfolyósított azeri földgáz Románián keresztül Nyugat-Európába történő szállításáról.
Bár szappanoperának tűnik, nem csak a görög válság megoldásáról, hanem egy újabb pénzügyi krízis megakadályozásáról szól a görög dráma. A folyamatok azonban véleményünk szerint az egyetlen jó megoldás felé vezetnek, hiszen a hatalmas görög állampapír kitettséggel rendelkező európai bankszektor és a Lehman-csőd utáni piaci folyamatok megismétlődésének réme miatt igazából nincs realitása az azonnali csődnek. A megoldás nem lehet más, mint egy hatalmas görög megszorítás, aminek köszönhetően TALÁN el lehet kerülni a csődöt, s mely akár hosszú évekig is recesszióba taszíthatja Görögországot.
Az időzítés miatt a végső megoldás a következő 1-2 hétben kialakulhat, ami véleményünk szerint pozitívan hathat a tőkepiacokra.
Kimagasló teljesítményt nyújtottak a magyar állampapírok az elmúlt bő egy évben, és a másodlagos piac menetelését idén még a görög aggodalmak sem tudták megtörni. A látványos állampapírpiaci szárnylásban jelentős szerepet játszottak a külföldi tényezők (pozitív hangulat, bőséges kereslet), ugyanakkor a kedvező hazai hírekről sem szabad megfeledkezni: így például a javuló fundamentumokról (fizetési mérleg igazodása, ritkaságszámba menő fiskális szigor) és a belpolitikai események nyomán felfokozott várakozásokról. A magyar állampapírok kilátásairól Orbán Gáborral, az Aegon Alapkezelő kötvény-portfóliómenedzserével és Forián Szabó Gergellyel, a Pioneer Alapkezelő befektetési igazgatójával beszélgettünk. Mindkét szakember kiemelte, hogy ismeretlen terepen mozgunk a hozamok tekintetében, lehetőségek azonban még így is akadnak az állampapírpiacon. Miből fakadnak ezek a lehetőségek és mire érdemes figyelni?
Hovatovább három hónapja új elnöke van északkeleti szomszédunknak, de a gazdasági szaksajtó még mindig csupán kósza hírekre és találgatásokra hagyatkozik az európai földgáz ellátás szempontjából kulcsfontosságú kérdésben, hogy ugyanis kinek az ellenőrzése alá kerül az ukrajnai szállítóhálózat. Csúcstalálkozók, miniszterek, energetikai szakemberek egyeztetései, kardcsörtetés itt is, ott is - azután legalább annyi csúcstalálkozó marad el, az egyeztetések résztvevői nem jutnak nyilvánosságra hozható megállapodásra, sőt néha még a kardcsörtetés is szünetel egy ideig.
Az elmúlt évek áremelkedési folyamatainak egyik fő hajtóereje az volt, hogy az állami szektor által meghatározott (hatósági) árak jóval infáció felett növekedtek. A jelentős drágulásnak helyenként volt közgazdasági magyarázata, legtöbbször azonban nehezen értelmezhető a folyamatos és dinamikus áremelkedés. Ahogy az alábbi cikkünkből is kiderül, inflációs szempontból is nagy szükség lenne az önmérsékletre, és a Fidesz által megígért, inflációkövető hatósági áremelés sokat segítene az árstabilitás megteremtésében.
Alig egy hónapja adott hírt a portfolio.hu arról, hogy egy amerikai bíróság elrendelte a negyedik legnagyobb orosz kőolajtársaság, az állami tulajdonban lévő Rosznyefty Egyesült Államokbeli és nagy-britanniai exportbevételének zárolását. Az ítélet azért született, mert a Rosznyefty a 2003-ban letartóztatott Jukosz-vezér, Mihail Hodorkovszkij birodalmának vitatott körülmények között történt megszerzésével érte el mai piaci tőkeértékét. A Jukosz nagyszámú külföldi részvényese pedig különböző országokban indított bírósági keresetek sokaságával fut a pénze után.
Árelőnyüket megtartva egy mind tartalmában és szolgáltatásaiban is megújult, rendkívül innovatív online brókercéget szeretne építeni a KBC Equitas nemrég kinevezett vezérigazgatója, Tordai Péter. Az ügyfelek számára elérhetővé tennék a többek között külföldi részvényekkel, devizákkal, certifikátokkal, opciókkal való kereskedést, de megvalósítanák az interaktív grafikonrajzoló beillesztését, illetve a napon túli tőkeáttétel lehetőségét is. Június 1-től indul a TBSZ, termékoldalon pedig a KBC Securities Londonban is versenyképes elemzési termékcsaládját továbbítanák az ügyfeleknek.
Elsősorban a belső szervezetfejlesztésre összpontosít jelenleg az RFV, és bár folyik az előkészítése műszaki részről olyan projekteknek, amikbe még az idén belekezdhet a cég, júniusig új projekt bejelentése nagy valószínűség szerint nem várható - mondta el kérdésünkre Soós Csaba, a társaság igazgatóságának elnöke. A jövőben a szervezeti átalakításoknak köszönhetően a tranzakciószám felpörgésére számíthatunk, a társaság első emberének elmondása szerint hozzávetőlegesen 5-15 millió eurós ügyletekre kívánnak fókuszálni.
Bár az éves jelentés szerint a menedzsment szeptemberben megfogalmazott prognózisait nem sikerült hoznia az RFV-nek, a 2009-es eredményszámok így is a növekedés lendületének visszatérésére engednek következtetni a társaságnál.
Magyarország viszonylag friss és még most sem stabil szerkezetű piacgazdaság, ezért meglehetősen bizonytalan és nehézkes jóslatokba bocsátkozni a tekintetben, hogy egy-egy intézkedés pontosan milyen hatást vált ki. Pedig kísérletek vannak, leginkább a jegybankban és a Költségvetési Tanácsnál tesznek erőfeszítéseket arra, hogy feltárják a gazdaság belső mozgatórugóit. Utóbbi intézmény a modelljét egyedülálló módon nyilvánossá is tette, így most alkalmunk nyílhat ennek tanulmányozására. Ez a választások előtt különösen hasznos lehet, hiszen néha a pártok ígéreteinek nagyságrendjével sincsenek tisztában a választók. Mindenesetre néhány könnyűnek tűnő megoldással kapcsolatos reményt szertefoszlathatunk.
Március 1-jétől jogilag is korlátok közé szorította a kormány a lakossági hitelezést a hitelfedezeti arányok maximálásával, június 11-étől pedig további szigorítás várható. Időközben az MNB jelzáloglevél-vásárlási programot indított, mely elvileg a forinthitelezést serkentheti. Ezek az intézkedések a magyar lakosság februári hitelfelvételi aktivitására még nem lehettek közvetlen hatással, a devizahitelezés mégis vergődik: soha nem volt még akkora a különbség a törlesztések javára a hitelfelvétellel szemben, mint az utolsó téli hónapban - derül ki az MNB statisztikáiból. A lakáshitel-piac némileg aktivizálódott ugyan, ám gyanítható, hogy ebben jelentős szerepe volt a márciusra várt szigorításnak. A 20 milliárd forintnyi új lakáshitel még így is csak a tavaly őszihez hasonlítható, rendkívül alacsony értéknek számít.
Új lendületet kaphatnak a hazai kkv-k fejlesztési törekvései - végre elindult a régóta várt támogatási lehetőség....
Az egészségügyi alkalmatlanság, a keresőképtelenség és a munkavállalói juttatások kérdése az elmúlt években... 
2025 áprilisában az amerikai részvény-visszavásárlások összege elérte a 233,8 milliárd dollárt, ami 1984 óta...
A bankszektor hagyományosan a magas kamatkörnyezet egyik legnagyobb nyertese. Bár a kamatszintek tetőzése már mögöttünk...
HitelesAndrás - Keress, kövess, költözz! Otthonfelújítás: Ezek a támogatások elérhetőek most - gyermektől függetlenül...
"Fight or flight" - ez lett a jelenkor egyik legnagyobb dilemmája. Küzdjünk tovább (magyarul: éljünk tovább),... 
Erre az országra vélhetően te sem gondoltál.
Lezárás vagy eszkalálódás jön?
Mit várhatunk ebben a konfliktusban?
