On the other hand

Futótűzként terjed az „utolsó esély turizmus”

2025. november 04. 11:00 | Tormay Márton

Futótűzként terjed az „utolsó esély turizmus”

Az éghajlatváltozás a turizmus jövőjére is jelentős hatással van. A hőhullámok, a tengerszint-emelkedés, az óceánok savasodása, a biodiverzitás csökkenése és a síszezon lerövidülése miatt néhány éven belül a most még kedveltnek számító turisztikai célpontok jelentősége lecsökkenhet. Erre válaszul indult be az úgynevezett „utolsó esély turizmus”: mind többen igyekeznek felkeresni a veszélyeztetett természeti vagy kulturális értékeket még azelőtt, hogy azok teljesen eltűnnének vagy átalakulnának.

Radikálisan kibővülhet Trump elnöki jogköre – Sok múlik a Legfelsőbb Bíróság döntésén

2025. november 04. 08:00 | Simon Johnson, Stan Veuger

Radikálisan kibővülhet Trump elnöki jogköre – Sok múlik a Legfelsőbb Bíróság döntésén

November 5-én az USA Legfelsőbb Bírósága meghallgatja a Donald Trump elnök „kölcsönös vámjait” megtámadó per szóbeli érveit. Amint azt a széles ideológiai, pártpolitikai és szakmai platformot képviselő több tucat közgazdász által aláírt amicus beadványban kifejtettük, a bíróságnak az alsóbb fokú bíróságok oldalára kellene állnia, és a vámokat jogellenesnek kellene nyilvánítania.

Nem Ausztriára kellene fókuszálnunk – Ezen országok növekedési modellje lehetne a minta

2025. november 02. 10:30 | Víg István János

Nem Ausztriára kellene fókuszálnunk – Ezen országok növekedési modellje lehetne a minta

A magyar gazdaság 1995 és 2024 közötti egy főre jutó GDP-jének átlagos növekedési üteme 2,7%-ot tett ki, amely a régióban közel a legalacsonyabbnak számított. Az 1995-ben 25-30%-kal alacsonyabb szintről induló gazdaságok 29 év alatt (3-4%-os növekedéssel) – ahogy azt a cikksorozat első részében bemutattam – beérték vagy elhagyták Magyarországot. A közhiedelemtől eltérően Magyarországnak egyáltalán nem Ausztriára – mint utolérendő célországra – kell összpontosítania figyelmét. Nem azt az országot kell figyelmünk középpontjába helyeznünk, amelynek jövedelmi színvonalát szeretnénk elérni, hanem azt, amely már eredménnyel bejárt olyan utat, amelyet a mi gazdaságátalakításunknak is be kell járnia. Szerencsére a II. világháborút követően több nem szervesen fejlődő ország – technológiaipara fejlesztésével vagy más úton – magasan fejlett gazdasági státuszt ért el. A számunkra érdekes országok: Dél-Korea, Kína, Finnország, Izrael és Írország. Mi a közös bennük? Írország kivételével technológiai jellegű gazdaságot hoztak létre. Az ír felzárkózás mégis fontos, mert egyedülálló jellege, elindítása, lefolyása felettébb tanulságos.

Mit gondolnak valójában a befektetők az AI-forradalomról?

2025. november 01. 19:01 | Isaiah Andrews, Maryam Farboodi

Mit gondolnak valójában a befektetők az AI-forradalomról?

A mesterséges intelligencia társadalmi következményeiről szóló találgatások már a tetőfokra hág­tak. Míg az OpenAI társalapítója, Sam Altman a radikális bőség jövőjét vetíti előre, addig mások – köztük az OpenAI egy másik társalapítója, Ilya Sutskever – egzisztenciális kockázatokra figyelmeztetnek. Eközben a közgazdászok tovább vitatkoznak azon, hogy az AI példátlan jólétet vagy tömeges munkanélküliséget hoz-e.

Lomborg: A klímaváltozás helyett erre a kérdésre kellene fókuszálnia a Világbanknak

2025. november 01. 16:00 | Bjorn Lomborg

Lomborg: A klímaváltozás helyett erre a kérdésre kellene fókuszálnia a Világbanknak

Az Egyesült Államok nemrégiben azt kérte a Világbanktól, hogy hagyja abba a klímaváltozásra történő fókuszálást, és térjen vissza az alaptevékenységéhez, a szegénység felszámolásához. Scott Bessent amerikai pénzügyminiszter felszólította a Világbankot, hogy számolja fel a klímavédelmi projektekre vonatkozó 45%-os finanszírozását, és ehelyett inkább „a megfizethető és megbízható energiához való hozzáférés növelésébe, a szegénység csökkentésébe és a növekedés fellendítésébe” fektessen be. A világ szegényeinek érdekében több országnak – és különösen az Európai Uniónak és tagállamainak – is csatlakoznia kellene ehhez a józan ész diktálta felhíváshoz.

Szakadék felé száguld a magyar nyugdíjrendszer?

2025. november 01. 15:00 | Farkas András

Szakadék felé száguld a magyar nyugdíjrendszer?

Szakadékba zuhanás fenyegeti a magyar nyugdíjrendszert? Igen. Belezuhant már? Még nem. Van idő a katasztrófa megelőzésére? Igen, de már alig. Ennek érdekében kell egy érdemi nyugdíjreform? Igen, mielőbb. Elfogadja ezt az álláspontot mindenki? Nem, a kormányzat képviselői és szakértői szerint például semmi szükség reformra.

Eddig nem jól tudtuk, mi volt a német gazdasági csoda alapja?

2025. november 01. 13:02 | Barry Eichengreen

Eddig nem jól tudtuk, mi volt a német gazdasági csoda alapja?

Miért tudott Németország, amely mind az I., mind a II. világháborúban vereséget szenvedett, 1945 után olyan erőteljesen talpra állni, és ez 1919 után miért nem sikerült. Két új könyv szerint Nyugat-Németország II. világháború utáni felemelkedésének, a német gazdasági csodának (Wirtschaftswunder) a hagyományos magyarázata téves.

Mire lenne szükség Magyarországon a növekedési szintlépéshez?

2025. november 01. 13:00 | Víg István János

Mire lenne szükség Magyarországon a növekedési szintlépéshez?

A magyar gazdaság 1995 és 2024 közötti egy főre jutó GDP-jének átlagos növekedési üteme 2,7% volt, amely a régióban közel a legalacsonyabbnak számított. Az 1995-ben 25-30%-kal alacsonyabb szintről induló gazdaságok 29 év alatt – 3-4%-os növekedéssel – beérték vagy elhagyták Magyarországot. A szerény magyar teljesítmény választás elé állítja a döntéshozókat: ha a régiós sáv élére szeretne az ország visszakerülni, akkor a gazdaság aktuális egyensúlyi, adósságfinanszírozási, beruházási, rövidtávú növekedési természetű problémáit kell megoldani, ellenben ha szintet akar lépni, akkor a makroökonómiai problémák mellett a gazdaság közép- és hosszútávú problémáira kell összpontosítani, amely jóval inkább mikro-, mintsem makroökonómiai természetű. A jelenlegi magyar vállalati szerkezet kedvező keresleti feltételek mellett sem képes 2-4%-nál magasabb átlagos növekedést elérni. Ezzel szemben legalább 8-10 évig tartó 4-6%-os növekedésre lenne szükség ahhoz, hogy a magyar gazdaság szintet tudjon lépni, és egyáltalán dinamikus növekedési és felzárkózási stratégiáról beszélhessünk.

Adaptivitás és reziliencia: ezek a jövő cégeinek igazi mércéi

2025. november 01. 10:00 | Katona Melinda

Adaptivitás és reziliencia: ezek a jövő cégeinek igazi mércéi

Az elmúlt években számos hazai szervezettel dolgoztam együtt – nagyvállalatokkal és kisebb csapatokkal egyaránt. Láttam vezetőket, akik inkább óvakodtak a változástól, és olyanokat is, akik képesek voltak erőt és lendületet meríteni belőle. Egy biztos: ma már nem a legnagyobb cégek maradnak fenn, hanem azok, amelyek képesek tanulni és alkalmazkodni.

Időt nyert Trump és Hszi - Kinek a torkán nyomják le a keserű pirulát?

2025. október 31. 17:04 | Matura Tamás

Időt nyert Trump és Hszi - Kinek a torkán nyomják le a keserű pirulát?

Donald Trump amerikai és Hszi Csin-ping kínai elnök megállapodott abban, hogy majd megállapodnak egy kereskedelmi tűzszünetről. Azonban az eddig napvilágot látott részletek alapján csak a konfliktus ideiglenes jegeléséről van szó, miközben a strukturális feszültségek továbbra is fennmaradnak a felek között. Mindez nem is meglepő annak fényében, hogy egyik ország nemzetgazdasága sem mutatja a fájdalmas, de szükséges modellváltás jeleit, így a lényegi ellentmondások továbbra is fennmaradnak a felek között.

Új korszak az európai árampiacon - egy változtatás, ami mindent felforgat

2025. október 29. 15:00 | Pogány Márton

Új korszak az európai árampiacon - egy változtatás, ami mindent felforgat

Az Európai Unió Egységes Másnapi Piac-összekapcsolási mechanizmusa (Single Day-Ahead Coupling, SDAC) történetének fontos mérföldkövéhez érkezett: 2025. október 1-jétől az európai villamosenergia-piac valamennyi zónájában és határkeresztező pontján bevezették a 15 perces időalapú kereskedést (Market Time Unit, MTU). Az új, a korábbi egyórás időrészeket felváltó rendszer az aznapi, intraday piacra (Single Intraday Coupling, SIDC) is kiterjed, amelyben Görögország zónái szintén támogatják a negyedórás kereskedést. A 15 perces MTU bevezetése mérföldkő az európai energiapiac fejlődésében: a rendszer jobban képes integrálni a megújuló, időjárásfüggő termelést, dinamikusabb árképzést tesz lehetővé, és új teret nyit a rugalmas fogyasztás és az energiatárolás számára. Az átállás technikailag zökkenőmentesen zajlott, a következő időszak pedig megmutatja, miként alakítja át a piac működését és gondolkodásmódját.

Tényleg nyugdíjadó teszi tönkre a magyarok életét?

2025. október 28. 16:00 | Farkas András

Tényleg nyugdíjadó teszi tönkre a magyarok életét?

Veszélyes darázsfészek a nyugdíjszámítási eljárásban jelenleg is alkalmazott "degresszió" témaköre – rögtön az elején le kell szögeznünk, hogy szó sincs nyugdíjadóról olyan értelemben, ahogyan az az utóbbi hetekben több helyen megjelent. Szakmailag azonban nagyon is releváns kérdésfelvetés, hogy ma hogyan veszik figyelembe az átlagosnál lényegesen magasabb kereseteket az egyéni nyugdíjak megállapításakor, és arról is érdemes gondolkodni, hogy milyen lehetséges – nemzetközileg is elterjedt – megoldások léteznek, ha tartósan és érdemben szeretnénk javítani mind a nyugdíjasok többségének anyagi helyzetét, mind a nyugdíjrendszer hosszú távú fenntarthatóságát. Mostani írásomban körüljárom, mit érdemes mindenkinek tudnia az egyre jelentőségteljesebbé váló – de újabban félreértelmezett – degresszió fogalmáról, és milyen intézkedésekre lenne szükség ahhoz, hogy elkerülhető legyen a nem kimagasló átlagkeresettel rendelkező nyugdíjasok lassú, de biztos relatív elszegényedése.

Ha ezeket a jeleket látod, nagyon közel van a tőzsdei összeomlás

2025. október 28. 14:59 | Jónap Richárd

Ha ezeket a jeleket látod, nagyon közel van a tőzsdei összeomlás

Az is lehet, hogy még sokáig tart a jelenlegi amerikai részvénypiaci bika, ám egyre több jel utal arra, hogy már az aktuális emelkedő trendet lezáró, mániákus szakasz kezdetén járunk. Ha ez a helyzet, akkor kulcsfontosságú lesz a piacról való távozás időzítése. A mai írás három olyan potenciális jelenséget vizsgál, amelyek az amerikai részvénypiac tetejénél fordulhatnak elő.

Hasonló témákkal is foglalkozunk következő befektetési konferenciánkon, november 18-án jön a Portfolio Investment Day, ahol a piac legjobb szakértői segítenek eligazodni a befektetések világában. Jelentkezés itt.

Egy katasztrofális buborék kellős közepén vagyunk?

2025. október 27. 18:00 | Dambisa Moyo

Egy katasztrofális buborék kellős közepén vagyunk?

A pénzügyi buborékokat hírhedten nehéz azonosítani – egészen addig, amíg ki nem pukkadnak. Ahhoz, hogy bárki meggyőződéssel kijelenthesse, most éppen buborékban vagyunk-e, meg kell értenie a mesterséges intelligenciába (AI) irányuló beruházási hullám nagyságrendjét és intenzitását. Mikor jöhet el a – lehetséges – buborék vége?

A stablecoinok biztosítják majd a jövőben a dollár dominanciáját?

2025. október 25. 15:30 | Barry Eichengreen

A stablecoinok biztosítják majd a jövőben a dollár dominanciáját?

Lehet, hogy jelenleg a dollár a domináns globális valuta, de komoly kérdések merülnek fel azzal kapcsolatban, hogy ez meddig lesz így. Az az érv, hogy a dollárhoz kötött stablecoinok majd meghosszabbítják ezt az időszakot, számos bizonytalan feltételezésen alapul, és kulcsfontosságú kérdéseket hagy megválaszolatlanul.

A káros vegyi anyagok menedékévé tette a Brexit Nagy-Britanniát

2025. október 25. 07:00 | Nemes Csaba, Pomázi István

A káros vegyi anyagok menedékévé tette a Brexit Nagy-Britanniát

Az, hogy határozott kül-és kereskedelempolitikai, valamint kormányzási és gazdaságszervezési hatással van egy ország életére az EU-ból való kilépés, már idejekorán láthatóvá vált az Egyesült Királyságban. De vajon milyen hatással volt és van az ország környezeti állapotára ez a folyamat? Első megközelítésben a logikus válasz az lehetne, hogy nem szabadna gyengülnie a környezetvédelmi szabályoknak. A tények azonban mást mutatnak.

Sötétedik a bolygónk – rejtett változások valós klímakockázatokkal

2025. október 24. 16:30 | Újvári Gábor

Sötétedik a bolygónk – rejtett változások valós klímakockázatokkal

Egy friss kutatás több mint két évtized műholdas mérései alapján arra a megállapításra jutott, hogy bolygónk felszíne egyre sötétebbé válik. A Föld albedója – azaz az a képessége, hogy a napsugárzást visszatükrözze a világűrbe – tehát csökkenőben van, melynek révén a beérkező napenergia egyre nagyobb hányada nyelődik el. A Föld éghajlati rendszerének kényes egyensúlyában az ilyen változásoknak nagy jelentősége van. Ezek felhalmozódnak, és meghatározzák az óceánok hőmérsékletét vagy a légköri áramlási mintázatokat. A Föld „elsötétülése” nem csupán statisztikai érdekesség, ez az éghajlati rendszerben megjelenő újabb figyelmeztető jel.

Zárul a jövedelmi és a vagyoni olló – a középosztály gyarapodott a legjobban

2025. október 24. 07:00 | Hegedűs Tamás

Zárul a jövedelmi és a vagyoni olló – a középosztály gyarapodott a legjobban

Erős felütéssel a címében olvashattuk a minap a Portfolio elemzését, mely szerint „Teljesen kettészakadt Magyarország: a gazdagok egyre gazdagabbak, de a többség csak lassan jut egyről a kettőre”. Az állítást a szerző az Európai Központi Bank által vezetett kutatás eredményeiből felépített adatbázis, a Distributional Wealth Accounts adataira alapozta. Csakhogy érdemes figyelembe venni ennek a kutatásnak a korlátait, amellett, hogy ugyanebből az adatbázisból kiolvasható más információk egészen más irányú következtetésre vezetnek.

A világ diplomáciai térképének középpontjába kerül Budapest – Mit nyerhet és mit kockáztat Magyarország a Trump–Putyin-találkozóval?

2025. október 21. 06:00 | Bendarzsevszkij Anton

A világ diplomáciai térképének középpontjába kerül Budapest – Mit nyerhet és mit kockáztat Magyarország a Trump–Putyin-találkozóval?

Budapest a világ diplomáciai térképének középpontjába kerül a Trump–Putyin-csúcstalálkozó megrendezésével, amely esélyt ad az országnak, hogy a történelmi békeközvetítők (mint Helsinki vagy Oslo) sorába lépjen. Míg egy sikeres csúcstalálkozó történelmi presztízst jelentene, a helyszínválasztást kritikák is érik. Az elemzésben végigvettük a történelmi találkozó diplomáciai előnyeit és potenciális buktatóit, végigmentünk a fő kritikai pontokon, és kielemeztük azt is, hogy a találkozó végeredménye szempontjából minek van a legnagyobb esélye.

Csúnya vége lehet, ha egy kulcsfontosságú témában nem tudnak kiegyezni az uniós tagállamok

2025. október 20. 15:00 | Debisso Kinga, Köböl-Benda Vivien

Csúnya vége lehet, ha egy kulcsfontosságú témában nem tudnak kiegyezni az uniós tagállamok

Amikor 2019 végén az Európai Bizottság bemutatta az Európai Zöld Megállapodást, nem pusztán környezetvédelmi stratégiát hirdetett: ez a keretrendszer az EU gazdasági és iparpolitikai jövőjének is irányt kívánt szabni. A cél az volt, hogy 2050-re Európa a világ első klímasemleges kontinensévé váljon, melyet kötelező erővel erősített meg az első Európai Klímarendelet. E hosszú távú cél elérése nem valósulhat meg világos, hiteles középtávú célkitűzés nélkül, ennek jegyében a Bizottság 2040-re az üvegházhatású gázok (ÜHG-k) 90%-os csökkentését javasolta, és hangsúlyozta, hogy a tagállamok Nemzeti Energia- és Klímatervei (NEKT-ek) jelentik a végrehajtás keretét. A középtávú célkitűzés nemcsak a 2030–2050 közötti időszak alatti kötelezettségek világos kijelölését szolgálja, hanem azt is, hogy a dekarbonizációhoz kapcsolódó szabályozási, beruházási és iparpolitikai döntések hosszú távon is kiszámítható keretek között születhessenek meg. A bizottsági javaslat értelmében az uniós klímacélok részben nemzetközi karbonkreditek kereskedelme által is teljesíthetők lennének. Azonban egyre több eset kerül napvilágra, ahol az önkéntes piacon vásárolt kreditek ténylegesen nem járultak hozzá az éghajlatváltozás elleni küzdelemhez, sőt szélsőséges esetekben épp a természet kizsákmányolását, vállalati zöldre mosást, illetve emberi jogi sérelmeket eredményeztek. A politikai döntés önmagában nem elég, a 2040-es cél sorsa azon is múlik, hogy a NEKT-ek mennyire megalapozottak, és hiteles eszközrendszer támasztja-e alá a végrehajtást. Az Energiastratégia Intézet háromrészes NEKT-kritikájának második része.